金融(róng)界(jiè)5月22日消息 日本(běn)股(gǔ)市走出了(le)泡(pào)沫(mò)经济崩溃以来(lái)的阴霾，再创新高。

　　22日收(shōu)盘，日本(běn)股市主(zhǔ)要(yào)股指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年的(de)新高(gāo)，同时也是自(zì)日本(běn)泡沫经济崩溃以来的(de)最(zuì)高收盘价。今年以来，日(rì)经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高盛表示(shì)日本(běn)可能正接(jiē)近(jìn)十年一遇的牛市(shì)。

　　海(hǎi)外(wài)资金是不可或缺力量

　　对于日本股(gǔ)市爆发，海外资金是不可或缺的力量。数据显示，海外投资(zī)者对(duì)日本股票需(xū)求稳健。根据日本交易所(suǒ)集团，4月(yuè)海外投资(zī)者净买入价(jià)值2.15 万(wàn)亿(yì)日元（约合(hé)157亿美(měi)元）的日本股票，为(wèi)2017年10月以(yǐ)来最大规e的1次方等于什么，e的1次方等于什么函数模(mó)的外国(guó)人净(jìng)购(gòu)买量。

　　不过，日本企业部门仍然(rán)是日本股票(piào)的最大净买家(jiā)，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴(bā)菲特(tè)成为(wèi)日本(běn)股市(shì)爆发(fā)导火索

　　尤其是(shì)股神巴(bā)菲特的(de)出手，成为日本股(gǔ)市(shì)爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的(de)伯克希尔·哈撒韦(wéi)公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次(cì)披露，其收(shōu)购了日本前五(wǔ)大(dà)贸易公司每家略高于5%的(de)股份。这(zhè)五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱(líng)商事、三井物产、住友商事和丸红。自(zì)首次披露之后(hòu)，巴菲特已(yǐ)3次(cì)购买(mǎi)并扩大(dà)了对日本五大商社的股份持有量。

　　从近期数据披(pī)露可以看出，伯克希尔哈撒韦目(mù)前在日本(běn)持有的股(gǔ)票比在美国以外任何(hé)其他国家(jiā)都多(duō)。今年早些时候，巴(bā)菲特增(zēng)持了日本五大商社，并暗(àn)示(shì)将进一步投(tóu)资日本股票。现年92岁的(de)他还在上个(gè)月罕(hǎn)见地(dì)访问日本。

　　在5月初巴菲特股(gǔ)东大(dà)会(huì)上，巴菲(fēi)特就(jiù)这样说到：

　　投资日(rì)本商社的决定其(qí)实非(fēi)常简单，也非常容易理解，我们可能和这五家公司都有过业务来往。从整体(tǐ)来看，这些公司能够(gòu)支付不错的(de)分红，在(zài)某些情(qíng)况下也会回购股(gǔ)票，我们也能(néng)很好(hǎo)地理(lǐ)解他们所拥有的一大(dà)堆业务，同时我们还能通过融资解决(jué)汇率风险(xiǎn)问(wèn)题。所以我(wǒ)们(men)就开始购买(mǎi)了，甚至这件事情一开(kāi)始(shǐ)我(wǒ)都(dōu)没有告诉阿贝尔。<e的1次方等于什么，e的1次方等于什么函数/p>

　　此外，巴菲特日本之行的(de)部分原因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克(kè)希(xī)尔非(fēi)保险业务副董(dǒng)事长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特的接班人(rén)），因为接下来(lái)双方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三年布局的巴(bā)菲特(tè)已经赚麻(má)了，巴(bā)菲特再次(cì)用行动告诉大家(jiā)姜(jiāng)还是老的辣。

　　除了(le)巴菲特，还(hái)有其他大佬也在紧锣密鼓的(de)行动中。4月初(chū)造访日本(běn)东京的还有美(měi)国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在东京开(kāi)设办事(shì)处，据《金融时(shí)报(bào)》报道，Citadel正在(zài)申请在日本市(shì)场的运营牌(pái)照。

　　巴菲(fēi)特看(kàn)好(hǎo)日(rì)本(běn)股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中(zhōng)文网，日(rì)本综合商社(shè)的(de)2022财年（截(jié)至2023年3月）合并财报（国际会计准则）于5月(yuè)9日全部出炉。日本5大商社的合(hé)计净利润超过约4.2万亿日元，增至美(měi)国著名投资家沃伦(lún)·巴菲特开始大量(liàng)持股的2020财年（截至2021年(nián)3月(yuè)）的4倍(bèi)以(yǐ)上。

　　日本5大商社(shè)的合计(jì)净利润(rùn)在短短2年时间里增加到了4.3倍。股价(jià)也上涨到了(le)巴(bā)菲(fēi)特宣布(bù)持有(yǒu)股票的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特(tè)重仓的(de)美国苹果和(hé)美国可口可乐(lè)股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变(biàn)化

　　国泰君安国际e的1次方等于什么，e的1次方等于什么函数(jì)宏观在研报(bào)中(zhōng)指(zhǐ)出在过去(qù)的三(sān)十年中(zhōng)，日本经历了漫长而痛苦的通缩，也被认为将会撤(chè)离世(shì)界舞台的中(zhōng)心。但其(qí)并(bìng)没(méi)有完全(quán)失去竞争(zhēng)优势，与此同(tóng)时，在国际格局大变化的(de)背景下，日本经济的边(biān)际变化值得研究并(bìng)重视。

　　国泰(tài)君(jūn)安表示在新的(de)地缘(yuán)政治格局下(xià)，日本在亚太格局中扮演了更加重要的角色(sè)，同(tóng)时日本(běn)在芯片等产业发展(zhǎn)中野心勃勃(bó)，这都成为了边际上的重要变量(liàng)。仔细观察日本的经(jīng)济脉络，我们也会发现(xiàn)日本(běn)的(de)设备投资开始进(jìn)入(rù)加速期(qī)，这(zhè)背后有(yǒu)产业(yè)自身发展的(de)原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日本相(xiāng)对(duì)稳(wěn)定(dìng)甚(shèn)至略(lüè)显僵化的政治格(gé)局，在全(quán)球动荡的大背景下(xià)反而成为了(le)“避(bì)风(fēng)港”。与(yǔ)此同时，劳动力的下滑趋(qū)势固然不可避(bì)免(miǎn)，但良好的(de)医疗体系以及人工(gōng)智能的(de)发展(zhǎn)，也意味着劳(láo)动力萎缩(suō)的(de)风险在(zài)一(yī)定程(chéng)度上出(chū)现(xiàn)了下(xià)降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本监管层持续推(tuī)动企业经营能(néng)力的改善和价值的修复，其中敦促企业对投资者(zhě)提高回报、鼓励企业公开回购成为改(gǎi)革重(zhòng)要(yào)抓手。尤(yóu)其是在今年(nián)3月(yuè)底，东京证券交(jiāo)易所为了改变大量(liàng)个股股价跌破(pò)净值的(de)情(qíng)况，发布《关于实现关注资金成本和股价(jià)经营要求》要求(qiú)上市公司提(tí)高企业价值和资本效率(lǜ)从而提升股(gǔ)价后，日本股市开始(shǐ)掀起一(yī)波回购热潮。

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