踩上AI风口的三(sān)六零，年(nián)内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿(hóng)祎和胡(hú)欢离婚也被市场质(zhì)疑成为(wèi)减持铺(pù)鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别路(lù)。但与(yǔ)暴涨的股价(jià)和(hé)市值相比，公司的基本(běn)面较为糟糕，交出了回(huí)A上市(shì)后最差年(nián)报和一(yī)季报(bào)。

　　4月21日晚，三六零发(fā)布2022年财报，公司(sī)实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年报首次亏损。三六零同时发布(bù)了2023年一季(jì)报，实现(xiàn)营业收入(rù)19.66亿元，同(tóng)比减少22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿(yì)元，去(qù)年(nián)同期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上(shàng)述财(cái)报一出，股(gǔ)吧等平台投资者(zhě)炸开了锅(guō)，不少网友担(dān)心公司下周一股价走势，尤(yóu)其周五Ai概念显现退潮迹象。一季报(bào)显示，三六零截至3月31日的股(gǔ)东数达(dá)到(dào)近(jìn)33万，而(ér)截至(zhì)去(qù)年底为(wèi)20万不到，也(yě)就是股(gǔ)价暴涨的一季(jì)度(dù)股东户数增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的年报同时曝(pù)光了其重要投资企业哪吒汽车(chē)2022年的财务数据，后者录得133亿的营业收入，净利润则(zé)巨亏(kuī)69亿元，为此持股10.72％的三六零新增(zēng)9亿多投资损(sǔn)失。

　　回A六(liù)年首次报亏(kuī)

　　今年一(yī)季度继续亏损

　　三六零这(zhè)份2022年年报显示，截至报告(gào)期末，公司总资产(chǎn)为(wèi)386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全(quán)年共实(shí)现营业(yè)收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四(sì)大业(yè)务(wù)板块有三个(gè)出现(xiàn)不同程(chéng)度下滑，其中贡献(xiàn)营(yíng)收半壁江山(shān)的互联网广告及(jí)服务收入(rù)为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收(shōu)入(rù)为18.88亿(yì)元(yuán)，同比下降8.5％；互联网增值服(fú)务收入为10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅(jǐn)安全及其他业务收入增长，收入为(wèi)17.91亿元(y鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别uán)。

　　公司(sī)实现归属于上市(shì)公(gōng)司股(gǔ)东的净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这是公司2017年从(cóng)纳斯达(dá)克(kè)私有化(huà)退市回A后(hòu)首次亏(kuī)损。

　　回顾过往财报(bào)，2017年到2022年六(liù)个年度，三六零(líng)营业收入为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收入从徘(pái)徊到(dào)下滑。净利润的表现则更差，除了2019年(nián)靠着非(fēi)经常(cháng)性损益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元(yuán)附(fù)近(jìn)徘徊，但到(dào)了2021年净利润直接下滑(huá)七成(chéng)，只录(lù)得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年(nián)，三六(liù)零延(yán)续(xù)亏(kuī)损(sǔn)，首季公司营(yíng)业收(shōu)入19.66亿(yì)元(yuán)，下滑22％，净(jìng)利润则为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈(yíng)利2.22亿(yì)元。对(duì)于亏损，公司称主(zhǔ)要系营业收入(rù)下(xià)降及对联营(yíng)企业投资损失所致。

　　一季度(dù)大(dà)增13万股东

　　十(shí)大股东却大(dà)幅(fú)减持(chí)

　　股价一度下跌9成、市(shì)值蒸发(fā)4000多亿的三六(liù)零进入(rù)2023年突然迎来(lái)转机，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三六零有搜索引擎，被市场(chǎng)认(rèn)为在训练AI大模型上有天然优(yōu)势(shì)，公司及创(chuàng)始人周鸿祎(yī)也在不同场合(hé)、通(tōng)过不同渠道表达对大模型的看好，传递公司的优势，公(gōng)司在AI方面曝光度(dù)甚至(zhì)远超百度。

　　借着这一风(fēng)口，三(sān)六零股价2月(yuè)7号涨停，此后一发不可(kě)收拾，短短不到两个月涨(zhǎng)幅接近两(liǎng)倍(bèi)。如果(guǒ)从(cóng)年初(chū)算起，涨幅则(zé)达(dá)到了218％，市(shì)值一度从400多(duō)亿飙(biāo)涨到(dào)近1500亿(yì)，增加超千亿市值。尽(jǐn)管近期股价有(yǒu)所回调，公(gōng)司股价年内涨幅(fú)仍近150％，市值超(chāo)过(guò)1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季(jì)报出炉后，股(gǔ)吧直接炸开了(le)锅，多数(shù)投资者表示大跌眼镜，开(kāi)始担心下周一股价表现。

　　中国基(jī)金报记者注意到，随着(zhe)今年以来(lái)股(gǔ)价的暴涨(zhǎng)，三六零的投资(zī)者(zhě)人数大幅增(zēng)加。截至(zhì)到(dào)去年底，公司有股东户数19.92万户(hù)，几乎连续六个(gè)季度保持(chí)基(jī)本不变，但到了今年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)末股东(dōng)数来(lái)到(dào)32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投(tóu)资者涌(yǒng)入相反，一季度以股(gǔ)权投(tóu)资机构(gòu)为代表的十(shí)大(dà)股东却(què)在逢高大幅减持。十大股(gǔ)东(dōng)名单显示，一季度“北京中关村(cūn)资本基金管理有限公(gōng)司-北京中发助力壹(yī)号投资基金（有(yǒu)限合伙）”减持(chí)3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股(gǔ)权(quán)投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）减持2750万(wàn)股，减(jiǎn)幅44％；天津信心(xīn)奇缘股权投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述(shù)三大股东(dōng)合计减持(chí)超约(yuē)8500万股，即便按一季度(dù)均价计套(tào)现金额也在(zài)10亿(yì)元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三六零新增9亿(yì)投资损失(shī)

　　此次三六零的(de)2022年财报(bào)，也首(shǒu)次(cì)把其投资企业、造车(chē)新(xīn)势力之一的哪(nǎ)吒汽车去年财务数(shù)据曝光(guāng)。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车（经营实体为“合(hé)纵汽车”）营业收(shōu)入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三(sān)六零此(cǐ)前公告披露的(de)数据(jù)，2020年哪吒汽车(chē)营收12.97亿元，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元(yuán)。这意味着，哪吒汽(qì)车2022年亏损进一步扩大，而(ér)三年累计亏损已(yǐ)经(jīng)超过百(bǎi)亿，达到超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三六零(líng)曾(céng)公告(gào)，放弃对哪吒汽车(chē)的增资权。具体来看，三(sān)六(liù)零全(quán)资子(zi)公司三六零私募基金拟将其持(chí)有的对应(yīng)哪吒汽车3.53％股权(quán)的出资权转让给两家有限(xiàn)合(hé)伙企业(yè)，对应(yīng)的(de)增资额为10亿元。据(jù)此估算，哪吒汽(qì)车估值为282亿元。放弃上(shàng)述(shù)增资权(quán)后，三六(liù)零持有哪吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而到了(le)2022年12月28日(rì)，三六(liù)零又发布对外投资进展(zhǎn)公(gōng)告称(chēng)，已与哪吒汽车各(gè)股东方签(qiān)署有关协议，以支持哪吒汽车股(gǔ)份制改造。2023年1月，三(sān)六零发布《关于(yú)对外投资进展》公(gōng)告(gào)显(xiǎn)示，为了配合哪吒汽车股(gǔ)改，三六零的持股比(bǐ)例(lì)降至10.72％，对应账面(miàn)价值为11.53亿元。此时，半年多一点(diǎn)哪吒汽车的估值(zhí)已经缩水为107.56亿元，跌(diē)了一半不(bù)止(zhǐ)。

　　此次2022年财(cái)务(wù)数据出炉后，哪吒汽车(chē)估(gū)值会否进(jìn)一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持有股权的账面值(zhí)出现较(jiào)大投资损失。2022年公司的投资收益为亏损(sǔn)12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除(chú)出售欧(ōu)朋浏(liú)览器确认的投(tóu)资亏损5.14亿元，意味着哪吒(zhā)汽(qì)车带来的投资亏损约9.4亿元。

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