随着3月(yuè)进出口(kǒu)数据的(de)出炉，纯碱市场数据(jù)表现“亮眼”，使(shǐ)得短(duǎn)期(qī)市(shì)场悲观情绪有所缓和。从表象看，进出口双双超预期，也显示(shì)出纯(chún)碱市场供需(xū)两旺(wàng)、出口向好的(de)态势仍(réng)在(zài)延续。

　　中国海(hǎi)关总署数(shù)据显示，2023年3月纯碱(jiǎn)进口量(liàng)4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同比增加3.85万吨(dūn)。3月(yuè)纯碱出口16.3万(wàn)吨，2022年3月出口(kǒu)14.44万吨，同(tóng)比增加1.86万(wàn)吨。

　　“之前市场预期纯碱出口下降，进(jìn)口(kǒu)增加(jiā)，从实际数(shù)据来看，其表现超出市(shì)场预期。”国投安信期货高级分析师周小燕表示。

　　“3月纯(chún)碱进口4.56万吨(dūn)，环比2月提升4.55万吨，同(tóng)比去年3月提(tí)升3.85万吨。”光大(dà)期货分析师张(zhāng)凌璐表示，相较于(yú)1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月(yuè)纯碱(jiǎn)进口数量超预期增(zēng)长。据她介(jiè)绍，2022年全年除了(le)1—2月份纯碱进口数量超过1万吨(dūn)，其余月份(fèn)进口数(shù)量在3000吨—7600吨之间波动(dòng)。在(zài)她看来(lái)，进(jìn)口的大量增长主要集中于(yú)部分浮法(fln的公式大全，ln4-ln2等于多少ǎ)玻(bō)璃和光(guāng)伏玻璃厂，在国内(nèi)供需(xū)紧平衡的情况下(xià)，下(xià)游通过进(jìn)口来(lái)补充使用(yòng)量(liàng)。这部分进口增量(liàng)到港后直接(jiē)进(jìn)入下游玻璃厂，对市场(chǎng)的冲击程(chéng)度(dù)相对有限，但在一(yī)定程度(dù)上可能会导(dǎo)致下(xià)游厂(chǎng)家减少从(cóng)国(guó)内厂家采购(gòu)纯(chún)碱的数量。

　　从(cóng)出口数据来(lái)看，3月纯碱出口16.3万吨，环(huán)比2月提升23.28％，同比去年(nián)3月提升12.92％。

　　张凌璐(lù)表示，2022年初全(quán)球市场面临暴风雪等(děng)极(jí)端天气、国际地缘(yuán)政治冲突导(dǎo)致美国(guó)和土耳其(qí)运输(shū)阶段性受(shòu)阻，再加(jiā)上全(quán)球能源价格(gé)上涨(zhǎng)、欧洲碱厂大(dà)面积(jī)减(jiǎn)产(chǎn)、我国出口市场新增南美和非(fēi)洲的份(fèn)额，都(dōu)是带(dài)动去(qù)年(nián)全年纯碱出口大幅提升的(de)导火索。今年(nián)随着国际(jì)能源价(jià)格的(de)回落、黑天鹅事件(jiàn)消退、国(guó)内(nèi)多个大宗商品价格处于(yú)全球高位之时，纯碱出口(kǒu)还能保持增长(zhǎng)态势(shì)，也确(què)实超(chāo)出(chū)市场预期(qī)。

　　“3月份出口量在去(qù)年高基数的基础上进一(yī)步增(zēng)加至16.3万吨，大(dà)超市场预(yù)期(qī)，显示(shì)出(chū)行业供需(xū)两旺(wàng)、出口向好的态势仍在延续(xù)。”在方正中期期货(huò)分析(xī)师魏朝明看来，2022年国际(jì)能源价(jià)格高企，纯(chún)碱出(chū)口显著放量(liàng)，今年出(chū)口量能在去(qù)年(nián)高基数(shù)的基础(chǔ)上进(jìn)一步上扬，显示国际(jì)市场对纯(chún)碱需求(qiú)具有较强韧性，国(guó)际需求显著走弱的预期(qī)有待修(xiū)正。

　　期货日报记者了解到(dào)，全球经济的衰退预(yù)期或(huò)导致全球(qiú)实体企业(yè)承压，海外(wài)纯碱(jiǎn)需求可能(néng)会受(shòu)到(dào)一定影响。而国内(nèi)经(jīng)济稳增长(zhǎng)预(yù)期(qī)强烈，国内纯碱(jiǎn)需求表现或较海(hǎi)外强(qiáng)劲，这(zhè)在长期也可能影响我国纯(chún)碱(jiǎn)出口(kǒu)数量。

　　对此ln的公式大全，ln4-ln2等于多少，南华期(qī)货分析师李嘉豪告诉记者(zhě)，相较于(yú)去年(nián)，今年(nián)纯碱出口的预期走弱。主(zhǔ)要在于(yú)国外(wài)能源的回落背景下供(gōng)应的回(huí)归，国内外碱的价差收(shōu)缩，同时伴随(suí)海运(yùn)费的走弱，使(shǐ)得出口出现(xiàn)了环比的走弱(ruò)。

　　“但(dàn)是3月的出口表现依旧较好(hǎo)，与(yǔ)前期市场的反馈略有偏差(chà)，一(yī)部分原(yuán)因可(kě)能是前期待(dài)发订(dìng)单(dān)，一部分是(shì)外围需求从去年的(de)出口角度存在重心(xīn)上移。”李(lǐ)嘉豪称。

　　在(zài)张凌璐看来(lái)，在远兴大产能落(luò)地以前，国内纯碱紧平衡的格局很难彻底扭转(zhuǎn)，从(cóng)该角度讲(jiǎng)可能还是优(yōu)先国内(nèi)使用为主，纯碱出口或难(nán)以再现去年高增长(zhǎng)的态势。

　　从(cóng)价(jià)格和出(chū)口利润上来看，3月出口均价368美元(yuán)/吨，部分长协价格(gé)可能(néng)更(gèng)低，对比国内价格(gé)偏低。换(huàn)言(yán)之，纯(chún)碱出(chū)口利润并不高，这(zhè)将导致(zhì)中国出口意愿偏低。

　　此外，市(shì)场也需要关注纯碱(jiǎn)出(chū)口目的地。“如果国内纯碱出口只是供至国内大型玻璃厂在海(hǎi)外(wài)的生产线，且该部分(fēn)用量(liàng)能够长期稳定，那么这部分(fēn)用量(liàng)仍能(néng)让出口维持(chí)高位。但如果是供给海外其(qí)他地区，可能(néng)会由于海(hǎi)外需求回落导(dǎo)致出(chū)口(kǒu)下降(jiàng)。”张凌璐表示，同(tóng)时也要留意出口周期的(de)变化。通常，我国纯碱出(chū)口周期45—60天左右。在她看来，3月出口数据的好(hǎo)转，可能是1—2月的订单兑现而已，也并一定能够(gòu)说明3月全球的(de)纯碱需求量大。

　　“未来(lái)纯(chún)碱(jiǎn)出口下(xià)降(jiàng)、进口提升的趋势仍是大方向，但由(yóu)于(yú)国内进(jìn)出(chū)口数量占全国产能、需(xū)求的比例相对有限(xiàn)，因此对于(yú)年(nián)度供需影响也(yě)相对(duì)有(yǒu)限。但(dàn)集(jí)中(zhōng)在(zài)某个(gè)月(yuè)或数月，进出口超预期变(biàn)化可能会(huì)对阶段性的行情产(chǎn)生情(qíng)绪(xù)和供需影(yǐng)响。”张凌璐称。

　　在周小燕(yàn)看来，ln的公式大全，ln4-ln2等于多少目(mù)前海外碱厂下调报价，随(suí)着能(néng)源价格下调(diào)，内外价差呈逐步(bù)收窄态势，预计今年出口相对去年下降。“后续(xù)海外碱(jiǎn)到港量增加，进口(kǒu)有(yǒu)继续增加(jiā)预期，出口有下滑压力，进出(chū)口贸易商顺差或重回(huí)2022年前格(gé)局，对纯碱价格形成牵制。”周小燕说(shuō)。

　　不过，从短(duǎn)期(qī)来看，纯(chún)碱进出口(kǒu)数据超预期是(shì)国内(nèi)纯碱市场健康运(yùn)行的旁证。魏朝明认为(wèi)，短期内市场悲观预(yù)期或(huò)有(yǒu)所消退，纯碱期(qī)现货价格(gé)短期或(huò)有企稳。

　　“从近(jìn)期的市(shì)场(chǎng)表现来(lái)看，出口走弱的预(yù)期基本被消化，进(jìn)口(kǒu)的量相对来说更受市场(chǎng)关注。”李嘉豪表示，从3—4月消(xiāo)息(xī)面来看，进口(kǒu)约有十几万吨的(de)到港量，导致市(shì)场4月的平衡(héng)相对宽松。在他看来(lái)，未(wèi)来出口(kǒu)的走弱(ruò)则更加影(yǐng)响(xiǎng)轻碱的供需，在内需恢复有限的情况下，轻碱价(jià)格重心下移会相对明显。

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