财(cái)联社5月(yuè)18日讯(xùn)（编辑(jí) 史(shǐ)正丞）距(jù)离瑞士(shì)政(zhèng)府撮合瑞银与瑞信合并近(jìn)两个月后，与这次事件有关的一个重要(yào)问题(tí)终于尘埃落定：瑞信AT1债券的减(jiǎn)记无(wú)法触(chù)发CDS（信贷(dài)违约掉期）的(de)赔付(fù)。

　　负责(zé)欧洲、中东和(hé)非洲地区的信贷衍生品(pǐn)决定委员(yuán)会（EMEA CDDC）周三在(zài)官(guān)网发布公告称，由11家买方机构、卖(mài)方银行和做市(shì)商组成的委员会一致投票(piào)通过(guò)了上述决(jué)议(yì)。值得一提(tí)的(de)是，瑞信(xìn)本来也是EMEA DC的一(yī)员，但没有(yǒu)出(chū)现在(zài)投(t夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022óu)票的清单上。

　　具体来(lái)说(shuō)，提出这个问(wèn)题的(de)市场参与者认为，AT1债(zhài)券应该与CDS合约(yuē)所依据的参考债券（次级债）具(jù)有(yǒu)同(tóng)等地位，并以一(yī)份2020年到期的(de)瑞信(xìn)英(yīng)镑次(cì)级债作为标准参(cān)考债(zhài)务(wù)。

　　对(duì)此，委员会首(shǒu)先一致裁定，并没有发生(shēng)“政府(fǔ)干预的信贷事件”。此外，根据(jù)AT1债券文件中的排名(míng)条款(kuǎn)和(hé)担保条件，次(cì)级(jí)债的持(chí)有人是相较于AT1债券的(de)优先债权人。同时在2014年的文件(jiàn)中(zhōng)，也为AT1债券定义了“排除义务(wù)”。周三的文件中，决策委员会没有对AT1债券是否构成借款资(zī)金做(zuò)出任(rèn)何决定(dìng)。

　　在(zài)3月中(zhōng)旬的紧急交(jiāo)易中，瑞士监管机(jī)构FINMA将近(jìn)170亿美元的瑞信AT1债(zhài)券(quàn)全额减记(jì)，此(cǐ)举(jǔ)也引发了大量此类债券持有人的(de)诉(sù)讼。一(yī)些投机者也在市场(chǎng)上炒作瑞信(xìn)CDS，押注CDDC裁定此举构成(chéng)CDS赔付。

　　作为金融市场(chǎng)较为(wèi)常(cháng)见的金融衍(yǎn)夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022生品，信贷违(wéi)约掉期(qī)的作(zuò)用(yòng)是在信贷事件（违约、重组、破产(chǎn)等）后，CDS的买方可以向卖方(fāng)索赔(péi)，索赔的金额通常等于参考资产的面值减去违约后的(de)市场价(jià)值。各(gè)个(gè)区域的信贷衍生品决定委员会，负(fù)责决定在这(zhè)个地区是否发生了信贷衍生品合约(yuē)中定义的(de)信贷事件。

　　根(gēn)据存管信托和清算公(gōng)司（DTCC）的数据，截至今年3月，与(yǔ)瑞信(xìn)集(jí)团债务相关的CDS名(míng)义总量超过190亿美元(yuán)，不(bù)过DTCC的数据并未区分优先级债(zhài)务和次(cì)级债CDS。

　　恰好也在本周，瑞银公布了接手瑞信的最新评(píng)估。在本周二提交(jiāo)给美国SEC的监管文(wén)件(jiàn)中(zhōng)，瑞银表示(shì)紧急接手(shǒu)瑞(ruì)信(xìn)预(yù)计将(jiāng)造成170亿美元(yuán)的损失，其中有40亿(yì)美元(yuán)为潜在的(de)诉讼和(hé)罚款(kuǎn)支出(chū)。不过这(zhè)部分的损失将会由一笔(bǐ)“负347.77亿美元”的商(shāng)誉覆(fù)盖，意(yì)味着收购资(zī)产(chǎn)的夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022价格（30亿瑞郎）远(yuǎn)远(yuǎn)低于资产(chǎn)的实际价值。

　　这份文件(jiàn)同样显示，从去年10月开始，瑞银的战略委员会就已经(jīng)开始(shǐ)评估瑞(ruì)信(xìn)的状况，并在今年2月(yuè)得(dé)出“不宜收(shōu)购”的决定，但(dàn)最后(hòu)仍在瑞士政府的要求下出(chū)手(shǒu)。

　　瑞银也在上周宣(xuān)布，瑞信CEO乌尔里奇·科(kē)纳将(jiāng)在合并交易(yì)完成后(hòu)加入瑞银集团(tuán)的董事(shì)会，同时在“可(kě)预见的未(wèi)来”，瑞信的(de)品牌仍将独(dú)立运营。

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