蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病-橘子百科-橘子都知道

蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财(cái)联社5月6日讯（编辑若(ruò)宇）黄金现(xiàn)货价格本(běn)周(zhōu)四一度(dù)冲上2080美元/盎司一线，创历(lì)史新高(gāo)。A股方面，珠宝(bǎo)首饰品牌(pái)老凤(fèng)祥及潮(cháo)宏基蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病自去年10月低点(diǎn)以来股(gǔ)价均接近翻(fān)倍。

　　黄金价格的持(chí)续攀升，引来众多投资者的(de)目光(guāng)。国(guó)泰君安刘越男等人在4月23日研报中表示，黄(huáng)金珠宝复(fù)苏(sū)节奏与弹性(xìng)优于(yú)预期(qī)，根(gēn)据(jù)行业(yè)数(shù)据(jù)，1-2月同期高(gāo)基(jī)数下黄金珠(zhū)宝销(xiāo)售表现亮(liàng)眼；3月后逐(zhú)步进入Q2同期低基数，金(jīn)银(yín)珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提(tí)及黄金(jīn)珠宝亮眼的(de)逻辑，刘越男等人拆解，其一，金(jīn)价稳步上行预(yù)期提振长(zhǎng)期需求(qiú)，存(cún)货(huò)增值提振毛利(lì)率，C端消费者黄金投资保(bǎo)值需求及加盟(méng)商补货需求有望释放(fàng)；其二，Q2开始(shǐ)婚庆需求显著回补，同店(diàn)开(kāi)店有望匹(pǐ)配释放，长(zhǎng)三角(jiǎo)地区表现尤其值得期待；其(qí)三，古法(fǎ)金中流砥柱(zhù)，金镶钻打(dǎ)开利润弹(dàn)性(xìng)。

　　关于黄金珠宝板(bǎn)块行情的可(kě)持续性，德邦证券郑澄(chéng)怀在5月5日(rì)研报中分析，从国(guó)际金价来(lái)看，全球(qiú)地(dì)缘政治的不(bù)确定性、美(měi)国经(jīng)济衰退的不确(què)定(dìng)性等因素均有望(wàng)对(duì)金价形成(chéng)长期支(zhī)撑。从国内消费复苏的节奏来看，预计今(jīn)年三四季(jì)度婚庆旺季(jì)将(jiāng)持续释放消费需求(qiú)。

　　长期(qī)来看，龙头公司有望凭借精准(zhǔn)的产品定位，创新性的(de)产品设(shè)计，以及积极的(de)渠道扩(kuò)张策略下，持续提升市场占(zhàn)有率，平稳兑(duì)现业(yè)绩增长。当前黄金珠宝板块(kuài)估(gū)值基本处于历史中(zhōng)枢(shū)水平，仍具有较大的投资(zī)吸引力。

　　中国银河(hé)证券研究院甄(zhēn)唯萱在研报中(zhōng)指(zhǐ)出，预期国内金银珠(zhū)宝市(shì)场规模(mó)未来将(jiāng)稳(wěn)步上升，将在2024年(nián)超过90万亿元，年复合增长率(lǜ)约(yuē)为5％，奢(shē)侈金银珠宝(bǎo)的(de)市场规模(mó)增长速度更快(kuài)，年复合增(zēng)长(zhǎng)率约为(wèi)17％。

　　头豹研究院预测，中(zhōng)国(guó)金(jīn)银珠宝行业(yè)中黄金(jīn)市(shì)场的增速最快(kuài)，2018-2021年(nián)间的复合增长率为5.9％，预计(jì)未(wèi)来5年也将(jiāng)保(bǎo)持6％的增速(sù)。

　　从(cóng)黄金珠宝(bǎo)行(xíng)业的产业(yè)链来(lái)看(kàn)，主要包(bāo)括上游黄金、钻石等原材(cái)料(liào)供应(yīng)，中(zhōng)游的制造(zào)设计及下游的(de)终端(duān)零(líng)售环(huán)节，其中下游环(huán)节的附加(jiā)值(zhí)较高，盈利(lì)能力较强。

　　国信证券研报(bào)中指出，下游零售环(huán)节同样拥有较高(gāo)的毛利率水平(píng)，黄金品(pǐn)类零售毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌(qiàn)类(lèi)可达到60％左右的高毛(máo)利率水平，产业链(liàn)附加值高，相关企(qǐ)业通过强势的渠道建(jiàn)设以提(tí)高(gāo)市场份额(é)，可以获得更加优化的盈利表现。

　　从(cóng)竞争格(gé)局(jú)的角度来看，截至2022年(nián)，中国金银珠(zhū)宝行(xíng)业(yè)市占率前(qián)十(shí)的集团中(zhōng)，除了(le)瑞(ruì)士历峰集团(tuán)、路易·威(wēi)登(dēng)集(jí)团外(wài)其余8个(gè)均为(wèi)国产(chǎn)品牌集(jí)团。中(zhōng)国金银珠宝行业头(tóu)部公司周(zhōu)大福、老(lǎo)凤(fèng)祥、豫园股(gǔ)份在2022年(nián)的(de)市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来(lái)行(xíng)业(yè)内的CR10不断提升，于2021年超过了30％。