大家(jiā)好(hǎo)，简单看一个基金经理，把新(xīn)能源全部(bù)砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富(fù)通(tōng)吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市场(chǎng)都(dōu)在讨论一个(gè)基金经理，海富通的吕越超(chāo)老师。

　　从(cóng)其管理的海富通股(gǔ)票混(hùn)合来看，截至去年年(nián)底，持(chí)仓基(jī)本为新能源板(bǎn)块股票。

　　结(jié)果到(dào)了今(jīn)年(nián)一季度末，已经基本清(qīng)仓了(le)新能源，梭(suō)哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富通股票(piào)混(hùn)合外，其他三只产(chǎn)品也(yě)基(jī)本重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在(zài)一(yī)季报称，在(zài)一季度的操作(zuò)中(zhōng)，本基金总体把握住了市场的节奏变化和结构转换，降低了新能 源(yuán)板(bǎn)块的配(pèi)置权重(zhòng)，较好地把握了 TMT 板块(kuài)的投(tóu)资(zī)机会，组合调整(zhěng)取得了明显的(de)超额收益(yì)。

　　另外，他称，中国特色(sè)估值体系(xì)所代表的传统实(shí)体行业正在被市场一部分(fēn)“聪明钱”定价，后续可能(néng)成为(wèi)市场最有持续性的一(yī)条结构主线。

　　数据显示，海富通股票混(hùn)合今年以(yǐ)来涨了14％，其他三只(zhǐ)产品今年以来(lái)均取(qǔ)得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块后市怎(zěn)么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短(duǎn)期(qī)高度依赖交易(yì)，阶段性失去靠(kào)配置(zhì)获取(qǔ)超额回报的特(tè)征。TMT板块成(chéng)交占全市场比(bǐ)重超40％的天数已累(lèi)计达到(dào)22天(tiān)，上(shàng)一(yī)次出(chū)现持续成交占比(bǐ)超过40％的板块是(shì)2021年(nián)7月底的电力设备及新能源，持(chí)续(xù)约28个交易日，在此(cǐ)期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期(qī)间最高累计回报率(lǜ)为+8.8％，最低(dī)累计回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现出类似(shì)特征，尽管热闹，但(dàn)不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅(fú)超过2％的行情，最大(dà)单日涨幅(fú)分(fēn)别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅(fú)达(dá)到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关主题ETF在内，平(píng)均跌幅达(dá)到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板(bǎn)块(kuài)累计(jì)成交了5.41万亿元，但总市值(zhí)反而减少了(le)6717亿元，较4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是典型的(de)减量博(bó)弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春季(jì)躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结(jié)”四波(bō)行情(qíng)，春季躁(zào)动后往(wǎng)往会有一(yī)波明显的调整，时间(jiān)在(zài)1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面对(duì)这种调整，逢低加仓(cāng)是最佳策略，因为(wèi)往(wǎng)往后续盛(shèng)夏攻(gōng)势(shì)大概率创新高。如果今年在(zài)业(yè)绩披露期结束后，随着AI+/数(shù)字(zì)经济/自主可控等大(dà)产业趋势以政府支持力度进一步(bù)加大、资(zī)本(běn)开支增加、订(dìng)单增加和(hé)产品销(xiāo)量业绩的改善逐渐被市场所确定，则TMT将(jiāng)会重回上行趋(qū)势，进(jìn)入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等板(bǎn)块或阶段(duàn)性见顶，指数上(shàng)半年阶段性顶(dǐng)部(bù)亦或(huò)基本形成本(běn)轮调整标志着AI等高(gāo)位板块(kuài)或阶段性(xìng)见(jiàn)顶，指数上半年阶段性顶(dǐng)部亦或基本形(xíng)成。本次大幅调(diào)整主(zhǔ)要(yào)还是(shì)因为在AI相关板块市场情绪处于极值的情况下，叠(dié)加(jiā)上述基本面(miàn)风险(xiǎn)因素逐步发酵，市(shì)场内(nèi)生调整需求出现集中(zhōng)释放。就资本市场(chǎng)而(ér)言，或(huò)代(dài)表本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年(nián)互(hù)联网+模式(shì)。

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