本(běn)周，56只首(shǒu)发基金中（份额分(fēn)开计算(suàn)），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只北(běi)证50指数基金产品已有3只成(chéng)立，分别为鹏扬(yáng)北证50成份指数基金、工银瑞信北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金(jīn)和万家北证(zhèng)50成份指数基金。

　　多位业内人士表(biǎo)示，流动性问题是制约北交(jiāo)所(suǒ)发展的首要因素，不过随着公募基金加速布局，增量资金(jīn)不断涌入下，流动性(xìng)问题有望持(chí)续(xù)改善；同时，当前(qián)北交所优质公司被显著低(dī)估，正是(shì)长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指数基(jī)金成立过半

　　本周，56只首发基(jī)金(jīn)中（份额分开计算），博时北(běi)证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其(qí)中，根据招(zhāo)募说明书，该基金主要(yào)跟踪北证50成份指数，由(yóu)于(yú)是发(fā)起式基金，认购金额中国有多少万大军，中国多少万兵力满1000万元即可成(chéng)立，认购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北证50指数基金产品成功(gōng)获批，工银瑞信基金、万家基金(jīn)、鹏扬(yáng)基金、博时基金四家公募基金公司拿到批文。除博时基(jī)金外，万(wàn)家基金的北(běi)证50指数产品(pǐn)也是(shì)以发起式的(de)形式设立。

　　截至(zhì)目前，除(chú)博时基金旗(qí)下(xià)产(chǎn)品(pǐn)正在发行外，其余3只产(chǎn)品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规(guī)模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成(chéng)份指数基金于(yú)4月27日(rì)正式成(chéng)立，获1496户有效认购，募集规(guī)模2.39亿元；万家北证50成份指数(shù)基金于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的(de)投资价值，万家(jiā)北证50成份指数基金经理杨坤曾(céng)表示(shì)，

　　北交(jiāo)所(suǒ)股票估值普(pǔ)遍显著低于其他(tā)上市板(bǎn)块中业务相关度较高的同类股票，具(jù)有(yǒu)较大(dà)估值提升(shēng)空间。随(suí)着市场(chǎng)流动性的增强和创新型中小企业的(de)高速成长(zhǎng)，有望实(shí)现业绩和(hé)估(gū)值双升，长期投资价值(zhí)显著(zhù)。

　　首(shǒu)批北证50指(zhǐ)数基金月(yuè)内(nèi)加速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证(zhèng)50成份指数(shù)基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成(chéng)立(lì)以(yǐ)来(lái)回报悉数(shù)为负，其中年内平(píng)均收(shōu)益率为-4.36％，成立以来收益率中位数(shù)为(wèi)-4.74％。不过5月(yuè)以(yǐ)来，这(zhè)些产品开(kāi)始(shǐ)加速中国有多少万大军，中国多少万兵力“回血”，月内(nèi)产品均获正收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数(shù)方(fāng)面(miàn)，自去年11月发布以来，该指数经历小幅(fú)下(xià)滑后(hòu)，今(jīn)年一季度上涨1.76％。二(èr)季度以(yǐ)来虽有震(zhèn)荡(dàng)下跌，但5月以来又开始持续上(shàng)涨，且市场(chǎng)表现居(jū)前(qián)。截至5月12日，该指数月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市场核心指数表现(xiàn)，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出(chū)后，多个指(zhǐ)数基金相继成(chéng)立(lì)，这使(shǐ)得北(běi)交所整体流动性(xìng)有(yǒu)所(suǒ)改(gǎi)善。从中(zhōng)观维度来看，北交所很多优(yōu)质企业的估值仍然偏低，预计随着流动性(xìng)逐步改(gǎi)善，以及公司业绩持续(xù)释放(fàng)，北交所(suǒ)板块(kuài)整体走势有望持续向好。”北京一(yī)大(dà)型公募基金人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月(yuè)12日，北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司(sī)193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交所(suǒ)上市公司业(yè)绩表现来看，2021年北交所上市公(gōng)司盈(yíng)利面(miàn)达99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超四成的公司净利润达(dá)5000万元(yuán)以上(shàng)；2022年北交所上市公司全年共实现净利润138.11亿元，平均实现净(jìng)利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公司增幅超(chāo)过30％，22家公司净利润超过(guò)1亿元，42家公(gōng)司连续(xù)三年实现利(lì)润正增(zēng)长。北交所上市公(gōng)司业绩正持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北(běi)交所主题权益基金(jīn)年(nián)内表现上，Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月12日，除大成北交所两年(nián)定开年内(nèi)收(shōu)益(yì)为负外，其余9只北(běi)交所(suǒ)主题权益基金(jīn)年(nián)内均斩(zhǎn)获正收益(yì)。其中，华夏北交(jiāo)所创新(xīn)中小企(qǐ)业精选两(liǎng)年定开年(nián)内回(huí)报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所(suǒ)慧(huì)选(xuǎn)两(liǎng)年定开、嘉(jiā)实北(běi)交所精选两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位(wèi)。

　　当前估(gū)值偏低

　　正(zhèng)是长线资(zī)金(jīn)布(bù)局良(liáng)机(jī)

　　对于北交所投资(zī)价值，多位(wèi)业内(nèi)人士认为，当前北交所优质公司被显著(zhù)低估，不过正是(shì)长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选两(liǎng)年(nián)基金经理(lǐ)叶勇直(zhí)言(yán)，北交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)上，制约其发展(zhǎn)的依然是(shì)市(shì)场本身较差(chà)的(de)流动性问题，市(shì)场制度性差异(yì)导(dǎo)致其与沪深市(shì)场相(xiāng)比，可(kě)比公司(sī)估值表现差(chà)异较大。除(chú)了继(jì)续降(jiàng)低投资者(zhě)门槛、扩大优质上市企业数(shù)量(liàng)外(wài)，后续北交所市场有必要完善(shàn)转板制度，畅通(tōng)转(zhuǎn)板通道，从(cóng)而(ér)活(huó)跃市场交易，通过沪深市(shì)场的引领，提升流动(dòng)性，平抑估值鸿沟。不过，从另(lìng)外一个角度上(shàng)讲(jiǎng)，目前的北交所优质公司(sī)被(bèi)显著低估，也是长(zhǎng)线资金布(bù)局的良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年定(dìng)开基金经(jīng)理顾鑫(xīn)峰表示(shì)，站(zhàn)在当前(qián)的位置，对于北交所的后(hòu)续表现(xiàn)充满信心(xīn)，信心来源(yuán)于四个方面。

　　一是北交(jiāo)所公司目前估(gū)值已(yǐ)经非常便宜，他们测算前几大重仓股的平(píng)均估(gū)值在20倍(bèi)以内，切(qiè)换到2023年估值在(zài)15倍(bèi)以内(nèi)，这个估值水平对于具备专精特(tè)新特(tè)性的中小成(chéng)长(zhǎng)型(xíng)企业(yè)而言是非常具(jù)有吸引力的(de)。

　　二是从业绩表现来看(kàn)，他们发现很多北交所公(gōng)司(sī)今(jīn)年(nián)以(yǐ)来依(yī)然延续(xù)了较快的增长速度，发展整体(tǐ)是符合预期的，业绩的持续增长(zhǎng)进一步消(xiāo)化了估值。

　　三是从政策来看(kàn)，去年四季度以来北交所出(chū)了不少政策利(lì)好，包(bāo)括发布《北京证(zhèng)券交(jiāo)易所股票做(zuò)市交易(yì)业务细则》和《北京(jīng)证(zhèng)券交易所股票做市交易业务指引》，下调部分交易(yì)费率，北交所股票将纳(nà)入中证、国证跨市(shì)场指数体系(xì)，北证50指数11月份正(zhèng)式上线等政策的(de)密集发布(bù)，可以说对这个市场是加大了呵(hē)护的力度，政策的暖风对整(zhěng)个市场构成中长期利好。

　　四是北交所目前新(xīn)挂牌的公司较多(duō)，其中不乏(fá)优质的个股(gǔ)，供给上来了(le)，给他们增加了(le)筛选的(de)范围，尽管短期可能由于供(gōng)给增加对整个市场的(de)流动性造成(chéng)一定的(de)扰动，但(dàn)增加(jiā)优质(zhì)供给是市场长期发展的基(jī)石(shí)，这使得他(tā)们选择优质中小专精特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定开基金经理张(zhāng)靖表示，北交所作为新兴的股票交易市(shì)场，目前仍处于初创期，上市股票数(shù)量还不够(gòu)多，市场关注度还(hái)不高(gāo)，整(zhěng)体估值(zhí)水(shuǐ)平相较于沪深交(jiāo)易所(suǒ)明显低估。随着宏观经济触底回升，和北(běi)交所快速发展，投资(zī)机会应(yīng)会(huì)越(yuè)来越多。

　　开源证券研(yán)报表示(shì)，“中特(tè)估(gū)”下，北交(jiāo)所作(zuò)为(wèi)A股“中特估”组成部分之一，或(huò)有望随着北交所改革的不(bù)断推(tuī)进和投资者关注度提升逐渐得到估值(zhí)体系修(xiū)复。从2023年一(yī)季度的公募(mù)基(j中国有多少万大军，中国多少万兵力ī)金持仓变化来看，这一趋势已经初露端倪，部(bù)分专精特(tè)新次新(xīn)股及北证50中高权(quán)重(zhòng)、低估值公(gōng)司获增持(chí)较多(duō)。此外，北证50成分股中尚(shàng)拥(yōng)有(yǒu)多个被低估标的，未来随着北交所改(gǎi)革的不断推(tuī)进和投(tóu)资者关注度(dù)提升，北(běi)交所流动(dòng)性随之改(gǎi)善(shàn)，这(zhè)些大市值、高权重、低估值的(de)公司获得重估可能(néng)性较大。

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