AI板块成为2023年(nián)最火(huǒ)爆(bào)的板块，吸引人(rén)全市场(chǎng)的目光。

　　随之(zhī)而来的是，不仅(jǐn)不少(shǎo)上市公(gōng)司宣布试水(shuǐ)人工智能(néng)、基(jī)金经理开始布局(jú)AI概(gài)念，也有基(jī)金公司尝试以(yǐ)AI试水投资(zī)者关系管(guǎn)理，更有基金(jīn)经理尝试用AI撰写季报(bào)！

　　引(yǐn)起市场(chǎng)关注的是，此(cǐ)次(cì)公募基金2023年(nián)一季度报中，无论是成(chéng)长派(pài)、还是(shì)价值派，众(zhòng)多基金经(jīng)理均谈(tán)及对AI投资(zī)机遇。各大派(pài)别基金经(jīng)理均(jūn)认(rèn)可(kě)AI所带来(lái)的颠覆(fù)性影(yǐng)响(xiǎng)，并看好(hǎo)其中(zhōng)长期投资价(jià)值，但是对(duì)于短期人工智能极(jí)致行情(qíng)演绎下，也有(yǒu)基金经理对AI保留了一份清醒。

　　基金经理试水

　　部分(fēn)季报用取AI撰(zhuàn)写

　　4月21日，嘉实文体娱乐公布2023年(nián)一(yī)季报，引人关注(zhù)的是，季报中部分内容使用了AI撰写。

　　季报中(zhōng)明确写道，这段AI生成的内容(róng)阐述了人工智能对(duì)各个行业的(de)改变，比如医(yī)疗、教育、工业生产、环境保(bǎo)护和可持续发展(zhǎn)，以及(jí)新(xīn)能源开发和利用等领域。文中表示(shì)，人工智(zhì)能领域(yù)的快速发展为全球带来(lái)无数机遇和挑战(zhàn)，将极大地影(yǐng)响我们的生活方式和社会(huì)发展，为确保AI技术的健(jiàn)康、可持续发展，需要建立(lì)完善的法律(lǜ)法规(guī)和伦理准(zhǔn)则，以保护个人隐(yǐn)私、确(què)保数据安全并(bìng)防止滥用。在应对挑战的同(tóng)时，也应抓住人工智能带来(lái)的机(jī)遇，共同推动这一领域的(de)创新和发(fā)展。

　　嘉实(shí)文体娱(yú)乐基金经理王贵重在季报(bào)中也明确表示，产业方向上(shàng)，我们坚定的(de)看好人工智能对(duì)各个行业(yè)的改变。他还专(zhuān)门谈及，一季度进行了一定比(bǐ)例的调仓(cāng)，方向上主(zhǔ)要(yào)是受益于人工智能的计算机和传(chuán)媒(méi)互联网(wǎng)行业。数(shù)字(zì)化的核(hé)心逻辑是提高效(xiào)率，而(ér)高质量(liàng)发(fā)展的(de)核心在于效率的提升(shēng)。

　　在谈到(dào)具体TMT行(xíng)业(yè)的观点时，他针对半导体、数(shù)字化、互联(lián)网平台(tái)等提出自己想(xiǎng)法。说到数字化(huà)时，表示其本(běn)质是利用(yòng)技术的手段，提升组(zǔ)织信息计算、存储、传(chuán)播的(de)效率，这是一个长期向上(shàng)的类(lèi)消费行业，在美国(guó)是一个和互联网行(xíng)业一样(yàng)大规模的产业。在(zài)中国，依(yī)然(rán)处(chù)于产业的早期，但(dàn)是我(wǒ)们可(kě)以看到疫情(qíng)背(bèi)景下，大家越来越意(yì)识到数字(zì)化的(de)重要性(xìng)。而此轮数字化将会(huì)和人工智能(néng)深度(dù)融(róng)合，也会给中国公司带来发(fā)展的机会。目前(qián)整个板块的估值都(dōu)到(dào)了历史(shǐ)最低的水平。

　　此次是基(jī)金经理首(shǒu)次利用人工智能完成季(jì)报，也显示出(chū)人工(gōng)智能确(què)实开始方方面面(miàn)开始影响我们(men)的生(shēng)活、工作等(děng)，是一个历史(shǐ)性大(dà)浪潮。此前，也有基金(jīn)公司积极拥抱AI，如鹏华基金(jīn)投资者教(jiào)育基地宣(xuān)布成为(wèi)百度(dù)文心(xīn)一言首(shǒu)批生态合(hé)作伙伴，鹏华(huá)基(jī)金投教基地(dì)也将通(tōng)过(guò)百度智能云(yún)接(jiē)入文心(xīn)一(yī)言能力，致力于创新投资(zī)者关(guān)系管理新模式，提升客户投资体验感。

　　价值(zhí)派、成长派

　　都积极布(bù)局AI领域

　　随着人工(gōng)智能成为一季(jì)度市场热点，不(bù)少基金经理选(xuǎn)择了积极(jí)参与布局，其中，除了科技成(chéng)长派基金经(jīng)理，也(yě)不乏(fá)价值投资派(pài)基金经理。

　　从上述嘉实文体娱乐(lè)一季报可(kě)以看出，该(gāi)基金(jīn)一季度(dù)进(jìn)行了(le)一定比例的调(diào)仓，方向(xiàng)上(shàng)主要是受益(yì)于人工智能的(de)计算机和(hé)传媒互联(lián)网行业(yè)。前十大重仓股(gǔ)中，除了(le)海康(kāng)威(wēi)视、金(jīn)山办公，其余神州泰岳(yuè)、吉比(bǐ)特等8只个股(gǔ)均为一季度新进。

　　嘉实文体(tǐ)娱乐一季(jì)报前十大重仓(cāng)股

　　嘉实大(dà)科技(jì)研究总监(jiān)、嘉实(shí)文体(tǐ)娱乐基金经(jīng)理王贵(guì)重表示，产业方向上(shàng)，坚(jiān)定看(kàn)好人工智(zhì)能对各个行业(yè)的改变(biàn)。

　　“我们(men)长(zhǎng)期聚焦的三大需求(qiú)就是能源、信(xìn)息、生命(mìng)。从而衍生出看(kàn)好的(de)5大方(fāng)向(xiàng)，半导(dǎo)体、数字化、新(xīn)能源、互联网(wǎng)平台、创新药。我(wǒ)们认为，各个(gè)细分行业的beta收(shōu)敛之后，竞争力会重新(xīn)成为最重要的增(zēng)长要素。另外，我(wǒ)们依然旗帜鲜(xiān)明的(de)看好港股的机会，特别是软件和互联网领域的机会(huì)。”王(wáng)贵重表示。

　　实际上，除了王(wáng)贵重，在嘉实基金(jīn)科技成长团队(duì)中(zhōng)，有不少基(jī)金经(jīng)理明确看好人工智能带来的(de)投资(zī)机遇。

　　比如(rú)，嘉(jiā)实成(chéng)长(zhǎng)增强基金经理陈涛在去年下半年(nián)开始增持软件，当时基本处(chù)于估值、机构持(chí)仓的历史底(dǐ)部的位(wèi)置。他认(rèn)为，行业在信创、数(shù)字化、智(zhì)能(néng)化等长(zhǎng)期需求刺激(jī)下将迎来3年以上的景气(qì)周期，也是为数不多处于(yú)成长(zhǎng)前期、对标国际也还(hái)有巨大成长空间的板块，长(zhǎng)期坚定(dìng)看好。

　　“这一轮AI浪潮(cháo)将拉开新一(yī)轮科(kē)技创新周期的(de)序幕，带来以十年(nián)为维(wéi)度的产业变革机(jī)会，同时配合(hé)2023年一(yī)季度的复苏和业绩修复，以(yǐ)软(ruǎn)件计算(suàn)机(jī)为代(dài)表的科技板块(kuài)内会持续有个股投资(zī)机会。”李涛表示。<蒂佳婷属于什么档次，蒂佳婷面膜怎么样/p>

　　此外，嘉实股票(piào)投研(yán)CIO、嘉(jiā)实新能源(yuán)新材料基(jī)金经理姚志(zhì)鹏等也表示，未(wèi)来，毫无疑问人工智(zhì)能(néng)和可(kě)再生能源将(jiāng)构成未(wèi)来社(shè)会的(de)基石。在当下，随(suí)着经济的企稳和新人工智能浪潮的进入，未来(lái)新的产(chǎn)业机会将进(jìn)入(rù)新一轮的(de)爆发期。

　　谢治宇也是(shì)积极的(de)一(yī)派。他在一季报中表示(shì)，随着ChatGPT取得突破性的(de)进(jìn)展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务器(qì)、光模块等子版块(kuài)带(dài)动(dòng)的(de)人工智(zhì)能、中字头的“中(zhōng)特(tè)估”、半导体等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大，在(zài)GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板(bǎn)块也(yě)实现较大(dà)幅度上涨。

　　一季(jì)度，他(tā)所管理的基金维(wéi)持了较高(gāo)仓位，对(duì)人(rén)工智能(néng)相关产业(yè)链进行挖(wā)掘(jué)，对(duì)有(yǒu)长期竞争力、应用空(kōng)间广阔(kuò)的硬件和软件(jiàn)公司进(jìn)行(xíng)精选和布局。海康威视、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份(fèn)新入兴全(quán)合润(rùn)前十大重仓股名单，立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒(méi)、普洛药业退出(chū)。其中，澜起科技(jì)、中际旭创，是2022年年末的0持仓，直(zhí)接(jiē)买到了十大重仓股。兴全合宜的重(zhòng)仓股上，也体现了对人工智能(néng)相关产(chǎn)业链的挖掘。澜起科技、晶晨(chén)股份进入十大重仓股(gǔ)。

　　兴全(quán)合润一季报(bào)前十大重仓(cāng)股

　　莫海波的万家品质生活在一季度也进行了(le)调仓换股，提高TMT行业结构占比，减持地产、军(jūn)工比例，目前(qián)主要(yào)持仓(cāng)TMT、农(nóng)林(lín)牧渔、军工为(wèi)前三大持仓，产品总仓位90％以上。

　　具(jù)体来看，科大(dà)讯飞、三六零、金山办公、中(zhōng)科(kē)曙光等4个TMT股票(piào)进入前十(shí)大重仓股(gǔ)之列，招商(shāng)蛇(shé)口、保(bǎo)利发(fā)展退(tuì)出十(shí)大重仓股。

　　兴全(quán)合(hé)润一(yī)季报前(qián)十(shí)大重仓股

　　对于(yú)调仓TMT行业(yè)的原因，莫海(hǎi)波表示，主(zhǔ)要是基于对未(wèi)来2年(nián)数(shù)字(zì)经(jīng)济的看(kàn)好。随着人(rén)口老龄化与经济发展模式转(zhuǎn)变，数据成为新的生产(chǎn)要素(sù)，高质量发展的(de)核(hé)心在于全(quán)要素(sù)生(shēng)产率的提(tí)升(shēng)，充分利用好云计算、大数据、人(rén)工智能等(děng)底层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好的产(chǎn)业逻辑，通过(guò)信(xìn)息(xī)技术(shù)全方位赋能传统行业，从(cóng)生(shēng)产和服务端全面提升(shēng)效(xiào)率。

　　“数字经济(jì)涵盖底层的通信网络、算力(lì)、算法(fǎ)，以及多样化的行业应用等，这(zhè)是一个系统性(xìng)工(gōng)程，产(chǎn)业空(kōng)间较大、持续时(shí)间(jiān)较长(zhǎng)，是(shì)未来具有成(chéng)长(zhǎng)性的行业之一。”莫海波表(biǎo)示(shì)。

　　此(cǐ)外(wài)，建(jiàn)信基(jī)金权益投资部总经理(lǐ)陶灿管(guǎn)理的基(jī)金(jīn)也重点布局了TMT或(huò)人工智(zhì)能相关板块。比(bǐ)如，建信(xìn)智能生活在一季度继(jì)续调整了行业配置，降低了制造业(yè)、大金融(róng)地(dì)产行业的(de)配置，增加了消费(fèi)、TMT 板块的配(pèi)置，特别是(shì)重(zhòng)点布局了(le)人工(gōng)智能技术创新带来的相(xiāng)关产业趋势机会。

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　　分(fēn)歧声音开始显现(xiàn)

　　不(bù)过，在人(rén)工智(zhì)能极致行情演绎(yì)下，也(yě)有基金经理对(duì)AI保(bǎo)留了一(yī)份清醒。

　　泓(hóng)德臻远回报基金经理秦毅(yì)虽然在(zài)一(yī)季报中表(biǎo)达了对人(rén)工智能(néng)的重视，但一季度并未(wèi)加入对于AI领域的(de)布局阵营(yíng)。

　　他表(biǎo)示，过去(qù)一(yī)个季度中，以TMT为代表的科技板(bǎn)块走出了(le)轰轰烈烈的行情，以ChatGPT为代(dài)表的人(rén)工智(zhì)能成(chéng)为了主线。ChatGPT3.0的发布代表着大模型路线的成功，这(zhè)一成功比(bǐ)之前几次的如AlphaGo等更具现实意(yì)义，因为(wèi)本次(cì)的人工智(zhì)能的应用领域得(dé)到了极大的拓展(zhǎn)，模型具备(bèi)了强大的(de)通用(yòng)性。这(zhè)属于科技史上的一(yī)次重大创新(xīn)，未来(lái)多个行(xíng)业将(jiāng)极(jí)大受益于这一技术的应(yīng)用(yòng)和普及(jí)。未来我(wǒ)们应该更加重视这一领域的研究和(hé)投(tóu)资。

　　泓(hóng)德臻远回报一季度前十大重仓股

　　坚持低估值(zhí)价值投(tóu)资理念(niàn)的丘栋荣在一季报中也提到了(le)对(duì)AI的看好，但(dàn)他(tā)的基(jī)金持仓中也鲜少见到对相关板块的布局。他表示(shì)，除复合(hé)国(guó)家安全自(zì)主可(kě)控(kòng)和产业趋势外，今年(nián)市场(chǎng)高度关注的以ChatGPT为代表的大(dà)模型技术(shù)，有望开启新一轮(lún)的科技创新周期，深入和广泛应(yīng)用(yòng)，将对IT产(chǎn)业产生(shēng)更大、更持久的(de)需(xū)求(qiú)拉动，因此，计(jì)算(suàn)机、电(diàn)子等偏成长行业的部分(fēn)成长股是未来(lái)关注的(de)方向之(zhī)一(yī)。

　　中(zhōng)庚价(jià)值领航一(yī)季度前十大(dà)重(zhòng)仓股:

　　嘉(jiā)实品质发(fā)现基(jī)金经理蔡(cài)丞丰表(biǎo)示，他注意到(dào)市场在追(zhuī)逐ChatGPT热点(diǎn)资产时抛弃了新能(néng)源板块的(de)非理性行为，就(jiù)如同去年(nián)三季度半导体及(jí)医药板块的(de)抛售，反(fǎn)而造就了难得(dé)的机会。“我们这(zhè)时反而应该加大对能(néng)源(yuán)板(bǎn)块机会的挖掘。”

　　嘉实优势成长基金经理孟夏虽(suī)然也认(rèn)为(wèi)，AI是不亚(yà)于互联网(wǎng)级别的(de)技术要素革(gé)命，或许我们(men)已经站在新(xīn)一(yī)轮科(kē)技(jì)浪潮带来的全(quán)球繁荣的(de)开(kāi)端。作为成长投资者，会(huì)积极学习和(hé)拥抱，非常庆幸有(yǒu)生之年能看到(dào)AGI通(tōng)用人(rén)工智能的雏(chú)形。但她同(tóng)时表示，也(yě)会努力在火热的(de)行情面前保留一份清(qīng)醒，大胆假设、小心求(qiú)证，仔(zǎi)细甄别真正能够兑现长期业绩的投资机会。

　　李晓星的看(kàn)法也(yě)颇(pǒ)为(wèi)谨慎(shèn)，他(tā)表示，AI产业的发(fā)展不(bù)会一蹴而就，中间也必然(rán)会有曲折，包括(kuò)数据隐私(sī)、伦理等潜在风险(xiǎn)，可能造(zào)成板块(kuài)后续波(bō)动。正(zhèng)因为此，他在去年三四季度布局了不少人工智能(néng)相关的标(biāo)的，在(zài)一季度(dù)对TMT板块有所减仓，现在的(de)配(pèi)置(zhì)大概率少于市场平均水平。

　　“目前TMT板块的交(jiāo)易占(zhàn)比已经超过了40％。当然市场(chǎng)中有不少(shǎo)声音说这次不一样，交易占比创新高代表了主线行情的确立，但(dàn)我们还是认为太阳底下没有新鲜事，过(guò)度的(de)热情在某(mǒu)个(gè)阶段总会消退。”李晓星在银华心怡(yí)一季报(bào)中表示。

　　“一(yī)季度的市(shì)场(chǎng)走势再次佐证了一个道理，即市场是难以预测的。迄今为止(zhǐ)，表现最好(hǎo)的(de)是AI相关(guān)板块，这(zhè)在今年初(chū)是(shì)想象不到(dào)的(de)。就好比去年初我们想象不到俄乌(wū)冲突，和后来的疫情。”中泰资管基金(jīn)经(jīng)理姜诚也(yě)在一季报中表示。

　　姜(jiāng)诚认为，AI或许是科技发(fā)展(zhǎn)进程中最重要(yào)的事(shì)件(jiàn)之一，但要搞清楚它对投(tóu)资(zī)有(yǒu)哪些影响却很难。利润在(zài)产业链不同(tóng)环(huán)节之(zhī)间将如何分(fēn)配？市场当前(qián)认(rèn)为的(de)受益环节是否能如愿受益？它的“智能”水平达到了什么程度(dù)，以(yǐ)及渗(shèn)透率将(jiāng)多(duō)快提升？都是(shì)很容易(yì)让人兴奋、可细说起(qǐ)来又让人不明(míng)就里(lǐ)的难题(tí)。谈(tán)资和投资(zī)之间，隔(gé)着一道(dào)鸿沟。

　　在姜诚看来，人(rén)工智能的发展是一个长期(qī)因素，我们还(hái)没有足够的把握去捕捉到(dào)它(tā)带(dài)来的投(tóu)资机会，但可以尽量回避它(tā)带来的伤害。以尽(jǐn)可能低的价格买尽(jǐn)可能好(hǎo)的资产，是我们的投资目标。

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