“一(yī)带一路”对(duì)冲(chōng)欧美(měi)拖累无(wú)疑是2023年出(chū)口最大(dà)的看点。即使考虑去年的低基数，4月的出(chū)口增速也不赖，与(yǔ)韩国(guó)、越南等邻国形成鲜明对比；拉动方面，“一带一路”国家成(chéng)为主角，欧美发达经济体整(zhěng)体偏弱。今年1-4月“一带一路(lù)”国家在(zài)中(zhōng)国出口的份额约为36.0％超(chāo)过美欧日（34.3％），粗(cū)略计算，如果今(jīn)年“一带一路”出口增速保持在6％以上，那(nà)么(me)在增量上就可能对(duì)冲美欧日(rì)出(chū)口的下滑，使得(dé)全年2023年全年的出口增速(sù)转(zhuǎn)正(zhèng)。

　　从整体看，3、4月(yuè)份的数据再次验(yàn)证，当前观(guān)察的中国(guó)的出口(kǒu)“不看港口(kǒu)，不看韩、越”。港口数(shù)据和韩(hán)国、越南出口(kǒu)通胀作为传统观察中国出口增速的重(卯怎么读，卯足劲是什么意思解释zhòng)要指(zhǐ)标，但随着中(zhōng)国出口结构向“一带一(yī)路”国家转移(yí)，其对中国出口的(de)指示作用逐(zhú)渐下降。一方面，由于多数“一带一路”国家(jiā)偏(piān)向内陆(lù)，汽车(chē)、火(huǒ)车等陆路(lù)运(yùn)输占(zhàn)比和增速快速上(shàng)升，导致港口数据与实际出口增速持续偏离，另一方面，以往韩国、越南出口(kǒu)增速(sù)与中国出口基本保持统(tǒng)一趋势，但由于产品结(jié)构(gòu)差异，2023年以来两者(zhě)产生(shēng)较(jiào)大背离。出口结构性(xìng)变化背景下(xià)，传(chuán)统观察框架适用性减(jiǎn)弱，信息的噪音和预期的波(bō)动可能加大。

　　国别(bié)方面(miàn)，擘画外贸(mào)蓝图的突破口(kǒu)仍在于“一带一路”国家。除低(dī)基(jī)数影响(xiǎng)之外，4月对俄(é)出口的高增反(fǎn)映“一带一路”贸易(yì)持(chí)续活跃，沿(yán)路经济带仍是我国稳外贸的(de)“抓手”。4月(yuè)对东盟出口增速暂(zàn)时回落，不过(guò)整(zhěng)体来看，自2022年(nián)初以(yǐ)来“俄(é)+东盟升、欧美(měi)降”的(de)趋势(shì)加速，日韩(hán)份额(é)保持稳定。

　　产品方面，4月出口结构继续(xù)延续“扬长避(bì)短”的属性。中国4月(yuè)汽车(chē)及机电(diàn)出口金额维持强势(shì)，增(zēng)速较3月进(jìn)一步加(jiā)快(kuài)部(bù)分源于去年低基数原因，不(bù)过对同(tóng)比(bǐ)的拉动仍明显好于(yú)韩(hán)国，半导体(tǐ)出口跌(diē)幅则(zé)相较韩国更(gèng)加“温和”。从散点图(tú)看，量价齐升的汽车(chē)出口反映海外车市(shì)较高景(jǐng)气度与产(chǎn)业链韧性仍可在一段时(shí)间内支(zhī)撑(chēng)出(chū)口，而受全球半导体周期(qī)影(yǐng)响(xiǎng)，集成电路4月出口量与价(jià)格均偏(piān)萎缩。

　　那么，2023年出口最(zuì)大(dà)的(de)变数(shù)：“一(yī)带一路”的空间(jiān)有多大？站在2022年年底(dǐ)，市场大多(duō)聚焦欧美经济衰退的拖(tuō)累，而聚光(guāng)灯之外“一带(dài)一路”却在稳(wěn)定外贸上发挥了(le)越来(lái)越(yuè)重要的作用，那么如(rú)何去评估这一空间有(yǒu)多大(dà)？

　　一带一(yī)路出口(kǒu)背后存量(liàng)博弈。在全(quán)球(qiú)经济和贸易放缓的背景下，我国出(chū)口的韧性(xìng)可能主(zhǔ)要来自于存量的竞(jìng)争——我(wǒ)们认为很(hěn)有可能(néng)是抢占(zhàn)欧美(měi)日韩在这些国家的进(jìn)口份(fèn)额，2018年至2022年，中国(guó)在一带一(yī)路沿线10国的进口(kǒu)份额上涨(zhǎng)了2.5％，同期欧美日韩下降了3.8％。

　　空间(jiān)有多大(dà)？保守估计拉动2023年中国出口1个(gè)百分点。我(wǒ)们选取“一带(dài)一路”沿线65国中，中国出口规模(mó)最大的10个国家（约(yuē)占中国对“一(yī)带一路(lù)”沿线国家(jiā)总出口的70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年的进口情景来对标(biāo)2023年10国在(zài)悲观、中性、乐观三种情形(xíng)下的进口增速情况，同时参考2018至2022年欧美日韩(hán)的年均(jūn)下跌份额，假设2023年10国对美欧日韩减少(shǎo)的(de)进口(kǒu)份额中约60％被中国取代(dài)。

　　结果显示，中性条件下，“一带(dài)一路”10国2023年拉动中国出(chū)口增速约0.97％，此(cǐ)外根据占比（10国(guó)占(zhàn)65国的(de)70％），大致估(gū)算“一带一路(lù)”沿线65国拉动我国出口增速约1.39％。

　　在全球放缓的背(bèi)景下，1个百分点并不少，我国(guó)全(quán)年出口增速(sù)可能略高于0％。对欧美日等发达经济体出口增速预测，思路为在中国加入世界贸(mào)易组(zǔ)织(zhī)后、历次全球经济陷入衰退或是经济增速大幅下行（downturn）的(de)时间段中，选(xuǎn)出具有参考(kǎo)意义的三年，分别作为中性(xìng)、乐观和悲(bēi)观情景作为(wèi)参(cān)考。我们对于2023年的基准假(jiǎ)设为美(měi)欧有可能在下半(bàn)年陷入温和衰退，我(wǒ)们选(xuǎn)择2009（全球金融危机）、2016（美国紧缩后的(de)全球经济放缓）、2001（科(kē)网泡(pào)沫破裂，全球经济温和放缓）分(fēn)别作为悲(bēi)观(guān)、中性和(hé)乐(lè)观情景。根据预(yù)测，中性假(jiǎ)设下(xià)，2023年(nián)欧美(měi)日韩拖(tuō)累(lèi)我国出(chū)口增(zēng)速约-1.9个(gè)百分点。

　　假设对其余国家（在我国出口(kǒu)中(zhōng)约占26％）出(chū)口增速预测(cè)按照IMF对2023年世界商品(pǐn)贸易数量增速预测即1.5％计算，并考虑价格因素，使(shǐ)用IMF对我国2023年GDP平减(jiǎn)指数同比预测(cè)（0.96％），计算(suàn)得出其余国家拉动我国出口增(zēng)速约0.64个百分(fēn)点。因(yīn)此，中性假设下(xià)2023年我(wǒ)国(guó)出口(kǒu)增(zēng)速约(yuē)为0.13％（图11）。

　　测算存在低估的风险，主要来自于两个方面：数据口径差异和欧美经(jīng)济体(tǐ)的“韧(rèn)性”。数据方面，各(gè)国(guó)自(zì)中国(guó)进(jìn)口的数据和中国向各国出口(kǒu)的数(shù)据存在差异（无论是绝对量还是(shì)增速），有时这一差异还较(jiào)大，一般(bān)而言(yán)中国(guó)出口端的(de)增速会更(gèng)高，这意味着我们基于“一(yī)带一(yī)路(lù)”国家进口数据的测算是(shì)低估的；外需方面，欧(ōu)美(měi)经(jīng)济陷入衰退的时(shí)点(diǎn)存在较(jiào)大(dà)的不确定(dìng)性，可(kě)能在今年下半年、也(yě)可(kě)能在明年，若后者出现，那(nà)么2023年发达经济(jì)体对于中国出口的拖累可能没有那么(me)大。

　　风(fēng)险提示：东盟、俄罗(luó)斯(sī)及其他新(xīn)兴经济(jì)体经(jīng)济增长不及预期，对外需拉动不足。疫情二次冲击风(fēng)险对出口造成拖(tuō)累。欧美经济韧性(xìng)超预(yù)期，对于(yú)中国出(chū)口的(de)拖累不足。

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