财联社5月17日讯（记者 闫(yán)军）AI主线“鲸落(luò)”，市场正在蓄(xù)力寻找下一个方向。

　　“我们现在(zài)对外(wài)输出(chū)市场观点(diǎn)会很谨慎，不再(zài)对外提明确(què)主线，今年接下来的(de)市场(chǎng)大概率是不好(hǎo)做了。”有基金公司人士向财联社记者表示，随着4月(yuè)底上市公司(sī)年报一(yī)季报(bào)的披露，炒作没(méi)有业绩的(de)AI风险变高(gāo)，而市场对有业绩支撑的新能(néng)源又提不起兴趣。

　　从市(shì)场的情(qíng)绪来看，同样如此，5月16日的市场亮色(sè)不多，沪指失(shī)守3300点，成交(jiāo)额低(dī)于9000亿元，近5个交易(yì)日以来(lái)，市(shì)场成(chéng)交额(é)较(jiào)前期明(míng)显萎(wēi)缩，资金(jīn)观(guān)望的情绪有所加重。北向资(zī)金16日净卖出(chū)34.01亿元，结(jié)束此前连续7个交易(yì)日净(jìng)流入的态(tài)势。

　　其中，人气板块AI批(pī)量跳水无疑打击了市场的信心。AI概念股(gǔ)持续低迷，高(gāo)位股集体大跌，浩瀚深(shēn)度、剑桥科技、出版传媒、引力传媒等多股跌停，有投资(zī)者开玩笑建议“5月16日为人工智能受(shòu)难日，纪念人类第四(sì)次工(gōng)业革命(mìng)进程中，人工(gōng)智能行情开启后(hòu)第一次全面大溃败”。

　　今年(nián)另外一条(tiáo)主线(xiàn)中(zhōng)特估方(fāng)面(miàn)，中(zhōng)字(zì)头个股震荡调整(zhěng)，中船(chuán)科技(jì)跌停，中(zhōng)科(kē)信(xìn)息跌超10％。反观新能源方面，电力(lì)稍(shāo)好，锂价“十连涨”，但(dàn)市(shì)场昙花一(yī)现，产业链上没有形(xíng)成(chéng)全面(miàn)的(de)行(xíng)情(qíng)反弹。

　　在存(cún)量资金的搏杀之下，从A股结(jié)构上看，AI、中特估和新能源形(xíng)成了“三国对立”格局，轮(lún)流做“输血包”。对(duì)于资金的轮番流动，有投资者表示(shì)，对“魏（中特(tè)估）蜀（新能源(yuán)）吴（AI）”失望(wàng)了，很(hěn)想知道芯片能不能成为(wèi)“晋(jìn)”。

　　平安基金经理刘杰(jié)表示，近(jìn)期引领市场的(de)两大主题“中特估”及人工智(zhì)能(néng)板块均出现(xiàn)调整(zhěng)，整体盘(pán)面主线不(bù)够清晰。但可以判断，随着海(hǎi)外加(jiā)息节奏逐渐(jiàn)趋缓、国内稳增长促(cù)内需政策及货(huò)币政(zhèng)策的推出，且(qiě)国内经济温和复苏(sū)背景下，权益(yì)市场整体行情(qíng)预(yù)计将继续向上修复。

　　对于市场风格，他(tā)进一步指出，目前(qián)市场(chǎng)风格阶段(duàn)性可能将(jiāng)更加趋(qū)向均衡(héng)，中短期(qī)内(nèi)，人工智能、新能源、医药(yào)及中特估等板块均有阶段性(xìng)的相(xiāng)对收益(yì)；而长期来看，先进制造、新(xīn)能源(yuán)、TMT、消费等(děng)行业(yè)中的核心(xīn)资产仍(réng)将是持(chí)续关注的市场(chǎng)主线(xiàn)。

　　整个市场的亮点在医药(yào)的(de)反弹，三(sān)博脑科、何氏眼科、普瑞眼科均创历史新高，有(yǒu)网友调侃：15mm等于多少厘米 15mm等于多少微米炒股(gǔ)费脑、费眼，不知挂(guà)脑科好还是(shì)挂眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年(nián)初以来，各大指数除创业板(bǎn)指(zhǐ)外累计(jì)均有上涨，大(dà)消费、大金融等板块首先迎来了基本面预期修(xiū)复的(de)改善，而通(tōng)信(xìn)、计算机、传媒等(děng)板块也在人工智(zhì)能等产业趋势变化的影响下出现(xiàn)了(le)连(lián)续大涨。而低估值(zhí)高股息为代表的“中(zhōng)特(tè)估”品种也走出了连(lián)续上涨行情。其(qí)中，尤以TMT最为吸(xī)睛(jīng)又吸金。

　　以ChatGPT引领的(de)TMT行情自去年底启动以来，成为(wèi)市场最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日(rì)至2023年4月13日期间(jiān)涨(zhǎng)幅达(dá)到31.23％，万得AI指数(shù)则在4月4日达到年内最(zuì)高点，年内涨幅(fú)超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中证动漫游戏ETF、华(huá)泰柏瑞中(zhōng)证动漫游(yóu)戏ETF等相关基金年内(nèi)也(yě)短暂出现过(guò)翻倍。不(bù)过(guò)随着行业交(jiāo)易(yì)拥(yōng)挤(jǐ)度升至40％，基金调仓(cāng)至高位后(hòu)，AI板(bǎn)块在4月(yuè)开(kāi)始(shǐ)回调，截至5月(yuè)16日(rì)，AI指数距(jù)离年内高点(diǎn)已经下跌超过13％，年内(nèi)涨(zhǎng)幅也收(shōu)窄至39％。

　　AI连续调整四个(gè)交易(yì)日，热门个股批量跳水让(ràng)追高的投资(zī)者(zhě)体验非常差，市场浮躁(zào)自(zì)然赚钱效应差。

　　有投资者表(biǎo)示(shì)，别(bié)人做量化学的是巴菲特(tè)滚(gǔn)雪球，我们学的是“龙头战法(fǎ)”，龙头战法是啥(shá)？

　　有网友给出(chū)通俗易懂的解答：宁愿被强者打得(dé)头(tóu)破血流，也不愿与弱(ruò)者共舞。这是整个龙头战法(fǎ)体系里面的核心，就是拥抱强势(shì)股(gǔ)，永远拥(yōng)抱强势(shì)股，即使亏钱(qián)也(yě)要亏给强(qiáng)势股，追求的是(shì)暴(bào)利(lì)。

　　回到基金收益率(lǜ)上，此前(qián)翻倍动漫游戏(xì)主题ETF迅速(sù)回(huí)撤，距离最高收(shōu)益率已经回撤近(jìn)20个百分点(diǎn)。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月(yuè)15日，华(huá)夏(xià)中证动(dòng)漫(màn)游戏ETF回报率依(yī)然最高，为81.31％，近(jìn)一周回报率为-10.78％，周回(huí)报率跌幅超过(guò)10％的还有华泰柏瑞、国泰中证动漫游戏ETF。此外国泰中证(zhèng)沪港深动漫游戏ETF、银华体育文化单(dān)周(zhōu)跌(diē)幅(fú)也(yě)超过(guò)9％，全(quán)市场单周跌幅超过8％的有(yǒu)27只基金，集(jí)中在动漫游戏、传媒(méi)、娱乐文(wén)化、智慧生活(huó)等相(xiāng)关主题上。

　　新能源(yuán)基(jī)金(jīn)周(zhōu)最高(gāo)“回血”超(chāo)10％

　　锂(lǐ)电池领涨似乎“一日(rì)游”，在5月16日，新能源板块(kuài)没有能(néng)延续周一的(de)强(qiáng)势。从多家公募基金观点反馈来看，不论是(shì)从基本面、还是估值，新能源的暗(àn)黑时(shí)刻已(yǐ)经(jīng)过(guò)去(qù)。新能(néng)源产(chǎn)业自(zì)2022年7月开始长达11个月的调整(zhěng)周(zhōu)期，板块龙头(tóu)公司去(qù)年下跌(diē)超(chāo)过40％，调整幅度与(yǔ)时间(jiān)都已(yǐ)经(jīng)十分充分。

　　尽管(guǎn15mm等于多少厘米 15mm等于多少微米)反弹(dàn)的基础(chǔ)已经具(jù)备，但是(shì)面(miàn)对中(zhōng)特(tè)估的政策红利与AI的无限(xiàn)想象空间(jiān)，新能源距离真正的反弹似乎总是缺(quē)乏“临门一(yī)脚”。

　　从基金表(biǎo)现来看，这一趋势正在慢慢聚力(lì)。从近(jìn)一(yī)周基(jī)金回(huí)报率来看，排名(míng)靠前的均为重仓新能源，比(bǐ)如国投瑞银(yín)先进制(zhì)造、长安裕盛、国投瑞银产业趋势(shì)和长安鑫禧涨幅超过(guò)10％。从近一周回报率首尾(wěi)基金来看，华夏中证动漫游戏(xì)ETF与国投瑞银先进制造之间收益差(chà)额(é)超过20％。

　　机(jī)构直(zhí)言(yán)市场处于“战略僵持阶段的乱(luàn)战(zhàn)”

　　16日下午，一(yī)份某公募基金交流(liú)的纪要在市场上流出，直言(yán)经济(jì)缓慢复苏中，还没有主线出现，当前(qián)市场更(gèng)需要信心。

　　港股向(xiàng)来有“五绝六(liù)穷七翻身”的说(shuō)法，在5月政策、业绩处(chù)于相对真(zhēn)空期(qī)，市(shì)场很(hěn)难有(yǒu)好(hǎo)的表现。当下A股(gǔ)同(tóng)样如此。创金合信首席经(jīng)济学家(jiā)魏凤春表示，对市场(chǎng)的(de)整体观点是大概率市场处于“战略僵(jiāng)持(chí)阶(jiē)段的乱(luàn)战(zhàn)”，5月交易机会可(kě)能更均衡、但(dàn)也更脆弱(ruò)，当(dāng)前可(kě)能是一个布(bù)局的好阶段(duàn)，而未(wèi)必会是收(shōu)获的阶段，投资者(zhě)需要(yào)多(duō)一点耐心。市(shì)场(chǎng)可能继续(xù)对一季报定价，短(duǎn)期(qī)市场的核心(xīn)矛盾(dùn)在于缺乏特别明显的亮点。

　　魏(wèi)凤春提(tí)醒投资者，虽然看(kàn)好TMT和中特估全年的投资机(jī)会，但(dàn)是短期(qī)游戏传(chuán)媒和中特估与其他(tā)板块分(fēn)化较为极致，也是不争(zhēng)的事实，提醒投资者这两个板块(kuài)短期可能的风险。从策略(lüè)角度看，魏凤春表示，投资者需要高(gāo)度重视(shì)交(jiāo)易的灵活性。策略(lüè)的(de)整体包括趋势(shì)、结构(gòu)与节(jié)奏(zòu)，反弹带(dài)来(lái)的是(shì)节奏的变化，不是趋(qū)势(shì)和结构的变化。

　　此外，博时基金表示，16日发布的4月(yuè)经(jīng)济(jì)指标(biāo)显示，4月份国内(nèi)服务业和消费恢复相(xiāng)对较快，我国经(15mm等于多少厘米 15mm等于多少微米jīng)济运行总体延(yán)续修(xiū)复的态势、但修复的基础仍需继续巩固。货币政策依然延续前期稳健偏宽松的基(jī)调，流动性也(yě)维(wéi)持合理(lǐ)充裕的态(tài)势。当前市(shì)场对央行后续采取降息操作仍(réng)有一定的预期。今年(nián)仍是“稳增长”之(zhī)年(nián)，或可适当关注受益“一带一(yī)路”政策(cè)的概念(niàn)板块的机会(huì)。

　　不(bù)过亦有(yǒu)市场人士(shì)表示不(bù)必过分(fēn)悲观(guān)，随着股(gǔ)指交(jiāo)割日临近，盘面波动剧(jù)烈一(yī)点(diǎn)，算是正常的行(xíng)为(wèi)，不必放(fàng)大恐慌。在(zài)储蓄资金大搬家和经济(jì)复苏的大(dà)趋势下(xià)，纠结(jié)于几十个点的起伏可能会误(wù)判方向(xiàng)。边走边看，行情会在(zài)犹豫中(zhōng)展开。

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