北交所(suǒ)开市至今(jīn)一年半，公募基金投资北交所步(bù)伐不断推进(jìn)，除了推(tuī)出北证50指数基金、北交(jiāo)所主题基金、“专精特新”主(zhǔ)题基金(jīn)外，存量产品也(yě)加大北交(jiāo)所布局力度，今年更(gèng)有新基金密集公告可投北(běi)交所股票。

　　多家(jiā)公募机(jī)构及人士表示，随着北(běi)证50指(zhǐ)数推(tuī)出，北交所活跃度(dù)抬升，部(bù)分公司(sī)表(biǎo)现良好，叠加较低的估(gū)值水(shuǐ)平，公募基金等专(zhuān)业投资者(zhě)积极挖掘北交(jiāo)所投资机遇，投向北交(jiāo)所的意愿也在(zài)增加。从长期投资(zī)的角度(dù)看，北交所股(gǔ)票处于投资(zī)相(xiāng)对早期阶段，更具成(chéng)长(zhǎng)空间，符合“专(zhuān)精特新”属性的(de)隐形冠军和(hé)科技(jì)、制造等行业，长期投(tóu)资价(jià)值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告(gào)可投(tóu)北交所

　　专业机构(gòu)挖(wā)掘北交所投资机(jī)会

　　据记者统计(jì)，截至(zhì)5月13日，今年以(yǐ)来累(lèi)计有(yǒu)申(shēn)万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华(huá)心(xīn)质混合、中庚港股通价(jià)值18个月(yuè)等(děng)十多只次新基(jī)金(jīn)公告可(kě)投(tóu)资于北(běi)京证券交易所上市股票，并揭示了(le)相关风险。

　　除了基金(jīn)产品外，还有华(huá)商(shāng)、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多家基金公(gōng)司也发布公(gōng)告称，北(běi)交所上市股票是国(guó)内依法发行上市的股票(piào)，属于基金法规定的(de)“上市(shì)交易的股票”。在(zài)遵守基金合同所规定(dìng)的投资目标、投资策略、投(tóu)资范围、资产(chǎn)配置比例、风险(xiǎn)收益(yì)特征(zhēng)和相关(guān)风险控制指标等前提下(xià)，公司(sī)旗下基金可参与(yǔ)北交所股票的投(tóu)资。旗下(xià)新增(zēng)基金如果(guǒ)符合基金合同的有关规定，亦可投资(zī)北交(jiāo)所上市(shì)股票。

　　谈及(jí)上述现(xiàn)象，中信建投基(jī)金相关投研人士表示，公募新基(jī)金之所以密集公(gōng)告可投北交所(suǒ)，一方面表明专(zhuān)业(yè)投资(zī)机构敏(mǐn)锐地发现了北(běi)交所相关股(gǔ)票(piào)潜在(zài)的投资机会，开始加大(dà)布(bù)局(jú)力度；另一方面(miàn)，北交所(suǒ)上(shàng)市公司是除沪(hù)深两市以(yǐ)外国内(nèi)最优质公司的代(dài)表，许多标的(de)当前估值水平(píng)偏低，具备(bèi)投资价值。

　　景顺长城基金(jīn)也(yě)认为，一(yī)方面从持仓数量和持股总量的角度来(lái)看(kàn)，公(gōng)募参与北交所意愿在持续增加(jiā)。另一(yī)方(fāng)面，相较于上(shàng)证、深证，北(běi)交所上市公(gōng)司数(shù)量、总(zǒng)体规模较(jiào)小，流(liú)动性(xìng)较弱，去年11月北交(jiāo)所(suǒ)推出北证(zhèng)50指(zhǐ)数以来，被(bèi)动资金的加入使得整个板块的成交变得(dé)更加活跃，同时，部分公司(sī)的良好表现也使得(dé)越来越(yuè)多投资者关注到(dào)北交(jiāo)所，自(zì)然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金(jīn)的配置意愿(yuàn)，主要(yào)取决于北交所市场的(de)赚钱效应、可投(tóu)标(biāo)的稀缺性以及专精特新领域的景气度。而近期北交所市场(chǎng)出现积极信号：2022年年报(bào)中，多只公募基金产品出现在北交所公司前十(shí)大股东名单中；北(běi)交所(suǒ)较大(dà)规模公(gōng)司去(qù)年业绩(jì)涨(zhǎng)势良好，今年一季度盈(yíng)利表(biǎo)现继续向好；次新基金(jīn)在北交所的持股集中度高。“预计随着后续市场流(liú)动性(xìng)的改善(shàn)和创新型中小企业的高速成长，北交所(suǒ)投资(zī)有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通(tōng)市值(zhí)小(xiǎo)、流(liú)动(dòng)性等制约，初步“试水”北(běi)交所市(shì)场的(de)公募(mù)基金，在投资比例、策略上也存在差异，但未来会加大对北交所市(shì)场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基(jī)金表示，结合北交(jiāo)所的战略(lüè)定(dìng)位(wèi)和上市公司“小(xiǎo)而美(měi)”的特(tè)征，预(yù)计次新基(jī)金投资将深入细分产(chǎn)业链的(de)研究(jiū)，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩(jì)确(què)定(dìng)性强的个(gè)股机会。同时，也可根据主板上一些成长(zhǎng)赛道的公司(sī)估值水平(píng)，在北交所中进行(xíng)映射，选择估(gū)值(zhí)水平显著偏低的公司进行投资。在组合配(pèi)置上，力求均(jūn)衡和风险分散，降低中小企业经营波(bō)动大的风险。此外，北交所相(xiāng)关基金也会积极(jí)参与(yǔ)转板、新(xīn)股(gǔ)发行等投(tóu)资(zī)机(jī)会。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我(wǒ)们(men)高度重(zhòng)视(shì)北(běi)交所投(tóu)资(zī)机会(huì)，目前(qián)有一只(zhǐ)北交所主题(tí)基金，未来一方面(miàn)会根据市场情况，择机发行更多以北(běi)交(jiāo)所股票为主要(yào)投资(zī)范围的(de)基(jī)金产品(pǐn)，另(lìng)一方(fāng)面，不排除将存量基金(jīn)产品的投资范围扩大至北交所股票，同时会(huì)增加研究团队(duì)拓展对(duì)北交所股(gǔ)票的研(yán)究深度和广(guǎng)度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有数量(liàng)达历史最高

　　从公募(mù)持仓北交所股票总市值情况看，截至2022年底，全市场公(gōng)募基金持有北交所(suǒ)个股数量(liàng)82只，达到历史最高水(shuǐ)平；持股总(zǒng)量(liàng)2.44亿(yì)股，半年(nián)增长(zhǎng)24％；但持仓总(zǒng)市(shì)值43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不(bù)过，从(cóng)2021年11月15日开市以(yǐ)来(lái)，公募(mù)投资北交(jiāo)所总市值总体呈(chéng)现(xiàn)震荡攀(pān)升(shēng)的态势。

　　“北交(jiāo)所开板初期(qī)上市公司中(zhōng)，与新能源行业相关的(de)个股市值占比较高，而(ér)去年下半年新能源行业整体回调幅度(dù)较大，带动投资北交所(suǒ)市值有所(suǒ)回落。”景(jǐng)顺长城基金相关(guān)负责人(rén)称。

　　而从今年年初看(kàn)，北(běi)证50指数(shù)一度出现快速上涨势头，2月(yuè)份以(yǐ)来震荡下行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的(de)角度看，北交所的投资价值(zhí)仍(réng)然受到公募资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所(suǒ)当下(xià)呈现(xiàn)的特征(zhēng)类似于一级半的市场(chǎng)，即(jí)投资(zī)阶段相比一级(jí)市场(chǎng)（股权投资(zī)）更(gèng)加成熟，但对比上证、深(shēn)证的大多(duō)数公司而言又相对早期，可投资标的规模也相对更小；但从长期投(tóu)资的角度来说，这(zhè)也意味着更大的(de)成(chéng)长空间和收(shōu)益(yì)率预期(qī)，故我(wǒ)们认为北交(jiāo)所(suǒ)具备(bèi)良(liáng)好的长期投资价值。

　　具体(tǐ)落(luò)实在投资(zī)层面，景(jǐng)顺长城基金表(biǎo)示，我们对(duì)于(yú)具体行业没有明fe2o3是什么化学名称，feo是什么化学名称确的偏好fe2o3是什么化学名称，feo是什么化学名称，但是整体还是比较(jiào)看好(hǎo)细分行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这些(xiē)公司虽然普(pǔ)遍(biàn)规模(mó)较(jiào)小(xiǎo)、受(shòu)到的关注(zhù)度可能不(bù)高，但在其所属行业中拥有较(jiào)强的(de)竞争(zhēng)力，在(zài)研发投入的强度上、成长性指标上，也不弱(ruò)于创业板、科(kē)创板的上市公司，而且由于市值(zhí)较小，可能反(fǎn)而拥有更大(dà)的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中(zhōng)长(zhǎng)期视角(jiǎo)看，随着北交所交易制度(dù)的不断(duàn)完善、已(yǐ)上市企业的投资(zī)价值不(bù)断明确，以(yǐ)及场内流动性(xìng)不(bù)断提(tí)升，势必会吸引(yǐn)更多(duō)优秀的企业、活跃的资金(jīn)流入。北证50指数估值有(yǒu)向上修复的空间，当前配置的性价比较高，胜(shèng)率和赔率(lǜ)都非常具备(bèi)吸引力。

　　结合当前的北交所整体估值(zhí)水平，叠加2023年(nián)下半年打开的降息窗口，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤其是具有专精特新特性的成长股(gǔ)。在行(xíng)业的稀缺性方面，投(tóu)资者(zhě)可重点关注(zhù)具有(yǒu)高(gāo)成长(zhǎng)性、国产化逻辑强(qiáng)的优质产业链(liàn)。更多(duō)的阿尔法收益(yì)可(kě)能聚焦(jiāo)在科技和制造两大(dà)赛道，包括(kuò)汽(qì)车(chē)、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏(cáng)较多左侧(cè)投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金相关(guān)投研人士也称，北交所有一大批优秀的创新型中(zhōng)小企业，借国家政策支持的东(dōng)风和企业(yè)自身的努力，我(wǒ)们相信会有(yǒu)相当体(tǐ)量的企业成长成为大型企业，这个(gè)成长的过程会(huì)给投(tóu)资者带来丰厚回(huí)报(bào)，因此我(wǒ)们(men)认为北交所具备长期投资(zī)价值。“具体(tǐ)细分而言，我(wǒ)们更加看(kàn)好电力设备、机械设备、医药生物等三个领域。”

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