金融界5月(yuè)23日 万物皆周期(qī),周期(qī)皆供需(xū)！

　　日前，六年一个周期轮回的白糖(táng)期(qī)货正在(zài)迎来疯狂(kuáng)时刻(kè)。五一(yī)假期(qī)之前的最后一个交易日(rì)，在郑州商品交易所(suǒ)交易的白(bái)糖主力期货合约收盘成功站(zhàn)上(shàng)7000元/吨关(guān)口。

　　让人遗憾的是，如此关键的信息(xī)湮没在五(wǔ)一假期的兴奋与(yǔ)快乐(lè)之中，并未引起市场(chǎng)关注。直至(zhì)昨(zuó)日(rì)（5月(yuè)22日），白糖(táng)主(zhǔ)力合约收盘站上7100/吨关口，市(shì)场(chǎng)资金(jīn)虎躯一震，恍然乔布斯为什么把苹果给库克醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖主力合(hé)约盘中继续狂飙(biāo)，盘中一(yī)度打破7200元(yuán)/吨关口(kǒu)，创(chuàng)下7202元/吨的高点。

　　六年(nián)一次的(de)白糖周(zhōu)期

　　而上一次白糖主(zhǔ)力(lì)期货合约(yuē)打破7000元/吨大(dà)关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合(hé)约正在(zài)上(shàng)演最后的(de)末(mò)日(rì)疯(fēng)狂，一(yī)天之内，白糖主力合约连破(pò)7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个关键点位，收盘大涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第二天(tiān)（11月(yuè)29日），白糖主力(lì)合约盘中就创(chuàng)下7314元/吨的周期高点，随即白糖(táng)期(qī)货开(kāi)始(shǐ)一路狂(kuáng)跌，直至2019年年初才勉强止(zhǐ)住颓势。

　　真的注(zhù)意的是，从白糖(táng)主(zhǔ)力(lì)合(hé)约(yuē)价格(gé)看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春(chūn)大(dà)约六年(nián)一(yī)次的白糖周(zhōu)期十(shí)分(fēn)准(zhǔn)时，从未(wèi)缺席(xí)过。而形(xíng)成这种周期的原(yuán)因与白糖(táng)期货(huò)的种植周期(qī)有关，一般(bān)甘(gān)蔗的每三年一个种(zhǒng)植周期，这(zhè)从根本决定了白糖周期到来。

　　此轮白糖周期已经(jīng)渐入高潮

　　目(mù)前，此轮(lún)白糖周期已经(jīng)渐入高潮，据生(shēng)意社显示(shì)，截至5月22日，白(bái)糖(táng)现货市场价格报6962元(yuán)/吨(dūn)，较去年底涨幅约20%。与历史对比(bǐ)来看(kàn)，白(bái)糖价格已经创(chuàng)下2018年(nián)以来的新高。

　　国内白糖供给方(fāng)面，减(jiǎn)产是(shì)大概率事件。

　　中国(guó)糖业协(xié)会发布的(de)全国食糖产销数据显(xiǎn)示，2022年/2023年制(zhì)糖(táng)期截(jié)至今年4月底，甜菜糖(táng)厂已全部停机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在生产(chǎn)外，其他省(shěng)(区(qū))糖(táng)厂已全部收榨。

　　广(guǎng)发证券(quàn)认为，22/23年白糖生产季(jì)逐(zhú)步进入尾声，除(chú)云南地区外，广西等主产区陆续收榨。由于广西前期受不利天(tiān)气影(yǐng)响，甘蔗单产降(jiàng)幅高于(yú)预期，22/23榨季国内(nèi)糖产量延(yán)续(xù)下滑(huá)趋势(shì)。

　　据农业农村部(bù)预测，22/23榨季全(quán)国食糖产量约(yuē)933万吨，同比(bǐ)下降2.4%，其(qí)中(zhōng)广西白(bái)糖产量约530万(wàn)吨(dūn)，同比减少(shǎo)约80万吨(dūn)。考虑国内白糖需求(qiú)量约1450-1500万吨(dūn)，简单估算供(gōng)需缺口超过500万吨。

　　短(duǎn)时间增产对白糖来说并不(bù)现实，由(yóu)于(yú)国内糖料(liào)作物种(zhǒng)植面(miàn)积增长有(yǒu)限，国内糖料作物产(chǎn)量也增长缓慢且(qiě)有(yǒu)限，我(wǒ)国食糖产量(liàng)整(zhěng)体保持平稳，年产量在(zài)1000万吨左右。目前国内食糖消费量每(měi)年(nián)在(zài)1500万吨左右(yòu)，缺口部(b乔布斯为什么把苹果给库克ù)分(fēn)通(tōng)过进口糖补充。

　　但是，国际市场供需情况也不(bù)容(róng)乐观。

　　据消费日报(bào)报道，联合(hé)国粮食及(jí)农业(yè)组织(zhī)（粮(liáng)农组(zǔ)织）发(fā)布的报(bào)告(gào)显示，4月国际食品价格指数出现1年(nián)以来的首次回升，食糖、肉类及大米的(de)世界报(bào)价上涨(zhǎng)。粮农组织(zhī)食糖价格指数4月环(huán)比上涨17.6%，创2011年(nián)10月(yuè)以来的新高。

　　白糖全(quán)球(qiú)主要生产国和地区包(bāo)括巴西、印度(dù)、欧盟、泰(tài)国、中国、美国、墨西哥、俄(é)罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其(qí)中(zhōng)前(qián)十位食糖(táng)产量(liàng)约占(zhàn)全(quán)球总(zǒng)产量的(de)76%；前四大出口国分(fēn)别(bié)是巴西、泰国、澳(ào)大利(lì)亚和(hé)印度(dù)，整(zhěng)体贸易量占全球比重超过(guò)67%。

　　但是作为全球主要(yào)产(chǎn)糖(táng)国之一，印度正面(miàn)临甘蔗产量下降危(wēi)机，加上政府(fǔ)实施(shī)的出口(kǒu)限制，世界各(gè)地的糖价可能会进一步飙(biāo)升。

　　A股市场闻风(fēng)而动

　　A股(gǔ)市(shì)场也是闻风(fēng)而动，5月(yuè)22日，两大白糖龙头股中粮糖业、南宁糖业(yè)双双涨(zhǎng)停。5月23日，南(nán)宁糖业继续大(dà)涨，收盘大涨超(chāo)4%。截至目前，今(jīn)年以来，中粮糖(táng)业累计上涨幅度超过30%，南(nán)宁(níng)糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是(shì)否会(huì)重蹈覆(fù)辙，还是(shì)继续挑战(zhàn)极限，市场将会给出答案。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 乔布斯为什么把苹果给库克