金(jīn)融界(jiè)5月22日(rì)消息 日本股市走出(chū)了泡沫经济崩溃以来的阴霾，再(zài)创新高。

　　22日收盘(pán)，日本股市(shì)主要股指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年的新高，同(tóng)时也是自日本泡沫经济崩溃以来的(de)最高收(shōu)盘价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对(duì)此，高盛表示日本可能正接近十年(nián)一(yī)遇的牛(niú)市(shì)。

　　海外资金是不(bù)可或缺力(lì)量(liàng)

　　对于日(rì)本(běn)股市(shì)爆(bào)发，海外资金是(shì)不可或缺的力量。数据显示，海外投资几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了者对(duì)日本股票需求稳健。根据日(rì)本(běn)交(jiāo)易所集(jí)团，4月海(hǎi)外投(tóu)资者(zhě)净买入价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元）的(de)日本股(gǔ)票，为2017年10月以来最大规模的(de)外国人净(jìng)购买量。

　　不过，日本(běn)企业(yè)部门仍然是日本股票的最大净买家，年初至今(jīn)的买入量(liàng)为1.1万亿日元(yuán)。

　　股神巴菲(fēi)特成为日本(běn)股市爆发(fā)导火索

　　尤其是(shì)股神巴菲特的出手，成为日本股市爆发的导(dǎo)火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲(fēi)特掌管(guǎn)的伯克(kè)希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次(cì)披露，其收购了日本前五(wǔ)大贸易(yì)公司每(měi)家略高于5%的(de)股份。这五(wǔ)大贸易公司分别是(shì)伊藤(téng)忠(zhōng)商(shāng)事(shì)、三菱商(shāng)事、三(sān)井(jǐng)物(wù)产、住(zhù)友商(shāng)事和丸(wán)红(hóng)。自首次(cì)披露之后，巴菲特已3次购买并扩大(dà)了对日本五大商社(shè)的股份持有量。

　　从近期数据(jù)披露可以看出(chū)，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的股(gǔ)票比在美国以外任(rèn)何其他国(guó)家都多。今年早些时候，巴菲(fēi)特增持(chí)了(le)日本五大商社，并暗示将进一步(bù)投资日本股票(piào)。现年92岁的他还(hái)在上个月罕(hǎn)见地访(fǎng)问日本。

　　在5月(yuè)初巴(bā)菲(fēi)特股东大(dà)会上，巴菲特就这样说(shuō)到(dào)：

　　投资(zī)日本商社(shè)的决定其实非常(cháng)简单(dān)，也(yě)非常容易理解，我们可能和这五家公(gōng)司都有过(guò)业务(wù)来往。从整体来(lái)看，这些公司能够支付不错的分红，在某些情况下也会回(huí)购股(gǔ)票，我们也能很(hěn)好地理解(jiě)他们(men)所拥有的一大堆业务，同(tóng)时我们还能通过融资解决(jué)汇率(lǜ)风险问题。所以我(wǒ)们就开始购买了，甚至这件事情一开(kāi)始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之(zhī)行的(de)部(bù)分原(yuán)因是(shì)为了(le)向这些(xiē)公司(sī)介(jiè)绍阿贝尔（伯克希(xī)尔非保(bǎo)险业务副董事长格(gé)雷格·阿贝尔(ěr)，被(bèi)视(shì)为巴菲特的接(jiē)班人），因为接下来双(shuāng)方可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的(de)巴(bā)菲特已(yǐ)经(jīng)赚(zhuàn)麻了(le)，巴菲特再次用行动(dòng)告诉大家姜还是老(lǎo)的辣。

　　除了巴菲特，还有其他(tā)大佬也在紧锣密(mì)鼓的行动中。4月初造访日本(běn)东京的(de)还有(yǒu)美国对冲基金(jīn)Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时(shí)候决定重新在东京开设办(bàn)事处，据《金融时(shí)报》报道(dào)，Citadel正(zhèng)在(zài)申(shēn)请在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市(shì)的什么(me)？

　　1、基本面的(de)变化

　　据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财(cái)报(bào)（国际会计准则）于5月9日全部出(chū)炉。日本5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日(rì)元，增至美国著名投资(zī)家沃伦(lún)·巴菲特开(kāi)始大量(liàng)持股的2020财年（截(jié)至2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本(běn)5大商社的(de)合计(jì)净利润在(zài)短短(duǎn)2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍。股价也上涨(zhǎng)到了巴(bā)菲特宣布持(chí)有股票的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍(bèi)。远(yuǎn)远超过巴菲特重仓的美(měi)国苹果(guǒ)和美国(guó)可口可乐股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政(zhèng)治格局(jú)的变(biàn)化

　　国泰君安国际宏观在研报中(zhōng)指出在过去的三十年中，日本经历了漫长而(ér)痛苦的通(tōng)缩，也被认为将会撤(chè)离世界舞台(tái)的中心。但其并没有完全失(shī)去竞争优势(shì)，与此同时(shí)，在国际格局大变(biàn)化(huà)的背景下(xià)，日本(běn)经济的边际变化值得研究并重(zhòng)视。

　　国泰君安表示在(zài)新的地(dì)缘政治格局下(xià)，日(rì)本在亚太格局中扮演了更(gèng)加重要的角(jiǎo)色(sè)，同时日本(běn)在芯片等产业发展(zhǎn)中野心勃勃，这都成为了边(biān)际上的重(zhòng)要变量。仔细观察日(rì)本的经济脉络(luò)，我们也会(huì)发现(xiàn)日本的设备投资(z几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了ī)开始进入加速期，这背后(hòu)有产业自身发展的(de)原因，也暗(àn)合地缘变(biàn)迁(qiān)的(de)逻(luó)辑。

　　值(zhí)得一提的(de)是，日(rì)本相对稳定甚至略(lüè)显僵化(huà)的政治格局(jú)，在(zài)全(quán)球动荡的(de)大背景下反而成为了“避风港”。与(yǔ)此同时，劳动力(lì)的下(xià)滑趋势固(gù)然不可避免，但良好的医疗(liáo)体系以及人工智能的(de)发展，也(yě)意味(wèi)着劳动力(lì)萎缩的风险在一定程度上出现了下降。

　　3、日本(běn)监(jiān)管(guǎn)层的推(tuī)动

　　近(jìn)年来，日本(běn)监管层持续推(tuī)动企(qǐ)业经营能力的改善和价值(zhí)的(de)修复，其中(zhōng)敦促企业对(duì)投资者提高(gāo)回报(bào)、鼓励(lì)企(qǐ)业公开回购成为改(gǎi)革(gé)重要(yào)抓(zhuā)手(shǒu)。尤其(qí)是在今年3月(yuè)底(dǐ)，东(dōng)京(jīng)证券交易所(suǒ)为(wèi)了改变大量个股股价跌破(pò)净值的(de)情况(kuàng)，发布《关于实现关注(zhù)资(zī)金成本和股价经营要求》要求上市公司提高(gāo)企业价值和资本效率从而提升股(gǔ)价(jià)后，日本股市开始掀起一波回(huí)购(gòu)热潮。

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