本周，56只首发(fā)基金中（份额(é)分开计算），博(bó)时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批4只北证(zhèng)50指数基金(jīn)产品(pǐn)已(yǐ)有3只成(chéng)立，分别为鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成份指数基金、工(gōng)银瑞信北(běi)证(zhèng)50成份指数基(jī)金和万家北证50成份(fèn)指数基金(jīn)。

　　多位业(yè)内(nèi)人士表示，流动性问题是制约北交所发展(zhǎn)的首要因素，不(bù)过随着公募基金(jīn)加速布局，增量资金不断涌入下(xià)，流动性问题有(yǒu)望持续改善；同(tóng)时，当前北交所(suǒ)优质公司被显著低估(gū)，正是长线(xiàn)资金布(bù)局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指数基金(jīn)成立过半

　　本周，56只首(shǒu)发基(jī)金中（份额分开计(jì)算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其(qí)中(zhōng)，根据(jù)招募说明书，该基金主要跟踪北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数，由于是发(fā)起式基金(jīn)，认(rèn)购金额(é)满1000万(wàn)元(yuán)即可成立，认购期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批北(běi)证50指数基金(jīn)产品成功(gōng)获批，工银瑞信基金(jīn)、万家基(jī)金、鹏(péng)扬基金、博时基金四家公募基金公(gōng)司(sī)拿到批文。除(chú)博时基(jī)金外，万家基金的北证50指数产品也(yě)是以发起式的形式设(shè)立。

　　截至目前，除(chú)博时(shí)基金(jīn)旗下产品正在发行外，其余(yú)3只(zhǐ)产品均已(yǐ)成(chéng)立。其中，鹏扬北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)基(jī)金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规(guī)模(mó)3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式(shì)成(chéng)立，获(huò)1496户有效认购，募集规(guī)模2.39亿元；万家北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数基金于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北(běi)证50指数的(de)投资价(jià)值，万家北(běi)证50成份指数基金经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所(suǒ)股票估值普遍显著低于其他(tā)上市板块中业务(wù)相关(guān)度较高的同类股票，具(jù)有较大估(gū)值(zhí)提升空(kōng)间。随着(zhe)市场流动性(xìng)的增强和创(chuàng)新型中小企业的高速成长，有望(wàng)实(shí)现业绩和估值(zhí)双升，长(zhǎng)期投资价值显著(zhù)。

　　首(shǒu)批北(běi)证50指数基(jī)金月内加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首批(pī)8只北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年(nián)内回报、成立以来回报悉数为(wèi)负，其中(zhōng)年内(nèi)平均收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来(lái)收益(yì)率中(zhōng)位(wèi)数(shù)为-4.74％。不(bù)过5月以来(lái)，这些(xiē)产(chǎn)品(pǐn)开始加速“回血(xuè)”，月(yuè)内(nèi)产品均(jūn)获(huò)正(zhèng)收益(yì)，平均(jūn)回报(bào)达2.82％。

　　北证(zhèng)50指(zhǐ)数方面，自去年11月发布以来，该指数经历小幅下滑后，今年一季(jì)度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽(suī)有震(zhèn)荡下跌(diē)，但5月以来又开始持续上涨，且(qiě)市场表现居前。截(jié)至5月(yuè)12日，该(gāi)指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核(hé)心指数表现，除红利指(zhǐ)数月(yuè)内(nèi)涨(zhǎng)1.91％外(wài)，包括上(shàng)证指数、沪深300、上证50等在内(nèi)的30只(zhǐ)核心指数(shù)月内均下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出后(hòu)，多(duō)个指数基金相(xiāng)继成(chéng)立，这使得北交(jiāo)所整体流动性有所改善。从(cóng牛剖层皮革是不是真皮，牛皮革是什么材质)中观维度(dù)来(lái)看，北交所很多优质企业(yè)的估(gū)值仍然偏低(dī)，预计随着(zhe)流动性逐步改善(shàn)，以及公司业绩持续(xù)释放，北交(jiāo)所板块整体走势有望持(chí)续向好(hǎo)。”北京一大型公(gōng)募基(jī)金人士(shì)表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日(rì)，北交所(suǒ)上市公司193家(jiā)，总股本(běn)258.31亿股，总市(shì)值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市公司业(yè)绩表现(xiàn)来看，2021年北(běi)交所上市公司(sī)盈利面达99％，净利润总(zǒng)额增(zēng)长23.8％，超四(sì)成的公司净利润(rùn)达5000万元以上；2022年北交所上市公(gōng)司全年共实现净(jìng)利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续三年实(shí)现利润正(zhèng)增长(zhǎng)。北(běi)交所(suǒ)上市公司业绩正持续释(shì)放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内表现上，Wind数据显示，截至(zhì)5月(yuè)12日(rì)，除大成北(běi)交所两年定开年内收益为负外，其余9只北交所主题权益基金年内(nèi)均(jūn)斩(zhǎn)获正收益(yì)。其中，华夏北交(jiāo)所(suǒ)创新中(zhōng)小企(qǐ)业精(jīng)选两年定开年(nián)内回报最高，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两年(nián)定开、嘉实北交所(suǒ)精(jīng)选两年定开分别以12％、7.54％的(de)回报排在二(èr)三位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局良(liáng)机

　　对于(yú)北(běi)交所投(tóu)资价(jià)值(zhí)，多位(wèi)业内人士认为，当(dāng)前北交(jiāo)所优质公(gōng)司被显(xiǎn)著低估，不过正是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　万家(jiā)北(běi)交(jiāo)所慧选两年基金(jīn)经(jīng)理叶勇直言，北交(jiāo)所市场上，制约其发展(zhǎn)的(de)依然是市场本(běn)身(shēn)较差的流动性问题，市场制度性差异导致其与沪(hù)深(shēn)市(shì)场相比，可比公司估(gū)值表(biǎo)现差(chà)异较(jiào)大。除(chú)了继续降低投(tóu)资(zī)者门槛、扩大优质上(shàng)市企业数量外，后续北交所(suǒ)市场有必(bì)要完善(shàn)转板制度，畅(chàng)通(tōng)转板通道，从而活跃市场交易(yì)，通(tōng)过沪(hù)深市场的引领，提升(shēng)流(liú)动性，平抑估值鸿(hóng)沟。不过，从另外一(yī)个角度上(shàng)讲，目前(qián)的(de)北交所优(yōu)质公司被(bèi)显著低估，也是长(zhǎng)线资金布局(jú)的(de)良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中小企业精选两年定(dìng)开基(jī)金经(jīng)理(lǐ)顾鑫峰表示(shì)，站在当前(qián)的位置，对于北交所的(de)后(hòu)续表现(xiàn)充(chōng)满信心，信心来源于四个方面(miàn)。

　　一是北交(jiāo)所公司目前估值已经(jīng)非常便宜，他们测算前几大重仓股的平(píng)均(jūn)估值(zhí)在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这(zhè)个估(gū)值水平(píng)对于具备专精(jīng)特新特性的中小成长(zhǎng)型(xíng)企(qǐ)业而(ér)言是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩(jì)表现(xiàn)来看，他(tā)们发(fā)现很多北交所公司今年以(yǐ)来依然(rán)延续了较快的(de)增(zēng)长速度，发(fā)展(zhǎn)整体(tǐ)是符合(hé)预期的(de)，业绩的持续增长进(jìn)一步消化了估(gū)值。

　　三是从(cóng)政策来(lái)看(kàn)，去年四季(jì)度以(yǐ)来北交所出了不少政(zhèng)策(cè)利(lì)好，包括(kuò)发布《北京证券交(jiāo)易(yì)所股票做市交易业务细则(zé)》和《北京证券交易所股(gǔ)票做市交易业务(wù)指引(yǐn)》，下调(diào)部分交易费率，北交所股票(piào)将纳入中证(zhèng)、国证跨市场指(zhǐ)数体系，北证(zhèng)50指数11月份(fèn)正(zhèng)式上(shàng)线等政策的密集发布，可以说(shuō)对这个市(shì)场是加(jiā)大(dà)了呵(hē)护(hù)的力度，政策的暖风对整个市场构成(chéng)中长期利好(hǎo)。

　　四是北交所目前(qián)新(xīn)挂牌的公(gōng)司较多，其中(zhōng)不乏优(yōu)质的个(gè)股，供给上来了，给他们增加(jiā)了(le)筛选的范(fàn)围，尽管短期可能(néng)由(yóu)于供给增加(jiā)对整个(gè)市(shì)场的流动性造成一定的扰动，但增加优质供给是市场(chǎng)长期(qī)发(fā)展的基石(shí)，这使得(dé)他们选(xuǎn)择优质(zhì)中(牛剖层皮革是不是真皮，牛皮革是什么材质zhōng)小专精特新企业的难度是相对降(jiàng)低的。

　　景顺长城北交所精选两年(nián)定开基金经(jīng)理张靖(jìng)表示，北(běi)交所作为新兴的股票交易市(shì)场(chǎng)，目前仍处于初(chū)创期，上市(shì)股票数量还不够(gòu)多，市场关注(zhù)度(dù)还不高，整体估(gū)值水平相较于(yú)沪深交(jiāo)易所明显低(dī)估。随着宏观经济(jì)触(chù)底(dǐ)回升，和北交所快(kuài)速发展(zhǎn)，投(tóu)资机会(huì)应会越来(lái)越(yuè)多。

　　开源(yuán)证券研(yán)报(bào)表示(shì)，“中特估”下，北交所作为A股“中特(tè)估”组成部分之(zhī)一，或有(yǒu)望(wàng)随着(zhe)北交所(suǒ)改革(gé)的不断推进和投资者关注(zhù)度提升逐渐得到(dào)估值体系修复。从2023年一(yī)季度的(de)公(gōng)募(mù)基金持(chí)仓变化来看，这一趋势已(yǐ)经初露端倪，部分专精特新次新(xīn)股(gǔ)及北证50中高权重、低(dī)估值公(gōng)司(sī)获增持较(jiào)多(duō)。此外，北证(zhèng)50成分股中尚拥有(yǒu)多个被(bèi)低估标的，未来随着北交所改革的不断推进(jìn)和(hé)投资者(zhě)关(guān)注度提升(shēng)，北(běi)交所流动性随(suí)之(zhī)改(gǎi)善，这些大市值、高权重、低(dī)估值的公司获得重(zhòng)估可(kě)能性较(jiào)大(dà)。

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