大家好，简单看一个基(jī)金经理(lǐ)，把新(xīn)能源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕(lǚ)越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市场(chǎng)都(dōu)在(zài)讨(tǎo)论一个基金经理，海(hǎi)富通(tōng)的吕越超老师。

　　从其管理的(de)海(hǎi)富通股票混合(hé)来看，截(jié)至去年年底，持仓基本为(wèi)新能源(yuán)板块股票(piào)。

　　结果到(dào)了今年一(yī)季度末，已(yǐ)经基本清仓了新能源(yuán)，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除(chú)了海富通股票混合外，其他三(sān)只产(chǎn)品也(yě)基本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超在(zài)一(yī)季报称，在(zài)一季度(dù)的操作中，本基金总体把握住(zhù)了市(shì)场的节奏(zòu)变(biàn)化和结(jié)构(gòu)转换，降低了新能 源板(bǎn)块的配置权(quán)重(zhòng)，较好地(dì)把(bǎ)握了 TMT 板块的投(tóu)资机会，组合调整取(qǔ)得了明显的超(chāo)额收益。

　　另外，他称，中国(guó)特色估(gū)值体系所代表的(de)传(chuán)统实体行业正在被市场一部分“聪明钱”定价，后续(xù)可能(néng)成为市场最有持续性的(de)一(yī)条结构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富(fù)通股(gǔ)票混合今年(nián)以来涨(zhǎng)了(le)14％，其(凝神静气的意思 凝神静气是成语吗height: 24px;'>凝神静气的意思 凝神静气是成语吗e-height: 24px;'>凝神静气的意思 凝神静气是成语吗qí)他三(sān)只产品今年(nián)以来(lái)均取得(dé)正收益。

　　至(zhì)于Ai板块后市(shì)怎么(me)走？

　　中(zhōng)信证券认(rèn)为，AI主题(tí)板块在短期(qī)高度依(yī)赖交易(yì)，阶段性(xìng)失去靠配置获(huò)取超额回报的(de)特征。TMT板块(kuài)成交(jiāo)占全市场比重超40％的天数(shù)已累计达到(dào)22天，上一次(cì)出现持(chí)续成(chéng)交占比超过40％的板块是2021年7月底的电力设备(bèi)及新(xīn)能源，持续(xù)约28个交易日(rì)，在(zài)此期间新(xīn)能(néng)源(yuán)ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报(bào)率为+8.8％，最低累计回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现出类似特征，尽管热闹，但不赚钱(qián)。过去两周，科创(chuàng)芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出现过6次(cì)、6次和5次单(dān)日涨(zhǎng)幅超过2％的(de)行情，最大单日涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他(tā)AI相关(guān)主题ETF在内(nèi)，平(píng)均跌幅达(dá)到(dào)-4.5％。两周(zhōu)时(shí)间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总(zǒng)市值反(fǎn)而减(jiǎn)少了6717亿元，较4月第(dì)一周降低约5.4％，是(shì)典型(xíng)的减(jiǎn)量博弈。

　　而招商(shāng)证券认为，TMT大年(nián)通常分为“春季躁动”“获利(lì)回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结”四波行(xíng)情，春(chūn)季躁动后往往会有(yǒu)一波明显的调整，时(shí)间在1-2个(gè)月，幅度在(zài)20％左右。面对这种调整，逢(féng)低(dī)加仓(cāng)是最佳策略，因为往往(wǎng)后续盛夏攻(gōng)势大概率创新高。如(rú)果今年在业绩披(pī)露期结(jié)束(shù)后(hòu)，随着AI+/数字经(jīng)济/自主可控等大(dà)产业趋势以政府支持力度进一步(bù)加大、资(zī)本开(kāi)支增加、订单增加(jiā)和产品(pǐn)销(xiāo)量业绩的改善(shàn)逐(zhú)渐被市场所确定，则(zé)TMT将会重回(huí)上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等板块或阶段性(xìng)见顶，指数上半年(nián)阶(jiē)段性顶(dǐng)部亦或基(jī)本形成本轮调整标志(zhì)着(zhe)AI等高位板块(kuài)或阶段性见顶，指数上半年阶(jiē)段(duàn)性顶(dǐng)部亦(yì)或基本形成。本次大(dà)幅调整主要还是因(yīn)为(wèi)在AI相关板块市场情绪处于极值(zhí)的情况下，叠加上述基本面风(fēng)险因(yīn)素逐步发酵，市场内生调整需求出现(xiàn)集中释放。就资本市场(chǎng)而言(yán)，或代表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年互联(lián)网+模式。

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