大家好，简(jiǎn)单看一个基金经理，把新(xīn)能源全部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海(hǎi)富(fù)通(tōng)吕越(yuè)超(chāo)“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场都在讨论(lùn)一个基金(jīn)经理，海(hǎi)富通(tōng)的(de)吕越超老师。

　　从其管理的海富(fù)通股票混合(hé)来看，截至去年年底，持(chí)仓(cāng)基本(běn)为新能源板块股(gǔ)票。

　　结果到了今年(nián)一(yī)季度末，已经(jīng)基本清(qīng)仓(cāng)了新能源(yuán)，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海富通(tōng)股票混(hùn)合外，其他三只产品也基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越超(chāo)在(zài)一季报(bào)称(chēng)，在一季度(dù)的操作中，本基金总体把(bǎ)握住了市场(chǎng)的节奏变化和结构转(zhuǎn)换，降低(dī)了新(xīn)能(néng) 源板块的配置权重，较好地把握(wò)了 TMT 板块的(de)投资机会，组合调整取得了明显的超(chāo)额收(shōu)益。

　　另外，他称，中国特(tè)色(sè)估(gū)值体系所代表的传统实体行业正在被市场(chǎng)一部分“聪明(míng)钱”定价，后续可能(néng)成(chéng)为市场(chǎng)最有持续性的一条结构主线。

　　数据(jù)显示(shì)，海富(fù)通(tōng)股票(piào)混合今年(nián)以(yǐ)来涨了14％，其他三只产品今年以(yǐ)来均取得正收益。

　　至(zhì)于Ai板块后市(shì)怎(zěn)么走？

　　中信证券认(rèn)为，AI主题板块(kuài)在短(duǎn)期高度依赖交易，阶(jiē)段性失去(qù)靠配置(zhì)获(huò)取超额回报(bào)的特征(zhēng)。TMT板块(kuài)成交占全市(shì)场(chǎng)比重超40％的天数已累计达到22天(tiān)，上一次(cì)出(chū)现(xiàn)持续成交占比超过40％的板块(kuài)是2021年7月底的电力设备及新能源(yuán)，持续约28个交易(yì)日，在此(cǐ)期(qī)间(jiān)新(xīn)能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累(lèi)计回(huí)报率为+8.8％，最(zuì)低累计回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现(xiàn)出类(lèi)似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周(zhōu)，科(kē)创芯片(piàn)ETF、通信(xìn)ETF、游戏传(chuán)媒ETF分(fēn)别出现过6次、6次和5次(cì)单日涨幅超过2％的行情，最(zuì)大单日(rì)涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相关主题(tí)ETF在(zài)内(nèi)，平(píng)均跌幅(fú)达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累计成交了(le)5.41万亿元，但总(zǒng)市值反而减少了(le)6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而(ér)招(zhāo)商证券认为(wèi)，TMT大年通常(cháng)分为“春季躁动(dòng)”“获利回吐(tǔ)”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结(jié)”四(sì)波行情(qíng)，春季躁动后往(wǎng)往会有一波明(míng)显(xiǎn)的(de)调(diào)整，时间(jiān)在1-2个(gè)月，幅度在(zài)20％左右。面对(duì)这种调整，逢低加仓是最佳策略，因为往往后续(xù)盛(shèng)夏攻势大概率(lǜ)创(chuàng)新(xīn)高。如果今(jīn)年在(zài)业绩披露(lù)期(qī)结(jié)束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大(dà)产业趋势以(yǐ)政府支持力度进一步加大(dà)、资本开支增加、订单增加和产品销量(liàng)业绩的(de)改(gǎi)善逐(zhú)渐(jiàn)被市场所确定，则(zé)TMT将会重回上行趋势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中皇族是什么意思饭圈，韩国皇族是什么意思泰证券(quàn)认为，AI等(děng)板(bǎn)块或阶(jiē)段(duàn)性见顶，指数(shù)上半年阶段(duàn)性顶部(bù)亦或(huò)基本(běn)形成本轮调整(zhěng)标志着AI等(děng)高位板块或阶段性(xìng)见顶，指数上半(bàn)年阶段(duàn)性顶(dǐng)部(bù)亦或基本形成。本次大幅调整主要还是因为(wèi)在(zài)AI相关(guān)板块市场(chǎng)情绪处于(yú)极值的情(qíng)况下，叠加上述基本面风险因素逐步发酵，市场内生调整需求出现(xiàn)集中释(shì)放。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互联网(wǎng)+模(mó)式。

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