五(wǔ)一长假期间(jiān)，全(quán)球市场并不(bù)平(píng)静，一场大风(fēng)暴(bào)即将到来。

　　美国加州金融保护与创新(xīn)部（DFPI）周(zhōu)一(yī)表示，监管(guǎn)机构已接(jiē)管了第一共和(hé)银(yín)行，这是本轮美(měi)国(guó)银行业危机中第四家倒下的(de)银行，同时也是美国历史上第二大的破产银行。此前我(wǒ)们(men)多次(cì)强调，美国银(yín)行业(yè)危机远未结束，只是暂时止血而已。现在来(lái)看，第一共(gòng)和银(yín)行又倒下了。随着(zhe)经(jīng)济的衰退，银行的资产将持续减值，高息又(yòu)会令其成本抬升，银行的经营(yíng)将持(chí)续(xù)恶(è)化，新一轮银行业危机将再(zài)度爆发。

　　美(měi)国债务上(shàng)限问题再度(dù)成为(wèi)焦点(diǎn)，美国(guó)政府债(zhài)务规(guī)模(mó)将于19日触及31.4万亿(yì)美元(yuán)的法定限额，财(cái)长耶伦呼吁国(guó)会尽快采取(qǔ)行动，再(zài)次(cì)提高债务上(shàng)限，避免(miǎn)政府部门停(tíng)摆及可能出现的债务违约。当(dāng)地时间4月(yuè)26日，美国(guó)国(guó)会众议院投票(piào)通过债务(wù)上限法案。这项法案提议提高美国(guó)31.4万(wàn)亿美(měi)元的债(zhài)务上(shàng)限，以换取(qǔ)大幅(fú)削减政(zhèng)府支出。该法案规定(dìng)，联邦政府债务上(shàng)限将提(tí)高1.5万亿美元(yuán)；联邦政府预算年均增长需控(kòng)制在1％。不过拜登将否(fǒu)决众议(yì)院议长、共和(hé)党领袖麦卡锡提出(chū)的(de)债务上限方案(àn)。白宫(gōng)称众议院共和党(dǎng)人必须在没有任何(hé)要(yào)求和条件的情(qíng)况下打消(xiāo)违约(yuē)的可能性，并解决债务上限(xiàn)问题。两(liǎng)党在(zài)提高债务上限问题(tí)上(shàng)分歧很大(dà)，陷入僵局，这加剧(jù)了美债违约的风(fēng)险。

　　美国财政部长耶伦当地时间5月1日致函众(zhòng)议院议长麦(mài)卡锡(xī)和其他高级议员，她在(zài)信中表示，美国(guó)政府(fǔ)可能“最早在6月1日”发生债(zhài)务违约，这(zhè)将是美国历(lì)史(shǐ)上的首(shǒu)次债(zhài)务违约。高盛认为(wèi)，政(zhèng)府这回付不起“账(zhàng)单”的风险恐怕是2011年以来(lái)最高的一次(cì)。美国政府(fǔ)债务(wù)已逼近31一百克等于多少斤，一百克等于多少斤多少两.4万亿美元，而美国去年国内生(shēng)产总(zǒng)值约23万亿美元(yuán)，这意味着(zhe)负债率(lǜ)约达130％。美国一(yī)直在玩儿这(zhè)种(zhǒng)借新还旧的把戏，债务雪球越滚(gǔn)越大。如(rú)果美元霸(bà)权仍在，美国可以一直这样玩(wán)儿(ér)下去。但当前美元出现信用危机，全球掀起去美元化浪潮，游戏很(hěn)可能即将结(jié)束了。想借新来还旧，但新(xīn)债没人买(mǎi)了，也就玩儿(ér)不转了，最终债务(wù)违约就只是时间问题了。

　　全球经济衰(shuāi)退正在(zài)路上，有全球经济“金(jīn)丝雀(què)”之(zhī)称的韩(hán)国，2022年(nián)贸(mào)易逆差不仅创下472亿美元的历史新高，而且是自(zì)2008年(nián)全球金融危机以来，时隔14年(nián)，再度出现贸易逆差。今年第一季度韩国出口同比(bǐ)下降12.6％，至1515亿美元(yuán)。主要由于(yú)芯片出口(kǒu)疲(pí)软。3月(yuè)份韩(hán)国出口较(jiào)去年同期(qī)减少13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降幅较2月(yuè)的7.5％明显扩大，且为连续(xù)第六个(gè)月下降。其中(zhōng)，占韩国出口五分之一的(de)半导体项目(mù)暴减35％，反(fǎn)映存储器(qì)芯片价格下跌，且需求疲乏。此外，3月份韩国对中国的出口骤降(jiàng)33％。马斯克(kè)称自(zì)己在(zài)特斯拉、Starlink和推特(tè)之间(jiān)，一(yī)个(gè)人掌握的(de)实时全(quán)球经济(jì)数据可(kě)能比(bǐ)任何人都(dōu)多，他(tā)称(chēng)温(wēn)和的衰退已经出现。

　　金融危(wēi)机的本质是债(zhài)务危机(jī)，因为信贷会产生周期。有借(jiè)就(jiù)要(yào)有(yǒu)还(hái)，借钱的时(shí)候扩大支出刺(cì)激经济增(zēng)长，而(ér)还钱的时(shí)候要缩减支出(chū)又使得经济下滑(huá)。在高息背景下，偿债(zhài)成本上升，资产(chǎn)价格下跌，违约率就将激增，债务危机就(jiù)将引(yǐn)爆。2008年，全球债(zhài)务(wù)总量(liàng)约(yuē)为(wèi)83万亿美元，全球GDP总(zǒng)量为64万(wàn)亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达到(dào)300万(wàn)亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约是全(quán)球(qiú)GDP的3倍。也就是说(shuō)，当(dāng)前全球债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年(nián)的(de)2.3倍。因(yīn)此，本轮(lún)金融危机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股走势来看(kàn)，标普指数(shù)期货(huò)虽然(rán)在5月1日(rì)再创新高，但次日即大幅回落，反弹大概率已经结束了。从月线来看，标(biāo)普指(zhǐ)数是(shì)大级别的B浪(làng)平台型反弹，B-c已经走完(wán)5浪，即新一轮C下跌将展开。这将是月线(xiàn)级别(bié)的(de)下跌(diē)，幅(fú)度会(huì)很大。

　　从欧股(gǔ)来看，欧洲50指数局部出现破位反(fǎn)抽，5月2日再度中阴创新低(dī)，预示见顶的可能(néng)性(xìng)已经非常(cháng)大。欧股目前仍处于高位，这一(yī)次见顶很可能(néng)是历史性的(de)大顶，未(wèi)来下跌空间巨大。此前(qián)我们已经(jīng)强烈建议(yì)有权限的投(tóu)资者做(zuò)空欧股。

　　从大宗商品来看(kàn)，原油在欧佩克(kè)减产(chǎn)后出现大幅反弹，但目前已(yǐ)经再(zài)度掉头向下。截至发文，WTI原油主(zhǔ)力合约(yuē)已经(jīng)触及70美元，预(yù)计3月低点(diǎn)必将不保(bǎo)，年内(nèi)恐将(jiāng)跌破60美(měi)元，而最终则很可能跌(diē)破40美元(yuán)。

　　从国内期货(huò)的文华商品指(zhǐ)数(shù)来看(kàn)，去(qù)年11月低点已经被跌破。该指数(shù)自去(qù)年(nián)7月以来已经盘整9个月，一旦下跌(diē)则杀伤力(lì)巨大。本轮下跌可看作是C3浪，目标(biāo)将指(zhǐ)向(xiàng)2020年4月(yuè)低点(diǎn)，或许年内到不了，但也不会距离太远，最终极目(mù)标则是(shì)将跌至2008年的低点附近(jìn)。

　　对于全球空头而言，等这(zhè)个机(jī)会已经(jīng)很(hěn)久了，金(jīn)融危机(jī)本轮早就(jiù)该爆发的，但由于美联(lián)储(chǔ)的无限量QE，危(wēi)机(jī)被一再推后。但(dàn)该来的总会(huì)来，大放(fàng)水(shuǐ)是一剂毒药，迟到(dào)的危机将更加猛(měng)烈！本轮危机将是对(duì)全球的一次暴力去杠杆，将重建世界经济新秩序。百(bǎi)年大(dà)变局不(bù)是说着玩儿的，我们将再度见(jiàn)证历史(shǐ)！

　　你(nǐ)说的金融危机在哪(nǎ)里(lǐ)？怎么(me)还不出现？哪里(lǐ)有什么(me)金融危机(jī)？空头(tóu)一直都(dōu)活在被质(zhì)疑(yí)和(hé)嘲(cháo)笑的阴影下(xià)。虽(suī)然多年(nián)以来，金融危机一直没有出现，每当你(nǐ)认为它要出现的时候(hòu)，最终却发现它还是没有(yǒu)来(lái)，总(zǒng)是(shì)在希望与(yǔ)失望中不(bù)断轮回。但无论如何(hé)，我一(yī)直都相信超越08年的世(shì)纪金融危机(jī)一定会爆发，我(wǒ)会像等(děng)初恋一样(yàng)去等待它(tā)的(de)到来(lái)。

　　你忘(wàng)了，划过伤口的冷风，在放(fàng)手(shǒu)时刻眼泪会(huì)掉落。你睡(shuì)了，可时间它(tā)依然走着；你怕了，恍然抬头梦却醒了。你(nǐ)会静默，手握着星火等(děng)在(zài)至(zhì)暗时刻(kè)；你(nǐ)被击(jī一百克等于多少斤，一百克等于多少斤多少两)破，当熟悉(xī)呢喃(nán)又穿(chuān)透耳朵。一(yī)个一个走过，一(yī)个一个错过，一(yī)遍一遍来过，一次一次(cì)放过，一(yī)声一声笑着，一声一声吼着(zhe)，一幕一(yī)幕闪(shǎn)着刺(cì)痛(tòng)我。因(yīn)为享受着(zhe)它(tā)的(de)灿烂，因为(wèi)忍受着它的(de)腐(fǔ)烂(làn)。你说别爱啊，又依依不舍(shě)。所(suǒ)以生命啊，它苦涩如歌。想不想看花海盛开(kāi)？想不想看燕子归(guī)来？如果都回不来(lái)，那么我该(gāi)为了(le)谁而(ér)存在？

　　胜利终将属(shǔ)于永不言弃，对真理执着追求的(de)人。雪崩将至(zhì)，这一次(cì)，大空头必将一(yī)战封神(shén)！

　　一定要看(kàn)到花开(kāi)，你一定等(děng)燕子归来，想(xiǎng)着他(tā)们(men)都会回来，你誓死为了这(zhè)些(xiē)而存在……（公 号(hào)“中产投资”）

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