大家好，简(jiǎn)单看一个基金经理(lǐ)，把新(xīn)能源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周(zhōu)末，市场都在讨论一个基(jī)金经(jīng)理，海富通(tōng)的吕越超老师。

　　从其管(guǎn)理(lǐ)的海富(fù)通股(gǔ)票(piào)混合来看(kàn)，截(jié)至去年年底，持仓(cāng)基(jī)本为新能源板块股票。

　　结果到(dào)了今年一季度末，已经基本清仓(cāng)了新能源，梭(suō)哈AI板块(kuài)。

　　除(chú)了海富通股(gǔ)票混(hùn)合外(wài)，其(qí)他三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在(zài)一季(jì)报称，在(zài)一季(jì)度(dù)的操作中，本基金(jīn)总体把握住了市场的节奏变(biàn)化和结构转(zhuǎn)换，降低(dī)了(le)新能(néng) 源板块的配置权(quán)重，较好地把(bǎ)握了(le) TMT 板块的投资机会，组合调整取(qǔ)得了明(míng)显(xiǎn)的超额收益。

　　另外，他(tā)称，中(zhōng)国特色估值体系所代表的传统实体行业正在被市场一部分“聪明钱”定价，后(hòu)续可能成为市场(chǎng)最有持续性的一条(tiáo)结构主线。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，海富通(tōng)股(gǔ)票混合(hé)今(jīn)年以来涨了14％，其他三(sān)只产品今(jīn)年以来(lái)均(jūn)取得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎(zěn)么走？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主题(tí)板块在短期高(gāo)度依赖交易，阶段性失去靠配(pèi)置获取超额回报的特征(zhēng)。TMT板块成交(jiāo)占全市(shì)场(chǎng)比(bǐ)重超40％的天数已累计达到22天，上(shàng)一次出现持续成交(jiāo)占比超过40％的(de)板块(kuài)是(shì)2021年(nián)7月(yuè)底的电力设(shè)备及新能源(yuán)，持(chí)续约(yuē)28个交易日，在此期间新能源(yuán)ETF累(lèi)计收益率仅有2.5％，期间最高(gāo)累计回(huí)报率为(wèi)+8.8％，最低(dī)累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽管热闹，但不(bù)赚钱。过去(qù)两周，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别(bié)出现过6次、6次(cì)和(hé)5次单日涨幅超过2％的(de)行情(qíng)，最大单日涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其(qí)他AI相(xiāng)关主题ETF在内(nèi)，平均跌幅(fú)达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板块累计成交(jiāo)了5.41万亿元，但总市值反(fǎn)而减少了6717亿(yì)元，较(jiào)4月第一周(zhōu)降低(dī)约5.4％，是典型的减量(liàng)博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春(chūn)季(jì)躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波(bō)行情，春季躁(zào)动后往往会有一波(bō)明显的调整(zhěng)，时间(jiān)在(zài)1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面对这(zhè)种(zhǒng)调整，逢低加仓是(shì)最(zuì)佳策略，因为往往后续盛夏攻势大概率创新高。如(rú)果今年在业(yè)绩披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大(dà)产业趋势以政府支持(chí)力(lì)度进(jìn)一步加(jiā)大(dà)、资本开支(zhī)增加、订单增(zēng)加和产品销(xiāo)量业绩的改(gǎi)善逐渐(jiàn)被市场所确定，则(zé)TMT将会重回上行趋势，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块(kuài)或阶段性(xìng)见(jiàn)顶，指(zhǐ)数上半年阶段(duà东边不亮西边亮的意思是什么，东边不亮西边亮典故n)性顶部亦或基本形成本轮(lún)调整标志(zhì)着AI等高位板块或阶段性见顶，指数(shù)上半年阶段(duàn)性顶部亦或基(jī)本形成。本次大幅调(diào)整主(zhǔ)要还是因(yīn)为(wèi)在AI相关板块市场情绪处(chù)于极(jí)值(zhí)的(de)情况下，叠加上(shàng)述(shù)基(jī)本面风(fēng)险(xiǎn)因素逐步发酵，市场内生(shēng)调(diào)整需求出现集东边不亮西边亮的意思是什么，东边不亮西边亮典故中释放。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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