5月迎来开门(mén)红，A股(gǔ)成交额连续20日保持在1万亿(yì)以上，市场对(duì)于(yú)人(rén)工智(zhì)能、消(xiāo)费、新(xīn)能源等板(bǎn)块看(kàn)法分歧较(jiào)大，截至5月4日，已有多(duō)家(jiā)券(quàn)商发(fā)布(bù)了5月金股(gǔ)和策略。

　　一、5月金股出(chū)炉，传媒、银行关注度提升最大(dà)

　　截至5月(yuè)4日，15家(jiā)券商共计(jì)推荐了154只金股(gǔ)，从行业来看，机械设备行(xíng)业板块暂时是5月机构人气最高的板块，占比接近1成(chéng)，银行板块罕见出现多只金股(gǔ)，两(liǎng)者一定程度与(yǔ)中特估概念有所重叠。

　　而人(rén)工智能/TMT产业出现分化，传媒(méi)板块关注(zhù)度提升(shēng)最(zuì)为(wèi)明(míng)显，计算机(jī)板块关注度(dù)则快(kuài)速(sù)下降(jiàng)，这也与4月份(fèn)行情走势相互(hù)印证(zhèng)，传媒(méi)板块率先突破，可能会成(chéng)为AI概念笑(xiào)到最(zuì)后的那个。

　　此(cǐ)外，食品饮(yǐn)料、商贸零售的关(guān)注度(dù)也小幅回(huí)暖，可能与(yǔ)淄博烧烤和(hé)五(wǔ)一旅游市场的(de)火爆有关。

　　从(cóng)各(gè)家券商推荐(jiàn)的金股标的集中度来(lái)看，150多只金股中，有22只金股(gǔ)同(tóng)时被2家及(jí)以上的(de)机构共同推荐(jiàn)。其(qí)中三只(zhǐ)传媒(méi)股同(tóng)时获(huò)得3家以(yǐ)上(shàng)机构推荐，分别(bié)是三七互娱(yú)、腾讯控股和、恺英(yīng)网络。

　　传媒板块受关注的(de)逻辑(jí)也主要是两点：1.底部复(fù)苏(sū)，2.版(bǎn)号放开后(hòu)，新(xīn)产品(pǐn)（游戏(xì)）有望放(fàng)量（出现爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成(chéng)绩夏天家中有小飞虫怎么办 夏天家中有小飞虫怎么消灭回顾(gù)，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收益(yì)名(míng)列前茅(máo)，精测电子贡(gòng)献其中绝大多数收益(yì)，海通(tōng)证券以(yǐ)12.42%的收益紧随(suí)其后(hòu)。总(zǒng)体(tǐ)来(lái)看，34家(jiā)券(quàn)商中仅11家券商金股(gǔ)策略(lüè)盈(yíng)利，收益中(zhōng)位数为-1.65%，各项成(chéng)绩均不(bù)如(rú)近几期(qī)，主要与(yǔ)大(dà)盘行情的撕(sī)裂有关。

　　这(zhè)种极端行情的演绎体现在热门金股上(shàng)则表现为“全(quán)军覆(fù)没”，8只同(tóng)时获得4家机构(gòu)的金股中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州(zhōu)老(lǎo)窖则出现了10%以上的回撤。

　　而(ér)小商品城、精测电子涨幅(fú)超(chāo)过60%，为4月涨幅(fú)最高的(de)金股(gǔ)。

　　三、5月行(xíng)情怎么走(zǒu)？机(jī)构多数(shù)持保(bǎo)守(shǒu)看法

　　各(gè)大券商对(duì)五月份的投资方(fāng)向做了预判(pàn)，综合(hé)多家观点，券(quàn)商们对五月的大盘的看法比较保守，建议(yì)多看少动，推荐较(jiào)多的行业是电气设备、消费(fèi)、医药、军工，对地产股的走势机构有分歧，区域规划(huà)、券商(shāng)、沪港通、个股期权(quán)则(zé)因有事件驱(qū)动所以有短期的(de)机(jī)会。

　　安信策(cè)略阐述了美(měi)国股(gǔ)票投资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月到10月股票市场的相(xiāng)对弱势。这有(yǒu)悖(bèi)于(yú)现代投资理论，但又屡见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年的A股市场(chǎng)中，我(wǒ)们也发现(xiàn)了(le)明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中(zhōng)仅(jǐn)2013年全A指数在5月出(chū)现上涨(zhǎng)，其他年份均现下跌。如(rú)果(guǒ)统计5、6两个月的市场表现，则四年均报下跌(diē)，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表(biǎo)示(shì)经济的微刺激(包括(kuò)重(zhòng)大项目的陆续推出(chū)和开工)不会停止;同时，管理层对(duì)信用风险及资产价格风险的容(róng)忍度正(zhèng)在降(jiàng)低，但在(zài)投资(zī)缺口(kǒu)重回(huí)下行通道、通胀继续低(dī)位徘徊的经济周期格局下(xià)，只托不举、定点发力的(de)“微刺激”难以扭转(zhuǎn)市场有底无(wú)高度的现(xiàn)状。

　　申万策(cè)略认为市场依然维(wéi)持震荡格局，长(zhǎng)期看二级(jí)市场估(gū)值(zhí)体系国际化是(shì)趋势，优质成长有望迎来深蹲起跳的机会，可以做一把(bǎ)反弹，国企(qǐ)改革(gé)红(hóng)利(lì)释(shì)放非(fēi)常(cháng)值得期(qī)待。

　　招商策略判断在去杠杆的(de)背(bèi)景下，要么(me)减(jiǎn)少负债，要么增加资本，减负(fù)债(zhài)会(huì)带来经济收缩压力(lì)，增(zēng)资本会带来股票(piào)供给压力，市(shì)场尚未走(zǒu)出这种被动局面的影响。PMI数据(jù)显示(shì)经济下行压力(lì)暂时有所缓和，但尚无法期望经济会出现持续或(huò)者(zhě)大幅改善;资金利率的回落是衰退性(xìng)的，不意(yì)味(wèi)着流动性出(chū)现主动式改善;风险偏好受(shòu)刚性兑付打破预期影响仍难以(yǐ)出现改(gǎi)善;IPO开(kāi)闸预期增(zēng)加股票供给担(dān)忧。总体上仍维持二(èr)季(jì)度投(tóu)资(zī)策略观点，谨慎为上(shàng)，保持低仓(cāng)位(wèi);相对来说(shuō)，中盘股如医药、家电、汽车(chē)、食品(pǐn)饮料(liào)等一(yī)线白马等业(yè)绩增长确定性高、估值不高，可以有相对(duì)收益。(关键词：医药、食品饮料等白(bái)马股)

　　海通策(cè)略展望5月市(shì)场环境，一些积极因素正出现，将给(gěi)市场带来一些阳光(guāng)：(1)宏观(guān)面(miàn)，政策(cè)底限思维仍在(zài)，悲观(guān)预期(qī)或修(xiū)正。(2)微观面，部分龙(lóng)头成长股业绩仍(réng)靓(jìng)丽。(3)市场面，政策性、事件性(xìng)亮(liàng)点望提振市场情绪。从管(guǎn)理层的(de)政(zhèng)策取向(xiàng)来看，短(duǎn)期打破概率偏(piān)低(dī)，震荡市特征没变。短期(qī)市场(chǎng)下跌后5月有些积极因素出(chū)现，建(jiàn)议(yì)备战回(huí)调后的反弹。

　　中信策(cè)略分析称，首(shǒu)先夏天家中有小飞虫怎么办 夏天家中有小飞虫怎么消灭，A股盈(yíng)利增速下(xià)行确立，并将继续;其次，前(qián)期小批多次(cì)的微刺激(jī)下，市场(chǎng)对短(duǎn)期经(jīng)济预期偏乐观，而(ér)实(shí)际(jì)政策效果难以对冲来自房地(dì)产等领域(yù)带来的经(jīng)济下行动(dòng)能(néng)，基(jī)本(běn)面预期(qī)很有可能下修;再(zài)次(cì)，改革和结构调整依(yī)然(rán)是政策主要目标，政(zhèng)府(fǔ)不托底，政策不全面放松的情况下，房地(dì)产风(fēng)险(xiǎn)发酵(jiào)，IPO重启对风(fēng)险(xiǎn)偏好都(dōu)有不(bù)利影响(xiǎng)。监(jiān)管部门的(de)维稳措施亦难以改变基(jī)本(běn)面弱平衡向(xiàng)下打破的趋(qū)势，5月份市场仍将继(jì)续维持弱势(shì)下(xià)跌(diē)格局。

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