金融界(jiè)5月22日消息 悄然(rán)之间，已(yǐ)经崩盘了33年的(de)日本股市竟然(rán)奇迹(jì)般的(de)活(huó)过来了，甚(shèn)至还在不断挑(tiāo)战新高，真是活(huó)久(jiǔ)见。

　　22日，日本股市主要股指(zhǐ)日(rì)经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的(de)新高，同时也(yě)是自日本泡沫(mò)经济崩溃(kuì)以来的最高(gāo)收盘价。今年以(yǐ)来日经225指数已涨超19%。

　　而这之前，日本股市(shì)几(jǐ)经挣扎但是(shì)最终(zhōng)都黯淡收场，但是似乎这(zhè)次有点不一样的味道，“股(gǔ)神”巴(bā)菲特助(zhù)阵、“华尔街大鳄”高盛摇(yáo)旗呐喊以(yǐ)及(jí)

　　地缘政治的变动使得日本股市变得(dé)微妙起来。

　　海外(wài)资金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆(bào)发(fā)，海外资金(jīn)是不可或缺的力(lì)量。数据显示，海(hǎi)外投(tóu)资者对(duì)日本股票需求稳健。根(gēn)据日本(běn)交易所集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿(yì)日元(yuán)（约(yuē)合157亿美元(yuán)）的日本股票，为2017年10月以来最大规模(mó)的外(wài)国人净购买量。不过，日本企业部(bù)门仍然是日本股票的最大净(jìng)买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　当然这(zhè)其中(zhōng)也包(bāo)括在3年前就(jiù)“闻到(dào)”金钱味道(dào)的(de)巴菲特行在姓氏中读什么音，行在姓氏中读什么拼音，2020年8月(yuè)，巴菲特掌(zhǎng)管的伯(bó)克(kè)希尔(ěr)·哈撒韦(wéi)公司（下称(chēng)“伯克希(xī)尔”）首(shǒu)次披露，其收(shōu)购了日本前(qián)五(wǔ)大贸易公司(s行在姓氏中读什么音，行在姓氏中读什么拼音ī)每家略高于5%的股(gǔ)份。这五大贸(mào)易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事(shì)、三井物产、住友商事和丸红。自首次(cì)披露之后，巴菲特已3次购买并(bìng)扩大了对日本五大(dà)商社的股份持有量。

　　从近(jìn)期(qī)数据(jù)披露可以看出，伯克希(xī)尔哈撒韦目前在日(rì)本持有的(de)股票(piào)比在(zài)美国以外任何(hé)其他国家(jiā)都多(duō)。今年(nián)早些时候，巴菲特增持了日本(běn)五(wǔ)大商社，并暗(àn)示将进一步(bù)投资日本(běn)股票(piào)。现年(nián)92岁(suì)高龄的(de)他(tā)还在(zài)上(shàng)个月(yuè)罕见地亲自访问日(rì)本(běn)。

　　对于为何在这个时点(diǎn)，不断增(zēng)持日本股票？在5月初(chū)巴菲特股东大会(huì)上，巴菲特(tè)就这样说(shuō)到(dào)：

　　投资(zī)日本(běn)商社的决定其实非常简单，也非常容易理(lǐ)解，我们(men)可能和(hé)这五(wǔ)家公司(sī)都有(yǒu)过业务来(lái)往。从整体来看，这些(xiē)公司能(néng)够支付(fù)不错(cuò)的分红(hóng)，在某些(xiē)情况(kuàng)下也会回购股(gǔ)票，我们也能很好地理解他们所(suǒ)拥有的一大堆业务(wù)，同时我们还能(néng)通过融资解决汇率风险(xiǎn)问题。所以我们就开始购买了，甚至这件(jiàn)事情一(yī)开(kāi)始我(wǒ)都没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴(bā)菲(fēi)特(tè)日本之行(xíng)的部分原因是(shì)为了向这(zhè)些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董(dǒng)事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲(fēi)特的接(jiē)班人(rén)），因为接(jiē)下来(lái)双方可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴(bā)菲特已经赚麻了，巴(bā)菲(fēi)特再次用行(xíng)动告诉大家姜还是老的辣。

   多位大佬抄底日本

　　除了(le)巴菲(fēi)特，还有其他大佬(lǎo)也在(zài)紧锣密鼓的行动(dòng)中。3月(yuè)31日，黑(hēi)石集团主(zhǔ)席苏世民拜访了日本首相(xiāng)岸田文雄。黑石集团(tuán)两(liǎng)年前在日本一举收(shōu)购(gòu)8家酒店，此(cǐ)行被外界普遍认为日本还(hái)蕴藏着更多投资机(jī)会。

　　同一时期，黑石集团(tuán)最(zuì)主要的竞争对手(shǒu)——KKR创始(shǐ)人亨利·克拉维(wéi)斯也在(zài)日本与投(tóu)资(zī)对(duì)象展开交(jiāo)流。

　　4月初造访日本东(dōng)京的还有美国对冲基金Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩(ēn)；对冲(chōng)基金Citadel在今年早些时候(hòu)决(jué)定(dìng)重新(xīn)在东京(jīng)开设办(bàn)事处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在(zài)申(shēn)请在日本市场的(de)运营牌照。

    日本受益于地缘政治格局变化

　　自1989年(nián)日(rì)本(běn)泡沫(mò)经济崩溃(kuì)以来(lái)，日本(běn)股市(shì)一直都在苦(kǔ)苦的(de)填坑(kēng)之中，如今似(shì)乎局面(miàn)发生了变化(huà)。

　　虽然(rán)巴(bā)菲特在(zài)股东大会上(shàng)解释了抄(chāo)底日本(běn)股市，但是“狡(jiǎo)猾”的巴老爷子也有(yǒu)所(suǒ)保留。站在事后马后炮的角度看(kàn)，对股(gǔ)市拥有独特理解的巴(bā)菲特(tè)对(duì)国际地缘(yuán)政治(zhì)的变化也颇有研(yán)究(jiū)。

　　自(zì)2018年中美贸易争端以来，国际地缘政治(zhì)格局巨变。在新的(de)地缘政治(zhì)格局下，日本在亚太格局中扮演了更加(jiā)重要的(de)角色，同(tóng)时日本(běn)在芯片等产业发(fā)展中野心勃勃(bó)，这都成为了边(biān)际(jì)上的重要变(biàn)量。仔细观察日(rì)本(běn)的经济脉络(luò)，我们(men)也会(huì)发现日本的设备投资开始进入加速期，这背后有产业自身发(fā)展的原因(yīn)，也暗(àn)合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得一(yī)提的(de)是，日本相对(duì)稳定甚至略显僵化(huà)的政治格局，在全球动荡(dàng)的大背景下(xià)反而成(chéng)为了“避(bì)风港”。

　　“嗅(xiù)到了”日本敏感变化的巴菲特，一直在等待出手(shǒu)的时机(jī)。直到(dào)新冠危机爆发，日本股市出现急搓(cuō)，巴菲特终于等到了(le)被低估的日本资产，自(zì)此疯狂抄(chāo)底(dǐ)日本股市。

　　而日本5大商社也用业绩证明自己的确被低估了(le)。据日经中文网，日本综合(hé)商社的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财(cái)报于5月9日全部出炉。5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日元，在短(duǎn)短2年时(shí)间(jiān)里增加到了(le)4.3倍。

　　除了日本基本面发生(shēng)的变化(huà)，日本(běn)监管层(céng)的助(zhù)推(tuī)也是一股不容忽视的力量。日本监管层持(chí)续推动企业经营(yíng)能力的改善和价值的修复，其中敦促企业对(duì)投(tóu)资者提(tí)高(gāo)回报(bào)、鼓励企(qǐ)业公开回购成(chéng)为改革重要抓手。

　　尤其是在今(jīn)年3月底，东(dōng)京证券交(jiāo)易(yì)所为了改(gǎi)变大量(liàng)个股股价(jià)跌破净值的情况(kuàng)，发布《关于实现关注(zhù)资金(jīn)成本(běn)和(hé)股价经营要求》要求上市公(gōng)司提(tí)高企(qǐ)业价值(zhí)和资本效率(lǜ)从而提升股价后，日(rì)本(běn)股市开始掀起一波回购热潮。

　　一向被韭菜(cài)讥讽为“反(fǎn)向指标”的高盛(shèng)也出来(lái)高喊日本可能正接近十(shí)年一遇(yù)的(de)牛市。至于(yú)日本股市未来将走(zǒu)向何方(fāng)，一切将由时(shí)间(jiān)给(gěi)出答案(àn)吧。

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