AI板(bǎn)块成为2023年(nián)最火爆的板(bǎn)块，吸(xī)引(yǐn)人全市场的目光。

　　随(suí)之而(ér)来的是(shì)，不仅不(bù)少上市公司(sī)宣布(bù)试水(shuǐ)人工智能、基金(jīn)经理(lǐ)开始布局AI概念，也有(yǒu)基金公司尝试以AI试水投资者关系管理(lǐ)，更(gèng)有(yǒu)基金经理尝试用AI撰(zhuàn)写季报(bào)！

　　引起市电动仙女棒是什么东西，仙女棒是用来干嘛的场关注的(de)是，此次公(gōng)募(mù)基金2023年(nián)一季度报中(zhōng)，无论是成(chéng)长(zhǎng)派、还是价值派，众多基金经(jīng)理均谈(tán)及对(duì)AI投(tóu)资(zī)机遇。各大派别(bié)基金经理均(jūn)认可AI所带来的颠覆(fù)性影响(xiǎng)，并看好其中(zhōng)长期(qī)投资(zī)价值，但(dàn)是对于短期(qī)人工智能极(jí)致行情演绎下，也有基金经理对(duì)AI保(bǎo)留了一份(fèn)清醒(xǐng)。

　　基金经理试水(shuǐ)

　　部分季报用取AI撰写

　　4月21日，嘉(jiā)实文体娱乐公布2023年(nián)一季报，引人关(guān)注的是，季报中部分(fēn)内容使用了AI撰(zhuàn)写(xiě)。

　　季报中明确写道，这(zhè)段(duàn)AI生成(chéng)的内容阐述了人工(gōng)智能对(duì)各个(gè)行业的改变，比如医疗、教育、工业(yè)生产、环境保护和可持续发展，以及新(xīn)能源开发和利用等(děng)领域(yù)。文中表示，人工(gōng)智能领(lǐng)域的快速发展为全球(qiú)带来无数机遇和挑战，将(jiāng)极大地影响我(wǒ)们的(de)生活方式和社会(huì)发展(zhǎn)，为(wèi)确保AI技术的(de)健康(kāng)、可(kě)持续发(fā)展(zhǎn)，需要建立完善的法(fǎ)律法规和(hé)伦理准(zhǔn)则，以保护个人(rén)隐私、确保数据安全并(bìng)防止滥(làn)用。在应(yīng)对挑(tiāo)战(zhàn)的同时，也应(yīng)抓住人工智能带来的机遇(yù)，共同推(tuī)动(dòng)这一领(lǐng)域的创新和发展。

　　嘉实(shí)文(wén)体(tǐ)娱乐(lè)基金经(jīng)理王贵(guì)重在季报中也明确表示，产业(yè)方向上，我们(men)坚定的看(kàn)好人工智能对(duì)各个行业的改(gǎi)变。他还专门谈及，一季度进行了一定比例(lì)的调仓，方向上主要是受益于人工智能的计算(suàn)机(jī)和传媒互联网行业。数(shù)字化的核(hé)心逻(luó)辑是提(tí)高效率，而高质量发展的(de)核心在(zài)于效率的提升。

　　在谈到具(jù)体(tǐ)TMT行(xíng)业的观(guān)点(diǎn)时，他(tā)针对半导体(tǐ)、数字化、互联网平(píng)台等提出自(zì)己想法。说到数字化时，表(biǎo)示其本质是利用技术的手段，提升组织信息计算(suàn)、存储、传播的效(xiào)率，这是一个长期向上(shàng)的类消费行业，在美国是一个和互联(lián)网行业一样大规模的产(chǎn)业。在中国，依(yī)然处于(yú)产(chǎn)业的早期，但是我们可以看到疫情(qíng)背景下，大(dà)家越来(lái)越意识到数字(zì)化的重要(yào)性。而此轮(lún)数字(zì)化将会和(hé)人工智能深度融合，也会给中(zhōng)国公司带来发展的机会。目前(qián)整(zhěng)个板块(kuài)的估值都(dōu)到(dào)了(le)历(lì)史最低的水平。

　　此(cǐ)次是(shì)基金经理首(shǒu)次利用人工智能完成季报，也显示出人工智能确(què)实开始方方(fāng)面(miàn)面开始(shǐ)影响我们的生活、工作等，是(shì)一个历(lì)史性大浪潮(cháo)。此前，也有基金公司积极拥抱AI，如鹏华基(jī)金投资者教育基地宣布成为百度(dù)文心一言(yán)首批生态合作伙(huǒ)伴，鹏华(huá)基金投教(jiào)基地(dì)也将通过(guò)百度智(zhì)能(néng)云接(jiē)入文心一(yī)言(yán)能力，致力于创(chuàng)新投资者关系管理新模式(shì)，提升客户投(tóu)资体验(yàn)感。

　　价值派、成长派(pài)

　　都积极布局AI领域

　　随着人(rén)工智能成为(wèi)一季度市场热(rè)点(diǎn)，不少基金(jīn)经理选择了(le)积极参与布局(jú)，其(qí)中(zhōng)，除(chú)了(le)科技成长派基金经理，也(yě)不乏价值投(tóu)资派基金经(jīng)理。

　　从上述嘉实文(wén)体娱乐一季报(bào)可(kě)以看出(chū)，该基(jī)金一季度进行(xíng)了一定(dìng)比例(lì)的调(diào)仓，方向上主(zhǔ)要是(shì)受益于人工(gōng)智(zhì)能的计算机和传媒互联网行(xíng)业。前十大重仓(cāng)股中，除(chú)了(le)海(hǎi)康威视、金山办公，其(qí)余神州泰岳、吉比特等8只个股均为(wèi)一季度新进(jìn)。

　　嘉实(shí)文(wén)体娱(yú)乐一季报(bào)前十大重仓股(gǔ)

　　嘉实(shí)大科技研究总监、嘉实文体娱乐基金经(jīng)理(lǐ)王(wáng)贵重表示，产业方(fāng)向(xiàng)上，坚定看好人工智能对(duì)各个行业的(de)改变。

　　“我们长(zhǎng)期聚焦的(de)三大(dà)需(xū)求就是能源、信息、生(shēng)命。从而衍生出看好(hǎo)的5大方向，半导体、数字化、新能源(yuán)、互联(lián)网平台、创新药。我们认(rèn)为，各个细(xì)分(fēn)行业的beta收(shōu)敛之后，竞争力会(huì)重(zhòng)新成为最重(zhòng)要的增长要(yào)素。另外，我们依然旗帜鲜明(míng)的看好港股的(de)机会，特别是软件和互联网(wǎng)领(lǐng)域的机会。”王贵重表示(shì)。

　　实际上，除(chú)了王贵重，在嘉(jiā)实基(jī)金科技成(chéng)长团(tuán)队中，有(yǒu)不少(shǎo)基金经理(lǐ)明(míng)确看(kàn)好人工智能带来的投资机遇。

　　比(bǐ)如，嘉(jiā)实成长增强基金(jīn)经理陈涛在(zài)去年下半年开(kāi)始(shǐ)增持软件(jiàn)，当时(shí)基本处于(yú)估值(zhí)、机构持仓的历史底(dǐ)部的(de)位置。他认为(wèi)，行业在信创、数(shù)字化、智能(néng)化等长期需求(qiú)刺激(jī)下将迎来3年以上的景气周期(qī)，也(yě)是为(wèi)数不多(duō)处于(yú)成长前(qián)期、对标国际也还有巨(jù)大成长空间的板块，长(zhǎng)期坚定看(kàn)好。

　　“这(zhè)一轮(lún)AI浪潮将拉开新一轮科技创(chuàng)新周期的序幕，带(dài)来以十年为(wèi)维度的产(chǎn)业变革机会，同时配合(hé)2023年(nián)一季度的复苏和业绩(jì)修(xiū)复，以软件计算机为代(dài)表的科技板块内会(huì)持(chí)续有个股投资机会。”李(lǐ)涛表示。

　　此外，嘉实股票投研CIO、嘉(jiā)实新能源新材料基(jī)金经理姚(yáo)志鹏等也表示，未来，毫无疑问人工智能(néng)和可再生(shēng)能(néng)源(yuán)将构成未来(lái)社会的基石。在当下，随着经济的企稳和(hé)新人工(gōng)智能浪(làng)潮的(de)进入，未来新(xīn)的(de)产(chǎn)业机会(huì)将进入新一轮的爆(bào)发期(qī)。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)也(yě)是(shì)积极的一派(pài)。他在一季报中表示，随着ChatGPT取得突破(pò)性的(de)进(jìn)展，由(yóu)AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版(bǎn)块带动(dòng)的人(rén)工(gōng)智能、中字(zì)头的“中(zhōng)特(tè)估”、半导(dǎo)体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏(xì)、影视等板块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　一季度，他所管理的基金维持了较高仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的(de)硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布局(jú)。海康威(wēi)视、澜起科(kē)技(jì)、中际旭创(chuàng)、晶晨(chén)股份新入(rù)兴全合润(rùn)前十大重(zhòng)仓(cāng)股名单，立讯精(jīng)密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药(yào)业(yè电动仙女棒是什么东西，仙女棒是用来干嘛的)退出(chū)。其中(zhōng)，澜起科技、中(zhōng)际旭创，是2022年年末的0持(chí)仓，直接(jiē)买到了十大重仓股。兴全合宜的重仓(cāng)股上，也体现了(le)对(duì)人工智能相关(guān)产(chǎn)业链(liàn)的挖掘。澜起科技、晶晨股(gǔ)份进入十大(dà)重(zhòng)仓股。

　　兴全合润一季报前十大重仓股(gǔ)

　　莫(mò)海波的万家(jiā)品质(zhì)生活在(zài)一季度也进(jìn)行了调仓(cāng)换股，提(tí)高TMT行(xíng)业结构占比，减持地产、军工(gōng)比例，目前主要持仓TMT、农林(lín)牧渔、军工(gōng)为前三大(dà)持仓，产品总仓位90％以上。

　　具体来看，科大(dà)讯飞(fēi)、三六(liù)零、金山办公(gōng)、中科曙光等(děng)4个TMT股票进(jìn)入前(qián)十大重仓股之列，招商蛇口、保利发展退出十(shí)大重仓股。

　　兴(xīng)全合(hé)润一季报前十大重仓股

　　对于(yú)调仓TMT行业的原(yuán)因，莫海波(bō)表示(shì)，主要(yào)是(shì)基(jī)于对未来2年(nián)数字(zì)经济的(de)看好。随着(zhe)人口老龄化与经济发展模式转变，数据成为新的(de)生(shēng)产要(yào)素，高质量发展的核心在于(yú)全要(yào)素生产(chǎn)率的提升，充分利用(yòng)好云计(jì)算、大数据(jù)、人工智能等(děng)底层技术(shù)，2023、2024年是(shì)AI+元(yuán)年(nián)，AI具有较(jiào)好的(de)产业逻辑，通过信息技术全方位赋能传(chuán)统行业(yè)，从生产和服务端(duān)全(quán)面提(tí)升效率(lǜ)。

　　“数字经济涵盖底(dǐ)层(céng)的通信网络、算力、算法，以(yǐ)及多样化的(de)行业应用等，这是(shì)一个(gè)系(xì)统性工程(chéng)，产业(yè)空间较大(dà)、持(chí)续(xù)时间较长，是(shì)未来具有成长性的行业之一。”莫海波表示。

　　此外，建信(xìn)基金权益投(tóu)资部总经理陶灿管理的基金也(yě)重点布局了TMT或(huò)人工智能相关板块。比如，建信智能(néng)生活在一季度继(jì)续调(diào)整了行(xíng)业配置，降低了制(zhì)造(zào)业、大金(jīn)融地产行业的(de)配置，增加了消费(fèi)、TMT 板块的配置，特别是重点布局了(le)人工智能技术创新带(dài)来的相关产(chǎn)业(yè)趋势(shì)机会。

　　保(bǎo)留(liú)一(yī)份清醒(xǐng)

　　分歧声音开始(shǐ)显现(xiàn)

　　不过，在人工智能极致行情演(yǎn)绎下，也有基金经理对AI保留了一份清(qīng)醒。

　　泓德臻远(yuǎn)回报基(jī)金经理秦毅(yì)虽然在(zài)一季报中(zhōng)表(biǎo)达了对人工智能的重视(shì)，但(dàn)一季度并未加入对于AI领域(yù)的布局阵营。

　　他表示，过去一个季度中，以TMT为代表的科(kē)技板块走出了轰轰烈烈的(de)行情，以ChatGPT为代(dài)表的人工智(zhì)能成为(wèi)了主线。ChatGPT3.0的发(fā)布代表(biǎo)着大模(mó)型路线的(de)成功(gōng)，这一成(chéng)功比之前几次(cì)的(de)如AlphaGo等(děng)更具(jù)现实意(yì)义，因为本(běn)次的人工智能的(de)应用领(lǐng)域(yù)得到了极(jí)大(dà)的拓展，模型具(jù)备(bèi)了强大的通用性。这(zhè)属于科技史上的(de)一(yī)次重大创新，未(wèi)来(lái)多个行业将极大受益于这一技术的应用和普(pǔ)及。未来我们应该更加重视这一(yī)领(lǐng)域(yù)的(de)研究和投资。

　　泓德臻远回报一季(jì)度前十大重仓(cāng)股

　　坚(jiān)持低估值价值投资理念的(de)丘(qiū)栋荣在一(yī)季报中也提到了对AI的看好(hǎo)，但(dàn)他的基金持(chí)仓(cāng)中也鲜少见到对相关板块的(de)布局(jú)。他表示(shì)，除复合国家安全自主可控和产业(yè)趋势外，今年(nián)市场高度关注的以ChatGPT为代表(biǎo)的大模型技术(shù)，有(yǒu)望开启(qǐ)新一轮的科技创新周期，深(shēn)入(rù)和广泛应用，将对(duì)IT产业产生(shēng)更大、更持久的(de)需求(qiú)拉动，因此，计算(suàn)机、电子等偏成长行业的部分(fēn)成长股(gǔ)是未来关(guān)注的方(fāng)向之一。

　　中庚价(jià)值(zhí)领航一(yī)季度(dù)前十大(dà)重仓股:

　　嘉实品质发(fā)现(xiàn)基(jī)金经理蔡丞丰表示(shì)，他(tā)注意到市(shì)场在追逐ChatGPT热(rè)点资产(chǎn)时抛弃(qì)了新能源板块的非理性行(xíng)为，就如(rú)同(tóng)去(qù)年(nián)三季度半导体及医药板块(kuài)的抛售，反而造就(jiù)了难得的机会。“我们这时反而应(yīng)该加大(dà)对能源板块机会的挖掘。”

　　嘉实(shí)优势成长基金经理孟(mèng)夏虽然也认为，AI是(shì)不亚于(yú)互联(lián)网级别的技术要素革(gé)命，或许我们(men)已经站在新一轮科(kē)技浪(làng)潮带来(lái)的全球繁荣(róng)的开(kāi)端。作为成长投资者，会积(jī)极学(xué)习和拥抱，非常庆幸(xìng)有生之年能看(kàn)到(dào)A电动仙女棒是什么东西，仙女棒是用来干嘛的GI通用人工(gōng)智能(néng)的雏(chú)形。但她同时(shí)表(biǎo)示(shì)，也会努(nǔ)力在火热的行情面前保留一份(fèn)清醒，大胆(dǎn)假设、小心求证，仔(zǎi)细(xì)甄别真正能够兑现长期(qī)业绩的投资机会。

　　李晓(xiǎo)星的看法(fǎ)也(yě)颇(pǒ)为(wèi)谨慎(shèn)，他表示(shì)，AI产业(yè)的发展不会一蹴而就，中(zhōng)间也(yě)必然(rán)会有曲折(zhé)，包括数据隐(yǐn)私、伦(lún)理(lǐ)等潜在(zài)风险(xiǎn)，可(kě)能造成板块后(hòu)续波动。正因为此(cǐ)，他在(zài)去年三四季度布局了不(bù)少人(rén)工智能(néng)相关的标(biāo)的，在一季(jì)度对TMT板块有所(suǒ)减仓，现在的配置大概率少(shǎo)于市场平均水平。

　　“目(mù)前TMT板块的交易占比(bǐ)已经超过(guò)了40％。当然市场(chǎng)中(zhōng)有不少声(shēng)音说这次不一样，交易占比创新高代表(biǎo)了主线行(xíng)情的(de)确(què)立，但(dàn)我(wǒ)们还是认(rèn)为太(tài)阳底下没(méi)有新(xīn)鲜事，过(guò)度(dù)的热(rè)情在(zài)某个阶(jiē)段(duàn)总会(huì)消退。”李晓(xiǎo)星在银(yín)华心怡一季报(bào)中表示。

　　“一季度的市(shì)场走势再(zài)次佐(zuǒ)证了一个道(dào)理(lǐ)，即市场是难以预测(cè)的。迄今为止，表(biǎo)现最好(hǎo)的是AI相关板块，这在(zài)今年(nián)初是(shì)想象不到的。就好比去(qù)年初我们想象不(bù)到俄乌(wū)冲突，和后来的疫情。”中泰资管基(jī)金经理姜诚也在一(yī)季报中(zhōng)表(biǎo)示(shì)。

　　姜诚(chéng)认为，AI或(huò)许是科技发展(zhǎn)进程中最重要的事件之一，但要(yào)搞清楚它对投资有哪些影响却很难。利润在产业链不同(tóng)环节之间将如何分配？市(shì)场当前认为的受(shòu)益(yì)环节是否(fǒu)能如愿受益？它的“智能”水平达到了什么(me)程度(dù)，以(yǐ)及渗透率将多快提升？都是很容易(yì)让人兴奋、可细(xì)说起来又让人不明就里的(de)难(nán)题。谈资和投资(zī)之(zhī)间，隔着一道鸿沟(gōu)。

　　在姜诚(chéng)看来，人工智能的发展是一个长期因素，我们还没有足够的(de)把握(wò)去捕捉到它带(dài)来的投资机(jī)会，但可以尽(jǐn)量回避它带来的伤害。以尽(jǐn)可(kě)能低的价(jià)格(gé)买尽(jǐn)可能好的(de)资(zī)产，是我们的投资目(mù)标。

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