美国债务违约(yuē)的(de)风险比以往任(rèn)何时候都(dōu)要(yào)大，并有(yǒu)可能(néng)将(jiāng)全(quán)球(qiú)市场推入一个全(quán)新(xīn)的痛(tòng)苦深渊。而(ér)在此背景(jǐng)下，投资(zī)者应如何保护(hù)自(zì)身(shēn)的财(cái)富呢？对(duì)此(cǐ)，一份业内(nèi)机(jī)构的最新调(diào)查揭露出了业(yè)内(nèi)人士眼下的(de)真(zhēn)实心(xīn)态(tài)。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日）对全球637名受(shòu)访者进行(xíng)的调(diào)查，对于那(nà)些(xiē)寻(xún)求避风港的(de)人来说，贵(guì)金(jīn)属仍(réng)是迄今为(wèi)止的首选，以防华(huá)盛顿在债务上限问题上的(de)“懦夫博弈”最(zuì)终(zhōng)以崩溃(kuì)告终(zhōng)。

　　超过一半的(de)金融专业人士表示，如果美(měi)国政(zhèng)府未能履行其义务，他们将购买黄(huáng)金。

　　而更引人注目的，或(huò)许是其他替代对冲工具的(de)稀缺(quē)。根据(jù)这份最(zuì)新业内(nèi)调查(chá)，在美(měi)国债务违约情况下(xià)，第二大(dà)受欢(huān)迎的资(zī)产仍(réng)然是美(měi)国国债。这毫(háo)无疑(yí)问有点讽刺——因为这正是美国政(zhèng)府(fǔ)可能(néng)拖欠支付的重灾区。

　　但值得留意的(de)是(shì)，即使是那(nà)些相对悲观的(de)分析师也认为，债券持有者最终会得到偿付——只(zhǐ)是(shì)要晚一些。事实(shí)上，即(jí)便在上一次最(zuì)为(wèi)令人担(dān)忧(yōu)的2011年债务(wù)上限危(wēi)机中，当(dāng)时标准(zhǔn)普尔取消了美国最高的(de)AAA信用评级，美(měi)国长期(qī)国债也依然出(chū)现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统避险货币也(yě)有一些拥趸，但它们都(dōu)不如美元(yuán)。或(huò)者说，更受欢迎的是比特币——被一些投资(zī)者(zhě)视为一种(zhǒng)数字黄(huáng)金。

　　（专业投资者和散户投(tóu)资(zī)者在美(měi)国债务违约下(xià)的投(tóu)资(zī)选择分布）

　　近几周来，美国(guó)政界和金融界(jiè)的大佬们(men)已经纷纷发白面水鸡是几级保护，白面水鸡是保护动物吗出警告，如果债务上限僵局在大限前得不(bù)到解(jiě)决，可能会发(fā)生什(shén)么。美国(guó)总统拜登提醒称，“整个(gè)世(shì)界都将面临麻烦”，而摩根大通(tōng)首席执行官杰米·戴蒙则(zé)疾呼，“其后果可(kě)能是灾(zāi)难性的(de)。”

　　这一次债务上限危机风险(xiǎn)更大

　　大约(yuē)60％的(de)MLIV Pulse受访者表示，这(zhè)一次的风险比(bǐ)2011年更大(dà)，2011年是过去美国所经(jīng)历的(de)最严(yán)重的债(zhài)务上限危机。

　　目前，一年期美国主(zhǔ)权信用违约互换(huàn)（CDS）反映的违约保险(xiǎn)成(chéng)本已飙升至了远超(chāo)之前几次债限危机时(shí)的水平，尽(jǐn)管这仍表明实际违约的可能性相对(duì)较小。

　　景顺固定收益、另类(lèi)投资和ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑到选(xuǎn)民(mín)和国会(huì)的两极分化，风险比(bǐ)以前更高。双方都如此顽固(gù)且不愿妥协，意味着他们(men)有可(kě)能无(wú)法及时采(cǎi)取行动。”

　　毫无疑问的是(shì)，买入黄金进行对冲并(bìng)不便宜，因为(wèi)今年(nián)迄今为止，黄金的(de)表(biǎo)现(xiàn)非常好(hǎo)——先是受到中国买家不断增长的需求的提(tí)振(zhèn)，然(rán)后是(shì)银(yín)行业危机和美国债务违约引发的避(bì)险需求，目前(qián)现货黄金(jīn)仅略低(dī)于本月早些时候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大多数投资者都认(rèn)为，如果债务上限之争僵持(chí)到最后(hòu)关头，但美国政府最终侥幸没有违约，10年期(qī)美国国债将上涨(zhǎng)。然而，对于如(rú)果美国政(zhèng)府(fǔ)真的(de)跌落债务悬崖会发生什么，专(zhuān)业人士意见不一。约60％的散户投资(zī)者预计，如果发生违约，10年期美国(guó)国(guó)债(zhài)将走软(ruǎn)。基准美(měi)国国债收益(yì)率(lǜ)上(shàng)周收(shōu)于3.46％，较今(jīn)年(nián)高点低63个(gè)基点左右。

　　与此同时，债(zhài)务上限僵(jiāng)局推高(gāo)了一些期(qī)限非常短的国(guó)库(kù)券收益率，这些(xiē)短期(qī)国(guó)库券被(bèi)认为(wèi)最(zuì)有(yǒu)可能被延(yán)期支(zhī)付，这(zhè)加剧了国(guó)库券收益率曲线的(de)扭曲。收(shōu)益(yì)率最高(gāo)的是(shì)6月初左右到期的国库券(quàn)，因为这批票(piào)据最为接近美国财政部长耶(yé)伦所(suǒ)警告的最(zuì)早(zǎo)在6月1日触(chù)发(fā)的违约(yuē)“X日”。

　　而如果美国财(cái)政部能撑过6月中旬，其可能会从预期的纳税(shuì)和其他收入措施中获得一点(diǎn)的喘息空间，从(cóng)而(ér)能(néng)够继(jì)续(xù)“苟延残(cán)喘(chuǎn)”到7月底。目(mù)前(qián)，7月底到期(qī)国库(kù)券的市场定价也表明了(le)一定程度的压(yā)力和(hé)担忧(yōu)。

　　在2011年的债务上限僵局中(zhōng)，美国(guó)长期国债购买量曾激增，将10年期国(guó)债收益率推至了当时的创纪录低点(diǎn)，与此(cǐ)同时，金价上涨，数万亿美元(yuán)的全(quán)球股票市值蒸(zhēng)发。

　　不过，这(zhè)一次专业(yè)投资(zī)者对标普500指数的前(qián)景预测，没有散户交易员(yuán)那(nà)么悲观(guān)。道明证券(quàn)利率策(cè)略主(zhǔ)管Priya Misra表示(shì)，“如果我们确实看(kàn)到短期违约(yuē)，市场(chǎng)反应将给国会带来提(tí)高债务(wù)上(shàng)限的(de)压力(lì)。”

　　不少受访者还认为，债务上限闹(nào)剧已(yǐ)经对白面水鸡是几级保护，白面水鸡是保护动物吗美(měi)元造成了一些伤害，41％的人(rén)表示，如果(guǒ)美国政府违约，美元作为全(quán)球(qiú)主要(yào)储备货币的地位(wèi)将面临风(fēng)险。

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