用(yòng)友网络（600588）的3.0-II转型，即云服务转型第二(èr)阶段进展明显不佳。

　　2023年一季度，用友(yǒu)网(wǎng)络净亏(ku妙哉妙哉是什么意思，奇哉妙哉是什么意思ī)损3.97亿(yì)元，创公司2001年(nián)5月(yuè)上(shàng)市以来(lái)单季最大亏损(sǔn)；2022年净利润(rùn)2.19亿(yì)元，同(tóng)比下降69％，是2020年以来连续第三年净利下滑。与此对应的是，2020年以来公司股(gǔ)价持(chí)续大(dà)跌。

　　这与用友网络3.0-I转型阶段(duàn)营收、净利(lì)同步大增、股价大(dà)涨的同向共振(zhèn)，大相(xiāng)迥异。

　　目前，用友网(wǎng)络股价为21.61元，市值741.9亿元。

　　上市23年来(lái)单季(jì)最大亏损

　　净利(lì)连续三(sān)年下滑

　　用友(yǒu)网(wǎng)络4月28日晚间(jiān)发布2023年第一季(jì)度报告，一季度实现(xiàn)营业收入14.75亿元(yuán)，同比增长15.3％；归属(shǔ)于上市公司股东(dōng)的(de)净(jìng)亏损3.97亿元，创该公司(sī)2001年5月上市(shì)以来单季(jì)最大亏损。

　　此前，用友网络(luò)发布的年报(bào)显示，2022年公(gōng)司营收92.62亿(yì)元，仅微增3.69％；归(guī)母净(jìng)利润(rùn)2.19亿元，同比下降69％。这是在2019年创下净利(lì)11.8亿元的(de)历史最高点之后，用友网络连续第(dì)三年净(jìng)利下滑。

　　从股价来看，在2020年7月创下历史新高之后，用友网(wǎng)络股价就总体上(shàng)呈(chéng)下(xià)降(jiàng)趋势。

　　2022年定(dìng)增53亿

　　葛卫(wèi)东等投资者被套

　　在(zài)2022年股价(jià)大跌前，用(yòng)友网(wǎng)络在股价相对高(gāo)点进行了定(dìng)增融资。此次定增吸(xī)引了不少机构参与，包(bāo)括(kuò)高毅、葛卫东等知名机构和(hé)投(tóu)资者。

　　2022年(nián)1月(yuè)，用友网络(luò)披露定(dìng)增结果，增发数量约1.7亿股，每股(gǔ)价格为31.95元，定(dìng)增募资约(yuē)53亿元。当(dāng)时(shí)，在定增(zēng)市(shì)场颇(pǒ)为活跃的私募大佬葛卫东，也参与了定(dìng)增(zēng)，投入(rù)资金约2亿元。

　　但在定增结束之后，用(yòng)友网络(luò)发(fā)布的(de)2021年业绩明显不(bù)及市场预期，2021年净利润为7.078亿元，同比下(xià)28.18％。

　　此后，用(yòng)友(yǒu)网络的(de)2022年各季(jì)度业绩更是(shì)连(lián)续爆雷(léi)：一季报净利(lì)润-3.932亿(yì)元，同比下降2931.14％；半(bàn)年(nián)报净利润(rùn)-2.558亿(yì)元，同比(bǐ)下降218.93％；三季报净(jìng)利润-5.395亿元，同比下降525％。

　　在(zài)此背景下(xià)，用友网络的股价(jià)从2022年2月37元的高点(diǎn)，最低跌至2022年(nián)9月的16.28元，跌幅近(jìn)六成。而葛卫东的总持(chí)股(gǔ)数(shù)，也从2022年一季(jì)度(dù)的7626万股，到2022年三季度末退(tuì)出前(qián)十大股(gǔ)东(dōng)，在此(cǐ)期间，其减持数量至少有4100万股。其定增(zēng)投资(zī)也惨遭被套。

　　2022年以来(lái)，用友(yǒu)网络股价大跌(diē)。

　　云(yún)服务(wù)转(zhuǎn)型第二阶段道阻且长

　　在用友网络的发展(zhǎn)历史上，其1.0阶(jiē)段是通过财务软(ruǎn)件服务企(qǐ)业的(de)会计电算化，2.0阶段是(shì)通(tōng)过ERP软件服务企业的信息(xī)化，现在的3.0阶段是服务(wù)企业的数智化。

　　具体来说，从2016年起，用友的(de)3.0-I战(zhàn)略是转型云服务业务，引领(lǐng)中国企业级服(fú)务(wù)市场。在此基(jī)础(chǔ)上，公司2020年(nián)进(jìn)入新的战(zhàn)略发展阶(jiē)段（3.0-II），战略目标(biāo)是构建(jiàn)和运营(yíng)全球(qiú)领先(xiān)的企业云(yún)服务平(píng)台。

　　2015年(nián)，用友网络正式(shì)发布了完全(quán)基于互联网架构(gòu)的企业互(hù)联(lián)网开发平台。2017年以来，其(qí)云平台、财务云、人力(lì)云(yún)等云(yún)产品得到逐(zhú)步发展，各领域云(yún)上线运(yùn)营、逐步(bù)融合。

　　从2017年开始，用(yòng)友BIP经(jīng)历了第一个阶段的”用友云”面(miàn)世(shì)、云平台及领域(yù)服(fú)务快(kuài)速发(fā)展，第(dì)二个阶段的统一底(dǐ)座和服(fú)务融合。2022年8月，经过6年的(de)规模研发和持续迭代(dài)，用友的BIP 3正式发布，用友云进入新的发展阶段。

　　从公(gōng)司业务占(zhàn)比来看，用友网络云(yún)服务转型取(qǔ)得了较(jiào)大成(chéng)功。

　　2022年，其云服务(wù)业务实现收入(rù)63.53亿元(yuán)，同比增长19.4％，占(zhàn)总营收的比重为68.6％，较2021年(nián)提升9个百分(fēn)点(diǎn)，已成为公司(sī)主(zhǔ)要(yào)收入来源并继续扩大收入占比。

　　但从高端市场份(fèn)额来看，用友却还是没有多(duō)大突破。《2021年中国工业软件发展白(bái)皮(pí)书》显(xiǎn)示，国(guó)产ERP软件整体市占率超过70％，其中用友市占(zhàn)率达(dá)到(dào)40％。但在(zài)高端ERP市场(chǎng)，国(guó)产(chǎn)ERP软(ruǎn)件(jiàn)占有率仅有25％，国外(wài)巨头(tóu)SAP和Oracle占(zhàn)比达到53％。

　　3月20日(rì)，在市场(chǎng)曝出华为将在4月启用自己研发(fā)的MetaERP软件之后，用友网络股价直接(jiē)跌(diē)停(tíng)。尽管(guǎn)华为目前仅为自用，并不一(yī)定会面向外(wài)部市场提供高端ERP软件，但(dàn)股价(jià)的跌(diē)停，反应出(chū)市场对用友在高端ERP软(ruǎn)件市场竞(jìng)争(zhēng)力信(xìn)心的严重不足，也反(fǎn)应了其在高端市(shì)场的进展不佳。

　　具体到财务和股价上，在用友(yǒu)网络3.0转型第一(yī)阶段，即(jí)2016年-2019年，在其营收逐渐增长的同(tóng)时，净(jìng)利润也在(zài)同时逐年增长，且增幅(fú)远高于营收增(zēng)幅。对应(yīng)到股价上，在此期间，用友网络股价大涨约8倍(bèi)。

　　但(dàn)在用友网络3.0转型的第二阶(jiē)段(duàn)，即(jí)2020年至(zhì)今，其营收仅(jǐn)仅小幅增长(zhǎng)，几乎(hū)可以说是踏步不前，净利润却(què)大幅下跌，股价也因此大跌，公司市(shì)值严重缩水。

　　用友(yǒu)网(wǎng)妙哉妙哉是什么意思，奇哉妙哉是什么意思络董事长王文京(jīng)在2022年曾表示，3.0阶(jiē)段，用友的(de)市值还是有很大的提升空间(jiān)。但从目前(qián)的情况来看，用友3.0的第二阶段，道阻且长。

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