本周，56只首发基金中(zhōng)（份额(é)分开(kāi)计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批4只北证50指数基金(jīn)产品(pǐn)已有3只成(chéng)立(lì)，分别为(wèi)鹏扬北证50成(chéng)份指数基金、工银(yín)瑞信(xìn)北证50成份指数(shù)基金和(hé)万家(jiā)北证50成份指数基(jī)金(jīn)。

　　多位业内人士(shì)表示，流动性问题是制(zhì)约(yuē)北交(jiāo)所发展的(de)首要(yào)因素，不过随着公(gōng)募基(jī)金加速布(bù)局(jú)，增量资金不断涌入(rù)下，流动性问题有望持续改善(shàn)；同时，当(dāng)前北交所优质公司被(bèi)显(xiǎn)著低估，正是长线(xiàn)资(zī)金(jīn)布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数(shù)基金成立过半

　　本周，56只首发基金(jīn)中（份额(é)分开(kāi)计算），博时北(běi)证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招募说明书(shū)，该基金(jīn)主要跟踪北证50成份指数，由(yóu)于是发起式基金(jīn)，认购金额满1000万元即(jí)可成立(lì)，认购(gòu)期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批北(běi)证50指数基(jī)金产品(pǐn)成功获(huò)批，工银瑞信基金、万家基(jī)金(jīn)、鹏扬基金、博时基金(jīn)四家(jiā)公募(mù)基金公司拿到批文(wén)。除博(bó)时基金外(wài)，万家基(jī)金(jīn)的北证50指数产品(pǐn)也是(shì)以发起式的形式设立(lì)。

　　截至目前(qián)，除博时(shí)基(jī)金旗下产品正(zhèng)在(zài)发行外，其余3只产品均已成立。其(qí)中，鹏扬北证50成份(fèn)指数基金于4月25日(rì)成立，获2225户有效认购，募集规(guī)模3.89亿(yì)元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式成立(lì)，获1496户有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿元；万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金于(yú)5月5日正式成(chéng)立，获1717户有效(xiào)认(rèn)购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对(duì)于(yú)北(běi)证50指数的投资(zī)价值(zhí)，万家北证(zhèng)50成份指数(shù)基金经理杨坤曾(céng)表示(shì)，

　　北(běi)交所(suǒ)股票估(gū)值普遍(biàn)显著低于其他(tā)上市板块中业(yè)务相(xiāng)关度(dù)较高的同类股票，具有较大估(gū)值(zhí)提升(shēng)空间。随(suí)着市场流动性的(de)增强和创新(xīn)型中小企业的高速成长，有望实现业绩和估值双升(shēng)，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首批北证(zhèng)50指数基金月内加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首批8只北(běi)证(zhèng)50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只产品年内回(huí)报(bào)、成立以(yǐ)来(lái)回报悉数为负，其中年内(nèi)平均收(shōu)益率为-4.36％，成立以来收益(yì)率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血(xuè)”，月内(nèi)产品均获正收益，平(píng)均(jūn)回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去(qù)年11月发(fā)布以来(lái)，该指数经历小幅下滑后，今年(nián)一(yī)季度上(shàng)涨1.76％。二(èr)季度以来虽(suī)有(yǒu)震荡下跌，但(dàn)5月以来又开始持续上(shàng)涨，且市场表现居前。截至5月(yuè)12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红利(lì)指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等(děng)在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推(tuī)出(chū)后，多个指(zhǐ)数基(jī)金相(xiāng)继成(chéng)立，这使(shǐ)得北(běi)交所(suǒ)整(zhěng)体(tǐ)流动性有所(suǒ)改善(shàn)。从中观维度来(lái)看，北交所很多优(yōu)质企业的估值仍然偏低(dī)，预计(jì)随着流动性(xìng)逐步改(gǎi)善，以及公司业绩持(chí)续释放，北(běi)交所板块整体走势有望持续向好。”北京(jīng)一大型(xíng)公募基金人士表(biǎo)示(shì)。

　　北(běi)交所官网显示(shì)，截至(zhì)5月12日，北交(jiāo)所上市公(gōng)司(sī)193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交所上市(shì)公司业绩表现(xiàn)来看，2021年北交所上市(shì)公司(sī)盈利面达99％，净利润总(zǒng)额(é)增长23.8％，超四(sì)成的公司(sī)净利(lì)润(rùn)达5000万元以上；2022年北交(jiāo)所上市公司全年共实现净利(lì)润138.11亿元，平均实现净利润(rùn)7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家公司净利(lì)润超(chāo)过1亿元，42家(jiā)公司(sī)连续(xù)三年实现(xiàn)利润正(zhèng)增(zēng)长。北交所上市公(gōng)司业绩正持(chí)续释(shì)放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日(rì)，除大成北交所两年定开年内收(shōu)益为负外，其余9只(zhǐ)北交所主题权(quán)益基金年(nián)内(nèi)均(jūn)斩(zhǎn)获(huò)正收益(yì)。其中，华夏北交所(suǒ)创新中小企业精(jīng)选两年定(dìng)开年(nián)内回报最高(gāo)，达18.46％，万(wàn)家北交所(suǒ)慧(huì)选(xuǎn)两年定开、嘉实(shí)北(běi)交(jiāo)所精选两年(nián)定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排在(zài)二三位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长线资金(jīn)布芹菜榨汁要开水焯一下吗，芹菜榨汁用生的好还是熟的好局良机

　　对于(yú)北交所投资(zī)价(jià)值(zhí)，多(duō)位业内人士认为，当前北交(jiāo)所优质公司被显著低估，不过正是(shì)长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金(jīn)经(jīng)理叶勇(yǒng)直言，北交所市场上(shàng)，制约其(qí)发展的依然是市场本(běn)身较(jiào)差的流(liú)动性问(wèn)题，市场制(zhì)度(dù)性差异导(dǎo)致其与沪深市场相比，可比(bǐ)公司估值表现差异较大。除(chú)了(le)继续降低投资者(zhě)门槛、扩大优质上(shàng)市企业数量外，后续北交所市场有必(bì)要完善转(zhuǎn)板(bǎn)制度，畅(chàng)通转板通道，从而活跃市场交易，通过沪(hù)深市(shì)场的引(yǐn)领，提(tí)升流动性(xìng)，平(píng)抑估(gū)值鸿沟(gōu)。不过，从另(lìng)外(wài)一个角度上讲，目前的北交所优质(zhì)公司被(bèi)显著(zhù)低(dī)估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新(xīn)中(zhōng)小企(qǐ)业精选(xuǎn)两(liǎng)年定开基金经(jīng)理顾鑫峰表示，站在(zài)当前的(de)位置(zhì)，对于北交所(suǒ)的后续表现充满信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交(jiāo)所公(gōng)司目(mù)前(qián)估值已经非常便宜(yí)，他们测(cè)算(suàn)前(qián)几大重仓股的(de)平均估(gū)值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以(yǐ)内，这个(gè)估值水平对(duì)于具备专(zhuān)精特新特性的(de)中小成长型企业而言是非常(cháng)具有吸引(yǐn)力(lì)的(de)。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很多北交所公司今(jīn)年以来依然(rán)延(yán)续了较快(kuài)的(de)增长速度，发(fā)展整(zhěng)体是(shì)符合预期的(de)，业(yè)绩的持续增长进一步消化了估值。

　　三是从政(zhèng)策来看，去年四季度以(yǐ)来北交所(suǒ)出了不少政(zhèng)策(cè)利(lì)好，包括发布《北京证券交(jiāo)易(yì)所股(gǔ)票做市交易业务(wù)细则》和《北(běi)京证券交易所股票(piào)做市交易业务指引》，下(xià)调部(bù)分交易费率，北(b芹菜榨汁要开水焯一下吗，芹菜榨汁用生的好还是熟的好ěi)交所(suǒ)股(gǔ)票将纳入中证、国证(zhèng)跨市场(chǎng)指数体(tǐ)系，北证50指数(shù)11月份正式上线等政(zhèng)策的密(mì)集发布(bù)，可以说(shuō)对这个(gè)市场是加大了呵护的力(lì)度，政策的暖(nuǎn)风对整(zhěng)个市(shì)场构成中长期利好。

　　四是北(běi)交(jiāo)所目前新挂牌的公(gōng)司较多，其中不(bù)乏优(yōu)质的个股，供给上来了，给他们(men)增加了筛(shāi)选的(de)范(fàn)围，尽管(guǎn)短期可能(néng)由于供给增加对整个市(shì)场的流动性造成一(yī)定(dìng)的(de)扰动，但(dàn)增加优(yōu)质(zhì)供给是市场长期发芹菜榨汁要开水焯一下吗，芹菜榨汁用生的好还是熟的好(fā)展的基石，这使得(dé)他们选择(zé)优质中小专精特新(xīn)企(qǐ)业的(de)难度是相对降低的(de)。

　　景顺(shùn)长城北交所精选两年定(dìng)开(kāi)基金经理张靖表(biǎo)示，北交所作为(wèi)新兴的股票(piào)交易(yì)市场，目(mù)前仍处于初创期(qī)，上市股票数量(liàng)还不够多(duō)，市场(chǎng)关(guān)注度还不高，整体估值水平相(xiāng)较于沪(hù)深交(jiāo)易所明显低估。随(suí)着宏观经济触(chù)底回(huí)升(shēng)，和北交所(suǒ)快速发展，投资机会应(yīng)会越来(lái)越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下(xià)，北交所作为(wèi)A股“中特(tè)估”组(zǔ)成部分之一(yī)，或有望随着北交所改革的不断推(tuī)进和(hé)投资者关注(zhù)度提升(shēng)逐(zhú)渐(jiàn)得到(dào)估值体系(xì)修复。从2023年一季度(dù)的公募基金(jīn)持仓变化来看(kàn)，这一(yī)趋势已经初(chū)露端倪，部分专精特新次新股及北证50中高权重、低估值公司获增(zēng)持较多(duō)。此外，北(běi)证50成(chéng)分股(gǔ)中(zhōng)尚拥有多个被(bèi)低估标的，未来随着北交(jiāo)所改(gǎi)革的不(bù)断推进和投资者关注度提(tí)升(shēng)，北交所(suǒ)流动性随之(zhī)改善(shàn)，这些(xiē)大市值、高(gāo)权重、低估值的(de)公(gōng)司(sī)获得重(zhòng)估可能性较大。

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