今(jīn)年A股市(shì)场最为火热的“中特估”板块又将迎来重磅级(jí)指数ETF产品！

　　中国基金报记(jì)者(zhě)获(huò)悉，4月(yuè)末刚刚获批的3只(zhǐ)中证国新(xīn)央企股(gǔ)东回(huí)报ETF，发行日期已(yǐ)经正式定(dìng)档。

　　5月9日，广发、招商、汇添(tiān)富(fù)3家基金公(gōng)司(sī)旗下的中证国新央企股东回(huí)报(bào)ETF同时(shí)公告，基金将于5月15日至19日正式发售，其(qí)中(zhōng)，网(wǎng)下现金、网下股票认购期为5月(yuè)15日至19日，网上现金认(rèn)购(gòu)期为(wèi)5月17日(rì)19日，产(chǎn)品的首发(fā)募集上限均为20亿元。

　　谈及产(chǎn)品发(fā)行(xíng)预期，多(duō)位(wèi)业(yè)内人士用“乐观、理(lǐ)性”来形容。在他们看来，首先，中证国新央企股东回(huí)报ETF契合目(mù)前资本市场的(de)行情主线(xiàn)，预计(jì)发行(xíng)情况较为理想(xiǎng)；其(qí)次，上(shàng)述ETF设置了(le)发行(xíng)上限，加上部(bù)分(fēn)券(quàn)商近期(qī)对于基金的发行导(dǎo)向转为保有量考核，也不会过份(fèn)冲刺(cì)首发(fā)规模。

　　还有业(yè)内人士表示，中(zhōng)证国新央企(qǐ)主题(tí)系列(liè)指数有助于资本市(shì)场从科技(jì)领域(yù)、能(néng)源产业等多维度服务(wù)央企，强(qiáng)化股东回(huí)报，帮助投资者走进央企、认识央企，支持(chí)央企(qǐ)利用资本市场做强做优做大(dà)，提升市场影响力、号召力，切(qiè)实促进央企上市公司实现(xiàn)高质量发展(zhǎn)。

　　3只央企股(gǔ)东回报(bào)ETF“官宣”15日正(zhèng)式(shì)发行

　　4月末刚刚获批(pī)的3只中证国新央企股东回报ETF，正式对(duì)外“官宣(xuān)”发行日(rì)期。

　　5月9日，包括广发、招(zhāo)商、汇添富3家基金(jīn)公司旗下的中证国新央(yāng)企股东回报ETF同时对(duì)外发布基金(jīn)发售(shòu)公告。

　　公告显示，3只中(zhōng)证(zhèng)国新央企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF定于(yú)5月15日至(zhì)19日期间正式(shì)发(fā)售，其中，网(wǎng)下现(xiàn)金、网(wǎng)下股票认购期为5月(yuè)15日至19日，网上(shàng)现(xiàn)金(jīn)认为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别购(gòu)期为5月17日19日。

　　从发行规模上看，3只(zhǐ)基(jī)金均设置20亿元的首发募集(jí)上限。3只基金费(fèi)率也稍(shāo)有差异，招商及汇添(tiān)富旗(qí)下的中(zhōng)证国(guó)新(xīn)央(yāng)企股东回报ETF管理费(fèi)+托管(guǎn)费合计0.6％，广发中证国新央(yāng)企(qǐ)股东回报ETF管理费+托管(guǎn)费合计为0.55％。

　　从认购费(fèi)上看，认购份额小于(yú)50 万(wàn)份的，认(rèn)购费为0.8％；认购份额在50万(wàn)份至(zhì)100万份(fèn)之间(jiān)的，广发中证(zhèng)国新央(yāng)企(qǐ)股东回(huí)报(bào)ETF的认(rèn)购费为(wèi)0.4％，招商及汇添富旗下(xià)的中(zhōng)证(zhèng)国新(xīn)央企(qǐ)股东回报ETF的认购费为0.5％；若是认购(gòu)份额大于100万份的，认购费(fèi)用(yòng)统一为1000元/笔。

　　托(tuō)管行方(fāng)面，广(guǎng)发中证国新(xīn)央企股东回报ETF由工商银行(xíng)托管，汇添富中证国新央企股东(dōng)回报ETF由建(jiàn)设银(yín)行托(tuō)管，招商中证国新央企股东回报(bào)ETF的托管方则(zé)是中信(xìn)建投证(zhèng)券。

　　此外(wài)，据基金(jīn)君(jūn)了解，上交所拟定于5月11日举办(bàn)“发现央企投资价值促进央企(qǐ)估值回归(guī)”业(yè)务交流会暨国新央企(qǐ)股东回报(bào)ETF宣介会。会议主旨为进一步探索(suǒ)建(jiàn)立(lì)中国特色(sè)估值体系，引导央企投资价(jià)值(zhí)发(fā)现(xiàn)，推(tuī)动央企(qǐ)估值(zhí)回(huí)归合理(lǐ)水平。上交所、中国国(guó)新、指数公司、券商、基金公司等相(xiāng)关领导将出席会议。

　　在多位业(yè)内人(rén)士看(kàn)来(lái)，3只中证国新(xīn)央企(qǐ)股东回报ETF未来都(dōu)将在上交所上市，上交(jiāo)所此次(cì)会(huì)议或为产品发(fā)行预热。

　　不少行业人士也看(kàn)好央企股(gǔ)东回(huí)报ETF的发行情况(kuàng)。“‘中特估’是近期资本市场的行情主线，包括交易所(suǒ)、券商、基(jī)金工商各方对(duì)此也比较重视，基金公(gōng)司肯定会重点发行，但(dàn)目前市场上也(yě)存在不少(shǎo)央企主(zhǔ)题(tí)基金，因此(cǐ)预计此(cǐ)次央企股东(dōng)回报ETF发(fā)行(xíng)也会相对理性。”一位(wèi)基金(jīn)公(gōng)司人士表(biǎo)现。

　　一位券商人士也(yě)表(biǎo)示(shì)，所在(zài)券商会参与其(qí)中一只央企股东回报ETF的(de)发行工作，但并(bìng)不会过度冲刺首发规(guī)模。

　　“首(shǒu)先，央企股东(dōng)回报ETF契合目(mù)前(qián)资(zī)本市场的行(xíng)情主(zhǔ)线，产品(pǐn)本身(shēn)就比较好卖；其次，我(wǒ)们近期已将(jiāng)考核侧重(zhòng)点放在(zài)产品保有量上，同时降低基金首发的考核权(quán)重。”上(shàng)述券商(shāng)人士称。

　　一位基金公司(sī)人(rén)士也预(yù)计，类似去年中证1000ETF的发行大战不会(huì)在(zài)此次央企(qǐ)股东(dōng)回报(bào)ETF上上演。“近期多家(jiā)基金(jīn)公司上报的中证(zhèng)国新央企ETF已经(jīng)分(fēn)为(wèi)三批(pī)陆续(xù)推向市场，而不是(shì)九只同(tóng)时获批发售，就是为(wèi)了(le)避免发(fā)行大战的出现。”

　　“尽管销售机(jī)构(gòu)不会(huì)过度(dù)拼基(jī)金(jīn)首发，不过，目前市场(chǎng)上非常(cháng)关注(zhù)‘中特估’板块，预计发行情况也(yě)会比较(jiào)乐观。”

　　基金积极布局央企主题产品

　　为(wèi)投(tóu)资者带来分享(xiǎng)改革红利工(gōng)具

　　“中特估(gū)”成为今年以来资本市场的(de)热门(mén)，基金公(gōng)司也积极布(bù)局相关(guān)产品(pǐn)。

　　中(zhōng)国基金报从Wind数(shù)据发现(xiàn)，今年(nián)以来全市场(chǎng)已有18家基金公司陆续申报了21只央国(guó)企(qǐ)主题基金，易方达、汇添富、南方、博时(shí)、招商(shāng)等各大公募巨头(tóu)都(dōu)有参与，其中嘉实、华安、银(yín)华基(jī)金等多家机构，还各(gè)申报了(le)主、被动两只产品，积极填补这(zhè)一产(chǎn)品(pǐn)条线(xiàn)。

　　除了中证国新央企股东回报ETF之外，此前(qián)，易方达(dá)、南方、银华(huá)还同时(shí)上(shàng)报了跟(gēn)踪“中证国(guó)新央(yāng)企科技引领指(zhǐ)数”的(de)ETF，工银瑞信、博时、嘉(jiā)实则(zé)上报了中证国新央企(qǐ)现代(dài)能源ETF，据了解，上述中证国(guó为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别)新央企ETF也有(yǒu)望尽快(kuài)获批，会陆续进(jìn)入发行(xíng)。

　　伴随着这些主(zhǔ)题产品的(de)发行，意(yì)味(wèi)着，个人和机构投资者(zhě)拥有(yǒu)配置(zhì)央企(qǐ)特(tè)色指数、分享改革(gé)红利的便(biàn)捷工具。

　　据业内人士表示，早在去年(nián)11月(yuè)，证监(jiān)会主席(xí)易会(huì)满(mǎn)提出“探索(suǒ)建立具有中国特色的估值体系，促进市场资源配置功能更好发挥”。这一讲话(huà)为A股市场未来发展和改(gǎi)革指明(míng)了(le)方向，成(chéng)熟完善的估值体(tǐ)系对于资本市(shì)场的价(jià)值发现以(yǐ)及(jí)资源配(pèi)置(zhì)功能的发挥有重要(yào)作(zuò)用，也是资本(běn)市场支持实体经济(jì)发展的(de)重要基础(chǔ)。因(yīn)此，看准“中国特色估值体(tǐ)系”背景之下，央国企估值重塑的机遇，行业对这一领域(yù)的产品积(jī)极布(bù)局。

　　“我(wǒ)们(men)目(mù)前(qián)储备了不(bù)少央国企主题(tí)基金，就是看(kàn)准这类企业(yè)的投资价值。”据一位基金公司人士表(biǎo)示，建立(lì)具有中国特色的估值体系(xì)，有助(zhù)于提升(shēng)市(shì)场对国有上(shàng)市企业的关注(zhù)度，对(duì)企业估值层面的(de)各类因素做(zuò)进一步的研究(jiū)和探(tàn)讨，强(qiáng)化相关(guān)领(lǐng)域在新环(huán)境下的资产价格预期(qī)。

　　此(cǐ)外，广发基(jī)金罗国庆表示，从长期来(lái)看，央国(guó)企板块的投资(zī)逻辑是比较完备的(de)：一是(shì)央企是实现国家战略发(fā)展的“排头(tóu)兵”，不断受到政(zhèng)策(cè)的(de)支持(chí)与引导；二(èr)是央企作为资本市场(chǎng)“压(yā)舱石”“基本盘(pán)”具有(yǒu)重要作用；三是央企(qǐ)引领(lǐng)科技创新，研发(fā)占比逐年提(tí)升；四是央企仍是(shì)A股估值洼地。未来(lái)在不断完善中国特色现(xiàn)代资本(běn)市(shì)场下，预计国资(zī)央企有望(wàng)迎来估值修复(fù)。

　　汇添富(fù)基金经理晏阳也表(biǎo)示(shì)，当前稳(wěn)健的经营业(yè)绩为(wèi)央国企的估值重塑(sù)提供了市场认可的基础。从盈(yíng)利能力(lì)方面来看，近年来(lái)央国企ROE出现明显企稳回(huí)升(shēng)，目前已超过其他类型企(qǐ)业(yè)，高于A股(gǔ)平(píng)均水平，体现出(chū)央国企(qǐ)较强(qiáng)的“价值创造”能(néng)力。从成长性来看，2022年三季度国资委(wěi)旗(qí)下上(shàng)市央企营业总(zǒng)收入同比增长8.53％，同期(qī)全(quán)部A股为2.52％；归母净利润同比增长12.53％，而同期(qī)全部A股(gǔ)仅(jǐn)为8.01％，体现出央国企的发展韧劲。展望未(wèi)来，央国企上市(shì)公(gōng)司质(zhì)量的提升或(huò)将成为央(yāng)国企估值(zhí)重塑的核心动力。

　　招商基金(jīn)量(liàng)化投资(zī)部基金经理刘重杰也表示，从公(gōng)司经营(yíng)的角度(dù)看，上(shàng)市央、国企的(de)盈利能力相比A股(gǔ)市(shì)场整体(tǐ)而(ér)言更加(jiā)稳(wěn)健，ROE、分(fēn)红率、股(gǔ)息率过(guò)往长(zhǎng)期领先，具备较(jiào)高的长期(qī)投资价值，或更符合机构投资者(zhě)、个人养老金等配(pèi)置性(xìng)的需求。在中(zhōng)国特色(sè)估值体系(xì)的推进过(guò)程中，央企(qǐ)股东回报指数具备(bèi)较好的长期配置价值。

　　关(guān)于央企回报ETF的(de)10问10答

　　1、问：目前(qián)这3只ETF所跟踪的央企股东回报(bào)指数是(shì)什么？

　　答：中证国新央企股东回(huí)报指数，指数(shù)由国(guó)新投资有限公司定制，主要(yào)选(xuǎn)取国务院国资委下(xià)属现 金分(fēn)红或回购总额占总市值比率(lǜ)较(jiào)高的50只(zhǐ)上(shàng)市(shì)公司证券(quàn)作(zuò)为指数样(yàng)本(běn)， 以反映(yìng)央企股(gǔ)东回报主(zhǔ)题上市(shì)公司证券的整(zhěng)体表现。

　　指数行业覆盖钢铁、建筑(zhù)装(zhuāng)饰、公(gōng)用事业、石油(yóu)石化、煤(méi)炭(tàn)、建筑材料、房(fáng)地(dì)产、机(jī)械设备等，前十大成份股权重合计约(yuē)33％，均为(wèi)央企板块蓝筹股(gǔ)。

　　央企股东回(huí)报(bào)指数前十大(dà)成(chéng)份股：

　　数据来(lái)源(yuán)： Wind、中证指数公司， 截至2023年(nián)3月31日。

　　2、问：中(zhōng)证国新央企股(gǔ)东(dōng)回报指数有哪些特(tè)色？

　　答：高(gāo)分红(hóng)：央企股东回报指(zhǐ)数(shù)聚焦高(gāo)分红与高回(huí)购央(yāng)企，指(zhǐ)数近12个月股息率为4.86％，远(yuǎn)高于主流指数的分红水平。

　　低估值：央企(qǐ)股(gǔ)东回报指数当前市盈率约(yuē)为9倍，相对于主流指数(shù)表(biǎo)现出更低的估值(zhí)水(shuǐ)平，央企估值(zhí)重塑潜力(lì)大。

　　高ROE：央企股东回报指数近五年ROE水平均稳定保(bǎo)持在8％以上，体现出(chū)较好(hǎo)的盈利水平和盈利稳定性(xìng)。

　　3、问：目前这3只央(yāng)企(qǐ)回报(bào)ETF发行时(shí)间(jiān)是？

　　答：产品(pǐn)募集(jí)日基本是5月15日至5月19日(rì)。投资者可选择网上现(xiàn)金认购、网(wǎng)下现金认购和网下(xià)股(gǔ)票认(rèn)购3种方式(shì)

　　4、问：目前这3只(zhǐ)央企(qǐ)回报(bào)ETF发行有(yǒu)限额么？

　　答：目前3只产(chǎn)品募集规(guī)模上(shàng)限为20亿元，如果募集(jí)规模(mó)超过20亿(yì)元，将采取比例配售的措施。

　　5、问：目前(qián)这3只央企(qǐ)回报ETF的(de)费(fèi)用(yòng)如何？

　　答：一般ETF产品涉及认(rèn)购费、管理(lǐ)费、托管(guǎn)费等。

　　目前3只产品认购费用来看，在认购金(jīn)额低于50万，认购为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别费均为0.8％，在50万和100万之(zhī)间，广发(fā)旗下(xià)产品(pǐn)为0.4％，其(qí)他两只为0.5％，而高于100万，均为1000元。

　　管理费上，3只产品均为0.5％，而托管费上，广发旗下产品为0.05％，招商和汇添富为0.1％。

　　6、这3只(zhǐ)ETF上市安排，以及(jí)后续做(zuò)市商如(rú)何安排？

　　答：这3只ETF将在上交所上市。多(duō)家公司(sī)后续将安排(pái)做市(shì)商，保(bǎo)障充分的流动性支持。

　　7、这3只(zhǐ)ETF基金的基金(jīn)经(jīng)理人选(xuǎn)？

　　答：从目前(qián)看，这三(sān)家基金公司都由“实力派”来担(dān)纲基金经理。其中广发央企回(huí)报(bào)ETF拟(nǐ)任基(jī)金经理(lǐ)罗国庆为广发基金指(zhǐ)数投资部(bù)副总经理，而汇添富(fù)央企回报(bào)ETF采取了双基金经理(lǐ)来管理。

　　8、问(wèn)：央企股东回报指数历史表现怎(zěn)么样？

　　答：WIND资讯数据显示，截至3月31日，央企股(gǔ)东(dōng)回报指数过去三年(nián)累(lèi)计涨(zhǎng)幅41.42％，过去三年历史年化回报12.60％，超越(yuè)同期沪(hù)深300和上(shàng)证红利指数的表现。

　　9、问：如何(hé)看待央企指数的投资价值？

　　第一、央企特色(sè)突出：1、市值优势明显，具备较高的(de)长期投资价值；2、央(yāng)企经营(yíng)较稳健，整(zhěng)体平均盈利高(gāo)于(yú)A股；3、肩(jiān)负社会(huì)责任，是(shì)国家战略发展主力军。

　　第(dì)二(èr)、“中(zhōng)特估”背景：估值(zhí)较(jiào)低(dī)，重塑中国特色估值(zhí)体系背(bèi)景下(xià)估(gū)值(zhí)提升空间较大。

　　第三(sān)、红利(lì)因子(zi)叠加(jiā)：1、红(hóng)利属性更明显，追求分享高质量发展成(chéng)果2、具备一(yī)定抗(kàng)通胀能力和(hé)抗风险的配置效(xiào)益。

　　10、问：目(mù)前央企概念(niàn)已经涨过一(yī)轮(lún)了，板块持续性如何？

　　答：一、央(yāng)企当前估值(zhí)仍处(chù)于较低分位水(shuǐ)平。截至2023年4月(yuè)底，中(zhōng)证央企指数市盈率TTM为(wèi)10.59，低(dī)于全市场中证全指的17.07。自2014年底(dǐ)至今，中(zhōng)证央企(qǐ)指数估值水平（市盈率TTM）处(chù)于其38％分位水(shuǐ)平。无论横向对比还是纵向比较(jiào)，央企(qǐ)整(zhěng)体估值水平与(yǔ)其经济地位并不匹配，亟待(dài)改善，在政策支(zhī)持下有望(wàng)迎来重塑。

　　二、央企重(zhòng)估或是贯穿(chuān)全年的主线。从券(quàn)商机构的对外(wài)观点(diǎn)来看，多家券商明确表示今年的投资主线之(zhī)一就是(shì)央(yāng)国企价值重估。部分(fēn)券商(shāng)的观点如下：

　　国信证(zhèng)券：继续把(bǎ)握国企价值重(zhòng)估这一投(tóu)资主(zhǔ)线；

　　银河证券：不受(shòu)黑天鹅干扰，坚持数字经济+国企改革主线；

　　平安(ān)证券：数字经济+国(guó)企改革的投资主线更为清(qīng)晰；

　　光(guāng)大证券：在新一轮国(guó)企改革(gé)和中(zhōng)国特色估值体系推动下，当(dāng)前(qián)国企价值重估行情有望持续(xù)并形成主线(xiàn)行情。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别