5月12日晚间(jiān)，根(gēn)据美国证券(quàn)交易委员会(huì)（SEC）披露，国内千亿私(sī)募景林资产(chǎn)递交了截至2023年3月(yuè)31日(rì)的第(dì)一季度持仓报告（13F）。

　　景林资产是国内(nèi)管理超千亿元人民币(bì)的对冲基金机构(gòu)，亦是内(nèi)地(dì)少有的进行大(dà)手笔(bǐ)持有美股的买方机构之一(yī)，景林(lín)的动向受到了市场广泛的关注(zhù)。

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　　千亿私(sī)募景林(lín)资产(chǎn)持仓曝(pù)光

　　报(bào)告期内，景林资产整体持仓规模小幅提升至17.29亿美元，折合人民币120.2亿元，相较于2022年四季度的(de)16.29亿(yì)美元规模，环比(bǐ)增幅6.14％。

　　数据显示(shì)，截止2023年一季度(dù)末，景林资(zī)产在美股市场持有34家上(shàng)市公司(sī)的股票(piào)。其中，前十大持(chí)仓标(biāo)的在总市值中的占比(bǐ)下降到77.89％，上季度(dù)这一数据为82.33％。

　　一季度，景(jǐng)林共(gòng)建仓(cāng)5只股票，分别为英(yīng)伟达(dá)、谷歌(gē)、爱奇艺、好(hǎo)未来、booking。清仓和减持方面，景(jǐng)林资产一季度前五大卖出标的包括：京东、满帮、贝壳、雾芯科技、拼多多。

　　景林资产美(měi)股持仓前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股分别(bié)为：拼多多、新东方、网易(yì)、META PLATFORMS、中(zhōng)通(tōng)快递、英伟(wěi)达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股(gǔ)头号(hào)重仓(cāng)股依(yī)旧是拼多多，与上季(jì)度对比，景林资(zī)产减仓了133.85万股，较上季度持仓数量下降24％。

　　此前，景林(lín)连续三个季(jì)度增持拼多多。2022年二季(jì)度增(zēng)持拼多多24.02万股，三季度增(zēng)持123.39万股，四季度则增(zēng)持233.75万股，一次比(bǐ)一次猛。拼(pīn)多多也不负众望，从股价表(biǎo)现看，拼多(duō)多去年二(èr)、三(sān)、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼(pīn)多(duō)多(duō)的上涨势(shì)头在今年2月初(chū)便戛然而止了，景林资产在此前“越跌越买”的(de)策略奏效后(hòu)，或许在股价“掉(diào)头”之际进(jìn)行(xíng)了止盈操作(zuò)。？？？

　　此外，一季度景林新建仓的英伟(wěi)达，空降前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股第七位，一口(kǒu)气买入32.53万股，一季度末(mò)持仓市(shì)值为0.9亿元。截止至5月12日，今(jīn)年(n天润奶啤有度数吗，天润奶啤千万别喝ián)以来英(yīng)伟达累(lèi)计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与(yǔ)高毅“唱反调”

　　一季度，景(jǐng)林(lín)资产在美股(gǔ)的(de)操作(zuò)中(zhōng)，最为(wèi)亮眼的当属重点加(jiā)仓教(jiào)育股。

　　数据显示，截至今年一季度末，景(jǐng)林资产持有新(xīn)东方(fāng)430万股，环比去(qù)年底(dǐ)加仓368.8万股，期末持股(gǔ)市值超(chāo)1.6亿(yì)美元，一跃成(chéng)为景(jǐng)林资产的第二(èr)大(dà)重仓股。与此同时，景林资产一季度还建仓(cāng)了好未来，期末持股数量达224.6万(wàn)股。

　　今年以来，上述两只教育(yù)个股股价均(jūn)处于震(zhèn)荡(dàng)态势，并(bìng)无(wú)太多亮眼表现。

　　景林资产认为(wèi)，从全行业(yè)来看，不同年龄层的用户(hù)对“教育”的需求依(yī)然旺盛，除了(le)应对考试，还包括开(kāi)拓眼界、增(zēng)长知(zhī)识、潜力挖掘、提(tí)升(shēng)综合(hé)能力(lì)等。双减政策推行之(zhī)后，目前行业政策环境趋于稳定，但过程中(zhōng)很多公司(sī)退出离(lí)开，使得行(xíng)业竞争格局趋缓，对于存量公司有利。

　　“从行业龙头公司本(běn)身(shēn)来说(shuō)，凭借(jiè)多年积累的口(kǒu)碑和公信(xìn)力，品牌的(de)护城河依然(rán)很深。个别头部企业在K9学科之外的教育领域业务基础(chǔ)扎(zhā)实，原有的留学等业务恢复增(zēng)长，同时素质教育(yù)、直播电商业务等新业务成(chéng)为新(xīn)的增长驱动(dòng)力。且公司的(de)利润和(hé)现(xiàn)金流稳(wěn)中转好，同(tóng)时账上资金充(chōng)足，当时的估(gū)值下有足够的安全边际。在过去几个季(jì)度的财报中，我(wǒ)们(men)看到了相关的(de)积极信(xìn)号。”景林资产表示。

　　值得一提的是(shì)，高(gāo)毅(yì)资产对(duì)于(yú)教育领(lǐng)域也颇为看(kàn)好，但是标的选择似乎与景(jǐng)林资产(chǎn)存在(zài)分歧(qí)。

　　美国证券交易委员会公开(kāi)资料显示，截至今年一(yī)季度末，高(gāo)毅资产持有新东方24.4万股，相比于去年底减仓超10万股，减仓(cāng)比例接(jiē)近(jìn)三成(chéng)。而一(yī)季度(dù)高毅资(zī)产大(dà)举买(mǎi)入近156万股好未来(lái)，相(xiāng)比于去年底增(zēng)持幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮(pào)轰市场投机之风(fēng)

　　自(zì)五一节过后，传媒、游(yóu)戏板块成为资金炒(chǎo)作AI的重点方向，中特估支线也由暗转明，晋升市场第(dì)二大主线。

　　可好景不长，本周(zhōu)中特(tè)估仅热闹了一两天，随(suí)后便开(kāi)始持续(xù)下跌，传媒、游戏板块更是大幅杀跌，高位(wèi)股接连跳(tiào)水。

　　（本文内容为(wèi)客观数据信息罗列，不构成任何投资(zī)建议）

　　此前连(lián)续24个交易日成交额超万亿(yì)元(yuán)阶段(duàn)纪录(lù)，在本(běn)周遭遇终结。周三(sān)时，市场(chǎng)成交量(liàng)尚且保(bǎo)持在1天润奶啤有度数吗，天润奶啤千万别喝.2万亿水平，周四便陡然跌破万亿，5月11日和5月12日(rì)成交额连续两日萎(wēi)缩，分别为(wèi)8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市陷入缩(suō)量震荡阶段(duàn)。

　　面(miàn)对市场的急(jí)剧降(jiàng)温，市场观点(diǎn)认为，主要原(yuán)因是5月11日晚间发布的金(jīn)融数据大幅低于预期。

　　据国盛证券，4月(yuè)新增信贷7188亿元，虽然(rán)同(tóng)比多增734亿元，但是考虑到(dào)去(qù)年(nián)4月基数的异常，因而与往(wǎng)年相比，今年(nián)4月信贷则是明显跌落，而今年(nián天润奶啤有度数吗，天润奶啤千万别喝)4月信贷低(dī)于2021年同期7512亿元。居民贷款回落再度(dù)成为信(xìn)贷回(huí)落的主要原因(yīn)。而企业中长期贷款继续保持同比(bǐ)多增(zēng)，4月同比(bǐ)多增4017亿元至6669亿元。信贷下滑(huá)带(dài)动社融增速回落，4月(yuè)新增社(shè)融1.22万(wàn)亿(yì)，与2021年4月相比，今(jīn)年(nián)4月同比少增6370亿元。

　　署名光大(dà)证券(quàn)的点评称，4月下旬票据利率先下(xià)后(hòu)上，并不意(yì)味着贷款好转了，主要(yào)因为(wèi)今年国股行NIM和(hé)营(yíng)收压(yā)力很大，一直在压降票据等低效资产，对分行收票额度控制很(hěn)严。4月前两旬已经收了很多票，后面(miàn)改用其(qí)他贷款来冲。5月上(shàng)旬票据已经快要(yào)接近零利率了，信(xìn)贷再度出(chū)现深度负增长(zhǎng)，这是4月信贷斜率(lǜ)过于陡峭化产生的后果(guǒ)，5月份(fèn)的贷(dài)款可(kě)能仍然不太(tài)乐观。

　　在这种(zhǒng)背景之(zhī)下(xià)，市场要想好起来，必然要让大家(jiā)看(kàn)到宽信用(yòng)的信号出现，而(ér)这可能还需要(yào)一定(dìng)的(de)时间。

　　当前市场存量资金(jīn)博弈的背景不改，而两大主线人(rén)工(gōng)智能和中特估，今年已然累(lèi)计(jì)不小的(de)涨幅。中特估这边，本月还有多只央企ETF等(děng)待进场(chǎng)，而(ér)人工(gōng)智能这边(biān)，在未有增量资金进场的(de)情况之下，再想继续向上，压力不小。

　　本周(zhōu)大跌之后(hòu)，但斌更是罕(hǎn)见的在深夜抒发感想。大谈(tán)公募基金经理的难处(chù)，在业(yè)绩和投资信仰(yǎng)之间(jiān)无法两全。紧接(jiē)着，炮(pào)轰(hōng)当下市场投机之(zhī)风(fēng)大盛，认为当下市场交易(yì)机制应要有(yǒu)所改变。

　　相信，这(zhè)不仅(jǐn)仅只是但总一(yī)个人的心声。

　　今年(nián)以来，市场看着(zhe)红红火火，但很(hěn)多(duō)投资者(zhě)都是“买在3000点，套在(zài)3400点”。公(gōng)募基金经理更是(shì)有苦难(nán)言，市场上大热(rè)的人工智(zhì)能，游资炒(chǎo)作的“星辰大(dà)海”，根本不符合(hé)他们的机构(gòu)审美。直白点(diǎn)说，市(shì)场根(gēn)本就是绕着公募(mù)持仓在涨(zhǎng)。

　　大家都是有苦难言.......

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