北交所开市(shì)至今一年半，公募基金投资(zī)北交所步(bù)伐(fá)不断推(tuī)进，除(chú)了推(tuī)出(chū)北证50指数(shù)基(jī)金、北交(jiāo)所主题基金、“专精特新”主题基金(jīn)外，存量产品也加大北交所布局力(lì)度，今年更有(yǒu)新基金密集公告可投北交所(suǒ)股票。

　　多(duō)家公募机构及(jí)人(rén)士表示，随着北(běi)证50指数推出，北(běi)交所(suǒ)活跃(yuè)度抬升，部分(fēn)公司(sī)表现良好，叠(dié)加较低的估值水平，公(gōng)募基(jī)金等专业(yè)投资者(zhě)积极挖掘(jué)北交(jiāo)所投9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少(tóu)资(zī)机遇，投向北交所的意(yì)愿也在增(zēng)加。从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所(suǒ)股(gǔ)票处(chù)于投资(zī)相对早期阶(jiē)段，更具成(chéng)长空间，符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形(xíng)冠军(jūn)和科技、制造等行业，长期投资价值受(shòu)到公募资金的(de)青睐。

　　新基(jī)金公告可(kě)投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机(jī)会

　　据记(jì)者统计，截至5月13日，今年以来(lái)累(lèi)计有申万(wàn)菱信(xìn)沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心(xīn)质混(hùn)合、中庚港股(gǔ)通(tōng)价值18个月等十(shí)多(duō)只次(cì)新基金公告可投(tóu)资于北(běi)京证(zhèng)券交易所上市(shì)股票，并揭示了相关风(fēng)险。

　　除了基(jī)金产品外，还有(yǒu)华商、中(zhōng)庚、睿远(yuǎn)、朱雀(què)基金等多(duō)家(jiā)基金公(gōng)司也发布公告称，北(bě9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少i)交(jiāo)所上市股票是国内(nèi)依法发行上市(shì)的股票，属于基(jī)金法规(guī)定的“上(shàng)市交(jiāo)易的(de)股票(piào)”。在遵守基金合同所规定的投资目标、投资9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少策(cè)略、投(tóu)资范围(wéi)、资产(chǎn)配置比(bǐ)例(lì)、风(fēng)险(xiǎn)收益特征和相关(guān)风险控制指标等前提下，公司旗下基金可参与北交所股(gǔ)票的投资。旗下(xià)新增基金如(rú)果符合基金合同(tóng)的有关规(guī)定，亦可投资北(běi)交所上市股票(piào)。

　　谈及上(shàng)述(shù)现象，中(zhōng)信建投基金相关(guān)投(tóu)研人士表示，公募新基金(jīn)之所以(yǐ)密(mì)集公告可投北交所，一方面表明(míng)专业投资机构敏锐地发现了北交(jiāo)所相(xiāng)关(guān)股票潜在的投资机(jī)会(huì)，开始(shǐ)加(jiā)大布(bù)局力度；另(lìng)一(yī)方面，北交所上市公司是除沪深两市以(yǐ)外国内最优质(zhì)公(gōng)司的代表，许多(duō)标的当前估(gū)值(zhí)水平偏(piān)低，具备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基金也(yě)认为，一方面从持仓数量和持股总(zǒng)量的角度来看，公募参与北交所(suǒ)意愿在持(chí)续增加。另一方面，相较于上(shàng)证、深证，北交(jiāo)所上市公(gōng)司(sī)数量、总体(tǐ)规(guī)模较小(xiǎo)，流动性较弱，去年11月北交所推出北(běi)证50指(zhǐ)数以来，被动资金的加入(rù)使得整个板块的(de)成交变得更加活(huó)跃(yuè)，同时，部分公司的良(liáng)好表现(xiàn)也(yě)使得越来越多投资(zī)者关注到北交所，自然也引来(lái)更(gèng)多资(zī)金的关注(zhù)。

　　鑫元基金(jīn)也表(biǎo)示，公(gōng)募基金的配置意(yì)愿，主要(yào)取(qǔ)决于(yú)北(běi)交所市场的(de)赚(zhuàn)钱效应、可投(tóu)标的稀缺(quē)性以及(jí)专(zhuān)精特新领域的景气度。而近期(qī)北(běi)交所市场出(chū)现积极信(xìn)号：2022年年(nián)报中，多只公(gōng)募基金产品出现在北(běi)交所(suǒ)公司(sī)前(qián)十大股(gǔ)东名单中；北交(jiāo)所较大(dà)规模公司去年业绩涨势良(liáng)好，今年一(yī)季度盈利表(biǎo)现继续向好；次(cì)新基金在北交所的持股集(jí)中度高。“预计(jì)随(suí)着(zhe)后续市场(chǎng)流动性的改善和(hé)创(chuàng)新型中(zhōng)小(xiǎo)企业的(de)高(gāo)速成长，北交所投(tóu)资有望实(shí)现戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流(liú)通(tōng)市值(zhí)小、流动性(xìng)等制约(yuē)，初步“试水”北(běi)交所市场的(de)公募基金，在投资比例(lì)、策(cè)略上也存在差(chà)异，但未(wèi)来(lái)会加大(dà)对北交所市场的研究和(hé)投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定位和上市公司“小而美”的(de)特(tè)征，预计次新基金投资将深入细(xì)分(fēn)产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同时，也可根据主板上一些成长赛道的公司估(gū)值水平(píng)，在北(běi)交所中进行映射，选择估(gū)值水(shuǐ)平显(xiǎn)著偏低的公司进行(xíng)投资。在组(zǔ)合配置上(shàng)，力(lì)求均(jūn)衡和风险(xiǎn)分散，降低中小企业经营波动(dòng)大的风险。此外，北交所相关基金(jīn)也会积(jī)极参与转板、新股(gǔ)发行等投(tóu)资机会。

　　中信(xìn)建投基金上述投(tóu)研(yán)人(rén)士(shì)也(yě)称，我们高度重视(shì)北(běi)交所投资(zī)机会，目前有一只(zhǐ)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)主题基金，未(wèi)来一方面会根(gēn)据市(shì)场情况，择(zé)机发(fā)行更多(duō)以北交(jiāo)所股票为主要(yào)投资范围(wéi)的基(jī)金产品，另一方面，不排除将(jiāng)存量基(jī)金产品的(de)投资范围扩(kuò)大至北交所股票，同(tóng)时会增加研究团队拓展(zhǎn)对(duì)北交所(suǒ)股票(piào)的(de)研究深(shēn)度和广度(dù)。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数(shù)量达历史最高

　　从公募持仓北(běi)交所股票总(zǒng)市值(zhí)情况看，截至(zhì)2022年(nián)底，全市场(chǎng)公募基金持有北交(jiāo)所个股数量82只，达到历史(shǐ)最高水平；持(chí)股总量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日(rì)开(kāi)市(shì)以(yǐ)来(lái)，公募投资(zī)北交所总市值总体呈(chéng)现(xiàn)震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期(qī)上市公司中(zhōng)，与新能源行业(yè)相关(guān)的个(gè)股市值(zhí)占比较(jiào)高，而去(qù)年下半年新能源(yuán)行业(yè)整(zhěng)体回调幅度较大，带动投资北交所市(shì)值有所回(huí)落。”景顺长城(chéng)基金(jīn)相关负责人称。

　　而从今年年(nián)初(chū)看，北证50指数一(yī)度(dù)出现快速上涨势头，2月(yuè)份以来(lái)震荡(dàng)下行(xíng)，目前年(nián)内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的(de)角度(dù)看(kàn)，北(běi)交所的投资价值(zhí)仍然(rán)受(shòu)到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表示，北(běi)交所当(dāng)下呈现(xiàn)的(de)特(tè)征类(lèi)似于一(yī)级半的(de)市场，即投(tóu)资阶段相(xiāng)比一级市场（股权投资）更(gèng)加成(chéng)熟，但对比上证、深证的大多数(shù)公(gōng)司而(ér)言又相对(duì)早期(qī)，可投资标(biāo)的规模也相对更小；但(dàn)从长期(qī)投(tóu)资的角度来(lái)说，这也意味(wèi)着更大的成长空间和收益率预期，故我(wǒ)们认为北交(jiāo)所具备良好的长期(qī)投资价值。

　　具体落(luò)实(shí)在(zài)投资(zī)层面，景顺长城基金表示(shì)，我们(men)对于具体行业没(méi)有明确(què)的偏好，但是整体还是比较看好细(xì)分(fēn)行业的、符(fú)合(hé)“专精特新(xīn)”属性的(de)隐形冠军(jūn)：这些公司(sī)虽然普(pǔ)遍规模较小(xiǎo)、受到的关注(zhù)度可(kě)能不高，但(dàn)在其所属行业(yè)中拥有(yǒu)较(jiào)强(qiáng)的竞争力，在研发(fā)投入(rù)的强度(dù)上(shàng)、成长性指标上(shàng)，也不(bù)弱于创业板、科创板的上(shàng)市公(gōng)司，而且由于市(shì)值较小，可能反而拥(yōng)有更大的成(chéng)长空间(jiān)。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从(cóng)中长期视角看，随(suí)着(zhe)北交所交易制度的不(bù)断完善、已上(shàng)市企(qǐ)业的投资价值不断(duàn)明确(què)，以及场内流动性(xìng)不断提升，势必(bì)会吸(xī)引更多优秀(xiù)的企(qǐ)业、活跃的资金(jīn)流入。北证50指数(shù)估值有(yǒu)向上修复的空间，当前(qián)配置的性(xìng)价比较(jiào)高，胜(shèng)率和赔率都非常具备(bèi)吸(xī)引力(lì)。

　　结合当(dāng)前的北交所整(zhěng)体估值水平，叠加2023年(nián)下半年打开的降息窗口(kǒu)，鑫(xīn)元基金将重点关注成(chéng)长赛(sài)道，尤(yóu)其是(shì)具有专精特(tè)新特性的成长股。在行业的(de)稀缺性方面，投(tóu)资者(zhě)可重点(diǎn)关注具有高成(chéng)长性、国产(chǎn)化(huà)逻(luó)辑(jí)强(qiáng)的优质产业链。更多的阿尔法收益可能聚焦在(zài)科技(jì)和制造两大赛道(dào)，包括汽车(chē)、半导(dǎo)体、碳(tàn)中和、军(jūn)工(gōng)蕴藏较多左(zuǒ)侧投(tóu)资机会。

　　中信建投(tóu)基金相关投研人(rén)士(shì)也称，北交(jiāo)所(suǒ)有(yǒu)一大批优秀(xiù)的创新型中(zhōng)小企(qǐ)业，借国家政策支持的东风和企业(yè)自(zì)身的努(nǔ)力(lì)，我们相信会有相当体(tǐ)量的(de)企业成长成为大型企(qǐ)业，这(zhè)个成长的(de)过程会给投资(zī)者(zhě)带来(lái)丰厚回报，因此我们(men)认为北交所具备长(zhǎng)期(qī)投资价(jià)值。“具体细分而(ér)言(yán)，我们更加看好电力设备、机(jī)械设备、医(yī)药生物等三(sān)个领域。”

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