财联社5月17日(rì)讯（记(jì)者(zhě) 闫军）AI主线“鲸落”，市场(chǎng)正在(zài)蓄力寻找(zhǎo)下一个方向。

　　“我们现在对外输出(chū)市(shì)场观点会很谨(jǐn)慎，不再(zài)对外提明确(què)主(zhǔ)线，今年接下(xià)来的市场大概(gài)率是不(bù)好做了。”有基金公司人(rén)士(shì)向(xiàng)财联社(shè)记者表示，随(suí)着(zhe)4月底上市公司年报一季报的披(pī)露，炒作没有业绩的AI风险(xiǎn)变高(gāo)，而(ér)市(shì)场对有业(yè)绩支(zhī)撑的新能(néng)源又提不起兴趣。日子过得一地鸡毛是什么意思，形容生活一地鸡毛是什么意思p>

　　从市场的(de)情(qíng)绪来看，同样如此，5月(yuè)16日(rì)的市场亮色不多(duō)，沪指失守3300点，成(chéng)交(jiāo)额低于9000亿元，近5个交易日以(yǐ)来(lái)，市场成交额较(jiào)前期明显萎缩，资(zī)金观望的情绪有所(suǒ)加重。北向(xiàng)资金16日净卖(mài)出34.01亿元，结束此前连续7个交易日净流入的(de)态势。

　　其中，人(rén)气板块AI批量跳水无疑打击(jī)了(le)市(shì)场的信心。AI概念股持续低迷，高位(wèi)股集体大跌，浩瀚深度、剑(jiàn)桥科(kē)技、出版(bǎn)传媒、引力传媒(méi)等多股(gǔ)跌(diē)停，有投资者开(kāi)玩笑建(jiàn)议“5月16日为人工智能受难日，纪(jì)念人类第四次工业革命进(jìn)程中，人工智日子过得一地鸡毛是什么意思，形容生活一地鸡毛是什么意思(zhì)能(néng)行情开启后第(dì)一次(cì)全(quán)面大(dà)溃败”。

　　今年(nián)另外一条(tiáo)主线中特估方面，中字头个股震荡调整(zhěng)，中船科技跌停(tíng)，中(zhōng)科(kē)信息(xī)跌超10％。反(fǎn)观新能源方面，电(diàn)力稍(shāo)好，锂(lǐ)价(jià)“十(shí)连涨”，但市场昙花一现，产业链上没有形(xíng)成全面的行(xíng)情反弹。

　　在存量资金的搏杀(shā)之下(xià)，从A股(gǔ)结构上看，AI、中(zhōng)特估和(hé)新能源形成了(le)“三(sān)国(guó)对立”格局(jú)，轮流做“输(shū)血(xuè)包”。对(duì)于资金的轮番流动(dòng)，有投资者(zhě)表示，对“魏（中特(tè)估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很想知(zhī)道芯片能不(bù)能成为(wèi)“晋”。

　　平安(ān)基(jī)金(jīn)经理(lǐ)刘杰表示，近期引领市场的两大主题“中特估(gū)”及人工智能板块均出(chū)现调整，整(zhěng)体盘面(miàn)主线不(bù)够清晰。但可(kě)以判(pàn)断，随着海外加息节奏(zòu)逐渐趋缓、国内稳增长促(cù)内需政策及货币政策的推出，且国内经济温和复(fù)苏背(bèi)景下(xià)，权益市场整体(tǐ)行情预计将继续向上(shàng)修复。

　　对于市场风格，他进一步指出，目前市场(chǎng)风(fēng)格阶段性(xìng)可能将更加趋(qū)向均衡，中短期内，人(rén)工(gōng)智能、新能源、医药及中特估等(děng)板块均(jūn)有阶段(duàn)性(xìng)的相对收益；而(ér)长期来(lái)看，先进制造、新能源(yuán)、TMT、消(xiāo)费(fèi)等行(xíng)业中的核心资产仍将是持续关注的市场主线。

　　整个市场的(de)亮点在医(yī)药的(de)反弹，三博脑科(kē)、何(hé)氏眼科、普瑞(ruì)眼科(kē)均创历(lì)史新(xīn)高，有网友调(diào)侃：炒股费(fèi)脑、费眼，不知挂(guà)脑科好还是挂(guà)眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以来，各大指数(shù)除创业板(bǎn)指外累计均(jūn)有(yǒu)上涨(zhǎng)，大消费、大(dà)金融(róng)等(děng)板块首先(xiān)迎来了(le)基本面预期修复的(de)改善，而通(tōng)信(xìn)、计(jì)算机、传媒等(děng)板块也(yě)在人工智能等(děng)产(chǎn)业趋(qū)势(shì)变化的影响下出现了(le)连续大涨。而低(dī)估值高股息(xī)为代表的“中特估”品种也走出了连(lián)续上涨行情。其中，尤以TMT最为吸(xī)睛又(yòu)吸(xī)金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去(qù)年底启(qǐ)动以来，成为市(shì)场最热(rè)主线(xiàn)，Wind数(shù)据显示，TMT自2022年12月23日(rì)至2023年4月13日(rì)期(qī)间涨幅达到31.23％，万(wàn)得AI指数(shù)则在4月4日(rì)达到年内最(zuì)高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华(huá)夏(xià)中证(zhèng)动漫游戏ETF、华泰柏瑞中证动漫游戏ETF等相(xiāng)关(guān)基金年内也短暂出现过翻倍。不过随着行业(yè)交(jiāo)易拥挤度升至40％，基(jī)金调仓至高(gāo)位后，AI板块在4月开始回调，截(jié)至(zhì)5月16日，AI指数距离年内高点已经下跌超(chāo)过13％，年内涨幅也(yě)收窄至39％。

　　AI连续调整四个交易日(rì)，热(rè)门个股批量跳(tiào)水让追高的投资(zī)者体验(yàn)非常差，市(shì)场(chǎng)浮躁(zào)自然赚钱效应差。

　　有投资者表(biǎo)示，别人做量(liàng)化学的是巴(bā)菲特滚雪球，我们学(xué)的是“龙头战法”，龙头(tóu)战法是啥？

　　有(yǒu)网友给出通俗易懂的解(jiě)答：宁愿(yuàn)被强者打(dǎ)得头破(pò)血(xuè)流，也不愿与弱(ruò)者共舞。这(zhè)是整个龙头战法体系里面的核心，就是(shì)拥抱强势股，永远拥抱(bào)强(qiáng)势(shì)股(gǔ)，即使亏钱也要(yào)亏给强势股，追(zhuī)求(qiú)的是暴利(lì)。

　　回到基金收益率上，此前(qián)翻倍(bèi)动漫游戏主题ETF迅速(sù)回(huí)撤，距(jù)离最高(gāo)收益率已经回撤(chè)近20个百(bǎi)分点。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月(yuè)15日，华夏中证动漫游戏ETF回报率依然(rán)最高(gāo)，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回报(bào)率跌幅超过(guò)10％的(de)还有华泰柏瑞、国泰中证动漫(màn)游戏ETF。此(cǐ)外国泰中(zhōng)证沪港深(shēn)动(dòng)漫游(yóu)戏(xì)ETF、银华体育文化单周跌幅也超过9％，全市场(chǎng)单周(zhōu)跌幅超过8％的有27只基(jī)金，集中在动漫游戏(xì)、传媒、娱乐(lè)文化、智慧生活等相关主(zhǔ)题上(shàng)。

　　新能源(yuán)基金周最高(gāo)“回血”超(chāo)10％

　　锂电池领涨似乎“一日游”，在5月16日(rì)，新能源板块没有能延续(xù)周一的(de)强势。从多(duō)家公募基金观点反馈(kuì)来看，不论是从基(jī)本面、还是(shì)估值，新能源的暗黑时刻已经过去。新能源产业自2022年(nián)7月开始长达11个月的调(diào)整周期，板(bǎn)块(kuài)龙头公司(sī)去年下跌(diē)超过40％，调整(zhěng)幅度与时间都已经(jīng)十(shí)分(fēn)充(chōng)分。

　　尽管反弹的基础已经具(jù)备，但是面对中(zhōng)特估的政策(cè)红利与AI的无限想象空间，新能源距离(lí)真正的反弹似乎总是(shì)缺乏“临门一脚(jiǎo)”。

　　从基(jī)金表现来(lái)看，这一趋势正在慢慢聚力(lì)。从(cóng)近一(yī)周基(jī)金回(huí)报率来看，排名靠前的均为重(zhòng)仓新能源，比如国投瑞银先进制(zhì)造、长安(ān)裕盛、国投瑞银(yín)产(chǎn)业(yè)趋(qū)势和(hé)长安鑫禧(xǐ)涨(zhǎng)幅超过(guò)10％。从近一周回报率首尾基金来看(kàn)，华夏(xià)中证动漫游戏ETF与国投(tóu)瑞(ruì)银先(xiān)进制造之间收益差额超过20％。

　　机构(gòu)直言市(shì)场(chǎng)处于“战略僵持阶段的乱战”

　　16日下午，一份某公(gōng)募基(jī)金(jīn)交流(liú)的(de)纪要在市场上流出，直言经济缓(huǎn)慢复苏(sū)中(zhōng)，还(hái)没(méi)有主线出现，当前市场更需(xū)要信心(xīn)。

　　港股(gǔ)向来有“五(wǔ)绝六穷七翻身”的(de)说法，在5月政策、业绩处于相对真空期，市场很(hěn)难有好(hǎo)的表现(xiàn)。当下(xià)A股同样如此(cǐ)。创金合信首席经济学家(jiā)魏凤春表示，对市(shì)场的(de)整体观点是大概率市场处于“战略僵持阶段的乱战”，5月交易(yì)机会(huì)可能(néng)更均衡、但(dàn)也更(gèng)脆弱，当前可能是一个布局的好(hǎo)阶段，而未必会是收(shōu)获的(de)阶(jiē)段，投资(zī)者(zhě)需要多(duō)一点耐(nài)心。市场可能继(jì)续对一季报定价，短期市场的核心(xīn)矛盾(dùn)在于(yú)缺(quē)乏(fá)特别明显(xiǎn)的亮点。

　　魏凤(fèng)春提醒投(tóu)资者，虽(suī)然看好(hǎo)TMT和中特估全年的投资机(jī)会，但是(shì)短期游戏传媒(méi)和(hé)中特(tè)估(gū)与其他板块分化(huà)较为极致(zhì)，也是不争的事实，提醒(xǐng)投资者(zhě)这两个板(bǎn)块(kuài)短期(qī)可能的风险。从策略角度(dù)看，魏(wèi)凤春表(biǎo)示(shì)，投资者需(xū)要高(gāo)度重视交易的(de)灵活(huó)性。策略的整(zhěng)体包括趋势、结构与(yǔ)节奏(zòu)，反弹带(dài)来的是节奏的变化(huà)，不是趋势和结构的变化。

　　此外，博(bó)时基金(jīn)表示(shì)，16日发(fā)布的(de)4月经济指标显(xiǎn)示，4月份国内服(fú)务业和(hé)消费(fèi)恢复相对(duì)较(jiào)快(kuài)，我国经济运行总体延续修复(fù)的态势、但修复的基础仍需(xū)继(jì)续巩固。货币政策(cè)依然延续前期(qī)稳健偏(piān)宽松的基调，流动性也维持合理充裕的态势。当前市场(chǎng)对央行后续采取降息(xī)操作(zuò)仍有一(yī)定的预期。今年仍是(shì)“稳增长”之年，或可适当(dāng)关注(zhù)受益“一带一路”政策的概念(niàn)板块(kuài)的机会。

　　不过亦有市(shì)场(chǎng)人(rén)士表示不必过(guò)分悲观，随(suí)着(zhe)股指交割日临近，盘面波动剧烈一(yī)点，算是正常的行为，不必放大恐慌。在储蓄资金大(dà)搬家和经济复苏的大(dà)趋势下，纠(jiū)结于几十个点的起(qǐ)伏(fú)可能会误判方向(xiàng)。边走(zǒu)边看，行情会在犹豫(yù)中展(zhǎn)开。

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