财联(lián)社4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎来一波久违的(de)反弹，据(jù)上海钢联发布数据显示，4月(yuè)28日电池(chí)级碳酸(suān)锂涨(zhǎng)5000元(yuán)/吨(dūn)，均价报18.9万(wàn)元/吨，继上周五开始止(zhǐ)跌企稳四(sì)个交易(yì)日(rì)后价格连续两日上涨。暖意也(yě)提(tí)前传(chuán)导(dǎo)到A股，锂矿股本(běn)周三表现(xiàn)强势，融(róng)捷股(g在电脑里登陆一个邮箱 要去哪登陆？该怎么登陆呢，邮箱电脑怎么登录ǔ)份(fèn)一(yī)度涨停，雅化集团和永兴材料最高涨超9％、中矿资(zī)源(yuán)和盛新锂能一(yī)度涨超7％、赣锋锂业和天齐(qí)锂涨(zhǎng)业盘中均涨超(chāo)5％。

　　碳酸(suān)锂(lǐ)反弹的原(yuán)因之一(yī)是上海车展有望带(dài)动购车需求预(yù)期的提振(zhèn)。乘联会秘书长崔东(dōng)树表示(shì)，上海车展将(jiāng)让消费者(zhě)感受到汽车消费(fèi)的火热，提升消费信心(xīn)，也提振(zhèn)士气(qì)。国泰君安表示，此前车(chē)企大幅(fú)降(jiàng)价导致消费者对电动车(chē)的观望心态有望(wàng)逐渐(jiàn)改善，市(shì)场开(kāi)始预期5月需求(qiú)回暖。

　　有电池(chí)企(qǐ)业人士(shì)提到，目前(qián)磷(lín)酸铁锂电池的价(jià)格已经(jīng)逐(zhú)渐(jiàn)稳定，且在谈价策(cè)略上以企稳为主，不(bù)太可(kě)能进行降价。但未(wèi)来，止跌(diē)信号能(néng)否(fǒu)持续稳定(dìng)，受多方因(yīn)素(sù)影响。有产业人士(shì)分析称(chēng)，乐(lè)观来(lái)看(kàn)，国内动力电池厂(chǎng)商清(qīng)库存工作或到(dào)5月完(wán)结，届时电(diàn)池厂商库存水(shuǐ)平有(yǒu)望(wàng)逐步(bù)恢复至健康水平(píng)，并带(dài)动上游材料采(cǎi)购，进而对碳(tàn)酸锂价格起到支撑作(zuò)用。

　　据(jù)鑫(xīn)椤资讯近(jìn)日调查的情况(kuàng在电脑里登陆一个邮箱 要去哪登陆？该怎么登陆呢，邮箱电脑怎么登录)看(kàn)，一(yī)些电池龙(lóng)头企业5月份的排产预计(jì)将(jiāng)环比(bǐ)增长20-30％，一些中小(xiǎo)企业由于(yú)前期基数较低，环(huán)比(bǐ)增幅更是高达(dá)50％以上。其(qí)中(zhōng)，亿纬锂能在4月26日的业绩说明(míng)会(huì)上(shàng)表示，5月份开始(shǐ)会全面(miàn)恢复(fù)生产，排产相比一季度会(huì)有明显的提升(shēng)。由(yóu)此(cǐ)可见，碳酸(suān)锂市场需求回暖已是大(dà)势(shì)所趋。

　　另(lìng)有(yǒu)观点认为，此(cǐ)次碳酸锂价(jià)格属(shǔ)于阶段性反弹还是底部反转，目前仍难以判断。“一方面需(xū)要观(guān)察下游库存状况(kuàng)，另(lìng)一方(fāng)面还(hái)需要看终端需求是否真正回(huí)暖，”华南一家主(zhǔ)流(liú)锂盐厂(chǎng)商内部人士此(cǐ)前对财联(lián)社记(jì)者表示(shì)。该人士(shì)表示，电池(chí)厂商实际上从(cóng)去年四(sì)季度开始(shǐ)便启动(dòng)大规模去库存举(jǔ)措，这一举措在一季度实际(jì)上已经(jīng)有(yǒu)所反映(yìng)。

　　不过进入(rù)4月中旬以后，相关电池(chí)厂商提到，目前库存已恢(huī)复至健康水平，此(cǐ)前(qián)暂停(tíng)的产线也已(yǐ)经(jīng)逐渐复产(chǎn)。特(tè)别是针对磷酸铁(tiě)锂电池库(kù)存，有(yǒu)业(yè)内人士直言，相关(guān)库存基本出清，后续将根据公司规划，逐步进行补货。作为锂电产(chǎn)业的(de)风向标(biāo)，宁德时代(dài)一季度报告显示，其库(kù)存(cún)金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元(yuán)，环(huán)比(bǐ)下降(jiàng)16.5％。从绝对金额来看，宁德时(shí)代的(de)库存已(yǐ)经退回到2022年第(dì)一季度的(de)水平。材料价格和库(kù)存(cún)水平，两项关键的(de)指标(biāo)也构(gòu)成锂电产(chǎn)业(yè)走向(xiàng)的关键，随价(jià)格企稳(wěn)以及库(kù)存(cún)水(shuǐ)平恢复健康，将带动锂电产业(yè)恢复稳定。

　　▌市场(chǎng)激辩未来锂盐价格走向 最(zuì)乐观者(zhě)预判涨回25万元/吨 最悲观者全年看跌至10万以下

　　碳酸锂价格在(zài)不到半(bàn)年(nián)时间(jiān)跌(diē)去(qù)超(chāo)过2/3，也引起了市场热(rè)议(yì)。就在(zài)26日召(zhào)开的中国汽(qì)车动(dòng)力(lì)电(diàn)池产(chǎn)业(yè)创新(xīn)联盟2023年度大(dà)会上(shàng)，中(zhōng)国(guó)汽车工业协会常务副(fù)会长付炳(bǐng)锋指出，国内(nèi)动力电(diàn)池行(xíng)业(yè)仍然(rán)存在一(yī)些问题，包括(kuò)电池产业链分(fēn)工，价值链分配问题。“原材料短期大幅下降(jiàng)也不是正常的(de)现象，”他直(zhí)言。在(zài)他看来，原材料适当(dāng)涨价是正常现象，行业要(yào)以之前大幅涨价为(wèi)教训，保证价(jià)值链的合(hé)理分配，避(bì)免(miǎn)大起大(dà)落(luò)。

　　据财联社不完(wán)全梳理(lǐ)，这些(xiē)业内(nèi)人士和分析师近期对(duì)锂盐价格未来走(zǒu)势进行预判并阐述具体(tǐ)逻(luó)辑，汇(huì)总如(rú)下：

　　以碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格反弹为信号，一系列的数据验证锂电产(chǎn)业(yè)拐点或已经到(dào)来。分析(xī)人士指(zhǐ)出，此前(qián)锂电(diàn)产业进入调整阵痛期，主要在于下游车市短期需求下滑(huá)，叠加中游扩产迅速从而在需求(qiú)表(biǎo)现上(shàng)提前透(tòu)支碳酸锂的未(wèi)来增(zēng)长空间。进而导致，碳酸锂价格(gé)持续下跌(diē)，中(zhōng)游电池厂商集体进入清库存阶段。从上游材料价格(gé)变化来看，近期碳酸锂价(jià)格率先实(shí)现反弹。更值得注意的是，在(zài)锂(lǐ)电产业(yè)链，包括六氟磷(lín)酸锂、人造(zào)石墨、极片粉等系列(liè)材(cái)料价格也出现企(qǐ)稳甚(shèn)至反弹的局面。

　　作为锂电产业拐(guǎi)点的另一关键指标(biāo)，中游(yóu)电池厂商的库(kù)存也(yě)已经逐步恢复至健康水(shuǐ)平。据高(gāo)工锂电了解(jiě)，目(mù)前中游电池厂(chǎng)商库(kù)存水(shuǐ)位(wèi)回退，此前部分电(diàn)池(chí)厂商暂停的(de)生产线已经重启生(shēng)产。在采(cǎi)购方面，电(diàn)池厂(chǎng)商和(hé)下游车企已陆续重启订(dìng)单，带动(dòng)产业需求(qiú)回暖。从(cóng)终端新能(néng)源汽车市(shì)场表现上看，年初的(de)市场恐慌情绪主要来(lái)自车市的需求(qiú)腰(yāo)斩(zhǎn)。但从整体(tǐ)一季度新(xīn)能源汽车销量数据来(lái)看，其(qí)月销量逐(zhú)步攀升并且(qiě)回(huí)暖速度(dù)超过往年(nián)。随(suí)着(zhe)二三季度到来(lái)，车市逐渐(jiàn)转入销售旺季，也将(jiāng)进(jìn)一(yī)步带动锂电(diàn)产业中上游(yóu)的订单需求(qiú)。加上5月份(fèn)临近，企业重新开启(qǐ)月度采购谈判，行(xíng)业有望(wàng)迎来需(xū)求(qiú)订单的集中爆发。

　　后续(xù)碳酸锂价格可能(néng)会有回涨的空(kōng)间(jiān)，但幅度不可(kě)能(néng)太(tài)大，最多在10％左右。业内人(rén)士(shì)表示，因为(wèi)经历(lì)本轮碳(tàn)酸锂价格的暴涨暴跌(diē)，电池(chí)厂商对于碳酸锂(lǐ)真实的供给情况更加清晰，市场(chǎng)预期回调下，电池厂商(shāng)在(zài)价格谈判上会更加谨慎。同时电池(chí)厂商一体化带来的碳酸锂(lǐ)供应(yīng)稳定，也(yě)将削弱上游锂矿(kuàng)厂商的(de)议价权。电池回收端，邦普、格林(lín)美、天奇股份、华友钴(gǔ)业等(děng)企业持续推进电(diàn)池回收布局，来(lái)自(zì)终(zhōng)端材(cái)料回(huí)收的(de)产(chǎn)能也(yě)在(zài)稳步爬坡。相关(guān)数据显(xiǎn)示(shì)，2025年国内回收的废旧电池的总量将达到137.4GWh。

　　回(huí)溯到上游(yóu)，电池厂商都已完善在锂矿端的(de)布局，包括宁(níng)德时代的(de)宜春锂(lǐ)矿项目，亿纬锂能的盐湖(hú)提(tí)锂(lǐ)项目均进展顺(shùn)利，将进一步释放(fàng)碳酸(suān)锂供给。经历(lì)过复杂的产业调(diào)整过(guò)程之后，整个(gè)锂电(diàn)产业(yè)的运(yùn)作模式正从“大开大合”的波浪式(shì)变得更(gèng)为(wèi)平(píng)滑。从原材料到电池，再到下游车企，产业链各个环节的价格以及供需变化也(yě)将变得(dé)更加平衡且具有可预测性(xìng)。

　　然而，亦有空(kōng)方则认为，当前(qián)上(shàng)游库存水平依旧处(chù)于高位(wèi)，虽然需求端稍有好转，但是并不足以带(dài)动价格(gé)企稳。

　　▌锂价超预期下跌并不(bù)是(shì)一个下游获利、上游承压的简单故事(shì)

　　过去(qù)一段时间(jiān)，碳酸锂和电池材(cái)料(liào)的价(jià)格下(xià)跌过快，但这并不为业(yè)内人士(shì)所乐见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌至(zhì)当前20万元(yuán)不(bù)到，价(jià)格跌去近7成，最(zuì)直接受到冲(chōng)击的(de)当(dāng)属锂矿企业。根据藏格矿业一季度数据，碳(tàn)酸锂销量为534吨，相(xiāng)比于2022年四(sì)季度销量(liàng)2006吨(dūn)，销量环(huán)比下滑73.4％；产量(liàng)也(yě)从2022年第四(sì)季度(dù)的(de)2461吨，削(xuē)减至今(jīn)年(nián)一(yī)季(jì)度的1783吨，环(huán)比下降27.5％。由于市场行情(qíng)策动(dòng)，上游锂矿企业不断压低(dī)碳酸锂(lǐ)出(chū)货价格，部分锂矿企业已经出现主动减产的情况。

　　江特电机(jī)4月24日公(gōng)告，一季度营业收入7亿元(yuán)，同比减少48.32％；净利润(rùn)5064.8万元(yuán)，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二日(rì)股(gǔ)价跌停。

　　直(zhí)接生产、售卖碳酸(suān)锂的锂盐企业则(zé)命运分化(huà)，大公司(sī)如天齐锂(lǐ)业和赣锋锂(lǐ)业有机会(huì)在(zài)价格下降周期中获得更多市场份额，行(xíng)业将变得更集中。这是2016年(nián)到2018年上一轮(lún)锂价下降中发生过的事。而同环节的大量中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业，尤其是最近两年追高入局的新公司(sī)，则(zé)面临停产乃至(zhì)破产。

　　乘(chéng)着锂价的东风，赣锋锂业在去年轻松赚出了(le)0.66个(gè)宁德(dé)时代(dài)、1.23个比(bǐ)亚迪。业内(nèi)人士表示，这(zhè)一轮价(jià)格下降长(zhǎng)期利好中国(guó)最大的两个(gè)锂盐供应商天(tiān)齐锂业和赣(gàn)锋锂业。它们(men)去年的(de)净(jìng)利润都(dōu)超(chāo)过(guò)200亿元(yuán)，比中(zhōng)国(guó)最(zuì)大的新能源车企比亚迪还多，其中天齐锂业(yè)净利润增长超过10倍。足(zú)够厚的血，使他们更能承受价(jià)格下跌和可能的未来(lái)亏损。这两家公司也(yě)有行业里最优的成本。赣(gàn)锋锂业、天齐锂业(yè)等(děng)公司入股(gǔ)的海外锂矿资源开采(cǎi)成本普遍在(zài)3万-5万元/吨，几乎是全球最低水平(píng)。

　　但(dàn)这并不意味着，这两家公司能以低于5万元/吨的价格采(cǎi)购碳(tàn)酸锂，因为(wèi)在锂矿国际交(jiāo)易中，即使拥有海(hǎi)外矿产的分销权或开采权，交易价格(gé)也需要通(tōng)过(guò)长协确定，按市价定(dìng)期调整。但能获得上游更低成(chéng)本的资源，让这两家大企(qǐ)业(yè)更能容忍低(dī)价，并能在上游(yóu)因降价(jià)减(jiǎn)产时保持(chí)产能供应。

　　锂价超预期下跌牵动着(zhe)万亿新(xīn)能(néng)源车(chē)市(shì)场。不过锂(lǐ)价下降(jiàng)带来(lái)的连锁(suǒ)反应，并不是一个(gè)下游获利(lì)，上游承压(yā)的简单故(gù)事。作(在电脑里登陆一个邮箱 要去哪登陆？该怎么登陆呢，邮箱电脑怎么登录zuò)为碳酸锂的下游，宁德(dé)时代(dài)理论上会受益，但(dàn)锂价的超预期下跌，使宁德(dé)时代今(jīn)年2月提出(chū)的 “锂矿返利” 计(jì)划沦为鸡肋，它(tā)本想用20万元/吨的(de)碳(tàn)酸锂价(jià)格绑定一些车企的三年长单。另一(yī)层影(yǐng)响(xiǎng)是(shì)，宁德时(shí)代今年5月计划(huà)投产的宜春锂(lǐ)矿很有(yǒu)可(kě)能一开采就(jiù)亏(kuī)损。

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