本周铁矿石期(qī)货(huò)价格(gé)大幅下挫(cuò)，截至21日下午收盘，大商所铁矿石(shí)期货主力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡(pō)铁(tiě)矿石指数(shù)期货跌近(jìn)6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本(běn)周后几个交易(yì)日，铁矿(kuàng)石期货一(yī)直处于下跌(diē)的(de)态势，本周进口铁矿石(shí)价(jià)格(gé)指数呈现振(zhèn)荡运行态(tài)势。

　　兰(lán)格钢(gāng)铁网监测数据显(xiǎn)示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数(shù)107美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳(ào)粉(fěn)指数110美元(yuán)/吨，较上周同期(qī)下跌4美(měi)元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期(qī)期货铁矿石(shí)研究(jiū)员梁海宽认为，铁矿石(shí)本周(zhōu)加速下行，直接原因源于成材(cái)表需继续走弱，二(èr)季度以来成材消(xiāo)费(fèi)持续(xù)低迷(mí)，市(shì)场对“旺季不(bù)旺”担忧进(jìn)一(yī)步发酵。成(chéng)材价格下降使(shǐ)得钢厂利润(rùn)被进(jìn)一步压缩，本周(zhōu)铁水产量出现(xiàn)见顶回落，下游需(xū)求走弱开始对炉(lú)料端价格形成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅更(gèng)为(wèi)明(míng)显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最(zuì)高水平，铁(tiě)矿石现(xiàn)货价格受高(gāo)铁水产量的刚性支撑(chēng)相较(jiào)坚挺，支撑(chēng)近月(yuè)合(hé)约价格。而远月合约(yuē)开始计(jì)价(jià)终端需(xū)求(qiú)走弱和铁矿石受自身(shēn)供需(xū)趋(qū)于宽松的悲观预期影(yǐng)响(xiǎng)，跌(diē)幅(fú)更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于(yú)需求复苏不畅，成本(běn)中(zhōng)枢(shū)下移(yí)，叠加外围风险冲击，黑色系期(qī)货整体走弱，品种间形成(chéng)负反馈(kuì)局面。从终端需求看，尽管地(dì)产销售明显(xiǎn)好转，但(dàn)传(chuán)导至投资端尚需时间，一季度房屋新(xīn)开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏(fá)力，旺季期(qī)间螺(luó)纹钢(gāng)表需基本和去年同(tóng)期持平(píng)，整体较(jiào)为疲弱，钢厂(chǎng)减产降库意愿增强，对原(yuán)料需(xū)求构成压力。”国投安信期货高级分(fēn)析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮(liàng)认(rèn)为，近期市(shì)场对于国(河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖guó)内(nèi)钢(gāng)厂减产担忧的不断加重导致铁矿石出(chū)现连续下跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿短(duǎn)期(qī)到港压力不大，疏港依旧(jiù)维持高(gāo)位，铁矿(kuàng)石库存总量矛盾(dùn)不明显(xiǎn)。港口库存本(běn)周止跌回升(shēng)，重回13000万吨上(shàng)方，钢(gāng)厂(chǎng)厂内库存明显低(dī)于(yú)历史平均水平(píng)，低库存有(yǒu)望成为(wèi)常态，对补(bǔ)库不应有过高期待。海外(wài)主流铁矿石二(èr)季度将逐步(bù)进入发运旺季，力(lì)拓一季度铁矿石发运创同期纪录，淡水(shuǐ)河谷(gǔ)一季度产量也同(tóng)比增(zēng)加，到港压力将增加。“国产(chǎn)矿产量近期持续回升，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)供(gōng)应将(jiāng)逐步转向宽(kuān)松。而铁(tiě)水继续提产空(kōng)间有限，开始面临(lín)减产压力，铁矿(kuàng)石供需将逐步转向宽松，下半年这一趋(qū)势将更为(wèi)清晰，远(yuǎn)月合约的估值(zhí)有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮则认为，受(shòu)澳洲飓风等因素影响，目前(qián)铁矿石发运依然偏低，港口(kǒu)库(kù)存维持下降态势(shì)，不(bù)过由于终端(duān)需求疲弱，政策(cè)调控力度(dù)增大，价格逐渐承压下(xià)行(xíng)。

　　值得(dé)注意的(de)是，上海(hǎi)钢联4月21日调研247家钢厂的数据显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁(tiě)水产量245.88万(wàn)吨(dūn)，环比下(xià)降(jiàng)0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖<河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖/span>(wàn)吨。全国45个港口(kǒu)进口铁矿(kuàng)库存(cún)为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当(dāng)前样本钢(gāng)厂的(de)进口(kǒu)矿日(rì)耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少(shǎo)0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环(huán)比(bǐ)减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点出现(xiàn)，铁矿(kuàng)石(shí)需求端支撑减(jiǎn)弱；港(gǎng)口库存止降转增，钢(gāng)厂低库存(cún)按需(xū)补库(kù)为主(zhǔ)。澳巴极(jí)端天(tiān)气导致4月(yuè)底5月(yuè)初港口到货(huò)将(jiāng)有缩量(liàng)。”中辉(huī)期(qī)货(huò)铁矿石研究员李海(hǎi)蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水(shuǐ)产量(liàng)见顶(dǐng)，铁矿石供需总(zǒng)体(tǐ)将转向宽松，价格中枢将面(miàn)临下移。2309合约当前整体估值(zhí)水(shuǐ)平偏高，旺季后面临回调压力，维持逢高(gāo)沽(gū)空的策略。

　　对于(yú)后市(shì)，兰格钢铁研(yán)究中心王(wáng)国清(qīng)认(rèn)为，近期市(shì)场振荡调整，钢(gāng)厂采购(gòu)仍相(xiāng)对谨(jǐn)慎，多以按需补库(kù)为主，整(zhěng)体交投(tóu)氛围较(jiào)为(wèi)冷清。五一假期(qī)将至，下周补库需求或(huò)有增加。综合来看，预计(jì)下周进口(kǒu)铁矿石(shí)价格指数将继续振荡运(yùn)行。

　　“随(suí)着钢厂(chǎng)减产检修(xiū)范围扩大(dà)，高需求对铁矿石(shí)的支撑转弱，近期供应端表现缩量，五一节前钢厂低库存补库对价格(gé)或形成支撑(chēng)。可逢(féng)高布局空(kōng)单。”李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　对(duì)于黑(hēi)色(sè)板(bǎn)块(kuài)的后(hòu)市，何建辉认为，目(mù)前终端需求尚未有太(tài)大起色(sè)，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压(yā)。持续调(diào)整(zhěng)后压力得到(dào)基本释(shì)放(fàng)，下行节奏将会(huì)放(fàng)缓，波动有所加剧。拉长时间(jiān)周期看，今年大基调是经济(jì)复苏，尽管节奏(zòu)上较为(wèi)波折，供需(xū)边际上(shàng)仍有改善，整体(tǐ)矛盾(dùn)并(bìng)不是太突出，价格(gé)波动幅度(dù)较前(qián)两(liǎng)年(nián)将有明显下降。这(zhè)也意味着(zhe)，以内需为主的黑色系下方仍有支撑，当(dāng)前位置不(bù)宜过分(fēn)悲观。预计(jì)市场整体以区间振荡为主，节奏上或(huò)先抑后扬，后(hòu)期关键仍是需求复苏力度(dù)。

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