昨夜，美国银行(xíng)股持续暴(bào)跌，内外盘商品(pǐn)期货全线(xiàn)下跌。

　　当(dāng)地时间周二，美股三(sān)大指(zhǐ)数集体低开，道(dào)指跌(diē)0.14％，纳指(zhǐ)跌0.57％，标普(pǔ)500指数跌0.37％。

　　美(měi)国(guó)地区性银行股又(yòu)崩了，第一(yī)共(gòng)和银行股价重挫，盘中一(yī)度跌近(jìn)30％，尾盘跌幅(fú)扩大至50％，续刷历史新低。硅谷银行母公司（SIVBQ）跌20.0％，签名银行跌15.7％，北方信(xìn)托（NTRS）跌超9.2％，西太(tài)平(píng)洋银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿(ā)莱恩斯西部银行（WAL）跌约5.6％，齐(qí)昂银行（ZION）跌(diē)超5.4％。

　　由于美国地区性银(yín)行股再次大跌，导致美(měi)国国(guó)债价格飙升，短期市场利率大幅下跌，债券(quàn)交易员不再(zài)完全押(yā)注美(měi)联储会再加息(xī)25个基点。6月(yuè)的美联储利率掉期合约目前反(fǎn)映出，央行基准利率仅(jǐn)比(bǐ)当前有(yǒu)效联邦基金利率高(gāo)出20个基点，这暗(àn)示未(wèi)来(lái)两次FOMC会议(yì)中(zhōng)有一次加(jiā)息的可能(néng)性约为80％。而本(běn)周(zhōu)早些(xiē)时候，交易员认为(wèi)美联储在5月(yuè)份加息几(jǐ)乎是肯定的(de)，且6月份有可能进一步加息。除了大幅(fú)降(jiàng)低加(jiā)息的可能性外(wài)，掉期(qī)交(jiāo)易(yì)还显示，市(shì)场对(duì)利率见顶后美联储降息(xī)的押注有(yǒu)所(suǒ)增加(jiā)，他们(men)预计到年(nián)底(dǐ)联(lián)邦基金(jīn)利率预(yù)计在(zài)4.3％左右。

　　商品方面，美股时(shí)段(duàn)，新加(jiā)坡铁(tiě)矿石指数期货05合约跌破100美元/吨(dūn)，日内跌(diē)幅近4％，为(wèi)去年12月以来首次。WTI原油日内走低2％，报77.07美(měi)元(yuán)/桶；布伦特(tè)原油跌1.96％，报(bào)80.80美元/桶(tǒng)。

　　内盘(pán)方面(miàn)，截至昨日(rì)23时收(shōu)盘(pán)，国内期货主(zhǔ)力合约几乎全线下(xià)跌。玻璃(lí)、焦煤(méi)、菜油、PTA、燃料(liào)油跌超2％，焦炭、铁(tiě)矿(kuàng)石跌近2％。涨幅方面，菜粕涨(zhǎng)0.7％。

　　截至今(jīn)晨收(shōu)盘(pán)，WTI 5月原油期货收跌(diē)2.15％，报77.07美元/桶。布伦特6月原油期货(huò)收跌2.37％，报80.77美元/桶(tǒng)。外盘有色金属全线(xiàn)下跌。伦(lún)铜跌(diē)2.3％，伦铝跌近2％，伦锌跌2.6％，伦(lún)铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天深夜，白宫发布(bù)声明称，美国总统拜登将否决众议(yì)院(yuàn)议长、共和党领袖麦卡锡提出的债务上限方案。白宫(gōng)称：众议院共和党(dǎng)人必须(xū)在没(méi)有(yǒu)任何要求和条件的情况下打(dǎ)消(xiāo)违约的可能性，并解(jiě)决债(zhài)务上限问(wèn)题。

　　上周，麦卡锡(xī)公布(bù)了一(yī)项将债务上(shàng)限问题和削减支出捆绑的(de)计划，要将债务上(shàng)限上调1.5万亿美元，但(dàn)同时还要削减4.5万亿美元的政府(fǔ)支(zhī)出。

　　同在周二，美(měi)国财政部长耶(yé)伦警告称，如果美国国会不提高政(zhèng)府(fǔ)的(de)债务上限，由此产(chǎn)生的债务违(wéi)约将在美国(guó)引发(fā)一场“经济(jì)灾(zāi)难”，使未(wèi)来几(jǐ)年(nián)的利率上升。

　　耶伦当天表(biǎo)示，债务违约将导致失(shī)业(yè)率上(shàng)升，同时使美(měi)国(guó)家庭在抵押(yā)贷款、汽(qì)车(chē)贷(dài)款(kuǎn)和信用卡上的支出增加。耶伦(lún)称，提高或暂停31.4万亿美元的债务上限是国会的(de)一(yī)项“基本责任”，如果违约将产(chǎn)生一场经济和(hé)金融灾难，使借贷成本永久提(tí)高，增加(jiā)未来(lái)的投资(zī)成本(běn)。如果不(bù)提高债务上限，美国企业将面临(lín)信贷(dài)市场的恶化，政府将可能无法(fǎ)向(xiàng)军人家庭和(hé)依赖社会保障的老年(nián)人发放款项。

　　拜(bài)登正(zhèng)式(shì)宣布(bù)竞选连任美国(guó)总统

　　北京时间(jiān)4月(yuè)25日(rì)傍晚，美国总统拜登正式(shì)宣布，他将参加2024年的连任竞选(xuǎn)。法新社称，拜(bài)登将“以(yǐ)创(chuàng)纪录的80岁(suì)高龄”投(tóu)入到一场(chǎng)新(xīn)的激烈(liè)竞选中(zhōng)。

　　拜登在推特上(shàng)写道：“每一代人都要经历为(wèi)了民(mín)主(zhǔ)挺身而出的时刻，为了他们的基本自(zì)由(yóu)挺身而出。我相信这是我(wǒ)们(men)的(de)时(shí)刻。这就是我竞选连(lián)任美国总统的(de)原因。加入我们，让我们完成这(zhè)项任务。”拜登还附(fù)上了一段视频。

　　法新社分析(xī)称，目前拜登在民(mín)主党(dǎng)内(nèi)部没(méi)有真正的挑战者，但他(tā)的年龄可能受到(dào)“持续而激烈”的审视(shì)。拜(bài)登已(yǐ)经80岁，到(dào)第二任期结束时，这位资深(shēn)民(mín)主(zhǔ)党人将(jiāng)年满86岁。

　　美国全国广播公司（NBC）上周末发(fā)布的一(yī)项民(mín)调(diào)显示(shì)，70％的美(měi)国(guó)人包括51％的民主党人，认(rèn)为(wèi)拜登不应该参选(xuǎn)。不支(zhī)持他参(cān)选的人中，69％的人认为年龄是一个主要或次(cì)要(yào)原因。

　　国(guó)内期(qī)交所公布劳动节期间风控(kòng)工作安排

　　昨日，国内各家期货交易所公布劳动节期间有关工作安排，调整相关期货合约涨跌停(tíng)板幅(fú)度和交易保(bǎo)证(zhèng)金水平。

　　上期所通知称，自4月(yuè)27日起第(dì)一个未出现(xiàn)单边市(shì)的交易日(rì)收(shōu)盘结算时，铜、铝、锌(xīn)、铅期货(huò)合约的交易保证金(jīn)比例调整(zhěng)为11％，涨跌停板幅度调(diào)整(zhěng)为(wèi)9％；不锈钢、纸浆(jiāng)期货(huò)合约的(de)交易保证(zhèng)金比例调(diào)整(zhěng)为12％，涨跌停板幅度调整为10％；白银期(qī)货合约(yuē)的交易保证金比(bǐ)例(lì)调整为13％，涨跌停板幅度调整为11％；镍、石油(yóu)沥青期(qī)货合约的交(jiāo)易保证金(jīn)比例调整为14％，涨跌停板幅度调整为12％；锡期货合约的交易(yì)保证金比例(lì)调(diào)整为16％，涨跌停(tíng)板幅(fú)度调整为14％。5月4日交易后(hòu)，自第一(yī)个(gè)未出(chū)现单边(biān)市的交易日收(shōu)盘结算时，黄金期货合约的(de)交易保证(zhèng)金比例调整为9％，涨(zhǎng)跌(diē)停板幅(fú)度调(diào)整(zhěng)为(wèi)7％；其他品种期货(huò)合(hé)约的交易(yì)保证金比例和涨跌停板幅度恢复(fù)至原有水平。

　　上期能源(yuán)方面，自(zì)4月(yuè)27日起第一(yī)个未出现(xiàn)单(dān)边市的交易日收盘(pán)结算时，国际(jì)铜期(qī)货合约的交易保证(zhèng)金比例调整为11％，涨跌(diē)停板(bǎn)幅度调整(zhěng)为9％；低(dī)硫(liú)燃(rán)料油期(qī)货合约的交易保(bǎo)证金比例调整为14％，涨跌停板幅度调(diào)整为12％。5月4日交易后，自第一个未出现单边市的(de)交易日(rì)收盘结(jié)算时，所有品种期货合约的交易保证金比例和(hé)涨(zhǎng)跌停板幅度恢复至原(yuán)有水(shuǐ)平。

　　郑商所方(fāng)面，自4月27日结算(suàn)时起(qǐ)，菜(cài)粕、菜(cài)油、玻璃、纯(chún)碱(jiǎn)期货(huò)合约的交(jiāo)易保证金标准(zhǔn)调整为(wèi)10％，涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度调(diào)整为9％，其中纯碱2305合约(yuē)的交(jiāo)易保证(zhèng)金标(biāo)准仍为12％；白糖、棉(mián)花、棉(mián)纱、花生、PTA、甲(jiǎ)醇(chún)、尿素(sù)、短纤期货合约的交易保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)标准调整为9％，涨跌停(tíng)板幅(fú)度调整为8％，其中PTA2305合约的(de)交易(yì)保证(zhèng)金标(biāo)准仍为(wèi)13％。5月4日恢(huī)复交易(yì)后，自品(pǐn)种持(chí)仓量最大(dà)的合约未出现涨跌停板单边市的第一(yī)个交易日结算(suàn)时起(qǐ)，上(shàng)述品种期货合约的(de)交易保证金标准和(hé)涨跌停(tíng)板幅(fú)度恢复至(zhì)调整前水(shuǐ)平。

　　大商所通知称，自4月27日结算时起，豆粕、豆油、聚乙烯、聚丙烯和聚(jù)氯乙烯期货合约涨(zhǎng)跌停板幅度调整为7％，交易保证金水平调整为8％；棕榈油、乙二醇(chún)、苯乙烯和液化石油气期货合约涨跌停板幅度调整为(wèi)8％，交易(yì)保证金(jīn)水平调整(zhěng)为(wèi)9％；其他期货合(hé)约涨跌停板幅度和交易保证金(jīn)水平维持不变。5月4日(rì)恢复交易后，在各期货(huò)持仓量最大贵州海拔高度是多少的合约未出(chū)现涨跌停(tíng)板单边无连续报价的第一个(gè)交易日结算时起，黄大豆(dòu)1号、黄大豆2号、玉米和鸡蛋期(qī)货合约(yuē)涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)调(diào)整为6％，套期保值交易保证金水(shuǐ)平调整(zhěng)为7％，投机交易保证(zhèng)金水平调整为8％；豆(dòu)粕、豆(dòu)油、棕(zōng)榈油、聚(jù)乙烯、聚(jù)丙烯(xī)、聚氯乙烯、乙二醇(chún)、苯乙烯和液化石油气(qì)期(qī)货(huò)合(hé)约涨跌停板幅度和交(jiāo)易保证金水平恢复至(zhì)节前标准；其他(tā)期货合约涨跌停板幅(fú)度(dù)和交易保证(zhèng)金水平维(wéi)持不(bù)变。

　　中(zhōng)金所(suǒ)公(gōng)告称，自4月27日结算时起，沪深300、上证50、中证500股指(zhǐ)期货各合约的交(jiāo)易(yì)保证金标(biāo)准分别调(diào)整为13％、13％、15％。5月4日交易后，自(zì)相关品种(zhǒng)持(chí)仓量最大的合(hé)约未出现单边市的(de)第一个(gè)交易日(rì)结算时起，沪深(shēn)300、上(shàng)证50、中证500、中证1000股指期货各合约的交易保(bǎo)证金标准(zhǔn)调整(zhěng)为12％。沪深300、上证50、中证(zhèng)1000股指期权各合约的保证金(jīn)调整系数根(gēn)据相应(yīng)股(gǔ)指期(qī)货的交易保(bǎo)证金标(biāo)准进行调整。

　　广(guǎng)期所公告称，自4月27日结算时(shí)起(qǐ)，工业硅期(qī)货合(hé)约涨跌停板幅(fú)度和交易保证金(jīn)标准调整为9％和11％。5月4日恢复交(jiāo)易后(hòu)，在工业硅品种(zhǒng)持(chí)仓量最(zuì)大的合约(yuē)未出(chū)现涨跌(diē)停(tíng)板单边无连续报(bào)价的第一个交易日结(jié)算时起(qǐ)，工业(yè)硅(guī)期(qī)货合约涨(zhǎng)跌停板幅度和(hé)交易保(bǎo)证金标准(zhǔn)调整(zhěng)为7％和9％。

　　供(gōng)强需弱，生(shēng)猪期价大(dà)跌

　　昨日(rì)，生猪期现货价格走势背离，期(qī)货主(zhǔ)力LH2307合约收盘至16345元/吨(dūn)，日内跌4.11％。现货价格(gé)继续上涨(zhǎng)，截(jié)至(zhì)4月25日，全国均价15.24元/公斤，环比上涨0.3元/公斤(jīn)。

　　齐盛(shèng)期(qī)货分析师(shī)孙一鸣(míng)表示，近期生猪现货偏强(qiáng)的(de)主要原因(yīn)有四点(diǎn)：一是短(duǎn)期二次育肥造(zào)成货源有所收紧；二是来自政策面(miàn)的支撑；三(sān)是近期降雨(yǔ)导致调(diào)运(yùn)不便；四是“五一”假期需求支撑(chēng)。不(bù)过，盘面主要以预(yù)期为主，昨日盘(pán)面下跌的主要逻(luó)辑依旧在于产业基本面偏弱(ruò)的事实。

　　“4月中旬(xún)，多(duō)地猪价‘破(pò)7’，猪(zhū)价阶段(duàn)性触底。中小养户惜(xī)售推涨情绪较浓，且(qiě)南北部分区域(yù)二次(cì)育肥采购量增(zēng)加，政策消(xiāo)息稳市信号相对强烈，期现货(huò)价格(gé)同时上(shàng)涨。然而(ér)，生猪期货2307、2309合约虽有乐观预期，但已注入升水，反弹至养殖(zhí)成(chéng)本(běn)附近(jìn)明显承压(yā)。同时，套保资金介(jiè)入(rù)。因此周二期货盘面减仓(cāng)大跌(diē)。”华(huá)联(lián)期货生猪分析(xī)师蒋琴说。

　　从(cóng)供应端来看(kàn)，截至(zhì)3月末(mò)，全国能繁母猪(zhū)存(cún)栏(lán)相当于正常保有量的105％，一季度(dù)猪肉产量1590万吨，同(tóng)比增(zēng)长1.9％。孙一鸣分析(xī)称，能繁母猪(zhū)存栏以及生(shēng)猪(zhū)存栏依旧处于高位(wèi)，意(yì)味着今(jīn)年一季度去产能不及预期，供应偏宽松是事实。从目前的存栏以及屠宰企业库存(cún)来看，今(jīn)年下半年市场(chǎng)不会出现生(shēng)猪货源紧(jǐn)张或猪肉紧张的状态，供应宽(kuān)松大概(gài)率延长(zhǎng)至今年下半年。

　　格林(lín)大华期货生猪(zhū)分析师张晓君介(jiè)绍，从月度初生仔猪(zhū)来看，农业部监测数据(jù)显示(shì)，去年9月(yuè)到今(jīn)年2月全(quán)国新生仔(zǎi)猪数量(liàng)各月环(huán)比(bǐ)增幅逐月增加，至少对应到今年7月生(shēng)猪出栏(lán)供(gōng)给(gěi)相对(duì)充足。从(cóng)出栏(lán)体重来看(kàn)，当前生猪出栏均重(zhòng)仍(réng)接近(jìn)123公斤，同比去年增加约3％，预计(jì)二育猪源仍将支撑出栏体重。

　　值得一提(tí)的是，目前生猪养殖逐步向规模化(huà)、集团化方向(xiàng)发展，而(ér)且规模化(huà)占比得(dé)到明(míng)显提升。蒋琴(qín)表示，今年猪场(chǎng)中大(dà)猪存栏量明显高于去(qù)年同(tóng)期，产能较为充(chōng)裕。同时，2023年(nián)中央一号文件将“稳定生猪基(jī)础产能”目(mù)标细化(huà)为“强化以能(néng)繁母猪(zhū)为主(zhǔ)的生猪产能调控”，将全国能繁母猪数量稳定在4100万头(tóu)的正常保有(yǒu)量，可见国家(jiā)稳猪(zhū)价的决(jué)心。

　　“此(cǐ)外，从冻品库存来看，随着屠宰场持(chí)续入(rù)冻(dòng)，冻品库存持续攀升。卓创(chuàng)资讯数据显示，截(jié)至(zhì)4月20日，全(quán)国(guó)冻品(pǐn)库容(róng)率为31.9％，明显高于去年最高点28.24％。当(dāng)前冻鲜价(jià)差倒挂，冻品销售不畅，待冻鲜价差恢(huī)复，冻品持续出库，目前冻品(pǐn)的高库存水(shuǐ)平(píng)将抑(yì)制猪价上涨空(kōng)间。”张晓君说。

　　“虽(suī)然今(jīn)年生猪消(xiāo)费总结为(wèi)持续向好发展态(tài)势，政(zhèng)策引导及市场预(yù)期向好，加上居(jū)民收入增加(jiā)、消费意愿增强等利(lì)好因(yīn)素(sù)，都(dōu)是猪(zhū)肉消(xiāo)费的助力。但(dàn)是，实际需求却一直(zhí)不温不火。目前看，今年生(shēng)猪的需求大(dà)概率将回归到(dào)正常年份水平。”蒋琴(qín)说。

　　孙一鸣也(yě)表示(shì)，此(cǐ)次需求(qiú)好(hǎo)转主要在于冻品入库以及(jí)二育(yù)支(zhī)撑，终(zhōng)端需求无实质性好(hǎo)转。目前“五(wǔ)一”备货基本收尾(wěi)，从走量看并未出现明显提升，随着(zhe)二季度气温(wēn)升高(gāo)，需求逐步降低，预计(jì)需(xū)求再次回归至低迷状(zhuàng)态。4月底到5月预计集团企业出栏(lán)计划或(huò)继(jì)续增(zēng)加，市场(chǎng)整体处(chù)于供大于求状态，现(xiàn)货价(jià)格“五(wǔ)一”后或继续回落为主，盘面(miàn)升水状态下短期缺乏上涨支撑(chēng)。

　　在张(zhāng)晓君看(kàn)来，生猪(zhū)整体供(gōng)给相对(duì)充(chōng)足，限制猪价大(dà)幅上涨。短(duǎn)期(qī)来看，“五一(yī)”小(xiǎo)长假前，终端(duān)备货启动，集团场(chǎng)缩量挺价，支撑猪价短线反弹(dàn)。然而，假期(qī)效应过(guò)后(hòu)，市场(chǎng)情绪逐(zhú)渐褪(tuì)去，猪价将重回供需基本面。当前距“五一”小(xiǎo)长假仅剩(shèng)3个交易日，期货盘面资金(jīn)已经提前反映了市(shì)场(chǎng)情(qíng)绪(xù)。建议投资者控制仓(cāng)位，防范假期风险。

　　蒋(jiǎng)琴认(rèn)为，综合来看，猪价颓(tuí)势不(bù)改，大概率仍将保(bǎo)持低位盘整运行状态(tài)。不(bù)过，市场预期二季度二次育肥(féi)缓慢(màn)入场，行(xíng)情或好于一季度。按照官(guān)方(fāng)能繁存栏数据(jù)推算(suàn)，今年3到10月，生(shēng)猪理论出栏量处于逐步增(zēng)加的阶段，并(bìng)于10月份达到理论出栏峰值，11月生猪(zhū)理(lǐ)论出栏量大(dà)概(gài)率环比下降。而11月份正(zhèng)值猪肉消(xiāo)费旺季(jì)，供减需增预期(qī)下，相对(duì)支(zhī)撑当期(qī)生猪价格，故目前盘面11月价格相对坚挺。不过在国家良好调控之下，能繁(fán)母猪(zhū)产能(néng)并(bìng)未过度去(qù)化，生猪存出栏量保持稳定，猪(zhū)价不具备持续大幅上涨的基(jī)础条件(jiàn)。在国家政策端稳(wěn)定猪价意愿(yuàn)强(qiáng)烈的背景下，期价上行(xíng)压力恐加大，追涨风险积聚，操作上，建议养(yǎng)殖端锚(máo)定成本，择机卖(mài)出套保锁定利(lì)润(rùn)为(wèi)主。

　　棕榈油长期需求不容(róng)乐观

　　昨日，马(mǎ)来西(xī)亚BMD毛棕榈油(yóu)期货盘中大幅(fú)下跌，连续第三个交易日(rì)下(xià)滑，并触及(jí)约(yuē)一个月(yuè)低点(diǎn)。

　　“近期(qī)棕榈油行情变化多集中在需求端的扰动，一(yī)方面(miàn)，印度洗(xǐ)船事件为盘面(miàn)带来了压力；另一方面，市场对于第(dì)二(èr)波新(xīn)冠疫(yì)情可能到来从而降低(dī)国(guó)内需求的担忧则进一步(bù)加速了盘(pán)面(miàn)下滑。”国联期货(huò)农产品事业部分析师姜颖告(gào)诉期货日报记者，根据新(xīn)加坡、日本等海外经(jīng)验，第二波(bō)疫(yì)情的波(bō)及(jí)范围预计很大概(gài)率将小于第一波(bō)，短期情绪(xù)释放后，棕(zōng)榈油将回归基本面。从相关(guān)因(yīn)素的梳理(lǐ)来看(kàn)，目前处于短多(duō)长空的局面(miàn)。

　　据国(guó)海良时期货油脂分析师孙(sūn)啸介绍，开斋节后市(shì)场延续了产地未来供(gōng)需(xū)转宽(kuān)松的(de)交易(yì)逻辑。马来西亚午(wǔ)市(shì)24℃棕(zōng)榈(lǘ)油5、6、7月船期现货(huò)报价(jià)分别为(wèi)995美(měi)元/吨、930美元/吨、862.5美元(yuán)/吨，整体相比(bǐ)上(shàng)一个交(jiāo)易(yì)日均有20美元/吨左(zuǒ)右的下跌。巨大的back结(jié)构也显(xiǎn)示出市场对东(dōng)南亚地(dì)区棕榈油食(shí)用需求(qiú)转入(rù)淡季以及印尼可能放松(sōng)DMO出口(kǒu)限(xiàn)制的(de)担忧。产地供需(xū)偏宽松的预期在印(yìn)尼GAPKI公布2月份(fèn)产量(liàng)后得到强化。数据显示，印尼2月份(fèn)棕榈油产量高(gāo)达425.2万吨，为历(lì)史(shǐ)同(tóng)期最(zuì)高水平，仅环比1月微降0.9万(wàn)吨，降幅远(yuǎn)低(dī)于平均(jūn)季(jì)节性减(jiǎn)量(liàng)。目前产地已(yǐ)步入增产季，在(zài)马来西亚摆脱洪(hóng)水扰动后(hòu)，产区未来整体产量(liàng)可(kě)能非常可观。

　　“3月份马来(lái)西亚出口大(dà)增，库存超(chāo)预期下降至167万吨，不过，4月份马来西亚出(chū)口骤降，斋月节备货结束(shù)、主要进(jìn)口国植物油(yóu)供应充足，印度3月棕榈油(yóu)库存仍(réng)有(yǒu)59万(wàn)吨，植物油(yóu)库存则继续增高至345万吨，充足(zú)的库存和(hé)竞争油脂的影响或将冲击印度对(duì)棕榈油进口。”徽商期货(huò)油脂油料分析师(shī)郭文(wén)伟表示，检(jiǎn)验机构AmSpec数据显示(shì)，马来西亚(yà)4月1—25日棕榈油出口量为92.7万(wàn)吨，环比下(xià)降18.4％。然而棕(zōng)榈油已经步入季节性(xìng)增产周期，据SPPOMA数据显示，4月1—15日马来西亚棕榈(lǘ)油产(chǎn)量环比增加22.5％，产(chǎn)需结(jié)构呈(chéng)宽(kuān)松趋势。不(bù)过(guò)，4月份处在复产初期，且今年(nián)4月份工作日较少，产量(liàng)预计在150万吨以下，4月(yuè)底马来西亚棕(zōng)榈油库存预计开始小(xiǎo)幅度累库，且(qiě)随着(zhe)复(fù)产利多(duō)增强和出口(kǒu)前景不佳持(chí)续，后期马棕继续面临(lín)累库压力，棕榈油(yóu)行情(qíng)或维持(chí)承压回调走势。

　　需(xū)求方面，孙啸称，印度SEA数据(jù)显(xiǎn)示，3月份印度(dù)食用(yòng)油进口(kǒu)113.56万吨，处于(yú)季(jì)节(jié)性中(zhōng)性位置，其中(zhōng)棕榈油(yóu)进口量高达72.8万(wàn)吨(dūn)，占比突(tū)出。但是其国内(nèi)食(shí)用油峰(fēng)值库存问题(tí)仍未解决(jué)。截至3月末，其食(shí)用油总库存(cún)依旧在344.7万吨(dūn)，未见回落。根据目前(qián)已经走负(fù)的国际豆棕差，预计4—6月(yuè)国(guó)际(jì)棕榈油进口需求大概率出(chū)现萎缩。

　　此外，国内方面(miàn)，郭文伟表示，国内棕榈油近月进(jìn)口严(yán)重(zhòng)倒挂，远月(yuè)有所修复，近月进口(kǒu)偏低，远月买(mǎi)船有所(suǒ)增加。海(hǎi)关数据(jù)显示，3月进口39万吨，国内棕榈(lǘ)油4—6月进口(kǒu)量预估(gū)分别在35万、45万(wàn)、40万吨。目前国内(nèi)棕榈油港(gǎng)口库存(cún)仍处在历(lì)史同期高点(diǎn)，截至4月(yuè)25日，库存为85万吨，连续4周下降，随(suí)着气温升高及棕(zōng)榈油消费进一步好转，需求(qiú)有望回升，国内棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)继续(xù)呈现(xiàn)去库走势。

　　展望(wàng)后市，孙(sūn)啸认为，短期连盘棕榈(lǘ)油(yóu)仍将(jiāng)随油脂整体弱势运行，有下破可能。5月份(fèn)东(dōng)南亚天气值(zhí)得(dé)关注，目前(qiá贵州海拔高度是多少n)已有(yǒu)少雨迹象，泰(tài)国(guó)最为明(míng)显，印尼次之(zhī)。如(rú)果出现(xiàn)持续干燥天气(qì)，产区增产(chǎn)节奏将(jiāng)被打破，届时，棕榈油有望相对抗(kàng)跌。

　　不过(guò)，在姜颖看来，短期(qī)棕榈油尚存(cún)利多因素支(zhī)撑。国内(nèi)贸易商进口利润(rùn)深度亏损，5月船期(qī)频现洗船，进口到港数(shù)量将明显(xiǎn)减少。在此基础上(shàng)，随着天气升温，棕榈(lǘ)油消费季(jì)节性回(huí)暖。第二轮疫情虽可(kě)能有影响，但无(wú)法(fǎ)改变消费逐步(bù)恢复的大势，国内(nèi)库存短期内(nèi)仍可能加速去化。长期市场对于未来供应充裕的(de)预期基(jī)本一致。天气情况有(yǒu)所(suǒ)好转，马来西(xī)亚与印尼步(bù)入增产周(zhōu)期，供应增加而(ér)出口需求较差(chà)，未来产地存在(zài)累库预(yù)期。与(yǔ)此同时，国际豆粽FOB价差处于(yú)历史极低负(fù)值(zhí)，棕榈油价格丧失竞争优势(shì)，在(zài)豆(dòu)油、菜油未来存在集中(zhōng)供应压力的(de)情(qíng)况下，棕榈(lǘ)油长期需求(qiú)不(bù)容乐观。

　　“综合来看，短期利多(duō)因素对(duì)盘面有一定支撑，价格或以区间(jiān)调整为主。长期来看，棕榈油将逐(zhú)渐演变(biàn)为(wèi)供强需弱格局，叠加全球宏观经济环(huán)境偏弱，价格重心或逐步(bù)下移。”姜颖说。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 贵州海拔高度是多少