市场(chǎng)再迎来风(fēng)险管理新(xīn)利器，科创50ETF期权上市(shì)在即。

　　5月12日证监(jiān)会宣布，为健全多层(céng)次资本市场产品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具，启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。同日，上交所发文称，将在冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷(zài)证监会指导下认真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期权上市准备。

　　截至目前，市面上已有(yǒu)8只科创50ETF，合计规模超900亿(yì)元，另外还有2只科创50成分增(zēng)强策略ETF。业内人士表(biǎo)示，随着(zhe)科创50ETF期权的上市(shì)，市场投资者(zhě)将拥有更灵活的风险管理工具，相应的ETF市场容量、流(liú)动性、稳定性都将(jiāng)有所(suǒ)提升，更多吸引资(zī)金入市，也(yě)能更好(hǎo)地服务(wù)于(yú)科(kē)创板上市企业。

　　证监(jiān)会还表示，自2015年2月(yuè)开展股(gǔ)票期权试(shì)点以来，证(zhèng)监会(huì)组织沪深交易(yì)所先后上(shàng)市了7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳(wěn)有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现(xiàn)货市场(chǎng)的作用，为进一步丰富ETF期(qī)权品种夯实了基础(chǔ)。

　　科创50ETF期(qī)权涨跌幅(fú)调整为20％

　　上交所表示，科创50ETF期权作为(wèi)宽(kuān)基类ETF期权产品(pǐn)，将总体(tǐ)沿(yán)用前期的风控措施，并根(gēn)据科创板股票(piào)涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在(zài)创业板ETF期权已有实践(jiàn)。后(hòu)续(xù)，上交所(suǒ)将(jiāng)在目前(qián)行之有(yǒu)效(xiào)的风险防控和市场监管措施(shī)的基础上，进一步做好风险研判，全面加强市场监(jiān)管，确保新(xīn)产品平稳上市(shì)。

　　证监(jiān)会也表(biǎo)示，一直(zhí)高度重视ETF期(qī)权市场稳健运(yùn)行和风险防控工作，持(chí)续完善制度(dù)规则体系(xì)，加强(qiáng)运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完(wán)善(shàn)风险防(fáng)控机制(zhì)，并(bìng)根(gēn)据市场运行情况改(gǎi)进优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　作为(wèi)我国首只基(jī)于(yú)科创50指(zhǐ)数的场内期权品种，证监会称，科创(chuàng)50ETF期权科技创新特色(sè)鲜明，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党(dǎng)的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻(chè)落实党中央、国务(wù)院(yuàn)关于推进上海(hǎi)国际金融中心(xīn)建(jiàn)设、支持浦(pǔ)东新区高(gāo)水平改革开放(fàng)决策(cè)部署的(de)重(zhòng)要安排。

　　上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长期资金配(pèi)置科创板，激发科创(chuàng)板创新活力(lì)，满足(zú)多元(yuán)化的交易和风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)需求，有助于继(jì)续发(fā)挥好科创(chuàng)板改革先行先试的示范(fàn)引领(lǐng)作(zuò)用(yòng)，不断提(tí)升服务实体经(jīng)济质效(xiào)。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期(qī)权(quán)新产(chǎn)品上市，对促进科创板企业进一步发挥(huī)科创(chuàng)能效、支持科创板建设具(jù)有(yǒu)积极意义。上市科(kē)创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险(xiǎn)管理需要，有助(zhù)于科(kē)创板更好发挥资本市场(chǎng)改革试(shì)验田作用，对于促(cù)进科(kē)创板(bǎn)和股票期权市场长(zhǎng)期持续健康发(fā)展意(yì)义(yì)重(zhòng)大。

　　首只基于科创(chuàng)50指数场内期权

　　据上交所介(jiè)绍，2019年设立以来(lái)，科(kē)创(chuàng)板(bǎn)建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集(jí)聚示范(fàn)效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司(sī)519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块(kuài)的科(kē)技创新属性(xìng)持续强化。

　　目前科创板尚缺少相应的风险(xiǎn)管理工具，上交(jiāo)所(suǒ)根据(jù)市场需求积极(jí)推动科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作为完善科(kē)创板配套产品体系、提升科创(chuàng)板吸引(yǐn)力和流动(dòng)性、推进科创板做市商制(zhì)度功(gōng)能(néng)发挥、持续发挥(huī)科创板(bǎn)改革先(xiān)行先试示范引(yǐn)领作用的重要举措。

　　据了(le)解，首批4只科创(chuàng)50ETF于(yú)2020年9月28日成立，随后(hòu)，在(zài)2021年，又有4只科创50ETF相(xiāng)继成立。截至目前，市(shì)场上科创50ETF合计规模超900亿元，其中(zhōng)，规模最大华夏上证科创板50ETF规模(mó)为587.95亿元，该ETF近(jìn)2年净流入超440亿元(yuán)，是(shì)同期非货(huò)ETF市场(chǎng)最吸金ETF；规模位居(jū)第二位的(de)是(shì)易方达上证(zhèng)科创板50ETF，最新规模为197.41亿(yì)元。

　　而早在(zài)科创(chuàng)板(bǎn)设(shè)立以来，市(shì)场对(duì)风险管理(lǐ)工具的呼声(shēng)不断，由(yóu)于(yú)涨跌(diē)幅限(xiàn)制比例(lì)为(wèi)20％，投资者在(zài)投(tóu)资(zī)科创板(bǎn)个股(gǔ)面临的(de)价(jià)格波动更大，因(yīn)此，随(suí)着市场体量(liàng)不(bù)断(duàn)扩张，风险(xiǎn)管理需求(qiú)也更(gèng)加(jiā)庞(páng)大。

　　“科(kē)创板50ETF期权的上市，将会给(gěi)投资者提供更加灵(líng)活的(de)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，使得投资者更(gèng)有效率管理风(fēng)险的(de)同时(shí)，能够有(yǒu)更(gèng)多的时间和精力去关(guān)注标的对应上市公司的投(tóu)资价值(zhí)。”中山大(dà)学(xué)岭南学(xué)院教(jiào)授(shòu)韩乾认为，随(suí)着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权推出(chū)，相应的(de)ETF现货市场的容量将(jiāng)有所扩大(dà)，提供更好的流动(dòng)性，市(shì)场稳定性提升；也将为市(shì)场带(dài)来更多(duō)的增量资金(jīn)，更冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷(gèng)好地服务科创板上市企(qǐ)业(yè)。

　　事(shì)实上(shàng)，ETF期权作(zuò)为全球(qiú)资本市(shì)场基础、成熟、普遍的金融(róng)衍生工具，在(zài)价格发(fā)现、风险管理、完善市场多空平衡(héng)机(jī)制等方面(miàn)发挥(huī)了重要作用(yòng)。截(jié)至目前，市场已(yǐ)上市7只ETF期权，且(qiě)近年来(lái)ETF期权市场上新速度(dù)加快(kuài)。在去年，就有4只新品种(zhǒng)上市，包(bāo)括(kuò)上交所(suǒ)旗下的(de)中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权(quán)，深交所旗下的创业板ETF冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷期(qī)权、中证500ETF期(qī)权和深证100ETF期权(quán)。

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