为了让自己的限售股解禁后能获得好(hǎo)的回报，上市(shì)公司董事长(zhǎng)雇人拉抬(tái)自(zì)家的(de)股票价(jià)格，然后高位出货。

　　最近，中国(guó)证(zhèng)监(jiān)会网站披露了一(yī)则行政处罚决定书(shū)，引发市场关注。时为新(xīn)美(měi)星(xīng)董(dǒng)事长(zhǎng)何(hé)德平和其配偶黄秀芳提供资金(jīn)，委托蒋维(wéi)对新美星进(jìn)行(xíng)“市值管理”，维持、抬(tái)高公司股(gǔ)价，以便后续自己减(jiǎn)持获利。蒋维(wéi)跟毛明(míng)土(tǔ)、李传武合谋，控制35个证(zhèng)券账(zhàng)户，利用资(zī)金优势、持股(gǔ)优(yōu)势，连续集中交易新美星，影响公司股价(jià)，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对此操(cāo)纵证(zhèng)券市场(chǎng)行(xíng)为(wèi)，罚没(méi)合计9567.12万元；还(hái)对(duì)何德平(píng)信息披露(lù)违(wéi)法违(wéi)规，给予警(jǐng)告，并(bìng)处以40万(wàn)元罚款。

　　我们一起(qǐ)来看看，究竟是怎(zěn)么(me)回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合(hé)谋(móu)操(cāo)纵(zòng)股价

　　根(gēn)据证监会行政处罚决定书披露的信息，新(xīn)美星(xīng)董事长、法定代表(biǎo)人(rén)、实际(jì)控制人何德平和(hé)他的(de)妻(qī)子(zi)黄(huáng)秀芳(fāng)当(dāng)时向时任独墅湖文(wén)化传(chuán)播有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司董事(shì)长(zhǎng)蒋维(wéi)，提(tí)供保证金约3200万(wàn)元，这(zhè)些钱部分(fēn)来自他们所掌控的上(shàng)海海得(dé)泽广投(tóu)资管理中(zhōng)心（普(pǔ)通合(hé)伙(huǒ)）（简称海得泽广）减持“新(xīn)美星(xīng)”所得。

　　他们(men)提供资金的目的是，委托(tuō)蒋维对“新美星”进行“市值管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新美星(xīng)”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维(wéi)在收到保证金后(hòu)，即开(kāi)始利用控制的证券账户并联合(hé)其他市场(chǎng)资金(jīn)在二级市场买(mǎi)入并交(jiāo)易“新美星”，且(qiě)在后(hòu)续操作中向黄秀芳反(fǎn)馈其操作(zuò)情况。

　　据了解(jiě)，这(zhè)场操(cāo)纵(zòng)股价(jià)，蒋维还(hái)找(zhǎo)了(le)两个帮(bāng)手共同(tóng)合(hé)谋。他经人介绍认(rèn)识并联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武共同(tóng)操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹(chóu)得的证券账户、资金(jīn)开始(shǐ)与(yǔ)蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与(yǔ)毛明土联(lián)系，传递、沟通(tōng)各自操(cāo)盘情况(kuàng)，以利(lì)于两方交(jiāo)易决策，更好地共同抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根据(jù)监管(guǎn)披(pī)露的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日(rì)，蒋维联合(hé)毛明(míng)土、李传武控(kòng)制“俞某(mǒu)华”等35个(gè)证券账(zhàng)户（简(jiǎn)称账(zhàng)户(hù)组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综(zōng)指(zhǐ)26.09个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户(hù)组累计买入4583.44万股，买入成交金(jīn)额5.82亿元，对应(yīng)卖出(chū)4669.04万(wàn)股，卖出成交金额(é)6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武合谋(móu)，利用资金优(yōu)势、持股优势(shì)，连续集(jí)中交易“新美(měi)星(xīng)”，影响股票交易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个(gè)账户拉抬股(gǔ)价、集中(zhōng)出货(huò)

　　违法获利近4800万元

　　我们具(jù)体来(lái)看看，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武，控(kòng)制35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），是怎么拉高“新美(měi)星”股价，然后出货，违法(fǎ)获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组(zǔ)连(lián)续(xù)集中(zhōng)交易“新美星”，申买量占市场申(shēn)买量(liàng)比例超20％的交易(yì)日(rì)有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持(chí)股总(zǒng)数占总股本(běn)比例自2019年(nián)3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，20热忱用来形容什么词，热忱用来形容什么事物19年3月29日(rì)持流(liú)通股(gǔ)达到(dào)峰值，占(zhàn)流通股(gǔ)本(běn)的比例24.74％，持股占总股(gǔ)本的比例8.13％。账户组(zǔ)具(jù)备(bèi)资金优势和(hé)持股优势。

　　具体来(lái)说，第一(yī)阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入“新(xīn)美(měi)星”，当日申买排名第一，竞价(jià)买(mǎi)入成(chéng)交排名第一，至(zhì)2019年2月28日期(qī)末持股量为期初持股(gǔ)量(liàng)38.71倍，持(chí)股量显著(zhù)增加。在(zài)此期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个(gè)百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分(fēn)点。

　　第(dì)二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户(hù)组集(jí)中拉抬“新(xīn)美星”，期末持(chí)股量(liàng)较期初增(zēng)加124.23％，持股量(liàng)涨幅(fú)较(jiào)大。

　　其中，账户组有两段(duàn)典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不低于卖一价或市(shì)价(jià)申(shēn)买3,729,100股，占账户(hù)组同期申买量(liàng)68.11％，对(duì)应成交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不低于卖(mài)一价(jià)或市价申买(mǎi)2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申买量(liàng)41.33％，对应成(chéng)交股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美(měi)星”股价累(lèi)计上涨(zhǎng)36.46％，偏离(lí)同期(qī)创业板综(zōng)指21.32个百(bǎi)分点，偏(piān)离同(tóng)期行(xíng)业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三(sān)阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星(xīng)”。在此(cǐ)期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指(zhǐ)数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操(cāo)纵期间(jiān)，涉案(àn)账户组还多(duō)次实施盘(pán)中拉抬和对倒，并(bìng)反向(xiàng)卖出获(huò)利的(de)行为。经测(cè)算，扣除佣金(jīn)和相关(guān)税费(fèi)，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称(chēng)是(shì)委(wěi)托理财、而(ér)非操纵(zòng)股价(jià)

　　证监会不予采纳，罚(fá)没近亿(yì)元

　　关于操纵(zòng)股(gǔ)价，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)及其代理(lǐ)人提(tí)出多(duō)点申诉意见，请求(qiú)不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何德平(píng)或黄秀(xiù)芳委托，联合他人操纵(zòng)股价，一(yī)是(shì)“市值管理(lǐ)”不等同于“操纵证券市场”；二(èr)是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委(wěi)托理(lǐ)财关系，而非(fēi)操纵股价(jià)；三是蒋维没(méi)有将其与毛明土、李传武等人讨(tǎo)论(lù热忱用来形容什么词，热忱用来形容什么事物n)交易新美星的情况告知黄(huáng)秀芳或何德平，涉案股(gǔ)东名(míng)册并(bìng)非(fēi)黄秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供，蒋维也(yě)没有向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈过(guò)股东名(míng)册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武就各自账户(hù)交易新美(měi)星的盈亏分配(pèi)进行约定；五是蒋(jiǎng)维账户(hù)组利(lì)益与何德平、黄秀芳利益并不一致(zhì)，何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金(jīn)后部分用于偿还债务，部分用(yòng)于非法(fǎ)活动，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对毛明(míng)土账(zhàng)户组、李传武账户组(zǔ)交易行为承担责任。

　　第四(sì)，部分账户(hù)不(bù)受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳2020年(nián)11月25日(rì)询问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向(xiàng)蒋维提供款项不知(zhī)情、未参与(yǔ)，且何德平与黄(huáng)秀芳(fāng)系(xì)独立法律主体，即便夫妻或一致(zhì)行动人中一(yī)方存(cún)在不(bù)当(dāng)行为(wèi)，不应推定(dìng)或认定另一(yī)方(fāng)承担责(zé)任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理(lǐ)人(rén)也就是否(fǒu)合谋、部分账户的(de)控制(zhì)关(guān)系、委托(tuō)理财(cái)关系(xì)等提出了申诉(sù)意见。

　　对(duì)此，证监会回应，经复(fù)核，对当(dāng)事人及其代理人的主要陈述意见(jiàn)不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多个(gè)环节(jié)实施、环(huán)环相扣(kòu)、锁链式的上下(xià)游衔接、合作，共同完成(chéng)的操纵行为。在(zài)案证(zhèng)据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作(zuò)为保证金(jīn)，委托其通过二级市场交(jiāo)易(yì)影(yǐng)响新(xīn)美星(xīng)股价，蒋维会(huì)向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈(kuì)交(jiāo)易情况；何德(dé)平知悉(xī)并参与了本案行为(wèi)；上述行(xíng)为的实质是操(cāo)纵股价，并非合法理财。在(zài)案证据(jù)可以证明(míng)，蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武有共同影响“新美星”股价(jià)的意(yì)图和目标(biāo)，共(gòng)同商议(yì)、谋(móu)划操盘、拉抬股价，并且采取了联合影响股价的行(xíng)动，属于共同(tóng)操纵行为。

　　关于违法期(qī)间(jiān)和(hé)责(zé)任承(chéng)担，证监(jiān)会表示，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋维(wéi)控制的账户交易“新美(měi)星(xīng)”客观(guān)上为后续的合谋操纵起到一定程度锁仓的(de)作用，并且根据蒋维(wéi)笔录，毛明土知道(dào)蒋(jiǎng)维(wéi)和上市公司的合作，知道蒋维已(yǐ)经有一定底仓(cāng)，才愿意(yì)买(mǎi)入(rù)“新美星”，因此毛(máo)明土和李(lǐ)传武的违(wéi)法期间与蒋维(wéi)、黄秀芳(fāng)、何德平一(yī)致。在此基础(chǔ)上，在认(rèn)定及处罚时(shí)将(jiāng)合谋各方视为一个(gè)整体，不区别对(duì)待各方账户组。

　　证监会(huì)认为(wèi)，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武上述行(xíng)为违反了2005年《证券法》第(dì)七十(shí)七(qī)条第(dì)一项(xiàng)规定，构成2005年《证券法》第二百零(líng)三条所述的操纵证券市(shì)场行(xíng)为(wèi)。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定(dìng)，证监会决定(dìng)：就操纵证券市场行(xíng)为，对何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李(lǐ)传武没(méi)收(shōu)违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋(jiǎng)维罚(fá)款1195.89万元，对毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信(xìn)息披(pī)露违法

　　被予以(yǐ)警告并罚(fá)款

　　另外，关于何德平(píng)信(xìn)息披露违(wéi)法的相(xiāng)关情况，行政(zhèng)处罚决定书披露(lù)，在新(xīn)美星(xīng)2016年(nián)4月上(shàng)市前(qián)，海得泽广代(dài)何德平(píng)、黄秀(xiù)芳夫(fū)妇持有公司80万股股份，占新美(měi)星上市时(shí)总股本的(de)1％。上市(shì)后，该部分股票继续由海(hǎi)得泽广代(dài)持，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日开(kāi)始(shǐ)减(jiǎn)持“新美星”股票，至2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德平(píng)、黄秀芳及其(qí)代理(lǐ)人提出：第(dì)一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不存在代(dài)持，涉案股份(fèn)系海得泽广为(wèi)兰某代(dài)持，股份减持决(jué)策由海得泽广(guǎng)和兰某(mǒu)作出(chū)，海得泽广(guǎng)将减持所得汇入黄秀芳指定账户的原(yuán)因系(xì)兰(lán)某向黄秀芳归还借(jiè)款本(běn)息。第二，涉(shè)案股份仅(jǐn)为1％，不具有(yǒu)重大性，不对投资者决策产生重大(dà)影响，情(qíng)节(jié)轻微(wēi)。第三，即(jí)便认定代持成立，何德平对借款、还款(kuǎn)等事项(xiàng)，不(bù)参与(yǔ)、不知情，没有主观过错，不(bù)应受到处罚。综上(shàng)，请求不(bù)予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会回应，根(gēn)据黄(huáng)秀芳、兰某(mǒu)等询问笔录、海(hǎi)得泽广交易流水、资(zī)金流水及相关(guān)银行账户流(liú)水，结合何德平、黄秀芳的(de)配偶关系，代持资(zī)金和减持所(suǒ)得系(xì)家庭(tíng)共同(tóng)财产，可(kě)以认定海得泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股票。当事人所提相关理(lǐ)由不具有(yǒu)事实和(hé)法律依据，不予采纳。

　　证监会表示(shì)，何德(dé)平作为上市公司实(shí)际控制(zhì)人，未如实告知上市公司上述持股情况，导致新(xīn)美星在相(xiāng)关公(gōng)告中均(jūn)未披(pī)露相关(guān)情况，导致(zhì)新美星违反2005年《证券法》第(dì)六十(shí)三条规定，何(hé)德平的行为构成(chéng)2005年(nián)《证券(quàn)法》第(dì)一百(bǎi)九十(shí)三(sān)条第三(sān)款规(guī)定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证(zhèng)监会(huì)决定：就信息(xī)披露违法行为，对何德(dé)平给予警告，并处(chù)以40万元罚(fá)款。

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