本周铁矿(kuàng)石期(qī)货价格大(dà)幅下(xià)挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新(xīn)加坡铁矿石指数期货(huò)跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报记者注意到，本周后几(jǐ)个交(jiāo)易(yì)日，铁矿石期货一直处于(yú)下跌的态势，本(běn)周(zhōu)进口铁矿石价格指(zhǐ)数(shù)呈(chéng)现振(zhèn)荡(dàng)运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测(cè)数据显示，截至2023年4月(yuè)21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期下跌(diē)4美(měi)元/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此(cǐ)，方正中期(qī)期货铁矿石研究员梁海(hǎi)宽(kuān)认(rèn)为，铁矿石本周加速下行，直接(jiē)原因源于成材表需继续走弱，二季度以(yǐ)来成(chéng)材消费持续低迷，市(shì)场(chǎng)对(duì)“旺季不旺(wàng)”担忧进一步发(fā)酵。成材价格下降(jiàng)使得钢厂利润被进一(yī)步压缩，本(běn)周铁(tiě)水产量出现见顶回落，下游需求(qiú)走弱开始对炉料(liào)端价(jià)格形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格(gé)跌幅(fú)更为(wèi)明(míng)显。当(dāng)前(qián)铁矿的5-9价差已扩大至(zhì)历(lì)史同期(qī)最高水平，铁矿(kuàng)石现(xiàn)货价格受高铁水产量的刚性支撑相较坚(jiān)挺，支撑近月合约价格。而远月合(hé)约(yuē)开始(shǐ)计价终(zhōng)端需求走弱(ruò)和铁矿石受自身供需趋于宽松的悲观预期(qī)影响(xiǎng)，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于需(xū)求复苏不畅，成(chéng)本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色系期货(huò)整体走弱(ruò)，品种(zhǒng)间形成负(fù)反馈(kuì)局面。从(cóng)终端需求看(kàn)，尽(jǐn)管地(dì)产销售明显好转，但传导至(zhì)投资端尚需(xū)时(shí)间，一季(jì)度房屋新开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材(cái)需求复苏乏力，旺季期(qī)间螺纹钢表需基(jī)本和去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对(duì)原料需(xū)求构(gòu)成压力。”国投安信期(qī)货(huò)高级(jí)分析(xī)师何建辉说(shuō)。

　　国(guó)泰君(jūn)安(ān)期货铁矿(kuàng)石(shí)分析师(shī)马(mǎ)亮认为，近期(qī)市场对于国(guó)内钢厂减产担忧的(de)不断加重导致铁(tiě)矿(kuàng)石出现(xiàn)暧昧期一般多久，暧昧期一般多久可以在一起了连(lián)续(xù)下跌。

　　基本(běn)面(miàn)方(fāng)面(miàn)，外矿短期(qī)到港压力不大，疏港(gǎng)依旧维持高(gāo)位，铁矿石库存(cún)总(zǒng)量矛(máo)盾不明显(xiǎn)。港(gǎng)口库存(cún)本周止跌回升(shēng)，重(zhòng)回13000万(wàn)吨上(shàng)方，钢厂厂内库(kù)存明显低(dī)于历(lì)史(shǐ)平均水(shuǐ)平，低(dī)库存(cún)有望成为(wèi)常(cháng)态，对补(bǔ)库不应有过高期待(dài)。海(hǎi)外主流铁矿石(shí)二(èr)季度将逐步进入发运旺季，力拓一季度铁矿石发(fā)运创(chuàng)同期纪(jì)录，淡水(shuǐ)河谷一(yī)季度产量(liàng)也同比增加，到港压力将增加。“国产矿(kuàng)产(chǎn)量近期持续回升，铁矿石供应将逐(zhú)步(bù)转向宽松。而铁(tiě)水继续提产空(kōng)间(jiān)有限(xiàn)，开始面临减(jiǎn)产压力(lì)，铁矿石供需(xū)将逐步(bù)转向宽(kuān)松，下半年这一(yī)趋势将更为清晰，远月合约(yuē)的估值有中长(zhǎng)期的下调(diào)压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认为(wèi)，受澳洲(zhōu)飓风等(děng)因素影响，目前铁矿石发运(yùn)依然偏低，港口库(kù)存维持下降态势，不过由于(yú)终端(duān)需求疲弱，政(zhèng)策调(diào)控(kòng)力度(dù)增大，价(jià)格(gé)逐渐(jiàn)承压下(xià)行。

　　值得注(zhù)意的(de)是，上海(hǎi)钢联4月21日调研247家(jiā)钢厂的数据显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口(kǒu)进口铁(tiě)矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏(shū)港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢(gāng)厂进口(kǒu)铁矿石库(kù)存(cún)总量(liàng)为9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万吨；当(dāng)前(qián)样本(běn)钢(gāng)厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本(běn)周(zhōu)高炉铁水产量止(zhǐ)增转降(jiàng)，拐点出现，铁矿石需(xū)求端支撑减弱；港口库(kù)存(cún)止降转增，钢厂低(dī)库存按需(xū)补库(kù)为主(zhǔ)。澳巴(bā)极(jí)端天气导致4月(yuè)底(dǐ)5月初港口(kǒu)到货(huò)将(jiāng)有缩量。”中辉期货铁矿(kuàng)石研究员(yuán)李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水产(chǎn)量见顶，铁(tiě)矿石供需总(zǒng)体将转向宽(kuān)松，价(jià)格中枢将面临下移。2309合约当前整体估值水(shuǐ)平偏高，旺季后(hòu)面临回调压力，维持逢高沽空(kōng)的策略。

　　对于后市，兰格钢铁(tiě)研究中(zhōng)心王国清(qīng)认为(wèi)，近期市场振荡调(暧昧期一般多久，暧昧期一般多久可以在一起了diào)整，钢厂采购(gòu)仍相对谨慎，多(duō)以按需补(bǔ)库为(wèi)主，整(zhěng)体(tǐ)交投氛围较为冷清。五一假(jiǎ)期将至，下周补库需(xū)求或有增加。综合(hé)来(lái)看，预计下周进口铁矿石价格指数将继续(xù)振荡运行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检修(xiū)范围扩(kuò)大，高需(xū)求对铁矿石的支(zhī)撑(chēng)转弱，近期(qī)供(gōng)应端表(biǎo)现缩量，五一(yī)节前钢厂低库存补库对(duì)价(jià)格或形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为，目前终端(duān)需求尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色系整体依然承压。持续调整后压(yā)力得到基本释放，下行节(jié)奏将会放缓，波动有(yǒu)所(suǒ)加剧。拉长时间周期(qī)看，今年大(dà)基调是(shì)经济复苏，尽管节奏上较为波折，供需边际上仍(réng)有改善，整体(tǐ)矛盾并不是太突出，价(jià)格波(bō)动幅度较前两年将有明显下降。这也意味着，以内(nèi)需为主的黑色系下(xià)方仍(réng)有支撑，当前位置不宜过分悲(bēi)观(guān)。预计市场(chǎng)整体以区间振荡为主，节奏上或(huò)先抑后扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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