投资者除了关注AI产(chǎn)业景(jǐng)气、资(zī)金情绪、政策(cè)等(děng)因素外(wài)，还需要关注业绩(jì)验证以(yǐ)及估(gū)值等(děng)因素。

　　近期，受益于(yú)人工智能主题的热(rè)炒，全球AI芯片巨头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续(xù)上涨，截至6月1日(rì)收盘，最新股价达397.7美元，市值超过(guò)9800亿(yì)美元，逼(bī)近(jìn)万亿(yì)美(měi)元(yuán)大关。

　　英伟达今(jīn)年股价(jià)的强劲表现(xiàn)，带(dài)动了国内AI投资热。Choice数据(jù)显示，多只云计算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基金提前布局(jú)

　　凭(píng)借(jiè)着AI芯片和算力的(de)先进(jìn)技术，英伟达公司的股价在近期大(dà)涨。5月30日(rì)盘中，该(gāi)公司股价最高达到419.38美元，公(gōng)司(sī)市值一度突破万亿美(měi)元。截至6月1日收盘，其股价回落(luò)至397.7美元，但依旧(jiù)有望再(zài)次突破(pò)万亿美元的市值(zhí)。

　　英(yīng)伟(wěi)达公司在中国官网宣(xuān)称：“我(wǒ)们在(zài)AI和元宇(yǔ)宙方面的工作正在改变(biàn)全球大型(xíng)行(xíng)业(yè)，并将为社会带来深(shēn)远(yuǎn)的(de)影响。”除了英伟达(dá)公司，微(wēi)软、ADM等科技公司(sī)也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对于(yú)AI行情的关注(zhù)热情也是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截(jié)至6月2日，今年以来涨幅最高的(de)股票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅(fú)超过(guò)90％，这(zhè)类主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热炒有关(guān)。涨幅(fú)紧随其(qí)后的便是传媒、云计算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题(tí)ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也(yě)早已布局英伟达或(huò)相关(guān)概念股。交(jiāo)易(yì)软件通达信推出(chū)了英伟达概念股，该(gāi)软件(jiàn)信息显示，相关概念(niàn)股一共包含32家A股上市(shì)公司，这些公(gōng)司与英伟达在某些方面有业务上(shàng)的合作。从公募基(jī)金一季(jì)度末(mò)的数(shù)据来看(kàn)，部分(fēn)被纳入重仓(cāng)股名单。

　　直接或间接(jiē)持有英伟达公司股票的公募基金主要集中在能投资海外市(shì)场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达(dá)且基金规(guī)模(mó)最高的是广发纳(nà)斯达克(kè)100ETF，该只基金(jīn)今年一季度末(mò)规模为(wèi)147.59亿元(yuán)，跟踪指数为纳(nà)斯达(dá)克100指(zhǐ)数(shù)，前(qián)十大重仓股中包括苹果(guǒ)、微软、英(yīng)伟(wěi)达和谷(gǔ)歌等多家全球科技公司。

　　主动(dòng)管(guǎn)理型基金中，持有英伟达且(qiě)规(guī)模(mó)最高的是广发全球(qiú)精选，该只基金(jīn)今年一季度(dù)末(mò)规模为25.6偶数有负数吗数，偶数有负数吗偶数组成的集合描述法亿元(yuán)，英伟达(dá)是其第(dì)二(èr)大(dà)重仓股，持有12.6万股，持仓市值占(zhàn)净值比例为(wèi)9.39％。除(chú)了(le)英伟(wěi)达，该(gāi)基金还持有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯(sī)拉(lā)、META等多只(zhǐ)科(kē)技股。

　　挖财基(jī)金投研人员郑昕昊告(gào)诉(sù)《国际金(jīn)融报》记者，国内AI投资的(de)热潮与微软、英伟达等美股科技股年(nián)初(chū)至今的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年(nián)初以来，微软就在(zài)AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合(hé)入搜索(suǒ)引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件(jiàn)中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿美元，这(zhè)是AI领(lǐng)域史上规模最大的一(yī)笔(bǐ)投(tóu)资。作为(wèi)一偶数有负数吗数，偶数有负数吗偶数组成的集合描述法站式解决方案的提供商(shāng)，英伟达公司是今(jīn)年(nián)AI概(gài)念(niàn)热潮中的另一(yī)大赢家，该公司今年一(yī)季(jì)度的业绩远超预期，AI芯(xīn)片所在数据中(zhōng)心业(yè)务的营收(shōu)创历史新(xīn)高，远(yuǎn)好于市场预(yù)期。

　　如何把握投资机(jī)会(huì)

　　对于寻(xún)求AI主题投资机会的(de)投资者而(ér)言，英伟(wěi)达和微软在内的众多美股科技股公司是其关(guān)注的(de)焦点。

　　“从目前的产(chǎn)业(yè)发展趋势来看，AI应用(yòng)已是科技革命最新的突(tū)破口。能(néng)够率先建(jiàn)立(lì)起良(liáng)好商业模(mó)式(shì)的公司(sī)与掌(zhǎng)握AI应(yīng)用(yòng)核心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)的公司将会成为未来(lái)最有潜力的大赢家(jiā)。显然，微软、英伟达已(yǐ)具备这些特质，他们的中(zhōng)长期基本面(miàn)有所改善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美好，但实(shí)际投资中还受诸多因素影(yǐng)响(xiǎng)。

　　郑昕(xīn)昊认(rèn)为，半导体作为(wèi)AI受(shòu)益板块(kuài)，受到资金(jīn)关注(zhù)，行业成(chéng)交热(rè)度上升，从3月中旬一(yī)直涨至(zhì)4月上旬(xún)，涨(zhǎng)幅(fú)接近(jìn)30％。但(dàn)其上涨并未得到业(yè)绩的(de)验证，半导(dǎo)体行业一(yī)季度整体营收同比(bǐ)下降(jiàng)2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前(qián)全球半导体(tǐ)产业整体仍处于主动去库存阶段，行业并(bìng)未迎来拐点(diǎn)。在(zài)缺乏基本面(miàn)支(zhī)撑(chēng)的情况下，4月(yuè)中旬以来半(bàn)导体重回弱势(shì)。最近两周，半导(dǎo)体板块虽然有(yǒu)所(suǒ)企稳，但也很难(nán)说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首席分析师(shī)秦洪告(gào)诉记者：“半导体板块回暖的驱(qū)动力主要来源于AI产业的(de)大(dà)发(fā)展，带动GPU（图形处理(lǐ)器(qì)）为代表的(de)算(suàn)力芯片业务快速(sù)增长，美股(gǔ)英伟达(dá)的股价表现以及背后的产能(néng)扩(kuò)张信(xìn)息就是最好的例证。而(ér)从未来的一段时间来看，AI产(chǎn)业(yè)发展仍(réng)然(rán)是(shì)强(qiáng)劲有力，且(qiě)空间不(bù)可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示(shì)，尽管(guǎn)目前(qián)半导体产业周期(qī)尚未反转，但在(zài)资(zī)金情(qíng)绪、政策扶持(chí)和半(bàn)导(dǎo)体设备业绩(jì)高增(zēng)长等利好因素支撑下，当(dāng)前位置也(yě)不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业的(de)发展趋(qū)势值得期待，但(dàn)投资(zī)需(xū)要仔细(xì)观(guān)察，“就A股的过去经(jīng)验来看(kàn)，大(dà)热必死、均值回(huí)归(guī)的(de)规律永不变(biàn)色，所以投资与产业发展之间存(cún)在着较大差(chà)异。在操作(zuò)中(zhōng)，不宜在股(gǔ)价(jià)高涨、人气亢奋时买入，而是需要在相对低位或调整一定(dìng)程度后再买入(rù)。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者除了关(guān)注(zhù)AI产(chǎn)业景气、资金情绪(xù)、政策等因素外，还需(xū)要(yào)关注业绩验证以及估值等因素。在具体投资(zī)的时候(hòu)要选(xuǎn)择掌(zhǎng)握核(hé)心(xīn)技术、真正具有核心竞(jìng)争力(lì)的投(tóu)资标的，确保产业景气能够反映在(zài)未(wèi)来的业绩上，要避(bì)免没(méi)有业绩支持的(de)跟风炒作。另外，好的投资标(biāo)的也要以合适的(de)价格买入，否(fǒu)则很可能(néng)会赚了景气亏了(le)钱(qián)。最后(hòu)，投资者要做好分(fēn)散配置，不要将资金全(quán)押(yā)一个赛道(dào)。

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