大家好，简单(dān)看一个(gè)基(jī)金经理(lǐ)，把新(xīn)能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末，市场(chǎng)都(dōu)在讨论一个基金经理，海富通的吕越超老(lǎo)师。

　　从其管(guǎn)理的海富通(tōng)股票混合来看，截(jié)至去年年底，持仓基(jī)本为(wèi)新能(néng)源(yuán)板块股票。

　　结果到了(le)今年(nián)一季(jì)度末，已经基(jī)本清仓了(le)新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其他三只产品也基本重(zhòng)仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一(yī)季报称(chēng)，在一季度(dù)的操作中，本基金总体把(bǎ)握住了市场(chǎng)的节奏变化和结构(gòu)转换(huàn)，降低了新能 源板(bǎn)块(kuài)的配(pèi)置权重(zhòng)，较好地把握了 TMT 板块(kuài)的投资(zī)机会，组合调整取得了明显的超(chāo)额收益。

　　另(lìng)外，他称，中国特色估值体系所(suǒ)代表的传统(tǒng)实体行业正在被市场一部(bù)分“聪明钱”定价，后续可能成为市场最有持续性的一条(tiáo)结(jié)构主线。

　　数据显示，海富通股票混合今年(nián)以(yǐ)来涨了(le)14％，其他三(sān)只(zhǐ)产品今年以(yǐ)来均取得正收益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎么走(zǒu)？

　　中信证券认为，AI主题板块(kuài)在短(duǎn)期高度依赖交(jiāo)易(yì)，阶(jiē)段性失去靠配置获(huò)取超额回(huí)报的特征。TMT板块成交占全市场比重(zhòng)超40％的天数已累(lèi)计达到22天，上一次出现持续成交占(zhàn)比(bǐ)超(chāo)过40％的板(bǎn)块是2021年7月底的电力设备及(jí)新能源，持续约28个(gè)交(jiāo)易(yì)日，在此期(qī)间新(xīn)能源ETF累计收益率仅有2.5％，期(qī)间最高(gāo)累计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累计回报(bào)率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现出类似特征，尽管热闹(nào)，但不(bù)赚钱(qián)。过去两周(zhōu)，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分别出现过(guò)6次、6次(cì)和5次单日(rì)涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅(fú)达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关主题ETF在内，平均跌幅(fú)达到(dào)-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累(lèi)计成交了5.41万(wàn)亿元，但总市(shì)值反而减少了6717亿(yì)元，较4月第一周降(jiàng)低(dī)约5.4％，是(shì)典(diǎn)型的减量(liàng)博(bó)弈。

　　而招商绿豆汤的热量是多少大卡(shāng)证券认为，TMT大年通常分(fēn)为(wèi)“春季躁(zào)动”“获利回(huí)吐”“盛夏攻势”“获利了结”四(sì)波行情，春(chūn)季躁(zào)动(dòng)后往往(wǎng)会有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面对这种调整，逢(féng)低加仓是最佳策(cè)略，因为(wèi)往往后续盛夏攻势(shì)大概率(lǜ)创新(xīn)高(gāo)。如果今年在业绩披露期结束(shù)后，随着AI+/数字经济(jì)/自主可控等大(dà)产业(yè)趋势以政府支持力度进一步加大、资本(běn)开支增加、订单增加和产品销量业绩(jì)的(de)改善逐渐被市(shì)场所确定，则TMT将会重(zhòng)回上(shàng)行(xíng)趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰(tài)证券(quàn)认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上半(bàn)年(nián)阶段性顶部亦或(huò)基本形成本轮(lún)调整标志着AI等高位板(bǎn)块或阶(jiē)段性(xìng)见顶，指数上(shàng)半(bàn)年(nián)阶段性顶部(bù)亦或基(jī)本形成。本(běn)次大幅调(diào)整主要还是因为在AI相关(guān)板(bǎn)块市场情绪(xù)处于极值(zhí)的情(qíng)况下，叠加上述基本(běn)面风(fēng)险(xiǎn)因素(sù)逐(zhú)步发酵，市场内生(shēng)调整需求出现(xiàn)集中释放(fàng)。就资本市场而言(yán)，或代表本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互联网+模式。

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