总市值超6万(wàn)亿的科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监会官网消息(xī)，为(wèi)健全多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰(fēng)富资(zī)本市场(chǎng)风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同一天(tiān)，上交所(suǒ)也发布消息，将在中国证监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表示(shì)，科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)的启动，将(jiāng)为科(kē)创板市场的科(kē)技创新投资带来风险管理工具，进一步(bù)丰富(fù)ETF期权(quán)品种，满足投资者多(duō)元化的交易和(hé)风险(xiǎn)管理需求。而(ér)相(xiāng)关合约(yuē)标的纳(nà)入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交投活(huó)跃度产生(shēng)积极影响，同时为科创板市(shì)场投资带来(lái)中长期资金，增强市场(chǎng)的关注度和吸(xī)引(yǐn)力。

　　科创(chuàng)板新(xīn)增(zēng)风(fēng)险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显(xiǎn)示，为健全多层次资(zī)本市场产品体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，证监(jiān)会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只基于科创50指(zhǐ)数的场内期权(quán)品种(zhǒng)，科技创新特色鲜(xiān)明(míng)，与现有(yǒu)ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实(shí)党的(de)二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》的重大(dà)举措，是(shì)贯(guàn)彻落实(shí)党中央(yāng)、国务院关于推(tuī)进上(shàng)海国际(jì)金(jīn)融(róng)中心建设、支(zhī)持浦东(dōng)新区高水平改革(gé)开(kāi)放决策部(bù)署的(de)重要安(ān)排(pái)。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长(zhǎng)期资金(jīn)配置(zhì)科创板，激发科创(chuàng)板创新活(huó)力，满足多(duō)元化的交易和风险管(guǎn)理需求(qiú)，有(yǒu)助于继(jì)续发挥(huī)好科(kē)创板(bǎn)改革先行先(xiān)试的示(shì)范引领(lǐng)作用，不断提升服务实体经济质效(xiào)。

　　同期，上海证券交易所(suǒ)官网也发(fā)布消息，上交所(suǒ)将在(zài)中国证监(jiān)会(huì)指导下认(rèn)真做(zuò)好科(kē)创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期(qī)权新(xīn)产品上市，是上交所贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲要(yào)》提(tí)出的“完(wán)善(shàn)金融(róng)支持创新体(tǐ)系”、支持浦东新区高水平改革(gé)开放、支(zhī)持(chí)创新驱动发展战略的重要(yào)举措，对(duì)促进科创板企业进一步发(fā)挥(huī)科(kē)创能效、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设(shè)稳步推进，市场运行平(píng)稳(wěn)有序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企业上市的集聚示范效应日(rì)益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有上市公司519家(jiā)，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的科技(jì)创(chuàng)新属性持续强(qiáng)化。

　　上交所表(biǎo)示，目前(qián)科创板尚缺少相应的风险管理工(gōng)具，上(shàng)交所根据市(shì)场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其作为完善科(kē)创板配套产品体系、提升(shēng)科创板(bǎn)吸引力和流动性(xìng)、推进科创(chuàng)板(bǎn)做(zuò)市商制度功能(néng)发挥(huī)、持续(xù)发(fā)挥科创板改(gǎi)革先(xiān)行(xíng)先试示(shì)范引领(lǐng)作用(yòng)的重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权(quán)，可(kě)有(yǒu)效满足(zú)科创(chuàng)板投资者风险(xiǎn)管理需要，有(yǒu)助于科创板(bǎn)更好发挥资本市场改革试验田作用，对于促进科创板和股票期(qī)权市(shì)场长期持(chí)续健康(kāng)发展意义(yì)重(zhòng)大(dà)。”上交(jiāo)所相关(guān)负责人称。

　　同时，监管机构还积(jī)极关(guān)注ETF期权市(shì)场的稳健运行和风险(xiǎn)防控(kòng)工作，多举措(cuò)确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会一(yī)直高度重视(shì)ETF期(qī)权市场稳健运行和风险防控工作，持(chí)续完善(shàn)制度规则体系，加(jiā)强(qiáng)运行(xíng)管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期权(quán)上(shàng)市后，证监(jiān)会(huì)将进一步完善风(fēng)险防控机制(zhì)，并根据市场运行情况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所(suǒ)高(gāo)度(dù)重视ETF期权市(shì)场风(fēng)险防控工作，基于(yú)我国ETF期权市场发展特(tè)点，实(shí)施了投(tóu)资者适当性(xìng)管理制度、保证(zhèng)金制度、持仓限额制度等一系(xì)列风控安排，保障了期权市场平稳(wěn)运(yùn)行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权(quán)产品，上交所将总体沿用前期的风(fēng)控措(cuò)施，并根(gēn)据科创板股票涨跌幅(fú)设置(zhì)对科创(chuàng)50ETF期权(quán)涨跌(diē)幅(fú)参数适应性调整为20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期权(quán)已有(yǒu)实践。后续(xù)，上交所将在目前(qián)行之有效的风险防(fáng)控(kòng)和(hé)市场监管措施的(de)基础上(shàng)，进一步做好风(fēng)险研判，全面加(jiā)强市(shì)场监管，确(què)保新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监(jiān)会的指导下，会同(tóng)市场各方扎实(shí)做好各(gè)项业(yè)务和技术(shù)准备工作，保障科(kē)创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流(liú)动性受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资本市场基础(chǔ)、成熟(shú)、普遍的(de)金融衍生工具，在价格发(fā)现、风险管理、完善市场多空平(píng)衡(héng)机制等方面(miàn)发挥了重要(yào)作(zuò)用。

　　自2015年2月(yuè)开展股(gǔ)票期(qī)权试点以来，证监会组(zǔ)织沪(hù)深交易所先后上市了(le)7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市(shì)场的(de)作用(yòng)，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记(导管是什么意思 男生导管导多了会不孕不育吗jì)者统计，作为股票市场的(de)基(jī)础性风险管(guǎn)理工具，早在2015年2月9日，上交所就上(shàng)市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所(suǒ)、深交(jiāo)所上市交易沪深(shēn)300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上(shàng)市中证500ETF期权，同期(qī)深交所上市创业板ETF期权(quán)、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随(suí)着科(kē)创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资者的风险(xiǎn)管理工(gōng)具将(jiāng)更加(jiā)丰富和多元(yuán)化。

　　一位公募投资(zī)人士对此表(biǎo)示(shì)，目(mù)前我国已经推出了不同类型的期权品种，不同品种对应市场不同的市(shì)值的公司和投资风格(gé)，科创(chuàng)50ETF期权的推(tuī)出，将对科创板市场的宽基指数形成(chéng)覆盖，科技创(chuàng)新(xīn)风格投资有了(le)风险管理(lǐ)工具，这将有利于投资者做好风险管(guǎn)理，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同时(shí)，按照(zhào)记者(zhě)观察，目前ETF期权的合(hé)约标(biāo)的(de)都是ETF市场的龙(lóng)头产(chǎn)品，目前包括(kuò)华夏上(shàng)证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实(shí)沪(hù)深300ETF、南方中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易(yì)方达深(shēn)证100ETF等龙头产品，都(dōu)是期(qī)权合约标的。

　　而(ér)从目前全市场(chǎng)跟踪科(kē)创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏(xià)科(kē)创50ETF规模最(zuì)大(dà)，达到583亿元，目(mù)前(qián)管理规(guī)模仅次(cì)于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场管理(lǐ)规模第二名。另外(wài)，易方达(dá)、工银瑞信基金旗(qí)下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟踪产品中，规(guī)模(mó)也位居前(qián)列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权(quán)的合约标(biāo)的，华(huá)夏(xià)科创(chuàng)50ETF成为合约标的的(de)可能性较大(dà)，管(guǎn)理规模和产品流动(dòng)性都(dōu)具备突出(chū)优(yōu)势。”上述(shù)公募投资人士(shì)称。

　　而根据业(yè)内(nèi)人士分析，相(xiāng)关合约(yuē)标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交投(tóu)活跃度(dù)产生积极影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权(quán)上市后，投(tóu)资者可以借助相应的风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具进行(xíng)方(fāng)向性投资(zī)、波动率投资(zī)等，在投(tóu)资层(céng)面的配套策(cè)略也会丰富起(qǐ)来。充(chōng)分发挥(huī)上述作用(yòng)，可(kě)以提(tí)升ETF期权产(chǎn)品交易(yì)需求，流动性进(jìn)一步提(tí)高(gāo)，进而促(cù)进(jìn)规模的提升。

　　“长期(qī)来看，有了风险管理(lǐ)工具，有(yǒu)利(lì)于吸引中长资资金，增强股票ETF产(chǎn)品(pǐn)关(guān)注度，这也(yě)会(huì)让相(xiāng)应(yīng)的(de)龙(lóng)头ETF产品的规模和(hé)流动性进(jìn)一步巩固，市场吸引力也会(huì)不(bù)断增(zēng)强。”该股票ETF基金经(jīng)理称。

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