美东时间周(zhōu)三，美联储(chǔ)发布的最新会议(yì)纪要显示，美联储官(guān)员在本月的(de)会议上一致同意加(jiā)息25个基点，但在(zài)是否有必要(yào)进(jìn)一步(bù)加息(xī)的(de)问(wèn)题上(shàng)存(cún)在明显分歧，更多官员暗(àn)示他们准备暂停(tíng)加(jiā)息(xī)。

　　纪要显示：“几位(wèi)与(yǔ)会者(zhě)指出，如果(guǒ)经济(jì)发展(zhǎn)与他(tā)们(men)目前的(de)预期一致，那么在这次会议之(zhī)后可能没(méi)有必要进一(yī)步收紧政策。”他们预期美国经济增长将放缓，这将消除进一步收紧货(huò)币政策的(de)必要性。

　　其(qí)他部分与会者认(rèn)为“在未来的会议上可能有必要进一步(bù)收紧政策”，因为他们预(yù)计“将通(tōng)胀恢复到2％的进程(chéng)可能(néng)会继续缓慢得令人无法接受”。

　　对于通胀，委员们一致认为，相(xiāng)对(duì)于美联储2％的目标，目前的(de)通(tōng)胀水平仍然(rán)太高了。与会者指(zhǐ)出，物价压力可能比预期更持久，因为消费(fèi)者支出强于预期(qī)，劳动力市(shì)场吃(chī)紧，特别是如果银行压力对(duì)经济活动的影响被证(zhèng)明是温(wēn)和的。

　　然而，也有(yǒu)委员们指出，信贷(dài)条(tiáo)件进(jìn)一步(bù)收(shōu)紧可能(néng)会(huì)减缓家庭支出，减(jiǎn)少企业投(tóu)资和(hé)招聘，所有这些都将(jiāng)支持正(zhèng)在进行的(de)产品(pǐn)和劳动力市场供需(xū)再平衡，并降低通胀压力。

　　未来政策走(zǒu)向

　　过去两周，一些美联储官员表示，通胀和经济活动的放缓程度(dù)还(hái)不(bù)足以(yǐ)证明结束(shù)加息是合(hé)理的。但包括美联储主(zhǔ)席鲍威尔在内(nèi)的其他人暗示，他们可能更倾向于不加息，以评估(gū)过(guò)去加息(xī)的影响和银行业的压力(lì)。

　　在5月初美(měi)联储(chǔ)宣布连续第十次加(jiā)息后，本轮紧缩周(zhōu)期已累计(jì)500个基点(diǎn)，为(wèi)上世(shì)纪80年(nián)代以来最激(jī)进的政策路(lù)径之一。

　　对于未来(lái)的(de)政(zhèng)策走向，由于全球经济前景(jǐng)的不确定性(xìng)和(hé)近(jìn)期银(yín)行(xíng)业的(de)压力(lì)，官员们(men)透(tòu)露未来的(de)决策将转(zhuǎn)向更加(jiā)依赖数据的(de)方式(shì)。但(dàn)麻烦在于，变数(shù)太多了(le)，无数(shù)变(biàn)量将决(jué)定加息周期是否会继(jì)续下去。

　　纪要指出，与会者普遍对未(wèi)来收紧政策的程(chéng)度表示不确定，在这(zhè)次利率决议(yì)之后，美联储官员最(zuì)关注的还是掌握政策的主(zhǔ)动(dòng)权，因此保(bǎo)留加息的选(xuǎn)择是(shì)有必要的(de)，接(jiē)下来该央行大概率不会给出(chū)一个明晰的利率路径。

　　因(yīn)此，一些与会者(zhě)强调，至关(guān)重(zhòng)要的(de)是不要(yào)传(chuán)达(dá)降息的可(kě)能性，或者(zhě)已经排(pái)除了进一步提高利率的可能性。

　　稍(shāo)早(zǎo)，美联储理(lǐ)事沃勒表示，该行(xíng)在6月会议上(shàng)决定继续调高利(lì)率(lǜ)或是(shì)维(wéi)持(chí)利(lì)率不变都是(shì)有可能的。“即使6月维(wéi)持利率不(bù)变，美联储仍有可(kě)能需(xū)要在今年晚些(xiē)时(shí)候加(jiā)息。直(zhí)到(dào)有明确证据表明通胀正(zhèng)在降温之前，美(měi)联储(chǔ)都不应结束紧缩周期。”

　　目前，市场普(pǔ)遍预计(jì)，5月的加息将(jiāng)是本轮紧缩周期(qī)的最后一次，美联储极有可(kě)能在年(nián)底前降(jiàng)息25个基点。这种预期是基于这样一种假设，即经济增长(zhǎng)将(jiāng)放缓，甚至可能陷(xiàn)入衰退(tuì)，而(ér)通胀(zhàng)率将降至接近美联储2％的目标。

　　分析师表示，在是否进一步加息(xī)问题(tí)上的分歧，以及官员们采(cǎi)取的是(shì)依赖数据(jù)的做(zuò)法——这(zhè)并不意味着他(tā)们(men)不(bù)会再次加息，但(dàn)这(zhè)肯定(dìng)会支持这样的观点，即他们(men)现(xiàn)在对进(jìn)一步收紧政策要谨慎得多。

　　银(yín)行(xíng)业危机

　　对于(yú)严(yán)重冲击市场的银行业危机，美联储官(guān)员们对此(cǐ)专门进(jìn)行了讨论。纪要指出，已准备好使用他们(men)的工(gōng)具，以(yǐ)确(què)保(bǎo)金融体系(xì)有足够的(de)流动性来满足其需求。

　　在3月份的(de)会议上，美(měi)联储经济学家曾指出，银行业压(yā)力导致的信(xìn)贷(dài)收(shōu)缩(suō)可能会使经(jīng)济陷入衰退。现(xiàn)在(zài)，美联储重申了这一观(guān)点，不(bù)过(guò)，如果信(xìn)贷条(tiáo)件缓解，也将(jiāng)给经济带来(lái)动(dòng)力(lì)。

　　纪(jì)要指出，中(zhōng)小银行的(de)存款外流(liú)在3月底和4月基本停(tíng)止。尽管地区性(xìng)银行的(de)股(gǔ)价在(2022中国挖了乌克兰多少人才，中国从乌克兰引进了多少人才zài)此期间进(jìn)一步下(xià)跌(diē)，但(dàn)对(duì)绝(jué)大多数银行来说，这些下跌(diē)似乎(hū)主(zhǔ)要反映(yìng)了对盈利能力(lì)下(xià)降的预期，而不(bù)是对偿付(fù)能力(lì)的担忧。市场(chǎng)参与者仍对银行业压力再(zài)次加(jiā)剧(jù)的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告中(zhōng)表示：“5月份(fèn)美联储会议(yì)纪要中(zhōng)最突出的主题是(shì)，围绕地(dì)区性银行业危(wēi)机(jī)带(dài)来的信贷紧缩影响(xiǎng)，各方普遍(biàn)持谨慎态(tài)度，因为存(cún)在太(tài)多的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受(shòu)到全球高度关注的债务(wù)上限僵局，纪要指(zhǐ)出(chū)，许多与会者提到，必(bì)须及时提高债务上(shàng)限，以避免金融体系和整(zhěng)体经济(jì)出现严重混乱的风险。

　　一些与(yǔ)会者指出了美国国债市场有序运(yùn)作的重要性，或强调了有关当(dāng)局继续解(jiě)决与市场韧性相关问题的重要(yào)性。一些与(yǔ)会者强调，美联储应(yīng)随时准备使用其流(liú)动性(xìng)工具，以及(jí)微观审慎和宏观审慎(shèn)监(jiān)管和监督(dū)工具，以(yǐ)减(jiǎn)轻未来的(de)金融稳定风险。

　　周(zhōu)三当天，美国白宫和国会谈判(pàn)代表继续举行(xíng)债务上(shàng)限谈判。共和(hé)党谈判(pàn)代表格雷夫斯透露(lù)，双方谈判没有取得任何进展。美国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦重申(shēn)她(tā)的部(bù)门(mén)最早可(kě)能在6月1日耗尽用来(lái)支付联(lián)邦(bāng)账单的(de)资金。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对(duì)于(yú)美国联邦(bāng)政(zhèng)府是否会(huì)在未来几周(zhōu)内(nèi)耗尽资金(jīn)的不确定性而言，美联储会议纪要只(zhǐ)是次(cì)要的(de)。很难想象，在(zài)这样的(de)背(bèi)景下美联储会倾向于(yú)采取(qǔ)鹰(yīng)派(pài)立场(chǎng)，因此该行现在可能松了一口气(qì)，因为他(tā)们有空间从现在开始慢(màn)慢采(cǎi)取行动。

　　// 美债“X日”继(jì)续拖累市场情绪，英伟(wěi)达(dá)盘后现暴(bào)力拉(lā)升 //

　　随着理论上美(měi)国违约的“X日”愈发临近，美股市(shì)场(chǎng)周三仍处于持续下跌的(de)状(zhuàng)态(tài)。

　　截至收(shōu)盘(pán)，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达克指数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯工业指数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃声(shēng)敲响后(hòu)，美国众议(yì)院议长凯文·麦卡(kǎ)锡接受采访时表示(shì)，谈判的(de)情况(kuàng)“有一(yī)点点好转”。麦卡锡进一(yī)步表示，共(gòng)和党这边要(yào)求白宫接受10年的(de)开(kāi)支限制(zhì)，双方(fāng)正在为这件事进行讨论。在(zài)被问及(jí)是否有(yǒu)可能(néng)在未来24-48小时内达成协(xié)议时，麦卡(kǎ)锡表示，达成协(xié)议其实可以(yǐ)非常快，但民主党需要(yào)意(yì)识到他们花了太多的(de)钱。

　　根据美国财(cái)政部周三发布(bù)的数据，截至5月23日的(de)账上现金为765亿美元(yuán)，较之(zhī)前一(yī)天上升82亿美元(yuán)。

　　按照这样的“剧(jù)本(běn)”，美(měi)股原(yuán)本将(jiāng)在国会扯皮的过程中进(jìn)入“垃圾时间”，但周三盘(pán)后(hòu)的(de)英伟达突然(rán)爆发，令市场重新看到炒作题材的(de)勃勃生机。

　　根据(jù)财报(bào)，英(yīng)伟达在(zài)本(běn)财年(nián)第一财(cái)季(jì)总共实现营收71.9亿(yì)美元，市场(chǎng)预期65.2亿美元；EPS 1.09美(měi)元(yuán)，预(yù)期(qī)0.92美(měi)元。其(qí)中受惠于云(yún)计(jì)算平台和大型科技公(gōng)司对GPU芯(xīn)片（训练AI）的需求，数据中(zhōng)心业务实现创纪录(lù)的42.8亿美元营收(shōu)。更令市(shì)场震(zhèn)惊的是，英伟达对二季度的营收指引为(wèi)110亿美元，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股(gǔ)价在盘(pán)后(hòu)涨(zhǎng)超20％，有望引发全球资本市场的连锁反应。

　　热(rè)门股表现

　　周三标普500指数11个板块依然只有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块(kuài)跌幅(fú)靠前。

　　科技(jì)权重有(yǒu)涨有跌，其(qí)中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特尔(ěr)跌(diē)1.73％。

　　中(zhōng)概股(gǔ)多(duō)数(shù)走弱，纳斯达克2022中国挖了乌克兰多少人才，中国从乌克兰引进了多少人才中国金(jīn)龙指(zhǐ)数跌2.17％。个(gè)股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想(xiǎng)汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽车(chē)跌5.05％

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