近(jìn)日，广发(fā)、招商、汇添(tiān)富3家基金公司旗下的中证国新央企股(gǔ)东回报ETF同时公告，基金将于5月(yuè)15日至19日正(zhèng)式发售(shòu)，募(mù)集规模上限(xiàn)均为20亿元(yuán)，合计募集上限为60亿元。目(mù)前，作为(wèi)时下热门主线的中特(tè)估(gū)行情持(chí)续发酵(jiào)，市(shì)场也预期此次央企主题的ETF发售(shòu)或将从(cóng)情绪面和资金(jīn)面助(zhù)推中(zhōng)特估。

　　国企年(nián)内涨幅(fú)居前，领涨板块方向一(yī)览

　　复盘今(jīn)年以来行情(qíng)，中特估行(xíng)情带动央国企上市公司(sī)价值(zhí)重估(gū)，同时，其(qí)也催化多个相关(guān)板块和个股迎来(lái)上涨(zhǎng)行情。截至5月12日收盘(pán)，不计(jì)算年(nián)内上(shàng)市新股(gǔ)，A股整(zhěng)体平均(jūn)上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有(yǒu)企业(yè)个股(gǔ)平均上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企业(yè)个股平均涨幅(fú)则近4.83％（中(zhōng)位数涨幅近(jìn)1.27％），其中，外资及合资企业仅上(shàng)涨近3.79％。

　　分(fēn)板块（申万一级）来(lái)看，年内(nèi)涨幅居前的国企股(gǔ)中(zhōng)，传媒、计(jì)算机、通信、家用(yòng)电(diàn)器、建筑(zhù)装(zhuāng)饰板块个股均值(zhí)涨(zhǎng)幅相对(duì)居(jū)前，而基础化工、食(shí)品饮料、商贸零售、轻(qīng)工制造、美容护理板块个股则表现不佳。若分(fēn)细分(fēn)板块(kuài)（申万二级）统计(jì)，平均涨幅居前的方向为出版、影视(shì)院线、计算机设备、养殖业、数字媒体(tǐ)板块(kuài)，而旅游零(líng)售、酒店餐饮(yǐn)、橡胶(jiāo)、能源金属、电池板块个(gè)股平均跌(diē)幅居前。

注：分板块统计国企股年内(nèi)涨跌幅均(jūn)值

　　行情内部轮动分化(huà)，关注景(jǐng)气低估方向

　　随(suí)着中特(tè)估行(xíng)情发(fā)酵月余，部分高位人(rén)气股近期(qī)也有(yǒu)所调整，仅以本周（5月8日至12日）行情统(tǒng1亿等于多少万)计，上海电影、新华文轩、中铝国际等多股回调近20％。从资金(jīn)面来看(kàn)，作为市(shì)场“聪明钱”的北(běi)向资金近(jìn)两日(rì)（5月(yuè)11日(rì)至12日）也一别此前连(lián)续6日加仓而减(jiǎn)持，不过，具体(tǐ)个股方面，仍有(yǒu)不少个股获逆市(shì)加仓，其中，中国中(zhōng)铁、中国石(shí)化、片仔癀(huáng)、中国石油、设(shè)计总院本周累计加仓均在3亿元以上。

　　山西证券近日研报指出，现有的(de)“中(zhōng)特估(gū)”概念引发的估值修复(fù)仍在演绎。短期(qī)行(xíng)情在热点题材上(shàng)体现出(chū)较高(gāo)的(de)赚钱效应。长期在国(guó)企改革的深度价值挖掘方面仍有(yǒu)较大增长空间。结合政(zhèng)策方向来看，未(wèi)来的(de1亿等于多少万)投资机会主(zhǔ)要围绕以下方(fāng)向：

　　1）资源整合型：关注央(yāng)企(qǐ)战略性(xìng)重组和专业化(huà)整合，以(yǐ)及(jí)存在优质(zhì)资产(chǎn)注入上市平台或重组预期的板块和标的，如军工(gōng)、交(jiāo)运(yùn)等(děng)。

　　2）基本面改善型：此前基(jī)本面较弱(ruò)，但因行业(yè)景气、周期上行(xíng)等(děng)原因，近期有所改(gǎi)善，并有望持续(xù)向好(hǎo)，如建(jiàn)筑和船舶制造等。

　　3）价值(zhí)重估型：此前估(gū)值明显偏低，但(dàn)是受(shòu)益业务预期与(yǔ)估值逻辑变化，催生重估(gū)行情，如公共事(shì)业(yè)领域与三大通信运(yùn)营商等。重点关注行业：船(chuán)舶、建筑、军(jūn)工(gōng)、公共事(shì)业、交运和通信。

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