投资者除了关注AI产业(yè)景气(qì)、资金情绪、政策(cè)等因素外(wài)，还需(xū)要关(guān)注业绩(jì)验(yàn)证以及(jí)估值(zhí)等因素。

　　近(jìn)期(qī)，受益于人工智能主(zhǔ)题的热炒(chǎo)，全(quán)球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市(shì)值超过9800亿美(měi)元，逼近万(wàn)亿美(měi)元大关。

　　英伟(wěi)达今年股价的强劲表现，带动了国内(nèi)AI投资热。Choice数据显示，多只云计算(suàn)、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题(tí)的投资能火热多久？

　　公募基金提(tí)前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算力的先进技(jì)术，英伟(wěi)达公司的股价在(zài)近期大涨。5月(yuè)30日盘中(zhōng)，该公司股价(jià)最高达到419.38美元，公司(sī)市值(zhí)一度突破万亿美元。截至6月(yuè)1日收盘，其股价回(huí)落至(zhì)397.7美元(yuán)，但依(yī)旧有(yǒu)望(wàng)再次(cì)突破万亿(yì)美(měi)元的市值。

　　英伟达公司在中国官网(wǎng)宣称：“我们在(zài)AI和元宇宙方面的工作正在(zài)改(gǎi)变(biàn)全球大型行业，并(bìng)将(jiāng)为(wèi)社会(huì)带(dài)来(lái)深远的影响。”除了英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技(jì)印第安人还存在吗，印第安人现在还有没有公司也加大了AI方面的(de)投资(zī)。

　　国内市场对(duì)于(yú)AI行情的关(guān)注(zhù)热情也(yě)是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏(xì)主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工(gōng)智能自动内容(róng)生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算(suàn)、大数据(jù)、人工(gōng)智能等主题ETF，多只云(yún)计(jì)算、大数据、人工智(zhì)能主题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也(yě)早已布(bù)局(jú)英伟达或相关概念股(gǔ)。交易软件通达信推出了英伟达概念股，该软件信息显示，相(xiāng)关概念股一共(gòng)包(bāo)含32家A股上市公(gōng)司(sī)，这些公司与英伟达在某(mǒu)些(xiē)方面有业(yè)务上(shàng)的合作。从公(gōng)募基金一季度末(mò)的数据来看，部分(fēn)被纳入重仓股名(míng)单。

　　直接或间接持(chí)有英伟达(dá)公司股票的公募基金主要集中在能投(tóu)资海外市(shì)场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持(chí)有英伟达且基金规模(mó)最高的是广发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年(nián)一季度末(mò)规(guī)模为147.59亿元，跟踪指数为(wèi)纳斯达克100指(zhǐ)数，前(qián)十大重仓股中包括(kuò)苹果、微软(ruǎn)、英(yīng)伟达和(hé)谷歌等多家全球科技公司。

　　主(zhǔ)动(dòng)管(guǎn)理型基金(jīn)中，持(chí)有(yǒu)英伟达且(qiě)规模(mó)最高的是广发全球(qiú)精选，该(gāi)只(zhǐ)基金今年一(yī)季(jì)度(dù)末规模为25.6亿(yì)元，英伟(wěi)达(dá)是其第二(èr)大重仓股，持有12.6万股，持仓市(shì)值(zhí)占净值比例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该(gāi)基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等多(duō)只科技(jì)股。

　　挖财基金投研人(rén)员郑昕昊告诉《国(guó)际金(jīn)融(róng)报(bào)》记者，国内AI投(tóu)资的(de)热潮(cháo)与微(wēi)软、英伟达等(děng)美股科技(jì)股年(nián)初至今(jīn)的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年初以来，微(wēi)软(ruǎn)就在AI领域(yù)加大(dà)了投资，先是(shì)宣(xuān)布将(jiāng)ChatGPT整(zhěng)合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后(hòu)又(yòu)将其整合进(jìn)Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数(shù)十(shí)亿美元(yuán)，这是AI领域(yù)史(shǐ)上规模最(zuì)大(dà)的一笔投资。作(zuò)为一站式解决方案的提供(gōng)商，英伟(wěi)达公司是今年AI概念(niàn)热潮中的另一大赢家，该公司今年(nián)一季度(dù)的(de)业绩远(yuǎn)超预期(qī)，AI芯片所在(zài)数据中(zhōng)心业务的(de)营收(shōu)创(chuàng)历史新高，远好于市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对(duì)于(yú)寻(xún)求AI主(zhǔ)题投资机会的投资者(zhě)而言，英伟达和微软在内的(de)众多美股科(kē)技股公司是(shì)其关注的焦点。

　　“从目前的产(chǎn)业发(fā)展趋势来看，AI应用已是(shì)科技(jì)革(gé)命最新的(de)突破口。能够率先建(jiàn)立起(qǐ)良好(hǎo)商(shāng)业模(mó)式的公(gōng)司(sī)与掌(zhǎng)握AI应用(yòng)核心竞争力的公司将会成(chéng)为未来最(zuì)有潜力的大(dà)赢家(jiā)。显然，微软(ruǎn)、英伟达已具备这些(xiē)特质，他(tā)们的(de)中长期基(jī)本面有所改善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未(wèi)来的故事看起来(lái)很美好(hǎo)，但实际投(tóu)资中还受诸(zhū)多因素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导体作为AI受(shòu)益板块，受(shòu)到资金关注，行业成交热度(dù)上升，从3月中旬一直涨至4月上旬(xún)，涨幅接近30％。但其上涨(zhǎng)并未得到业(yè)绩的验证，半导体行业一季度整体营收同比下(xià)降2.9％，净(jìng)利(lì)润(rùn)同比(bǐ)大幅(fú)下(xià)降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据的跟踪，目(mù)前全球半导体产(chǎn)业(yè)整体(tǐ)仍(réng)处于主动去库存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏基本(běn)面(miàn)支撑(chēng)的情(qíng)况下，4月中(zhōng)旬以来半导体重回弱势。最近两周，半导体板块虽然有所(suǒ)企(qǐ)稳，但也很难说行业已经迎来拐点。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首席(xí)分析师秦洪告(gào)诉记者：“半导体板块回暖的驱(qū)动力主要来源于AI产业(yè)的大发展，带动(dòng)GPU（图(tú)形处理器）为代表的算(suàn)力芯片业(yè)务(wù)快速增长，美股英伟达(dá)的(de)股价表现以及背后的产能扩(kuò)张信(xìn)息就是最(zuì)好的例(lì)证。而(ér)从未来的一段时间来看，AI产(chǎn)业发展仍然是(shì)强劲(jìn)有力(lì)，且空(kōng)间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊也表示(shì)，印第安人还存在吗，印第安人现在还有没有尽管目前半(bàn)导体产业(yè)周(zhōu)期尚未反转，但在资金情绪(xù)、政策扶持和半导体设(shè)备业绩高增长等利好因素支撑下，当前位置(zhì)也不悲观。

　　站在投资的(de)角度(dù)考(kǎo)虑(lǜ)，秦洪认为，虽(suī)然AI产业的(de)发展(zhǎn)趋势值得期待，但投资需要仔(zǎi)细观察，“就A股(gǔ)的(de)过去经验(yàn)来看，大热必死、均值回归(guī)的规律永不变色，所(suǒ)以投资与(yǔ)产(chǎn)业发展之间(jiān)存在着较大差异。在操作中(zhōng)，不宜(yí)在股价(jià)高涨、人气亢奋时买(mǎi)入，而是需要(yào)在相对(duì)低位或调整(zhěng)一定程度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资(zī)者除了关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪(xù)、政策等因素外，还(hái)需(xū)要关注业绩(jì)验证以及估值等因素。在具体投(tóu)资的时候要选择掌握核心技术、真正具有核心竞争力的(de)投资标的，确保产业(yè)景气(qì)能够反(fǎn)映在未来的业绩上，要避免没有业绩支持的跟风炒作。另外(wài)，好的(de)投资标的也要以合适的价格买(mǎi)入，否(fǒu)则很可能会赚了景气亏了钱(qián)。最(zuì)后，投资者(zhě)要做好(hǎo)分散配置，不要将(jiāng)资金全押(yā)一个赛(sài)道。

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