在锂价初现企稳态(tài)势的(de)微妙时点，头(tóu)部(bù)锂(lǐ)电厂商如何看待？行业去库存进展(zhǎn)又如何？

　　披(pī)露(lù)年(nián)报(bào)和一季报后，市值近(jìn)500亿元(yuán)的锂电巨头国轩高科4月28日举(jǔ)办媒体开(kāi)放(fàng)日上作出一系列判断。在交流中，公司(sī)管理层对(duì)中国基(jī)金报记者表示，近期“跌(diē)跌不休”的(de)碳酸(suān)锂价格，或(huò)将(jiāng)在15-20万元/吨之(zhī)间形(xíng)成(chéng)震荡。

　　同时(shí)，该公司一季报(bào)显示(shì)，库存“水(shuǐ)位”已经显著降低，压力(lì)已并(bìng)不明显。这也在一(yī)定程度上(shàng)反(fǎn)映了电(diàn)池(chí)厂商们近期去库存动作的“一(yī)致(zhì)性”。

　　而且需(xū)要(yào)注意(yì)的是，在国轩(xuān)高科方(fāng)面看来，储能行业(yè)今年上(shàng)升空间(jiān)预(yù)计(jì)将高(gāo)于动力电池(chí)。换言之，从增速方面看(kàn)，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价(jià)料(liào)维持在15-20万(wàn)之间

　　作为锂(lǐ)电池核(hé)心原材料，碳酸(suān)锂(lǐ)价格大起大(dà)落在市(shì)场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经开(kāi)车16个小时经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩(xuān)高科高级(jí)副(fù)总(zǒng)裁、中国业务板块总裁王(wáng)启岁(suì)笑称。这也在一定程度上(shàng)反映了锂价迅速上涨给下游带来(lái)的(de)阵痛。

　　不过(guò)，今年(nián)以来锂(lǐ)价又迅速(sù)击穿20万(wàn)元关口，在近期才有明显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月(yuè)12日之(zhī)前，电池级碳(tàn)酸锂(lǐ)价格已经连跌52天。而且在此前(qián)30天内，价格共计(jì)跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联数据最新(xīn)显示(shì)，在4月27日(rì)-28日两(liǎng)天内，电(diàn)池级碳酸锂价格(gé)已经连续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨(zhǎng)至18.9万(wàn)元/吨(dūn)，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在什么(me)区(qū)间(jiān)较为合理，国轩高科(kē)方面(miàn)也给出自(zì)己研(yán)判。王启岁在会上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间可能形(xíng)成振荡(dàng)期。“我们通过(guò)一季度(dù)观察来看，新能源(yuán)行业处于稳定增长(zhǎng)阶段(duàn)，储(chǔ)能行业(yè)在一季度是处需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂(chù)于投标、招(zhāo)标的阶段，第三季度将(jiāng)迎来(lái)大规模交付，而储能大规模交付(fù)会带来(lái)产能复苏(sū)，碳酸(suān)锂价格预计会维持在这(zhè)个区(qū)间之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格下降，对于电(diàn)池厂(chǎng)商的毛利率提升(shēng)已经有了(le)立竿见影(yǐng)效果。

　　从毛利(lì)率方面来看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际上，同(tóng)样的情况也(yě)发(fā)生在宁(níng)德时(shí)代与亿纬锂能身上，其(qí)中宁德时代一季度毛利(lì)率为21.27％，较去年全年水平提(tí)升(shēng)1.02个百分点。而(ér)亿纬锂能(néng)则不如前(qián)两者明显，但(dàn)也提升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸锂回归理性价格之后，新能源汽车市场会趋于(yú)较为合理(lǐ)增长。“去年(nián)是600万(wàn)辆，经过(guò)一季(jì)度之后，我们(men)依然判断今年(nián)新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正在加速产能扩张。其南(nán)京基(jī)地智能(néng)制造20GWh动(dòng)力(lì)电池项目、宜春基地10GWh动力电池项(xiàng)目(mù)、庐江基(jī)地年产20万(wàn)吨高端正(zhèng)极材料项目、桐城基(jī)地年产40GWh动力电池(chí)项目(mù)一期(qī)、柳州基地年产10GWh电池项目等多(duō)个项(xiàng)目相继(jì)投(tóu)产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国(guó)轩高科的(de)一(yī)季(jì)报显示，其截至报告期(qī)末(mò)其存货余(yú)额为65.98亿元，较去(qù)年底的75.84亿元下降13％。而(ér)其一季度末，存货(huò)占总资产比例为8.38％。在去年(nián)底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行(xíng)业整体状(zhuàng)况看，国轩高科(kē)存货水(shuǐ)平保持了较低位置。国轩高科(kē)高级副总(zǒng)裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原(yuán)材料有(yǒu)自产(chǎn)需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂能力，因此其(qí)外购仅补充(chōng)自产不足(zú)，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存(cún)货水位(wèi)下(xià)降(jiàng)，也(yě)反映了行业整体状况(kuàng)，不少(shǎo)电池(chí)厂商存货余(yú)额均在下降。其(qí)中宁德时代一季度报告(gào)显示，其库(kù)存金额已(yǐ)从(cóng)年初的766.7亿(yì)元(yuán)下(xià)降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一季(jì)报(bào)也显示(shì)，其存货(huò)金额从去年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有(yǒu)库存(cún)较低的电池厂商提到，库存已恢复至健康水平，后(hòu)续(xù)将根据规划(huà)，逐步(bù)进行补(bǔ)货(huò)。

　　东吴证券近期在一份研报中指出(chū)，在电池环节，厂商从22Q4开(kāi)始去(qù)库存，生产材料均维持极低库存(cún)，电(diàn)池本身库(kù)存不(bù)足1个月(yuè)；另外在中游材料方面，正(zhèng)极和电解(jiě)液库存周期大幅下降(jiàng)至(zhì)7天左右，负极因(yīn)石墨(mò)化(huà)需要一(yī)个(gè)月时(shí)间，库存周期较长，而隔膜约为一个月(yuè)正常库存。

　　该机构认为，目前库存多集(jí)中于上游锂盐厂(chǎng)，中游材料库存(cún)极低，基本保(bǎo)持7天的(de)最低(dī)安全(quán)库存。若(ruò)下游需(xū)求恢复，将带(dài)来强烈补库(kù)需求。

　　值得注意的是，在去库存的过程中，国轩高科也(yě)在积极尝试“出海(hǎi)”。该公(gōng)司(sī)在2022年加(jiā)速(sù)全球化步伐(fá)，收购博(bó)世集团的德国哥廷(tíng)根(gēn)工厂，于2022年6月开始(shǐ)改造并已顺利(lì)投产，开始欧洲本(běn)地化运营。其(qí)年报显(xiǎn)示，2022年该公司(sī)海外销售收(shōu)入达到29.8亿元，同(tóng)比(bǐ)增长464.76％。

　　储能(néng)相关(guān)产品供不应求

　　此前市(shì)场(chǎng)普遍预计，储能有望接(jiē)棒(bàng)动力电池，带(dài)动电池厂(chǎng)商出(chū)货增长。近日，宁德时代也作出判断认为，储能方面今(jīn)年预计增速将会比动力电池(chí)更高(gāo)。

　　王启岁在(zài)交流中也认同这一观点。他预计，储能行业(yè)今(jīn)年上升空间预计会高于动(dòng)力电池，其中国(guó)外家储(chǔ)市(shì)场需(xū)求(qiú)预计会在下半年(nián)放(fàng)量，而国内大(dà)储市场方面，今年一季度(dù)处于招标(biāo)阶段，自二季(jì)度开始将进入交付阶段，目前(qián)相关产品供不应(yīng)求。

　　从国轩高科披露的年报数据(jù)显示，其储能(néng)业务在2022年实现了35.08亿元的(de)营收，同比(bǐ)增长幅度达(dá)到186.49％，已(yǐ)经高于其动力(lì)电池(chí)业务116.4％的增速。按(àn)照这一数据计算(suàn)，储能业务已经占到其总(zǒng)营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启(qǐ)岁(suì)直言，储(chǔ)能行业(yè)的空间(jiān)比动力电池上升空间(jiān)更大，“这是一个需求(qiú)量大于供(gōng)应(yīng)量的领域，不(bù)存在需(xū)求(qiú)疲(pí)软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及(jí)到用电需求(qiú)，每年到了第二季度开(kāi)始(shǐ)后才爆发。而在大储环节，国(guó)内下(xià)游(yóu)招标(biāo)、立项都在一季度，真正出货是在二季度以后，目前(qián)订(dìng)单状况看来是(shì)供不应求。此外，海外(wài)的客户(hù)也正逐(zhú)渐接受中国的(de)标(biāo)准化集装(zhuāng)箱(xiāng)产(chǎn)品。

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