大家好，简单看一个基金经理(lǐ)，把新能源全部砍仓(cāng)，梭哈AI了(le)。

　　海(hǎi)富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场都在讨论一个(gè)基金经理，海(hǎi)富通(tōng)的(de)吕越超老师。

　　从(cóng)其(qí)管理(lǐ)的海富通股票混合(hé)来看，截至去年年(nián)底，持仓基本为新(xīn)能源板(bǎn)块(kuài)股(gǔ)票(piào)。

　　结果到了今年一季(jì)度末，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了(le)海(hǎi)富通(tōng)股票混合(hé)外，其(qí)他三只产品也(yě)基(jī)本重仓了AI板块(kuài)。

　　吕越超(chāo)在一季报称，在一(yī)季度的(de)操作中，本基金(jīn)总体把握住了市场的节奏变化和结(jié)构转换，降低了新能 源板块(kuài)的配置权(quán)重，较好地把握了 TMT 板块的投资(zī)机(jī)会，组合调整取(qǔ)得了明显的超额收益。

　　另外，他(tā)称，中国特色估值体(tǐ)系所代表(biǎo)的传统实(shí)体(tǐ)行业正在(zài)被市场(chǎng)一部(bù)分“聪(cōng)明钱”定价，后续(xù)可能成为(wèi)市(shì)场最有持(chí)续性的一条结(jié)构主线。

　　数据显示，海富通股票混合今年以来涨了14％，其他(tā)三只产品今年以来均取得正收(shōu)益(yì)。

　　至于Ai板(bǎn)块(kuài)后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短(duǎn)期高(gāo)度(dù)依赖(lài)交易(yì)，阶(jiē)段性失去靠配置获取超额(é)回(huí)报的特征。TMT板块成(chéng)交占全(quán)市场(chǎng)比(bǐ)重超(chāo)40％的天数已累(lèi)计达到22天，上(shàng)一次出现持续成交占比超过40％的板块(kuài)是2021年7月底的电(diàn)力(lì)设备及新能源(yuán)，持续约涂指甲油之前要涂护甲油吗，涂指甲油之前要涂护甲油吗28个(gè)交易日，在此期间(jiān)新能源(yuán)ETF累计收益率仅有(yǒu)2.5％，期间最高累计回报涂指甲油之前要涂护甲油吗，涂指甲油之前要涂护甲油吗率(lǜ)为+8.8％，最低(dī)累计回报率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也(yě)呈现出类似特征(zhēng)，尽管热闹(nào)，但不赚(zhuàn)钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别(bié)出现过(guò)6次、6次和(hé)5次单日涨幅超过2％的行情，最大单(dān)日涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题(tí)ETF在内，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交(jiāo)了5.41万亿(yì)元，但总市值反而减(jiǎn)少了6717亿元，较4月(yuè)第一(yī)周降低(dī)约(yuē)5.4％，是典型(xíng)的减量博(bó)弈。

　　而(ér)招商证券认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回(huí)吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利(lì)了结”四(sì)波行(xíng)情(qíng)，春季躁动后(hòu)往往会有一波明显(xiǎn)的调(diào)整，时间(jiān)在1-2个月，幅度(dù)在(zài)20％左右(yòu)。面对这种调整(zhěng)，逢低加(jiā)仓是(shì)最(zuì)佳策略，因为往往后续盛夏(xià)攻势大(dà)概率创新高(gāo)。如果今(jīn)年在业绩(jì)披(pī)露(lù)期结(jié)束(shù)后(hòu)，随着(zhe)AI+/数字经济/自主可(kě)控等大产业趋势以政府(fǔ)支持力度进一(yī)步加大、资本开支增加、订单增(zēng)加和(hé)产品销量(liàng)业绩的改善逐渐被市(shì)场所确定，则TMT将会(huì)重(zhòng)回上行趋(qū)势，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证券(quàn)认为(wèi)，AI等板块或阶(jiē)段性(xìng)见(jiàn)顶，指(zhǐ)数上半年阶段(duàn)性顶部亦或基(jī)本形成本(běn)轮调(diào)整标志着(zhe)AI等高(gāo)位板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶(dǐng)部亦或基本形成。本次大幅调整主要还(hái)是因为(wèi)在AI相关板块市场情绪处于极值的情况下(xià)，叠加上述基本面风险(xiǎn)因素逐(zhú)步发酵，市场内生调(diào)整需求出现集(jí)中释放。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互联(lián)网+模式。

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