本周铁(tiě)矿石期(qī)货价格(gé)大幅下挫，截至21日下午收盘(pán)，大商所铁(tiě)矿石期货主力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡(pō)铁(tiě)矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货(huò)日(rì)报记者(zhě)注意到，本周后几个交易(yì)日，铁矿(kuàng)石(shí)期货一直处(chù)于下跌的态势，本周进口铁矿石价格(gé)指数呈现振荡运(yùn)行态势。

　　兰格(gé)钢铁网监测数据显示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指(zhǐ)数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指(zhǐ)数110美元/吨(dūn)，较上(shàng)周(zhōu)同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下跌(diē)4美(měi)元/吨。

　　对此，方正中期期货(huò)铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石(shí)本周加速下行，直接原因源于成材表需继(jì)续走弱，二(èr)季度以来成(chéng)材(cái)消费持续低迷，市场对“旺季(jì)不旺”担忧进(jìn)一步发酵(jiào)。成材价(jià)格下降使(shǐ)得钢厂利润被进一步压缩，本周铁水(shuǐ)产(chǎn)量出现见顶(dǐng)回落，下游需(xū)求走弱开始对炉料端价格形成(chéng)负反(fǎn)馈(kuì)，焦炭、焦煤(méi)价格跌(diē)幅更为明(míng)显。当前铁矿的(de)5-9价差已扩(kuò)大至历史同期(qī)最高水平，铁矿(kuàng)石现货价格(gé)受高(gāo)铁水(shuǐ)产量的刚性(xìng)支撑相(xiāng)较坚挺(tǐng)，支撑(chēng)近月合约价格(gé)。而远月合约(yuē)开(kāi)始计价终(zhōng)端(duān)需(xū)求(qiú)走弱和铁矿石(shí)受自身供需趋于宽(kuān)松的悲(bēi)观预期影响，跌幅(fú)更为(wèi)明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由(yóu)于需求(qiú)复苏不(bù)畅，成本中枢(shū)下移(yí)，叠(dié)加外围风母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸险冲(chōng)击，黑色系期货(huò)整体走弱(ruò)，品种间形(xíng)成负反馈局面(miàn)。从终端需求看(kàn)，尽管地产(chǎn)销售明显(xiǎn)好(hǎo)转，但传导(dǎo)至投资端(duān)尚需时间，一季(jì)度房屋(wū)新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力(lì)，旺(wàng)季(jì)期间螺(luó)纹钢表需(xū)基本和(hé)去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿(yuàn)增强，对原料需母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸求(qiú)构成压力(lì)。”国投(tóu)安信期货高级(jí)分析(xī)师何建辉说。

　　国泰君安(ān)期货(huò)铁(tiě)矿石分(fēn)析师马亮认为，近期市场对于国内(nèi)钢(gāng)厂减产担忧的不断(duàn)加(jiā)重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基(jī)本面方面，外(wài)矿短期到港压力不大，疏港依(yī)旧(jiù)维(wéi)持高位(wèi)，铁矿(kuàng)石(shí)库存总量矛(máo)盾不明显。港口库存本(běn)周止(zhǐ)跌回(huí)升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于历(lì)史平(píng)均水(shuǐ)平，低库存有(yǒu)望成(chéng)为(wèi)常(cháng)态，对补库不应(yīng)有过高期待。海外主流铁矿石(shí)二(èr)季度将逐(zhú)步进入(rù)发运(yùn)旺季，力拓一季度铁矿(kuàng)石发(fā)运创同期(qī)纪录，淡水河谷一季度(dù)产量(liàng)也同比增加，到港压力将(jiāng)增加。“国(guó)产(chǎn)矿产量近期持续回升，铁矿石供应将逐(zhú)步转向宽松。而铁水继(jì)续(xù)提产空(kōng)间有(yǒu)限，开始面临减(jiǎn)产压力，铁矿(kuàng)石(shí)供(gōng)需将逐步转向宽松，下半年这一趋势(shì)将更为清晰，远(yuǎn)月合约的估(gū)值(zhí)有中长期的下调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓(jù)风等因(yīn)素影响，目前(qián)铁(tiě)矿石发运依(yī)然偏(piān)低，港口库(kù)存(cún)维持下降态势(shì)，不过由于终端需求(qiú)疲(pí)弱，政策调控力度(dù)增大，价(jià)格逐渐承压下(xià)行。

　　值得注意(yì)的是，上(shàng)海钢联4月21日调(diào)研247家(jiā)钢(gāng)厂(chǎng)的数据(jù)显示，247家钢厂(chǎng)日均铁水(shuǐ)产(chǎn)量(liàng)245.88万(wàn)吨，环比(bǐ)下降(jiàng)0.82万吨，同(tóng)比增(zēng)加(jiā)12.91万(wàn)吨。全国(guó)45个(gè)港口进口铁(tiě)矿库(kù)存为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏港量320.18万吨(dūn)增(zēng)0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿石库存(cún)总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂(chǎng)的进口矿(kuàng)日耗(hào)为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环(huán)比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量(liàng)止增转降，拐点出现(xiàn)，铁矿石需(xū)求端支撑减弱；港(gǎng)口库存止降转增，钢厂低库存按(àn)需补库为主。澳(ào)巴极端天气导致4月底5月(yuè)初港口到货将(jiāng)有缩量。”中辉(huī)期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水(shuǐ)产量见(jiàn)顶，铁矿石供需总(zǒng)体将转向(xiàng)宽松，价格中枢(shū)将面临下移(yí)。2309合约当前整体估值水平偏(piān)高，旺季后面临回调压(yā)力，维持(chí)逢高沽(gū)空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究(jiū)中心王国清认为，近期市场振荡(dàng)调整，钢厂采(cǎi)购仍相对谨(jǐn)慎，多以(yǐ)按需补库(kù)为主，整体交(jiāo)投氛围较(jiào)为(wèi)冷清。五(wǔ)一假期将至，下(xià)周(zhōu)补库需求或有增加。综(zōng)合来看，预计下周进口铁(tiě)矿(kuàng)石价(jià)格指数将继续振荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产检修范(fàn)围扩大，高需求对铁矿石(shí)的支(zhī)撑转(zhuǎn)弱，近期供应端表现(xiàn)缩量(liàng)，五一节前钢厂低库(kù)存补库(kù)对价格或形成支撑。可(kě)逢高布局空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块的(de)后市(shì)，何建辉(huī)认为，目(mù)前(qián)终(zhōng)端(duān)需求尚(shàng)未有太(tài)大起色，市场情绪(xù)仍(réng)偏悲观(guān)，黑(hēi)色系整体依然承压。持续调整(zhěng)后压力得到基(jī)本释(shì)放，下行节奏将(jiāng)会放缓，波动有所(suǒ)加(jiā)剧(jù)。拉长(zhǎng)时间周期看，今年大基调是经济复苏(sū)，尽管节奏(zòu)上较为波折(zhé)，供需边际上仍有(yǒu)改善，整(zhěng)体矛盾(dùn)并不是太突出，价格波动幅度(dù)较(jiào)前(qián)两年将有明(míng)显下(xià)降。这也意(yì)味着，以内需(xū)为主的黑色系下方仍有(yǒu)支撑，当前位置(zhì)不宜过分悲观。预(yù)计市(shì)场整体以区间振(zhèn)荡为主，节奏上或先抑后扬，后期(qī)关键仍是需求复苏力度。

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