“一带(dài)一路”对(duì)冲欧美拖累(lèi)无(wú)疑是2023年出口(kǒu)最大的看点。即使考虑去年的低基数，4月的出口增速也不赖，与韩(hán)国、越南(nán)等邻国形成鲜明对(duì)比；拉动方面，“一带一路(lù)”国家成为主角，欧美(měi)发(fā)达经济(jì)体整(zhěng)体偏(piān)弱。今年1-4月“一带一路”国家(jiā)在中国出口的份额约(yuē)为36.0％超过美欧(ōu)日(rì)（34.3％），粗(cū)略计算(suàn)，如果今年“一带一路”出口增(zēng)速(sù)保(bǎo)持(chí)在6％以上，那(nà)么在增量上就可能(néng)对(duì)冲美欧日出口的(de)下滑，使得全年(nián)2023年全(quán)年的出口增速(sù)转(zhuǎn)正。

　　从整体看，3、4月份的数据再(zài)次验证，当前(qián)观(guān)察(chá)的中国的出(chū)口“不(bù)看(kàn)港口，不看韩(hán)、越(yuè)”。港口(kǒu)数(shù)据和韩国(guó)、越(yuè)南(nán)出口通胀作为传统观(guān)察中国出口(kǒu)增速的重要(yào)指标(biāo)，但随(suí)着中(zhōng)国出口结构向“一带一路”国家转移，其对(duì)中国出口的指(zhǐ)示作用(yòng)逐渐下降。一(yī)方面，由于多数“一(yī)带一(yī)路”国家偏(piān)向内陆，汽车、火车等陆路(lù)运输占比和增速快速上升(shēng)，导致港口数据(jù)与实(shí)际出(chū)口增(zēng)速持续偏离，另一方面，以往(wǎng)韩国、越南出口(kǒu)增速与中(zhōng)国出口基本(běn)保持统一趋(qū)势(shì)，但由(yóu)于产品结构差异，2023年(nián)以来(lái)两者产生较大背离(lí)。出口结构性变(biàn)化背景下，传(chuán)统观察框架适用性减弱，信(xìn)息的噪音和预(yù)期的波动可能加大(dà)。

　　国别方面(miàn)，擘画外贸(mào)蓝图(tú)的突破口(kǒu)仍在于“一带一路”国家。除低基(jī)数影(yǐng)响之外(wài)，4月(yuè)对俄出口的高增反映“一带一路”贸易(yì)持续活跃，沿路经济带(dài)仍是我国稳(wěn)外贸的“抓手”。4月对东盟出(chū)口增速(sù)暂时回落，不(bù)过(guò)整体来看，自2022年初以来“俄+东(dōng)盟(méng)升、欧美降”的趋势加速，日(rì)韩份额保持稳定(dìng)。

　　产品方面(miàn)，4月出口结构继续延续(xù)“扬长避短”的属性。中国4月汽车及(jí)机电出口金额维持强势(shì)，增速较3月进一(yī)步加快(kuài)部分(fēn)源于(yú)去年低基数原因(yīn)，不过(guò)两丈等于多少米对同比的拉动(dòng)仍明显好(hǎo)于韩国，半导体出(chū)口跌(diē)幅则相较韩国更加(jiā)“温和”。从散点图看(kàn)，量价齐升(shēng)的汽车出口反映海外车市较高景气度与产业(yè)链韧性(xìng)仍可在一段时(shí)间内支撑出口，而受全球半导体(tǐ)周(zhōu)期影响，集成电路4月出口量与价格均偏萎缩(suō)。

　　那么，2023年出口最大的变数：“一带一路”的(de)空(kōng)间有多大？站在2022年年底，市场大多聚焦欧(ōu)美经(jīng)济衰退的拖累，而聚光灯之外“一带一路”却在稳定外贸(mào)上发挥了(le)越(yuè)来(lái)越重要(yào)的(de)作用，那么如何去评估这一(yī)空间(jiān)有多大？

　　一带一路出口背后存量博(bó)弈。在全球经济(jì)和贸易放(fàng)缓的背景下，我国出口的韧性可能主要(yào)来自于存量的(de)竞争——我们认为很(hěn)有可(kě)能是抢占欧美日(rì)韩在这些(xiē)国(guó)家(jiā)的进口份额(é)，2018年至2022年，中国在一(yī)带一路沿线10国的进口份额上涨了2.5％，同期欧美日韩(hán)下(xià)降了3.8％。

　　空间有多(duō)大？保守估计拉动(dòng)2023年中(zhōng)国出口1个百(bǎi)分点。我们(men)选取“一(yī)带一路(lù)”沿线65国中，中国(guó)出口规模最大(dà)的10个国(guó)家(jiā)（约占中国对“一带一路(lù)”沿线国(guó)家总出口的70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年(nián)的进口情景来对(duì)标(biāo)2023年10国在悲观、中性、乐观三种情形下的进(jìn)口增速(sù)情(qíng)况，同时参考2018至2022年欧美日韩的年均下跌(diē)份(fèn)额，假(jiǎ)设2023年10国对美欧(ōu)日韩减少的进口份额中(zhōng)约60％被中国取代(dài)。

　　结果显示，中(zhōng)性条(tiáo)件下(xià)，“一带一路”10国2023年拉动中(zhōng)国出口增速约(yuē)0.97％，此(cǐ)外根(gēn)据占比（10国占65国的(de)70％），大致估算“一带一路”沿(yán)线65国拉动我国出口(kǒu)增速约1.39％。

　　在全球放缓的背景下，1个百分点并不少(shǎo)，我国全年出口增速可能略高于0％。对(duì)欧美日等发达(dá)经济(jì)体出口增速预测(cè)，思路为在中(zhōng)国加入世界贸易(yì)组(zǔ)织(zhī)后、历(lì)次全球经济陷入衰(shuāi)退或是(shì)经济增速大幅(fú)下行（downturn）的时间段中(zhōng)，选出具有参(cān)考(kǎo)意义的(de)三年，分别作为中性、乐(lè)观和悲(bēi)观情景作为参考。我们对(duì)于2023年的基准假设为美欧有可(kě)能在下半年陷入温和衰退，我们选择(zé)2009（全球(qiú)金(jīn)融危机）、2016（美国紧缩后的(de)全球经济放缓）、2001（科网泡沫破裂，全(quán)球经济温和放缓(huǎn)）分别作(zuò)为(wèi)悲观、中性和(hé)乐观(guān)情景。根据预(yù)测，中性(xìng)假设下(xià)，2023年欧美日韩拖累我(wǒ)国(guó)出(chū)口增速(sù)约-1.9个百分点。

　　假设对其余国(guó)家（在(zài)我国出口中约占26％）出口增速预测按(àn)照IMF对2023年世界商品贸易数(shù)量增速预测(cè)即(jí)1.5％计算，并考(kǎo)虑价格因素，使用(yòng)IMF对我(wǒ)国2023年GDP平减指数同比(bǐ)预测（0.96％），计算(suàn)得出其余国家拉动我国出口增速约0.64个百分点。因此，中(zhōng)性假设下2023年我(wǒ)国出口(kǒu)增(zēng)速约为0.13％（图11）。

　　测算存在低(dī)估的风险，主(zhǔ)要来自于两个方(fāng)面：数据(jù)口径差(chà)异和欧美经(jīng)济(jì)体的“韧性”。数(shù)据方面，各(gè)国(guó)自中国进口的数据和中国向各国出口的数据存(cún)在(zài)差异（无(wú)论是绝对(duì)量还是增(zēng)速(sù)），有(yǒu)时这一差异还较大(dà)，一般而言中国出口(kǒu)端的增速会(huì)更(gèng)高，这(zhè)意(yì)味着我们基于“一(yī)带一路”国家进口数据的(de)测算是低(dī)估的；外需方(fāng)面，欧美经济(jì)陷(xiàn)入(rù)衰退(tuì)的时点存在(zài)较大的不确定性，可能在今年下半(bàn)年、也可能在明年，若后(hòu)者出现，那么(me)2023年发(fā)达经济体对于(yú)中国(guó)出(chū)口的(de)拖(tuō)累可能没有(yǒu)那么大。

　　风(fēng)险提示：东(dōng)盟、俄罗斯及(jí)其他(tā)新兴经济体经济增长不及预期，对外需拉(lā)动不(bù)足。疫情二(èr)次冲击风险对(duì)出口(kǒu)造成拖累。欧(ōu)美经济韧性超(chāo)预期，对于中国出口的拖累(lèi)不足(zú)。

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