衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美(měi)国一季(jì)度GDP增(zēng)速超预(yù)期(qī)放(fàng)缓，通(tōng)胀意外(wài)反弹

　　4月(yuè)27日周四，美国商务部经济分析局公布数据显示，美国一季(jì)度实际GDP年化(huà)季环比初值为(wèi)1.1％，不(bù)仅较前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连续yue是什么意思网络用语，乐是什么意思网络用语两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆(bào)发之前的10年里(lǐ)，美国每年的(de)GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增(zēng)长的项目主要有消费者支出、出口、联邦政府、州和地方政府(fǔ)支出(chū)以及(jí)非住宅(zhái)固定投资，拖累项主(zhǔ)要包(bāo)括进口(kǒu)、私人库(kù)存投资(zī)和住(zhù)宅(zhái)固定投资。经济分析局(jú)表示，一季度GDP增速较去(qù)年第(dì)四季(jì)度放缓的主要原因是私人库存投资回(huí)落以及非住宅固定投(tóu)资放缓。

　　具体来看，美国yue是什么意思网络用语，乐是什么意思网络用语经(jīng)济最(zuì)大的组成部(bù)分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于前一(yī)季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消费支(zhī)出(chū)使GDP增长了2.48％，高(gāo)于(yú)前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累(lèi)GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放(fàng)缓，但为连(lián)续第四(sì)个季度拖累GDP，另外，住宅投资(zī)连续第八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项(xiàng)是(shì)私人库存的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速(sù)大(dà)幅放缓的(de)同(tóng)时，通胀再次升温。美联储高度关注的通胀指标(biāo)——美国(guó)个人消(xiāo)费支出（PCE）物价指数，一季(jì)度年(nián)化季环比初为(wèi)3.7％，虽然略低于预(yù)期(qī)4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指(zhǐ)数环(huán)比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提的(de)是，这是核(hé)心(xīn)PCE连续(xù)第五(wǔ)次“击(jī)败”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一(yī)艘美国船只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一(yī)艘悬挂(guà)马绍尔(ěr)群岛旗帜的美(měi)国船只。

　　声(shēng)明(míng)表示(shì)，由于一艘不明船只与(yǔ)一艘伊朗船只在印度洋北部发生事(shì)故，导(dǎo)致伊(yī)朗船只上的2人死亡(wáng)，数人受(shòu)伤，不明船只(zhǐ)的行(xíng)为违反(fǎn)了国际法。在伊朗船只(zhǐ)向海上监视和救援中心(xīn)发送请求后，伊朗海军(jūn)立即开始拦(lán)截并(bìng)识别该(gāi)未知(zhī)船(chuán)只。在伊朗海军(jūn)驱逐舰的(de)拦截行动中，不(bù)明船只的自动全球定位发(fā)送系统被关闭并频繁改变航线。在伊(yī)朗司(sī)法(fǎ)当局的(de)许可下，海军出动直升机扣(kòu)押了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只(zhǐ)属于美国(guó)，挂着马绍尔群(qún)岛的旗帜航(háng)行。

　　据法新社消(xiāo)息称，美国海军表示，伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰革命(mìng)卫队海军27日(rì)在阿曼湾扣押(yā)了(le)一艘油轮，美方要求立即释(shì)放(fàng)这艘油轮。报道称，美国海军(jūn)驻巴林(lín)的第(dì)五舰队(duì)在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛(dǎo)旗帜的(de)油(yóu)轮(lún)，在阿(ā)曼湾过境国际水域时被(bèi)伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好(hǎo)”通话，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的视频显示，美联储主席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视(shì)台新近(jìn)发(fā)布的(de)视频显示，鲍威尔(ěr)与两名冒充乌克(kè)兰总(zǒng)统(tǒng)泽连斯基的俄罗斯人(rén)通了电(diàn)话。鲍威尔(ěr)误认为对方是泽连斯(sī)基，回(huí)答了从通胀(zhàng)前景到俄罗斯(sī)央行(xíng)等(děng)主题的(de)一系列问(wèn)题。

　　美(měi)联(lián)储的一(yī)名发言人美东时间(jiān)4月27日周(zhōu)四确认(rèn)，鲍威尔有过通话，称(chēng)此事发生(shēng)在今(jīn)年1月，否(fǒu)认存在泄密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主(zhǔ)席1月参加了一次谈话，对方(fāng)谎报自己(jǐ)是乌克兰(lán)总统。这是一次友好的谈话，是我们在这个充满挑战的时刻支持(chí)乌克兰(lán)人民的背景下进行。没有谈(tán)到敏感和机密的信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝(pù)光的视(shì)频似(shì)乎经(jīng)过编辑，无(wú)法确认准确性(xìng)。上述发(fā)言人还说，通话事(shì)件(jiàn)已报交(jiāo)有(yǒu)关执法(fǎ)部门，出(chū)于(yú)对他们工作的尊重，美(měi)联储不会(huì)进(jìn)一步置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言(yán)论看似四平(píng)八稳、无(wú)伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧的电话接(jiē)触到鲍威尔，这种事实可(kě)能会导(dǎo)致美联储的安全性遭到质疑。对鲍威尔(ěr)受(shòu)骗的担忧主要是(shì)基于美联储作为主要(yào)央行(xíng)的(de)影响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威(wēi)尔(ěr)等央行高官的言(yán)论(lùn)通(tōng)常受(shòu)到投资(zī)者和商界人(rén)士的密切关注(zhù)，有时会引(yǐn)发股市波(bō)动。而且，美联储官员(yuán)同他人的私下(xià)会面时常引发争议，因为(wèi)外界(jiè)认为，联(lián)储官员的言论(lùn)可能(néng)让在(zài)场(chǎng)的人掌握先机。

　　外(wài)界注意到，这(zhè)次让鲍威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒体指出，两人这(zhè)些年(nián)不止一(yī)次成功骗(piàn)取国外(wài)政客和他们(men)通话，而(ér)且(qiě)通(tōng)常将(jiāng)将通话视频(pín)公之于众，就(jiù)是为(wèi)了(le)恶搞西方(fāng)国家的决策者(zhě)。

　　据两(liǎng)人公(gōng)布的视频(pín)，两人(rén)曾假扮乌克兰前总统波罗申(shēn)科和德国前总理默(mò)克尔(ěr)通话，默克尔当时(shí)觉得可疑，但没有在对话(huà)中直接(jiē)问(wèn)他们是(shì)不是冒牌货(huò)。今年早些(xiē)时(shí)候，他们还曾假冒泽连(lián)斯基，和欧洲(zhōu)央行行长(zhǎng)拉加德(dé)通话。

　　原油基本(běn)面未变 关注宏观(guān)层面不确定性

　　近(jìn)日来，在宏观(guān)风险蔓延下，国(guó)内(nèi)外油价出现(xiàn)大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周(zhōu)四，内盘SC原(yuán)油主力合约大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报收(shōu)526.1元(yuán)/桶；外盘油(yóu)价则(zé)出(chū)现小幅上涨，布伦特原(yuán)油交(jiāo)投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅(fú)均不到1％。

　　光大(dà)期货能源化工分析师杜冰沁在接受期货日报记者采访时表(biǎo)示(shì)，昨天(tiān)白天，内盘SC原油基本跟随昨晚(wǎn)外盘出现大幅下挫，但外盘(pán)原油有所企稳，或(huò)为超跌后(hòu)的(de)情绪修(xiū)复。

　　谈(tán)及为何内盘表现弱于外盘，海通期货(huò)能源化工研究中心负责人杨安表示，一方面是由于近期油轮(lún)运费回落，运(yùn)输成本下降，让内(nèi)外(wài)盘价(jià)差有(yǒu)所走弱(ruò)。另一方面是当前国内即将迎(yíng)来五一假(jiǎ)期，而目前(qián)国(guó)际市场宏观风险具有(yǒu)很大不确定性，恰(qià)逢油价大幅(fú)回(huí)调之际，市(shì)场(chǎng)避(bì)险(xiǎn)情绪(xù)高涨(zhǎng)，国内投资者(zhě)担(dān)忧情绪更为明显，也使得(dé)内盘(pán)原(yuán)油(yóu)跌幅超(chāo)过外盘(pán)。

　　从近(jìn)期来看，杨(yáng)安告诉记者，美国(guó)银行业危机风(fēng)波(bō)再起，叠加美(měi)国债务压力及经济(jì)衰(shuāi)退风险可能削(xuē)弱欧美能源需(xū)求，风险资产面临较大压力，从(cóng)而推(tuī)动本(běn)周油(yóu)价油价下跌。而原油作为金融属性(xìng)最强的大(dà)宗(zōng)商(shāng)品，在(zài)此前3月份就曾因银(yín)行(xíng)业危(wēi)机出现暴跌，此次美国(guó)银行(xíng)业风险再次升(shēng)温继续(xù)引发市(shì)场恐慌，原油的下跌带有(yǒu)明显的(de)情绪化(huà)特征。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师杜冰沁(qìn)也表(biǎo)示，近日(rì)宏观情绪导(dǎo)致(zhì)油(yóu)价再度承压。随着美(měi)联储加息会议的临近(jìn)，美国第(dì)一(yī)共(gòng)和银(yín)行的财(cái)报和股(gǔ)价表(biǎo)现或显示银(yín)行业危机仍(réng)未结束(shù)，叠加欧美(měi)经济数(shù)据(jù)表现仍然欠佳，美国消费(fèi)者信心本月(yuè)降至去年7月以来的最低水(shuǐ)平，市场(chǎng)对于美联储(chǔ)加息(xī)和海外经济(jì)衰退的担忧持续升温，

　　展望后市，近期主导原(yuán)油(yóu)市场走势的宏(hóng)观风险何时会(huì)消散？在杨(yáng)安(ān)看(kàn)来，目(mù)前来看(kàn)，美国银行业(yè)危机(jī)风(fēng)险在未来一段时间内仍将不时(shí)困扰市场。另外，5月4日美联储议息会议将再(zài)迎(yíng)来加(jiā)息(xī)窗(chuāng)口，对此投(tóu)资(zī)者也高度(dù)关(guān)注美联储利(lì)率政策的变化(huà)，宏(hóng)观(guān)层面的(de)不确定性成为影(yǐng)响整个金融市场的主要因素，这是投资者需要注意的风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议，市场(chǎng)对美(měi)联储加(jiā)息25个BP的(de)概率预测在80％以上，并且由于近期美联储官员(yuán)表态(tài)偏鹰，对于(yú)后续何(hé)时停止加(jiā)息(xī)仍有分歧。欧洲(zhōu)央行将(jiāng)于(yú)5月4日举行(xíng)货币政策会议，基于当前欧元区的(de)高通胀水平，预计(jì)欧洲(zhōu)央(yāng)行和(hé)英国央行也将维(wéi)持(chí)加息政(zhèng)策，因此市场对(duì)于海外(wài)经济(jì)衰退带来(lái)需(xū)求下(xià)行的担忧加(jiā)剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不(bù)过，从当前(qián)来看原(yuán)油市(shì)场基本(běn)面表现尚(shàng)可(kě)，整体(tǐ)供(gōng)需局势并(bìng)未大幅(fú)恶(è)化。杜冰(bīng)沁(qìn)分析(xī)认为，即将(jiāng)到来的五一长假和美国夏季(jì)出行旺季预(yù)计(jì)对于需求(qiú)会有(yǒu)一(yī)定支撑，预计近(jìn)期国际(jì)油价仍将面(miàn)临宏观(guān)情绪和基本面(miàn)的博弈(yì)。

　　申万期货能化分(fēn)析师(shī)董超也表示，后(hòu)市(shì)原油供需逻(luó)辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油(yóu)价尤其(qí)是(shì)亚(yà)洲地(dì)区的(de)油价带来极(jí)大影响(xiǎng)；此外美国原油活跃钻井平台(tái)已经连续半年维持低位，1230万桶/日(rì)的产(chǎn)量将越来越难以(yǐ)持续，后续的减产将(jiāng)很快到(dào)来；此(cǐ)外(wài)在(zài)5月美联储加息(xī)后，宏观面的悲(bēi)观情绪或将逐步消(xiāo)退，后期原油(yóu)市场将转入对供应面的(de)减产逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区(qū)间将(jiāng)更为模糊，在美(měi)国储备政策难以改动的情况下(xià)，底(dǐ)部支(zhī)撑(chēng)力度变弱。但从(cóng)供求关(guān)系上，OPEC+的减产以及美(měi)国产量的下滑将有助(zhù)于油价的(de)稳定。”董超表示，预计(jì)5月油价整体即将维(wéi)持区间振荡(dàng)，振(zhèn)荡幅度预计将更宽，受宏观及基本(běn)面风险波动的(de)影响(xiǎng)也会更大。

　　在(zài)杨(yáng)安看来(lái)，周(zhōu)三公布的EIA报告显示(shì)原油超预(yù)期降库，且美国汽油需求较上期(qī)大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动预期管理下(xià)，预计今年年内剩(shèng)余时(shí)段供应紧张将(jiāng)是(shì)原(yuán)油市场主基调，当(dāng)然全(quán)球经济面临衰退风险(xiǎn)及欧美市场需求(qiú)疲弱也会在一定程度上(shàng)抵消供应(yīng)紧张给市场(chǎng)带来的担忧。总体(tǐ)来看，当前油(yóu)价(jià)处在宏观利空与供应紧(jǐn)张局面形成(chéng)对(duì)峙的复杂局面下，短期内(nèi)担(dān)忧情绪主导油价回(huí)落，中长期(qī)来看(kàn)油价或继续大区(qū)间振(zhèn)荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需偏(piān)紧

　　昨(zuó)日，因原油大幅下挫，成本下(xià)降导致相关性较强(qiáng)的高(gāo)硫燃料(liào)油(yóu)、低(dī)硫燃料油、沥青等品种也出现较(jiào)大(dà)跌幅。截至(zhì)昨天下(xià)午收(shōu)盘，燃(rán)料油、低硫燃料(liào)油(yóu)和沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告(gào)诉记者，近期高(gāo)、低硫燃料油的下挫主要(yào)还是受到油价(jià)影响，自身(shēn)基(jī)本面表(biǎo)现尚可，其中(zhōng)高硫燃料油供需偏紧，低(dī)硫燃料油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料油市场整体供应(yīng)持续偏紧。供给端(duān)方面，随着发电旺(wàng)季的临近(jìn)，本月从(cóng)中东进口到新加坡的高硫燃料油降至历(lì)史低点，环比(bǐ)下降三(sān)分之(zhī)二，但(dàn)同(tóng)时本月俄罗斯(sī)高硫(liú)燃料油流入量有所(suǒ)上升，抵消了一部分(fēn)中东出口(kǒu)的下滑；需求端方面，中东南亚公用事业发电(diàn)需求的增长以及(jí)稳定的船燃加注(zhù)活动都将对亚洲高硫燃料油市场形(xíng)成良(liáng)好的(de)支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计划外检修导(dǎo)致部分(fēn)船货延期，目前5月的(de)装船已经延迟至6月，虽(suī)然检修的(de)装置正在逐渐重启，但由于(yú)开斋节整体进程较慢，预计原定本月底恢复的时间会有所推后，对于亚洲低硫(liú)燃料(liào)油市场供应的收紧也将延长，但(dàn)同时低(dī)硫需求(qiú)端(duān)表现也较为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料油在基本(běn)面的支撑下，预计(jì)后市(shì)走(zǒu)势或较(jiào)原油更为(wèi)抗跌，如若原(yuán)油企稳反弹，燃(rán)料油整体回(huí)升(shēng)空间或(huò)更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波动将主要受到原油(yóu)价格(gé)的影响，不(bù)过基本(běn)面差异还是会让各品种表(biǎo)现有强弱之分，具体(tǐ)来看，需求即将迎(yíng)来旺季的高硫燃(rán)料油整体表现将强于低硫燃料油。

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