衰退近在(zài)咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增速超(chāo)预期放(fàng)缓，通胀(zhàng)意外反弹(dàn)

　　4月27日(rì)周四，美国(guó)商务(wù)部经济分(fēn)析局公(gōng)布数(shù)据显示，美国一季度实际GDP年化季环比初值为(wèi)1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放(fàng)缓，且远不及预(yù)期1.9％。值得(dé)一提的是，疫情(qíng)爆发(fā)之前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的项目主(zhǔ)要(yào)有消费者支出、出口、联(lián)邦政府、州和地方政府支出以及非住(zhù)宅固定投资，拖(tuō)累项主(zhǔ)要包括进(jìn)口、私人库存投(tóu)资和(hé)住宅(zhái)固(gù)定(dìng)投资。经济分析(xī)局表示，一季(jì)度GDP增速较(jiào)去年第四季(jì)度放缓的(de)主要原因是(shì)私人库存投(tóu)资回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经济最大(dà)的组成部(bù)分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于(yú)前一(yī)季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消费支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连(lián)续第四个(gè)季(jì)度拖(tuō)累(lèi)GDP，另外，住宅(zhái)投资连续(xù)第八个(gè)季(jì)度拖累GDP增长，但程(chéng)度较(jiào)小。最大(dà)的拖累(lèi)项是私(sī)人库(kù)存的变(biàn)化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情以(yǐ)来(lái)的最大纪录。

　　一季度(dù)，经济增速大幅放缓的同时，通胀再次升温。美(měi)联储高度关注的通(tōng)胀指标——美国个人(rén)消费(fèi)支出(chū)（PCE）物价(jià)指数，一季(jì)度(dù)年化季环比初(chū)为3.7％，虽(suī)然略(lüè)低于预期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核(hé)心PCE物价指数(shù)环(huán)比上升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预(yù)期(qī)4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市(shì)场预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘(sōu)美国船只(zhǐ)”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗(lǎng)军队发表声明称，扣押了一艘悬挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗帜的(de)美国船只。

　　声明(míng)表示(shì)，由于一(yī)艘(sōu)不明船只与一艘伊朗船只在印度(dù)洋北部(bù)发(fā)生(shēng)事(shì)故(gù)，导致伊朗(lǎng)船只上的2人(rén)死亡，数(shù)人受伤，不明船(chuán)只的行为违(wéi)反了国际法。在(zài)伊朗船只向海上监(jiān)视和救援中心发送(sòng)请求(qiú)后(hòu)，伊朗海军立即开始(shǐ)拦截并(bìng)识别该(gāi)未(wèi)知船只。在(zài)伊朗(lǎng)海军驱逐(zhú)舰(jiàn)的拦截行动中，不明船只的自动全球定位发送系统被关闭(bì)并频繁改变航线。在伊朗司法当(dāng)局的(de)许可下，海军出动直升机扣押了(le)该船(chuán)只，并将其运至伊朗领海。

　　声(shēng)明指出，上述的不明(míng)船(chuán)只属(shǔ)于美国(guó)，挂着马绍尔群岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国(guó)海军表示，伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海(hǎi)军(jūn)27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立(lì)即(jí)释放这艘油轮。报道称，美(měi)国海(hǎi)军驻巴(bā)林(lín)的第五舰队在一(yī)份声明中称，一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的油轮，在(zài)阿曼湾过境国(guó)际水(shuǐ)域时被(bèi)伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海(hǎi)军扣(kòu)押。

　　鲍威(wēi)尔(ěr)受骗！俄媒曝(pù)光(guāng)与冒牌乌克(kè)兰总统“友(yǒu)好”通话，美(měi)联储回应(yīng)未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝光(guāng)的(de)视频显示，美联储主席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄(é)罗斯(sī)国(guó)家(jiā)电视台新近发布的视频显示，鲍威(wēi)尔与两名(míng)冒充(chōng)乌克兰(lán)总(zǒng)统泽连(lián)斯(sī)基的俄(é)罗(luó)斯人(rén)通了电话(huà)。鲍威尔误认为对(duì)方(fāng)是泽连斯基(jī)，回(huí)答了从通胀前(qián)景到(dào)俄罗(luó)斯央行等主(zhǔ)题的一系列问(wèn)题。

　　美联储(chǔ)的一名发言人(rén)美东时(shí)间4月(yuè)27日周(zhōu)四确认，鲍威尔有(yǒu)过通(tōng)话，称此事发生在今年1月，否认存在泄密(mì)问题(tí)，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一(yī)次谈话，对方(fāng)谎报自己是(shì)乌克兰总统。这是一次友(yǒu)好的(de)谈话，是我们在这个充满挑战的时刻支(zhī)持乌克兰人民的背景下进行。没有(yǒu)谈到敏(mǐn)感和机密的信(xìn)息(xī)。”

　　美(měi)联储认为，曝光的视(shì)频似乎经过编辑，无法(fǎ)确认准确性。上(shàng)述发言人(rén)还说，通话事件已报交有关执(zhí)法部门，出(chū)于(yú)对他们工作(zuò)的尊重，美联储不(bù)会进(jìn)一步置评。

　　媒(méi)体(tǐ)评论称，这番言论(lùn)看(kàn)似四平八(bā)稳、无伤(shāng)大雅，但事(shì)实就(jiù)是，骗(piàn)子能通过恶作剧的电(diàn)话接(jiē)触到鲍威尔，这种事(shì)实可能会导致美(měi)联储(chǔ)的安(ān)全性遭到质(zhì)疑(yí)。对鲍威尔受骗的担忧主(zhǔ)要是基于(yú)美联(lián)储作为主要央行的(de)影响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍(bào)威尔等央行高官的言论通常受到(dào)投资者和商(shāng)界人(rén)士的(de)密切关注，有时会引发股市波动。而且(qiě)，美联储(chǔ)官员(yuán)同他人的私下会面时常引(yǐn)发争议(yì)，因为外(wài)界认为，联储官员的言论可能(néng)让在场的人掌握先机(jī)。

　　外界注意到(dào)，这(zhè)次让鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有媒体指出，两人这(zhè)些年不(bù)止一次成功骗取国(guó)外政客(kè)和他们通话(huà)，而且通(tōng)常将将通(tōng)话视频公之于众，就是为(wèi)了恶搞西方国家的决策(cè)者。

　　据两(liǎng)人公布(bù)的视频，两(liǎng一滴水多少ml 一滴水多少克)人曾(céng)假扮乌(wū)克兰(lán)前总统(tǒng)波罗申科和德国前(qián)总理(lǐ)默克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没(méi)有(yǒu)在对话中直(zhí)接问他(tā)们是不是冒牌(pái)货。今年早些时候(hòu)，他们还曾假冒泽连(lián)斯(sī)基(jī)，和欧洲央行行(xíng)长拉(lā)加德(dé)通话。

　　原油(yóu)基本面未变 关注(zhù)宏观(guān)层面不(bù)确定性

　　近日来，在(zài)宏观风险(xiǎn)蔓延(yán)下，国内(nèi)外油价出现大幅回(huí)落(luò)。4月26日(rì)晚间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原(yuán)油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则(zé)出现小幅上涨，布伦特(tè)原油交投(tóu)在(zài)78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光(guāng)大(dà)期货能源化工分析师杜冰沁在接受(shòu)期(qī)货(huò)一滴水多少ml 一滴水多少克日报记者采(cǎi)访时表(biǎo)示(shì)，昨天白天(tiān)，内盘SC原油基本跟随昨(zuó)晚外盘出(chū)现大幅(fú)下(xià)挫，但(dàn)外盘原油(yóu)有所(suǒ)企稳，或为(wèi)超跌(diē)后的情(qíng)绪修复。

　　谈及(jí)为何内(nèi)盘(pán)表现弱于(yú)外盘，海通期货能源(yuán)化工研究中心负责人杨安表(biǎo)示，一方面是由于近期油轮(lún)运(yùn)费回落，运输(shū)成本下降，让内(nèi)外盘价差有所走弱。另一方面是当前国内(nèi)即将迎来五一假(jiǎ)期(qī)，而目(mù)前国(guó)际市场宏观(guān)风险(xiǎn)具有很大不确(què)定性，恰逢(féng)油价大幅回(huí)调(diào)之际，市场避险(xiǎn)情绪高涨(zhǎng)，国(guó)内投资者担忧情绪更为明显，也使(shǐ)得内盘(pán)原油跌幅(fú)超(chāo)过外(wài)盘。

　　从近期(qī)来(lái)看，杨安告诉记者，美(měi)国银(yín)行(xíng)业危机风波再起，叠(dié)加美(měi)国债务压(yā)力及经济衰退风险可能削(xuē)弱欧美能源需求，风险资产面临较大压力，从而(ér)推动本(běn)周油价油价(jià)下(xià)跌。而原油作为(wèi)金(jīn)融属(shǔ)性最强的(de)大宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)，在此前3月(yuè)份就曾因银行业危机出(chū)现暴(bào)跌，此次美(měi)国(guó)银行业风险(xiǎn)再(zài)次升温(wēn)继续引发(fā)市场(chǎng)恐慌(huāng)，原油的下(xià)跌带有明显的情绪化(huà)特(tè)征。

　　光大期货能源化工分析师杜(d一滴水多少ml 一滴水多少克ù)冰(bīng)沁也表示，近日宏观情绪导致油(yóu)价(jià)再度承压。随着美联储加息会议的临近，美(měi)国第一(yī)共和银行的财报和股价(jià)表现或显示银行(xíng)业危(wēi)机(jī)仍(réng)未结束，叠加欧(ōu)美经济数据表现仍然欠(qiàn)佳，美国消费者信心(xīn)本月降至去(qù)年7月以(yǐ)来(lái)的最低(dī)水平，市场对于美联储加息(xī)和(hé)海外经济衰退的(de)担忧持续(xù)升温，

　　展望后(hòu)市，近期主(zhǔ)导原油市场走势的(de)宏观风险何时会消散(sàn)？在(zài)杨安看来，目前(qián)来(lái)看(kàn)，美国银行业危机风险在未(wèi)来(lái)一段(duàn)时间内仍将不(bù)时困扰市场。另外，5月4日美联储议息会议将再迎来加(jiā)息窗口(kǒu)，对此投资者也高度关注美联储利率政策的(de)变化，宏观层(céng)面的(de)不确定性(xìng)成(chéng)为影响整(zhěng)个金融市场的主(zhǔ)要(yào)因(yīn)素(sù)，这(zhè)是投资(zī)者需要注意的风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美联储即将公(gōng)布加息决议，市(shì)场对美联储(chǔ)加息25个BP的概率预测在80％以上，并(bìng)且由于近期美联储官员表态偏鹰，对(duì)于后续何时(shí)停止(zhǐ)加息(xī)仍有分(fēn)歧。欧洲(zhōu)央行将于5月4日举行货币(bì)政策会议，基于当(dāng)前欧元区的高通胀水平，预计欧洲央行和英(yīng)国央行也将(jiāng)维持加息政策(cè)，因此市(shì)场对于(yú)海外经(jīng)济衰(shuāi)退带来需求下行的担忧加剧。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前来(lái)看原油市(shì)场基(jī)本面表现(xiàn)尚可，整(zhěng)体供需局势(shì)并未大(dà)幅恶化。杜冰沁分(fēn)析认为，即将到来的五一长假和美国(guó)夏季出行旺季预计(jì)对于需求(qiú)会有(yǒu)一定(dìng)支撑，预(yù)计近期国际油价仍将面临宏观情(qíng)绪和基(jī)本面的(de)博弈。

　　申万(wàn)期货(huò)能化分析师董超也表示，后市原油(yóu)供需逻(luó)辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)会对(duì)油价尤其是(shì)亚(yà)洲地(dì)区的(de)油价(jià)带来极大(dà)影(yǐng)响；此外(wài)美国(guó)原油活(huó)跃钻井(jǐng)平台已(yǐ)经连续半年(nián)维(wéi)持低位，1230万(wàn)桶/日(rì)的产量将越来(lái)越(yuè)难以持(chí)续，后(hòu)续的减产将很快到来(lái)；此外在5月美联储加息后，宏观面的悲(bēi)观情绪或将逐(zhú)步消退，后期原油(yóu)市(shì)场将(jiāng)转入对供应面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认(rèn)为(wèi)，5月份油(yóu)价(jià)上(shàng)下(xià)区间将(jiāng)更为模糊(hú)，在美国储备政策难以改动的情况下，底部支撑(chēng)力度(dù)变(biàn)弱。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国产(chǎn)量的下(xià)滑(huá)将有助于油(yóu)价的(de)稳定(dìng)。”董超(chāo)表示，预计5月油价(jià)整(zhěng)体即(jí)将维持区间振荡，振荡幅度预计将更(gèng)宽，受(shòu)宏观及基本面风险波动(dòng)的影响也会更(gèng)大(dà)。

　　在(zài)杨安看来，周三公(gōng)布的(de)EIA报告显示原油超预期(qī)降(jiàng)库，且美国汽油需(xū)求较上期大幅增(zēng)长，在(zài)OPEC+减产(chǎn)的主(zhǔ)动预(yù)期(qī)管理下，预(yù)计今年年内(nèi)剩余(yú)时段供应(yīng)紧张(zhāng)将(jiāng)是原油市场主基(jī)调，当(dāng)然全(quán)球经济面临衰退风(fēng)险(xiǎn)及欧美市场(chǎng)需求疲弱也会在一定程度上抵消供应(yīng)紧张(zhāng)给(gěi)市场带来的担忧。总体来看(kàn)，当前油价处在宏观利空与供应紧张(zhāng)局面形成对峙的复(fù)杂局(jú)面下(xià)，短期内(nèi)担忧(yōu)情绪主导(dǎo)油价回落，中长(zhǎng)期来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃(rán)料油供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油(yóu)大(dà)幅(fú)下挫，成本下降导致相(xiāng)关性较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥(lì)青等(děng)品种也出现较大跌幅。截至昨(zuó)天(tiān)下午收(shōu)盘，燃料油、低硫(liú)燃料油和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近(jìn)期高、低硫(liú)燃料油的下挫(cuò)主要(yào)还是受到油价影(yǐng)响，自身基本面表现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需(xū)相对偏(piān)弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料油市场整体供应持(chí)续偏紧。供给端(duān)方面，随着发电旺季的临(lín)近，本月从中东进(jìn)口到新加(jiā)坡的高(gāo)硫(liú)燃(rán)料(liào)油降至历史(shǐ)低(dī)点，环比下降三分之(zhī)二，但同时本月(yuè)俄罗斯(sī)高硫燃料油(yóu)流入量有所上升(shēng)，抵消了一部分(fēn)中东出口的下(xià)滑(huá)；需求端(duān)方面，中东南亚公用事业发电(diàn)需(xū)求的(de)增长以及稳(wěn)定的船燃加(jiā)注活动(dòng)都将对亚洲高硫燃料油(yóu)市场形成(chéng)良好的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃料油方面(miàn)，杜冰沁表(biǎo)示，此前科威特炼厂计划外检修导致部(bù)分船(chuán)货(huò)延(yán)期，目前(qián)5月的(de)装船已(yǐ)经延迟至6月(yuè)，虽然(rán)检修的装置正(zhèng)在(zài)逐渐(jiàn)重(zhòng)启，但由于开斋节整体进程较慢，预计原定本月底恢复的时(shí)间会有所推(tuī)后，对于亚洲低硫燃料油市(shì)场(chǎng)供应的收紧(jǐn)也(yě)将延长，但同时低硫需求(qiú)端表(biǎo)现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计后(hòu)市走势或(huò)较原油更(gèng)为抗(kàng)跌(diē)，如若原油企稳反弹，燃料油(yóu)整体回升(shēng)空间或(huò)更显著。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　杨安表示(shì)，短(duǎn)期内原(yuán)油系(xì)品(pǐn)种波动将主要(yào)受到原油(yóu)价格的影响，不过基本(běn)面差异还是会(huì)让各(gè)品种表现(xiàn)有强弱之分，具体来(lái)看(kàn)，需求即将(jiāng)迎来旺季(jì)的高硫燃料油整体表现将强(qiáng)于低硫燃(rán)料(liào)油。

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