为了让自(zì)己(jǐ)的限(xiàn)售股解禁后能(néng)获(huò)得好的回(huí)报，上(shàng)市公司董事(shì)长雇人拉抬自家的股(gǔ)票(piào)价格(gé)，然后高(gāo)位出货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网站披露了一则行政处(chù)罚决定(dìng)书(shū)，引发市(shì)场关注。时为新(xīn)美(měi)星董事长何德(dé)平和其(qí)配(pèi)偶黄秀(xiù)芳(fāng)提供资金，委托蒋(jiǎng)维对(duì)新美星进行“市值管理”，维持、抬高公司股(gǔ)价，以便(biàn)后(hòu)续自己(jǐ)减持获利。蒋维跟毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)合谋，控制(zhì)35个证券账户，利用资金优(yōu)势、持股(gǔ)优势(shì)，连续集中交易新美(měi)星，影响(xiǎng)公司股价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监(jiān)会对此(cǐ)操纵证券市场行为，罚没合计(jì)9567.12万元；还对(duì)何德平信(xìn)息披露违法违规(guī)，给予警告，并(bìng)处(chù)以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起(qǐ)来(lái)看看，究竟(jìng)是(shì)怎么回事(shì)。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬(tái)自家(jiā)股票

　　多人合(hé)谋(móu)操(cāo)纵股价

　　根据证监(jiān)会行(xíng)政处(chù)罚决定书(shū)披露的信息，新美星董事长、法定代表人、实际控制人何(hé)德(dé)平(píng)和他的(de)妻(qī)子黄秀芳当时(shí)向(xiàng)时任独墅湖文化传播有限公司董事长蒋(jiǎng)维，提供保证金约(yuē)3200万元，这些钱部分来自他们所掌控的上海海(hǎi)得泽(zé)广投资管理中(zhōng)心（普通合(hé)伙）（简称海得泽广）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们(men)提供(gōng)资金的目的是，委托蒋维(wéi)对“新(xīn)美星”进行“市值管理”，维持(chí)、抬高“新美(měi)星”股价，以便何(hé)德平(píng)所持(chí)“新美(měi)星”限(xiàn)售(shòu)股于2019年4月26日解禁后能够(gòu)获得好的回报。

　　蒋维(wéi)在收到保证金后，即开始(shǐ)利用控(kòng)制的证券账(zhàng)户并联(lián)合其他市场资金在二级市场买(mǎi)入并交(jiāo)易“新美星(xīng)”，且(qiě)在后续操作中向黄秀芳反馈其(qí)操作(zuò)情(qíng)况。

　　据了解(jiě)，这场操纵股价，蒋维(wéi)还找了两个帮手共同合谋。他(tā)经人介绍认识并联合毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武共同(tóng)操纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李传(chuán)武控制(zhì)各自(zì)筹(chóu)得的证券账户、资(zī)金开始与蒋维共(gòng)同(tóng)交易“新美星(xīng)”；在此期(qī)间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通(tōng)各自操盘情况(kuàng)，以利(lì)于两方交(jiāo)易决策，更好地(dì)共同(tóng)抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根(gēn)据监(jiān)管(guǎn)披露的(de)信息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联合毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武控(kòng)制“俞(yú)某华(huá)”等35个(gè)证券账户（简称账户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日，“新美(měi)星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百(bǎi)分(fēn)点。账户组(zǔ)累计买(mǎi)入(rù)4583.44万股，买入成交金额5.82亿元(ygta5怎么切换角色uán)，对应卖出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元(yuán)。

　　经(jīng)测算，在(zài)此期(qī)间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)合谋，利用(yòng)资金优势、持股优势，连续(xù)集中(zhōng)交易“新美星”，影响(xiǎng)股(gǔ)票交易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股价、集中出货

　　违(wéi)法获利(lì)近4800万(wàn)元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛(máo)明土、李传武，控制35个证券账户（简称账户组(zǔ)），是怎么拉(lā)高(gāo)“新美星”股价(jià)，然后出(chū)货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美星”，申买量(liàng)占市场(chǎng)申买量(liàng)比例超20％的交易日有(yǒu)19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖(mài)量比(bǐ)例超20％的交易日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组持(chí)股总数占(zhàn)总股本比例自(zì)2019年3月(yuè)5日开始(shǐ)超过(guò)5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流通股(gǔ)达到峰(fēng)值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组(zǔ)具备资金优势和持股优势。

　　具体来说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组持续(xù)大量买入(rù)“新(xīn)美星”，当日申买排名第一，竞价买入成(chéng)交排名第一(yī)，至2019年2月28日期末持股量为期初持(chí)股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新(xīn)美星”股价累(lèi)计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业(yè)板综指3.33个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期(qī)末持股量较(jiào)期初增(zēng)加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或(huò)市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组(zǔ)同期申买量68.11％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交(jiāo)量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不低(dī)于卖一价或(huò)市价申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申买(mǎi)量(liàng)41.33％，对(duì)应成交(jiāo)股(gǔ)数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同(tóng)期(qī)市(shì)场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价(jià)累计(jì)上涨36.46％，偏(piān)离(lí)同期(qī)创业板综(zōng)指21.32个百分点，偏(piān)离同(tóng)期行业(yè)指(zhǐ)数22.28个(gè)百分(fēn)点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期(qī)间，“新美(měi)星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综(zōng)指(zhǐ)1.55个(gè)百(bǎi)分(fēn)点，偏离(lí)同期(qī)行业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案账户(hù)组还多次实施(shī)盘中拉抬和对倒，并(bìng)反向卖出获利的行(xíng)为。经测算，扣除佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托理(lǐ)财、而非操纵(zòng)股价

　　证监会不予采(cǎi)纳(nà)，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳及其代理人(rén)提出多(duō)点申诉意见(jiàn)，请求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二(èr)，在案证(zhèng)据不(bù)足以证明蒋维受何德(dé)平或黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一是“市值管理”不(bù)等同于“操纵证(zhèng)券市场”；二(èr)是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委(wěi)托理财关系，而非(fēi)操纵股价；三是蒋维(wéi)没有将其与毛明土、李传武(wǔ)等人讨论(lùn)交易新美星(xīng)的情况告知黄(huáng)秀芳(fāng)或何德(dé)平，涉案股东名册并(bìng)非黄秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)过股东名册；四是蒋(jiǎng)维没(méi)有与毛明土、李传武就各自账户交(jiāo)易新美(měi)星的盈亏分配进(jìn)行约(yuē)定；五是蒋维账户组利益(yì)与何德(dé)平、黄秀芳利益并不一(yī)致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账(zhàng)户组，蒋维(wéi)获得黄秀(xiù)芳资金(jīn)后部分用于偿还债(zhài)务，部分用于非法活动，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛(máo)明土账户组、李传武账户组(zǔ)交易行(xíng)为承担(dān)责任。

　　第四，部分账户(hù)不受(shòu)蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武控制(zhì)。

　　第五(wǔ)，不认可(kě)黄(huáng)秀芳2020年(nián)11月25日询(xún)问笔录的合法(fǎ)性(xìng)及(jí)真实(shí)性。

　　第六(liù)，何德平(píng)对黄秀芳向蒋维(wéi)提供款项不知情、未参与(yǔ)，且(qiě)何德(dé)平与黄(huáng)秀芳系独立法律主(zhǔ)体(tǐ)，即(jí)便夫妻或一致(zhì)行动(dòng)人中一方(fāng)存在不(bù)当行为，不应推定或认定另一方承(chéng)担(dān)责(zé)任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及他们的代(dài)理人也就是(shì)否合谋、部分账户的控制关系(xì)、委托(tuō)理财关系等提出了申诉意见。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会回应，经复核，对当事(shì)人及其代理人(rén)的主要(yào)陈述意见(jiàn)不予采纳。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，本案为多个主(zhǔ)体(tǐ)参与、多(duō)个环节实施、环环相扣、锁(suǒ)链(liàn)式的上(shàng)下游(yóu)衔接、合(hé)作，共同完成的操纵(zòng)行为。在案证据可以(yǐ)证明，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋维提供资金作为保证金，委托其通过二级市场交易影响新美星股价(jià)，蒋维(wéi)会(huì)向黄秀芳反馈(kuì)交易(yì)情况；何(hé)德平知悉并参与了本案行(xíng)为(wèi)；上(shàng)述行为的实质是操纵股(gǔ)价，并非合(hé)法理(lǐ)财。在案证(zhèng)据可以证明(míng)，蒋维、毛(máo)明土、李传武有共同(tóng)影响“新美星”股(gǔ)价的意图和目(mù)标，共同商议、谋划操(cāo)盘、拉抬股(gǔ)价，并且采取了(le)联合(hé)影响股价的行动，属于共同操纵(zòng)行为。

　　关于违法期间和(hé)责任(rèn)承担，证(zhèng)监会表示(shì)，由于2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年2月(yuè)14日期(qī)间蒋维控制的(de)账户交(jiāo)易“新美星(xīng)”客(kè)观上(shàng)为后续的合谋操(cāo)纵(zòng)起到(dào)一定程(chéng)度(dù)锁仓的(de)作(zuò)用，并且根据蒋维笔录，毛明土知(zhī)道蒋(jiǎng)维和上市公司(sī)的合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿(yuàn)意买(mǎi)入“新美星”，因此(cǐ)毛(máo)明土和李(lǐ)传武的违(wéi)法期(qī)间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平一致(zhì)。在此(cǐ)基(jī)础(chǔ)上，在认定及(jí)处(chù)罚(fá)时将合谋各方视为一个整体，不区别对待各方(fāng)账户组。

　　证监会(huì)认为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武上述行为违反了2005年《证券(quàn)法》第(dì)七十七条第一(yī)项规定，构成2005年(nián)《证券法》第二百零三条所述的操纵(zòng)证券(quàn)市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就操(cāo)纵(zòng)证券(quàn)市场(chǎng)行为，对何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)没收违法(fǎ)所得(dé)4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何德平、黄秀芳(fāng)罚(fá)款2391.78万元(yuán)，对蒋(jiǎng)维(wéi)罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛(máo)明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息披露违法

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外(wài)，关(guān)于何德平(píng)信息披露违法的(de)相关情况，行政处罚(fá)决(jué)定书披露，在新美星2016年(nián)4月上市前，海得泽广(guǎng)代何德平(píng)、黄秀芳(fāng)夫妇(fù)持有公司80万股股份(fèn)，占新美星上市时总股本(běn)的1％。上市后，该(gāi)部分股票继续由海得泽广(guǎng)代持(chí)，海得泽广自(zì)2017年12月19日开(kāi)始减持“新(xīn)美星(xīng)”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露违(wéi)法，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人提出(chū)：第一，海得泽广与(yǔ)何德平、黄(huáng)秀芳二人不存(cún)在(zài)代(dài)持，涉案股份系海(hǎi)得(dé)泽广为兰某代持，股份减(jiǎn)持决(jué)策由(yóu)海得泽广和兰某作出，海得泽广将减(jiǎn)持所得汇(huì)入黄秀芳(fāng)指定账(zhàng)户(hù)的原因(yīn)系兰某向(xiàng)黄秀(xiù)芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为(wèi)1％，不具有重大性，不对投(tóu)资者决策产(chǎn)生重大影响(xiǎng)，情节(jié)轻微。第三，即便认定(dìng)代持(chí)成立，何(hé)德平对借款、还款等事项，不参(cān)与(yǔ)、不知(zhī)情，没(méi)有主观过错，不应受到处罚(fá)。综(zōng)上，请(qǐng)求不(bù)予处罚。

　　对(duì)此，证监会回(huí)应，根据黄(huáng)秀芳、兰(lán)某等询问笔(bǐ)录(lù)、海得泽广交(jiāo)易流(liú)水、资金流水及(jí)相关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减(jiǎn)持所得系(xì)家庭共同(tóng)财产，可(kě)以认定海(hǎi)得泽广代(dài)何德(dé)平、黄秀(xiù)芳持有新美星股票。当事人(rén)所(suǒ)提相关理由不具(jù)有事(shì)实和法律依(yī)据，不予采纳。

　　证监会表示(shì)，何德平作为(wèi)上市公司实际控制人，未如(rú)实告知上(shàng)市公司(sī)上述持股情况，导致(zhì)新美星(xīng)在相关公(gōng)告中均未披露(lù)相关(guān)情(qíng)况，导致新(xīn)美星违反2005年《证券法(fǎ)》第六十三条规定，何德平的行为(wèi)构(gòu)成2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十三条第(dì)三款规(guī)定的情(qíng)形。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》规定，证监会决定：就信息(xī)披露违法行(xíng)为，对何德(dé)平(píng)给予警(jǐng)告，并处以(yǐ)40万元罚款。

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