金融界5月22日消息 悄然(rán)之间，已经崩盘了33年的日本股市竟然奇迹般的(de)活(huó)过(guò)来了，甚至还在(zài)不断挑战新高(gāo)，真是(shì)活久见。

　　22日，日(rì)本(běn)股(gǔ)市主要股指日经225指(zhǐ)数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月(yuè)以来近33年的新高，同(tóng)时也是自日本(běn)泡沫经济崩溃以来的最高收盘价(jià)。今年以(yǐ)来(lái)日经225指(zhǐ)数(shù)已涨超19%。

　　而这之前，日本股市几经挣扎但(dàn)是最终都黯淡收场，但是似乎这次有(yǒu)点不一样(yàng)的味道，“股神”巴菲特助(zhù)阵、“华尔街大鳄”高盛摇(yáo)旗(qí)呐(nà)喊以及(jí)

　　地缘政治的变动使得日本股市变得微妙起来。

　　海外资金是不(bù)可或缺(quē)力量

　　对于日本股(gǔ)市爆(bào)发，海外(wài)资金是不可或缺的力量(liàng)。数据(jù)显示(shì)，海外投资者对(duì)日本股票需求稳健。根据日本交易所集(jí)团，4月海外投资(zī)者(zhě)净买(mǎi)入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合(hé)157亿美元(yuán)）的(de)日本股票，为2017年10月以来最大(dà)规(guī)模的外(wài)国人净购买量。不过，日本企业部门仍然(rán)是(shì)日本股(gǔ)票的最大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　当然这其(qí)中也包括在3年(nián)前就“闻到”金(jīn)钱味道的(de)巴菲特，2020年8月，巴菲(fēi)特掌管(guǎn)的(de)伯克希尔·哈撒韦(wéi)公(gōng)司（下(xià)称(chē张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事ng)“伯克希尔”）首(shǒu)次披露，其(qí)收购了日本前五大贸易(yì)公司每(měi)家略高于(yú)5%的股(gǔ)份。这五(wǔ)大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物(wù)产、住友商事和(hé)丸红。自首次披(pī)露之后，巴菲特已3次购买并(bìng)扩大(dà)了对日本(běn)五大商社的股(gǔ)份(fèn)持有量。

　　从(cóng)近(jìn)期数(shù)据披(pī)露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前(qián)在日本持有的股(gǔ)票比在美国以外任(rèn)何其他国(guó)家都多。今年早些时候，巴菲特(tè)增持了(le)日本五大(dà)商(shāng)社，并暗(àn)示将进一步(bù)投(tóu)资日本股票。现年92岁(suì)高龄(líng)的他还在上个月(yuè)罕见地亲自(zì)访(fǎng)问日本。

　　对于为何在(zài)这个时点，不断增持日本股票？在(zài)5月(yuè)初巴菲特股东大会上，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投资日本(běn)商社的决定其(qí)实非常简(jiǎn)单，也(yě)非(fēi)常容易理(lǐ)解，我们可能和这五家公司(sī)都有过(guò)业务来往(wǎng)。从整体(tǐ)来(lái)看，这些公司能够支付不错的分红，在某些(xiē)情况下也会回(huí)购股票，我们也能很(hěn)好地理解他们所拥有的一大堆业务，同时我们还能通过融资解决汇率风险问题。所(suǒ)以我们就开(kāi)始(shǐ)购买了，甚至这件事情一开始(shǐ)我都没有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴(bā)菲特(tè)日本之行的部(bù)分原因是(shì)为了向(xiàng)这(zhè)些(xiē)公司介绍(shào)阿(ā)贝尔（伯克希(xī)尔非保险业务副董事长格雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特的(de)接班人），因为接下来双(shuāng)方可能(néng)要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三年布局的(de)巴菲特已经赚麻了，巴(bā)菲特再次用(yòng)行动告诉大家姜还是老的辣(là)。

   多位大佬抄(chāo)底(dǐ)日本(běn)

　　除(chú)了巴菲特，还有其(qí)他(tā)大佬也在紧(jǐn)锣密(mì)鼓的行动(dòng)中。3月31日，黑石集团主席苏世民拜(bài)访(fǎng)了(le)日本(běn)首相(xiāng)岸田文雄。黑石集团两年前在(zài)日(rì)本一举收购8家(jiā)酒(jiǔ)店，此行被(bèi)外界普(pǔ)遍认为日本(běn)还(hái)蕴藏着(zhe)更多投资(zī)机会。

　　同一时期，黑石集团(tuán)最主要的竞争对手——KKR创始人(rén)亨利(lì)·克拉维斯也在日本(běn)与投资对象(xiàng)展开(kāi)交流。

　　4月初造(zào)访日(rì)本东京的还有(yǒu)美国对(duì)冲基金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基(jī)金Citadel在(zài)今年早(zǎo)些(xiē)时候(hòu)决(jué)定重新(xīn)在东京开设办(bàn)事处，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在(zài)日本市场(chǎng)的运营(yíng)牌照(zhào)。

    日本受益于地缘政治(zhì)格局变化

　　自1989年(nián)日本泡(pào)沫(mò)经济(jì)崩(bēng)溃(kuì)以(yǐ)来，日本股(gǔ)市一直(zhí)都(dōu)在苦苦的(de)填坑之中，如今似乎局面发生了(le)变化。

　　虽然巴菲特在股东大会(huì)上解释(shì)了抄(chāo)底日(rì)本股市(shì)，但是“狡猾(huá)”的巴(bā)老爷子(zi)也有所保(bǎo)留。站在事后马(mǎ)后炮(pào)的角(jiǎo)度看(kàn)，对股市拥有(yǒu)独特理解的巴菲特对国际地(dì)缘政治的(de)变化(huà)也颇有研(yán)究。

　　自2018年中美(měi)贸易争端以来，国际地(dì)缘(yuán)政(zhèng)治格(gé)局巨变(biàn)。在新的(de)地(dì)缘政治格局下，日本在亚太格局中扮演了更加重要的角色，同时日本(běn)在(zài)芯片等产业发展中(zhōng)野心勃勃，这都成(chéng)为了边际(jì)上的重(zhòng)要变(biàn)量。仔(zǎi)细观(guān)察日本的经济脉络(luò)，我们也会发现日本(běn)的设备投资开始进入加速期，这背后有产业自身发展的原因，也暗合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日本(běn)相对稳定甚至略显僵(jiāng)化的(de)政治(zhì)格局，在全球动(dòng)荡的大(dà)背景下(xià)反而成为了“避风港”。张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事>

　　“嗅到了”日(rì)本敏感变化的巴菲特，一(yī)直在等(děng)待出手的时机。直到新冠危机爆(bào)发，日本(běn)股市(shì)出现急搓，巴菲特(tè)终于等到了(le)被(bèi)低估的日本资产，自此疯狂抄底日本股市。

　　而日本(běn)5大商(shāng)社(shè)也(yě)用业绩证(zhèng)明自(zì)己的确被低(dī)估了。据日经中文网，日本综合商社的2022财(cái)年(nián)（截至2023年3月）合并财报于5月9日全(quán)部出炉(lú)。5大商(shāng)社的(de)合计净利润超过约4.2万亿日(rì)元，在短短2年时(shí)间里增加(jiā)到了4.3倍。

　　除了日本(běn)基本面发生(shēng)的(de)变化，日本(běn)监管层的助推也是一股不容忽视的力量。日(rì)本监(jiān)管(guǎn)层持(chí)续推动企业经营(yíng)能力的改善和价(jià)值的修复，其(qí)中敦促(cù)企业(yè)对投资者提(tí)高回报(bào)、鼓励企业公(gōng)开回购成为改革重(zhòng)要抓(zhuā)手。

　　尤其是(shì)在今年3月底，东京(jīng)证券交易(yì)所为了改变大量个股股价跌破净值的(de)情况，发布《关于实现关注资(zī)金成本和股价(jià)经营要求》要(yào)求上(shàng)市公司提高企业价值和资本效率(lǜ)从而提升股价后(hòu)，日本股市开始掀起(qǐ)一(yī)波回购热潮。

　　一(yī)向被韭菜讥讽为“反向指(zhǐ)标”的高盛(shèng)也出来高(gāo)喊日本可能(néng)正接近十年一遇的牛市。至于日本(běn)股市未(wèi)来将走向何方，一切将由时间给出答(dá)案吧。

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