近(jìn)日，广发、招商、汇添富3家基金公司旗(qí)下的中证国新央(yāng)企股东回报ETF同时公告(gào)，基金(jīn)将于5月(yuè)15日至19日正式发售，募集规模上限均为20亿元，合计募集上限(xiàn)为(wèi)60亿元。目前(qián)，作为(wèi)时下热门主线(xiàn)的中(zhōng)特估(gū)行(xíng)情持续发(fā)酵，市场也预期此次(cì)央企(qǐ)主题的(de)ETF发售或将从情绪面和资金面助(zhù)推中特估(gū)。

　　国企年内涨幅(fú)居(jū)前，领涨板块方向(xiàng两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃)一览

　　复(fù)盘今年以来行(xíng)情(qíng)，中特估(gū)行情(qíng)带动央国企上市公司价值(zhí)重估，同时，其(qí)也(yě)催化多个相关板(bǎn)块和个股迎来上涨行(xíng)情(qíng)。截至5月12日收盘，不计算(suàn)年内(nèi)上市新股，A股(gǔ)整体平均上涨近6.16％，中(zhōng)位数涨幅近(jìn)2.39％，而国有企业个(gè)股平均上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企业(yè)个股平均涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其(qí)中，外(wài)资(zī)及(jí)合资(zī)企业(yè)仅(jǐn)上涨近3.79％。

　　分(fēn)板块(kuài)（申万一级）来(lái)看，年内涨幅居(jū)前(qián)的(de)国企股中，传媒、计算机(jī)、通信、家用电器、建筑装饰板(bǎn)块个股(gǔ)均值涨幅相对居前，而基础(chǔ)化(huà)工、食品饮料(liào)、商(shāng)贸(mào)零售、轻工制(zhì)造、美容护(hù)理板块(kuài)个(gè)股则表(biǎo)现不(bù)佳。若分细分板块(kuài)（申万二级(jí)）统计，平均涨幅居前的方向为出版、影(yǐng)视院线(xiàn)、计(jì)算机设备、养殖业、数字媒体(tǐ)板块，而旅(lǚ)游零(líng)售、酒店餐饮、橡(xiàng)胶、能源金(jīn)属(shǔ)、电池板(bǎn)块个股(gǔ)平均跌(diē)幅(fú)居前。

<两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃/p>

注：分(fēn)板块统计(jì)国企股年内涨跌幅均值(zhí)

　　行情内(nèi)部轮动分化，关(guān)注景(jǐng)气低估方向

　　随着中特估(gū)行情发酵(jiào)月(yuè)余，部分(fēn)高位人气股近期也有所调整，仅以本周(zhōu)（5月8日(rì)至(zhì)12日(rì)）行情统(tǒng)计(jì)，上海(hǎi)电影、新华(huá)文(wén)轩、中(zhōng)铝国际等多股回调近(jìn)20％。从资金面来看(kàn)，作为市场“聪明钱”的北(běi)向资金近(jìn)两(liǎng)日（5月11日至12日(rì)）也一别此前(qián)连(lián)续6日加仓而减持，不两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃过，具体个股方面(miàn)，仍有不少个股(gǔ)获(huò)逆(nì)市加仓(cāng)，其中，中国中铁、中国石化、片(piàn)仔癀、中国石油、设计总院本周(zhōu)累(lèi)计加(jiā)仓(cāng)均在3亿(yì)元以(yǐ)上。

　　山西证券(quàn)近(jìn)日研报指(zhǐ)出，现有(yǒu)的“中特估(gū)”概(gài)念引(yǐn)发的估(gū)值(zhí)修复仍(réng)在(zài)演绎。短期(qī)行(xíng)情(qíng)在热点题(tí)材上体现出(chū)较高(gāo)的(de)赚钱效应。长期在国企(qǐ)改(gǎi)革的深度(dù)价值挖掘方(fāng)面仍有较大增长(zhǎng)空(kōng)间。结合政策方向来看，未来的投资机会(huì)主(zhǔ)要围绕以(yǐ)下方(fāng)向：

　　1）资源整合(hé)型：关注央企(qǐ)战(zhàn)略(lüè)性重组和专(zhuān)业化整合(hé)，以及存在优质资产注(zhù)入上市平台或重组(zǔ)预期的板(bǎn)块和标的，如军工、交运(yùn)等。

　　2）基本面(miàn)改善型：此前基本面(miàn)较弱，但因行业景气、周期上行(xíng)等原因，近(jìn)期(qī)有(yǒu)所改善，并有望(wàng)持续(xù)向好，如建(jiàn)筑(zhù)和船(chuán)舶制造等。

　　3）价值重估型(xíng)：此前估值明显偏低(dī)，但是受益业(yè)务预(yù)期与估值逻辑变化，催(cuī)生重估(gū)行情，如(rú)公共事业领域与三(sān)大通信运(yùn)营商等。重点(diǎn)关注行业(yè)：船舶、建筑、军工、公共事(shì)业、交运和(hé)通信(xìn)。

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