衰退(tuì)近在咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增(zēng)速超(chāo)预(yù)期放缓，通胀意外反(fǎn)弹(dàn)

　　4月(yuè)27日周四，美国商务部经济(jì)分析局公布数据显示，美国(guó)一季度(dù)实(shí)际(jì)GDP年(nián)化季(jì)环比初值(zhí)为(wèi)1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为(wèi)连续(xù)两个季(jì)度放缓，且远不及预期(qī)1.9％。值得(dé)一提的是(shì)，疫情爆发之前的(de)10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的项目主要(yào)有消费(fèi)者支出、出口(kǒu)、联邦政(zhèng)府、州和地方政府支(zhī)出以及非住宅固(gù)定投资，拖累项主要包括进(jìn)口、私人库存投资和住宅固(gù)定投资。经济分析局表示，一季度GDP增速较去年第(dì)四季度放缓的主要原因(yīn)是私人(rén)库存投(tóu)资回落以及非(fēi)住宅(zhái)固定投资放(fàng)缓。

　　具体来看(kàn)，美国(guó)经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人(rén)消费支出环比增(zēng)速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消费支(zhī)出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固定投(tóu)资(zī)一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为(wèi)连续第四(sì)个季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资(zī)连续第八(bā)个季(jì)度拖累GDP增(zēng)长(zhǎng)，但程(chéng)度较小。最大的拖累项是私人库存的变化，拖(tuō)累GDP下(xià)滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情(qíng)以来(lái)的最(zuì)大(dà)纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓(huǎn)的同时，通(tōng)胀再次升温。美联储高(gāo)度(dù)关(guān)注的通胀指标——美国个人(rén)消(xiāo)费支出(chū)（PCE）物价指数，一季(jì)度年化季环比初为3.7％，虽(suī)然略(lüè)低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除(chú)食品和能源(yuán)的核心PCE物(wù)价指数环比(bǐ)上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市(shì)场预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘(sōu)美国船只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军队发表声明(míng)称，扣(kòu)押了一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的(de)美国(guó)船只。

　　声(shēng)明表(biǎo)示，由(yóu)于一艘不明船(chuán)只与一艘伊(yī)朗船只在(zài)印度(dù)洋北部发生(shēng)事故，导致伊朗船只上的2人死(sǐ)亡，数人受伤，不明(míng)船只的行为违反(fǎn)了(le)国际法。在(zài)伊(yī)朗船只向海上监(jiān)视和救援中心发送(sòng)请求后，伊朗海军(jūn)立(lì)即开始拦截并(bìng)识别该未(wèi)知船只。在(zài)伊朗海(hǎi)军驱(qū)逐舰的拦截(jié)行动中，不(bù)明船只的自动全球(qiú)定位发送(sòng)系统被(bèi)关(guān)闭并(bìng)频繁改变航线。在伊朗(lǎng)司法当(dāng)局的许可下(xià)，海军(jūn)出(chū)动(dòng)直升机(jī)扣押了该(gāi)船只(zhǐ)，并将其运至(zhì)伊(yī)朗领海。

　　声(shēng)明指出(chū)，上述的不明船只属于美国，挂(guà)着(zhe)马(mǎ)绍(shào)尔群岛的旗(qí)帜航行。

　　据法新社(shè)消(xiāo)息称(chēng)，美(měi)国海(hǎi)军(jūn)表示，伊朗伊(yī)斯兰革(gé)命卫队海(hǎi)军27日在阿曼(màn)湾扣押了一艘油轮，美(měi)方要(yào)求立即(jí)释放这艘油轮。报道称，美(měi)国海军驻(zhù)巴林的(de)第五舰队在一份(fèn)声明中(zhōng)称，一艘悬挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗帜的油轮，在(zài)阿曼湾(wān)过境国际水域时(shí)被伊(yī)朗伊斯兰革命(mìng)卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔(ěr)受骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友(yǒu)好”通话，美联储回应未泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝光的视(shì)频显示，美联储(chǔ)主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电视台新近发布的视频显示(shì)，鲍威尔与两(liǎng)名冒充乌克兰总统泽连斯基的(de)俄罗(luó)斯人(rén)通了电话。鲍威尔(ěr)误认(rèn)为对(duì)方是泽连斯基，回(huí)答了从通(tōng)胀前景(jǐng)到俄罗斯央行等主题的一系列问题(tí)。

　　美联储的(de)一(yī)名发言人美东时间(jiān)4月27日(rì)周四确认，鲍威尔(ěr)有过通话，称此(cǐ)事发生在(zài)今年1月，否认存在泄密问题，其(qí)表(biǎo)示：

　　“鲍威尔(ěr)主(zhǔ)席(xí)1月参加了一次谈话，对(duì)方谎报(bào)自己是乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是(shì)我们在这个充满挑战的时(shí)刻支持(chí)乌克兰人民的背景(jǐng)下(xià)进行。没(méi)有谈(tán)到敏感和机密的信息(xī)。”

　　美联储认为，曝光(guāng)的视(shì)频似乎经过编(biān)辑(jí)，无法(fǎ)确(què)认准确性。上述发言人还说，通(tōng)话事件已报交有关执法部门，出(chū)于(yú)对他们工作的尊重(zhòng)，美(měi)联储(chǔ)不会进(jìn)一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看(kàn)似(shì)四平八(bā)稳、无伤大雅，但事实(shí)就是，骗子能(néng)通过(guò)恶作剧(jù)的电(diàn)话接触到(dào)鲍威尔，这(zhè)种事实可能会导致美联(lián)储的安全性遭到质疑。对鲍威(wēi)尔受(shòu)骗(piàn)的担忧主要(yào)是基(jī)于美联储(chǔ)作为主(zhǔ)要央行(xíng)的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍(bào)威尔等央行高官的(de)言论(lùn)通常(cháng)受到投资者和商界人士的密切关注，有时会引发(fā)股市波(bō)动。而(ér)且，美联(lián)储官员同(tóng)他人的私下(xià)会面(miàn)时常引发争(zhēng)议(yì)，因为(wèi)外界认为，联(lián)储(chǔ)官员的言论(lùn)可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意(yì)到，这次(cì)让鲍威(wēi)尔(ěr)上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有(yǒu)媒体(tǐ)指出，两人(rén)这些年不止一次成(chéng)功骗取(qǔ)国外政(zhèng)客和他们通话，而且通常(cháng)将将通(tōng)话视(shì)频公之(zhī)于众，就是(shì)为(wèi)了恶搞西方国(guó)家的决策(cè)者。

　　据两人公布的视频，两(liǎng)人曾假扮乌克(kè)兰前(qián)总统波罗申科和德国前总理默克尔通话(huà)，默克尔当(dāng)时觉得可疑，但没有在对(duì)话中(zhōng)直接问他们是不(bù)是冒牌(pái)货。今年早些(xiē)时候(hòu)，他们还曾假(jiǎ)冒泽(zé)连(lián)斯(sī)基(jī)，和欧洲央行行长拉加(jiā)德通(tōng)话。

　　原油(yóu)基本面(miàn)未(wèi)变 关注宏观层面不确定性

　　近日(rì)来，在宏观(guān)风险蔓(màn)延下，国内外油价出现(xiàn)大幅回(huí)落(luò)。4月(yuè)26日晚间，国际油价出(chū)现大跌，基本跌回(huí)OPEC减产前的价格。周四，内(nèi)盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油价(jià)则出现小(xiǎo)幅上涨，布伦特(tè)原(yuán)油交(jiāo)投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投(tóu)在74.7美(měi)元/桶(tǒng)附近(jìn)，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁在(zài)接受期货日(rì)报记者采访(fǎng)时(shí)表示，昨天(tiān)白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有(y正方形的棱长是什么意思，正方形的棱长是什么什么叫棱长ǒu)所企稳，或为超跌后的情(qíng)绪(xù)修复。

　　谈及为何(hé)内盘表现弱于外盘，海通期货(huò)能源化工研究中心负责人杨安表示，一(yī)方面(miàn)是由于(yú)近(jìn)期油轮(lún)运费回落，运输成本下(xià)降(jiàng)，让内外盘价差有(yǒu)所走弱。另(lìng)一方面是当前国内即将迎来五一假(jiǎ)期，而目(mù)前国际市场宏(hóng)观风险具(jù)有(yǒu)很大不确(què)定性，恰(qià)逢油价大幅回调之际，市场避险情绪高涨，国(guó)内投资者担忧情绪更(gèng)为(wèi)明显(xiǎn)，也使得内盘(pán)原油(yóu)跌(diē)幅超过外盘。

　　从近(jìn正方形的棱长是什么意思，正方形的棱长是什么什么叫棱长)期来(lái)看，杨(yáng)安告诉(sù)记者(zhě)，美国银行业危(wēi)机风波再(zài)起，叠加美(měi)国债务压(yā)力及(jí)经济(jì)衰退风险可(kě)能削(xuē)弱欧美能源需求，风险资产面(miàn)临较大(dà)压力，从(cóng)而(ér)推动本周油价油(yóu)价下跌。而原(yuán)油作为金(jīn)融属性最强(qiáng)的大宗(zōng)商品，在此前3月份就(jiù)曾(céng)因银行业(yè)危机出现暴(bào)跌，此次美(měi)国银行业风险(xiǎn)再次升温继续引发市场(chǎng)恐慌，原油(yóu)的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)也表(biǎo)示，近日宏观情绪导致油(yóu)价再度承压。随着美(měi)联储加息会议的(de)临近，美国第(dì)一共和(hé)银行的财报和股价表(biǎo)现或显示银行业危(wēi)机仍未结束，叠加欧(ōu)美经济(jì)数(shù)据表现仍(réng)然欠佳，美国(guó)消(xiāo)费(fèi)者(zhě)信心本月降至去(qù)年7月以来的最低水(shuǐ)平，市场对于(yú)美联储加息和海外经济衰退(tuì)的担忧(yōu)持(chí)续(xù)升温，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导原(yuán)油市场走势的(de)宏(hóng)观风险何(hé)时(shí)会消散？在杨(yáng)安看(kàn)来，目(mù)前来看，美国银行(xíng)业危机风险在未(wèi)来一段时间内(nèi)仍将不(bù)时困扰(rǎo)市场(chǎng)。另外(wài)，5月4日美联(lián)储议息会议将(jiāng)再迎来加息窗口，对此投资(zī)者也高度关注(zhù)美联储利(lì)率政策的变化，宏(hóng)观(guān)层(céng)面的不确定(dìng)性(xìng)成为影响整个金融(róng)市场(chǎng)的主要(yào)因素，这是投资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美(měi)联储即将公布加息决议，市(shì)场对美(měi)联储加息25个BP的概率预(yù)测在80％以上，并且由(yóu)于近期美联储官员表态(tài)偏鹰，对于后续何时停止加息仍有分歧。欧洲央行(xíng)将于(yú)5月4日举行货币政策会议(yì)，基于当前欧元区(qū)的高通胀水(shuǐ)平，预计欧洲(zhōu)央(yāng)行和英国央(yāng)行也将维持(chí)加息(xī)政策，因此市场对(duì)于海外(wài)经济衰退带来(lái)需求下(xià)行的担忧加剧(jù)。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　不过，从(cóng)当前来(lái)看(kàn)原油市场基本面表现尚可，整(zhěng)体供需局(jú)势并(bìng)未大幅恶(è)化。杜冰沁分析认为，即将(jiāng)到(dào)来(lái)的(de)五一长假和美国(guó)夏季(jì)出行旺季(jì)预计对于需求(qiú)会有一定支(zhī)撑，预计近(jìn)期国际油价仍将(jiāng)面临宏观情绪和基(jī)本(běn)面的博(bó)弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示，后(hòu)市原油供(gōng)需逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减(jiǎn)产会对(duì)油价尤(yóu)其是(shì)亚洲地区的油价带来极大影响；此(cǐ)外美国原油活跃(yuè)钻井平(píng)台已经(jīng)连(lián)续半(bàn)年维持低位，1230万桶/日的产量将越来越难以持续，后续的减产(chǎn)将很快到来；此(cǐ)外在5月美(měi)联储(chǔ)加息后(hòu)，宏观面(miàn)的(de)悲观情绪(xù)或将(jiāng)逐步消退，后期原油市场将转入对供应面的减产逻辑(jí)中。

　　“我们认为，5月(yuè)份(fèn)油价上下(xià)区间将更(gèng)为模(mó)糊(hú)，在(zài)美国(guó)储(chǔ)备政策难(nán)以改动的(de)情况下，底部支撑力度变弱。但从供求关(guān)系上，OPEC+的减产以及美国产(chǎn)量的下滑将有助于(yú)油价的稳定。”董超表示，预计5月油价整体(tǐ)即(jí)将维(wéi)持区间振荡，振荡幅度(dù)预计将更宽，受宏观及(jí)基(jī)本面风(fēng)险波(bō)动的影响(xiǎng)也会(huì)更大。

　　在杨安看来，周三公(gōng)布的EIA报告显示(shì)原油超预期降(jiàng)库(kù)，且美国(guó)汽油需求较上期(qī)大幅增(zēng)长，在(zài)OPEC+减产的主动预(yù)期管理下，预计今年年内(nèi)剩余时段供应紧张(zhāng)将是原油市场主基调，当然全球经济面(miàn)临衰退风险及欧美市场需求疲弱也(yě)会在一定程度上抵(dǐ)消供应紧张给市场带来的担(dān)忧。总体来(lái)看，当前油价处在宏观利空与供应紧(jǐn)张局面形(xíng)成对峙的复(fù)杂(zá)局面(miàn)下(xià)，短期内(nèi)担忧(yōu)情(qíng)绪主导油价回落，中长期(qī)来看油(yóu)价或(huò)继续大区间振荡(dàng)。

　　高硫(liú)燃料油供需(xū)偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅下(xià)挫，成本下降导致相关性较(jiào)强的高硫燃料(liào)油、低硫燃料油(yóu)、沥青等品种(zhǒng)也出现较(jiào)大跌幅。截(jié)至昨(zuó)天(tiān)下午收盘，燃料(liào)油、低(dī)硫燃料(liào)油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低(dī)硫燃料(liào)油的下(xià)挫主(zhǔ)要还是受到油价影(yǐng)响(xiǎng)，自身基本面(miàn)表现尚(shàng)可，其中高硫燃料(liào)油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料油市场整体供应持续偏(piān)紧。供给端方面，随(suí)着发电(diàn)旺季(jì)的(de)临近(jìn)，本月从(cóng)中(zhōng)东进口到新加坡的(de)高硫燃料油降至历(lì)史低点，环比下降(jiàng)三分之二(èr)，但同时本月俄罗(luó)斯高硫燃(rán)料油流(liú)入量有(yǒu)所上升，抵消了(le)一部分中东出(chū)口的(de)下滑；需求端(duān)方面，中东南(nán)亚公用事(shì)业(yè)发电需求(qiú)的(de)增长(zhǎng)以及稳(wěn)定的船(chuán)燃(rán)加注活动都将对(duì)亚洲高(gāo)硫(liú)燃料油市场(chǎng)形成良好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜冰沁表示(shì)，此(cǐ)前科威特(tè)炼厂计(jì)划外检(jiǎn)修导致部分船(chuán)货延(yán)期，目前5月的装船(chuán)已(yǐ)经延迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐(jiàn)重启，但由于(yú)开斋节整体(tǐ)进程(chéng)较慢，预计原定(dìng)本月底(dǐ)恢复的时间(jiān)会有所推后，对于亚洲低硫(liú)燃料油市场供应的(de)收紧也将延(yá正方形的棱长是什么意思，正方形的棱长是什么什么叫棱长n)长，但同时低硫需求端表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看(kàn)，高、低燃料油在(zài)基本(běn)面的支撑下，预计后市走(zǒu)势或较原油更为抗跌，如若原(yuán)油企稳反弹，燃料油整体回升空(kōng)间或(huò)更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期内(nèi)原油系品种波(bō)动将主要受到原油价格的影响(xiǎng)，不过基本面(miàn)差(chà)异还是会让各(gè)品种表现有强弱(ruò)之(zhī)分(fēn)，具体来(lái)看，需求即将迎来(lái)旺(wàng)季的高硫燃(rán)料油整体表现将强于低硫燃料油。

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